पहली बार, अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण ऊपर को पार कर गया $ 31 खरब इस महीने, ऐसे समय में जब फेडरल रिजर्व सरकारी कर्ज खरीदने से पीछे हट रहा है और इसमें विदेशी निवेशकों की दिलचस्पी कम हो रही है।
तस्वीर से बाहर सबसे बड़े खिलाड़ियों के साथ, ट्रेजरी अब खरीदारों के एक और विश्वसनीय समूह की तलाश में है। मॉर्गन स्टेनली में रणनीतिकार मैथ्यू हॉर्नबैक के अनुसार, इसमें कोई संदेह नहीं है कि प्रतिभूति अंततः किसी के हाथों में समाप्त हो जाएगी। उनका कहना है कि बड़ा सवाल यह है कि सीमांत खिलाड़ियों के माध्यम से उन प्रतिभूतियों को किस कीमत पर खरीदा और बेचा जाएगा।
स्रोत: मॉर्गन स्टेनली रिसर्च, फेडरल रिजर्व, ब्लूमबर्ग
RSI प्रमुख खरीदारों की अनुपस्थिति कोषागार के लिए अमेरिकी सरकार-बांड बाजार की चिंताओं की सूची में चिंता का एक और स्रोत है। बाजार, आमतौर पर दुनिया का सबसे गहरा और सबसे तरल निश्चित आय वाला बाजार, वास्तव में पतली तरलता का सामना कर रहा है - जो कि कई व्यापारियों, शिक्षाविदों और बॉन्ड-मार्केट गुरुओं का कहना है कि संकट पैदा करो. इसके अलावा, ट्रेजरी बाजार के यूके समकक्ष हाल ही में बेतहाशा बिकवाली का अनुभव किया है, जिसके कारण बैंक ऑफ इंग्लैंड ने हस्तक्षेप किया है और अमेरिकी बाजारों में स्पिलओवर की आशंका जताई है।
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"अर्थव्यवस्था में विभिन्न प्रकार के अभिनेता अमेरिकी खजाने की खरीद करते हैं। चाहे खरीदार वाणिज्यिक बैंक हों, परिसंपत्ति प्रबंधक हों या अमेरिकी घराने हों, सरकार द्वारा जारी ट्रेजरी प्रतिभूतियां किसी के द्वारा खरीदी जाएंगी, ”हॉर्नबैक ने मंगलवार को एक नोट में लिखा। बड़े पैमाने पर निवेशकों के लिए अधिक प्रासंगिक प्रश्न "यह नहीं है कि प्रतिभूतियों को कौन खरीदेगा, लेकिन किस कीमत पर?"
गिरते बांड की कीमतें उच्च ट्रेजरी यील्ड में तब्दील हो जाती हैं और, अभी, वे यील्ड या तो ऊपर हैं या 4% से अधिक दूर नहीं हैं – जो एक दशक से अधिक समय में नहीं देखे गए हैं। सैद्धांतिक रूप से, बॉन्ड की कीमतों में और गिरावट से यील्ड और भी अधिक बढ़ जाएगी, जो स्टॉक जैसी जोखिम भरी संपत्तियों की अपील को प्रभावित करेगा, ऐसे समय में जब कुछ बाजार सहभागियों ने यह विचार रखा है कि लगभग 5% रडार पर फेड-फंड दर लक्ष्य। 5% फेड-फंड दर लक्ष्य के लिए बढ़ती उम्मीदों से ट्रेजरी की पैदावार 5% की ओर बढ़ सकती है।
हॉर्नबैक ने कहा कि पिछले 30 वर्षों या उससे अधिक वर्षों में, ट्रेजरी पैदावार के स्तर को निर्धारित करने वाला एकमात्र सबसे महत्वपूर्ण कारक - जो कीमतों की विपरीत दिशा में आगे बढ़ता है - फेड अपनी ब्याज दर नीति और आगे के मार्गदर्शन से उम्मीदों को बढ़ाता है।
अब जब केंद्रीय बैंक बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए दशकों में सबसे तेज गति से ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर रहा है, तो इस साल की शुरुआत में बॉन्ड खरीद को समाप्त करने के बाद अपनी बैलेंस शीट को भी कम कर रहा है - सभी वित्तीय स्थितियों को सख्त करने के इरादे से।
इस बीच, विदेशी निवेशक - जापान और चीन के नेतृत्व में, जिन्होंने 2001 से 2010 तक शेष विश्व के लिए ट्रेजरी में बड़े पदों को प्राप्त करने का मार्ग प्रशस्त किया - 2014 के बाद से अपनी अमेरिकी सरकार-बॉन्ड होल्डिंग्स को लगातार कम कर रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली रणनीतिकार।
बार्कलेज द्वारा प्रदान किया गया डेटा
बार्क,
मंगलवार को अमेरिकी फिक्स्ड-इनकम बाजारों के लिए समग्र रूप से एक नकारात्मक तस्वीर पेश करता है। संक्षेप में, यह दर्शाता है कि 5 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह के दौरान बॉन्ड फंडों के बहिर्वाह में वृद्धि देखी गई, जैसे फेड में ट्रेजरी की विदेशी हिरासत में गिरावट आई।
मंगलवार को, व्यापारी कोलंबस दिवस की छुट्टी से लौटे, जिसने पिछले सत्र में अमेरिकी बांड बाजार को बंद कर दिया था। दो-
TMUBMUSD02Y,
और 10-वर्षीय अमेरिकी बांड प्रतिफल
TMUBMUSD10Y,
मंगलवार को दो सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जबकि 30-वर्ष
TMUBMUSD30Y,
2014 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। डाउ इंडस्ट्रियल्स 0.1% तक समाप्त हो गया, जबकि एसएंडपी 500
SPX,
और नैस्डैक कंपोजिट निचले स्तर पर बंद हुआ।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/why-questions-are-swirling-about-who-will-buy-more-than-31-trillion-of-us-debt-and-at-what- price-11665507637?siteid=yhoof2&yptr=yahoo