क्यों शेयर बाजार के निवेशक 'नर्वस' हैं कि कमाई में मंदी आ सकती है

मई में बढ़ने के बाद मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए फेड अपनी लड़ाई में और अधिक आक्रामक हो गया है 1981 के बाद से उच्चतम स्तर, इस आशंका को बढ़ाते हुए कि केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के उद्देश्य से ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ मांग को नष्ट करके मंदी का कारण बन सकता है।  

डॉल के मुताबिक, इस साल इक्विटी वैल्यूएशन पहले ही कम हो गया है क्योंकि मुद्रास्फीति की उच्च दर और ब्याज दरों के मुकाबले स्टॉक बहुत महंगा था, जो अब शून्य के करीब नहीं है। उन्होंने कहा कि स्टॉक दबाव में है क्योंकि फेड के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए सॉफ्ट लैंडिंग की गुंजाइश कम होती जा रही है, धीमी आर्थिक विकास पर बढ़ती चिंता और जीवन यापन की लागत अभी भी बहुत अधिक है।

विलमिंगटन ट्रस्ट के मुख्य अर्थशास्त्री ल्यूक टिली ने एक फोन साक्षात्कार में कहा, "लोग फेड के बारे में चिंतित हैं कि फेड को इतनी बढ़ोतरी की जरूरत है कि यह अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेल देगा।" "वे मंदी का कारण बनने की कोशिश नहीं कर रहे हैं," उन्होंने कहा, लेकिन अगर लंबी अवधि की मुद्रास्फीति की उम्मीदों को "अनियंत्रित" और "हाथ से बाहर निकलने" से रोकने के लिए आवश्यक हो तो वे एक को प्रेरित करेंगे।

"सॉफ्ट लैंडिंग" की संभावनाएं जो भी थीं उपभोक्ता-मूल्य-सूचकांक रिपोर्ट 10 जून को मई में अपेक्षा से अधिक मुद्रास्फीति का पता चला, "वे अब छोटे हैं," गुड़िया ने कहा। ऐसा इसलिए है क्योंकि रिपोर्ट ने फेड को आगे बढ़ाया, जो कि वक्र के पीछे है, अपनी मौद्रिक नीति को और अधिक आक्रामक बनाने के लिए, उन्होंने कहा।

फेड 15 जून की घोषणा की जीवन की लागत में अप्रत्याशित उछाल का मुकाबला करने के लिए यह अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ा रहा था - 1994 के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि - 1.5% से 1.75% की लक्षित सीमा तक।

यह मई के माध्यम से 8.6 महीनों में देखी गई मुद्रास्फीति की 12% दर से काफी नीचे है, जैसा कि उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक द्वारा मापा जाता है, पिछले महीने ऊर्जा और खाद्य कीमतों में वृद्धि और उच्च किराए से प्रेरित रहने की लागत में वृद्धि के साथ।

डॉल ने कहा कि हाल की तिमाहियों में, अमेरिका में कंपनियों ने श्रम, सामग्री और परिवहन जैसे अपने स्वयं के लागत दबावों को बनाए रखने के लिए कीमतों में सफलतापूर्वक वृद्धि की है। लेकिन किसी बिंदु पर उपभोक्ता यह कहते हुए पास लेता है, "'मैं उस चीज़ के लिए अब और भुगतान नहीं कर रहा हूँ।'" 

अमेरिकी खुदरा बिक्री फिसली मई में पांच महीने में पहली बार के अनुसार एक रिपोर्ट 15 जून को अमेरिकी वाणिज्य विभाग से। उसी दिन फेड ने अपनी दरों में वृद्धि की घोषणा की, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने बाद में केंद्रीय बैंक के नीतिगत निर्णय पर एक प्रेस कॉन्फ्रेंस की।

बैंक ऑफ अमेरिका के अर्थशास्त्रियों ने 16 जून को बोफा ग्लोबल रिसर्च रिपोर्ट में कहा, "फेड की तुलना में कमजोर विकास और उच्च मुद्रास्फीति दोनों के लिए बाजार को मजबूत होना चाहिए।" "चेयर पॉवेल ने अर्थव्यवस्था को अभी भी 'मजबूत' बताया। श्रम बाजार के लिए यह निश्चित रूप से सच है, लेकिन हम बहुत कमजोर जीडीपी विकास दर पर नज़र रख रहे हैं।"

पढ़ें: वास्तविक संपत्ति अभी भी समृद्ध हो सकती है क्योंकि फेड मुद्रास्फीति से लड़ता है: बोतल में 'मुद्रास्फीति वाले जिन्न' को वापस लाना कठिन है, यह ईटीएफ पोर्टफोलियो मैनेजर कहता है

बोफा अर्थशास्त्रियों ने कहा कि वे अब दूसरी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में "केवल 1.5% उछाल" की उम्मीद कर रहे हैं, वर्ष के पहले तीन महीनों में सकल घरेलू उत्पाद में 1.4% की गिरावट के बाद। उन्होंने लिखा, "मंदी इतनी व्यापक या टिकाऊ नहीं है कि मंदी कह सके, लेकिन यह चिंताजनक है।" 

स्टॉक्स, सीईओ का विश्वास डूब गया

एसएंडपी 500 इंडेक्स के साथ इस साल अमेरिकी शेयर बाजार डूब गया है
SPX,
+ 0.22%
और प्रौद्योगिकी-भारी नैस्डैक कम्पोजिट
COMP,
+ 1.43%
एक भालू बाजार में फिसलने। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
-0.13%
भालू बाजार क्षेत्र के करीब है, जो जनवरी की शुरुआत में अपने 20 के शिखर से कम से कम 2022% नीचे प्रवेश करेगा।  

डॉव शुक्रवार को समाप्त हुआ साप्ताहिक प्रतिशत में सबसे बड़ी गिरावट से प्रभावित डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार अक्टूबर 2020 से। मार्च 500 के बाद से एसएंडपी 2020 का सबसे खराब सप्ताह था, जब स्टॉक COVID-19 संकट के दौरान घूम रहा था। 

एसईआई इन्वेस्टमेंट्स कंपनी के मुख्य बाजार रणनीतिकार जेम्स सोलोवे ने कहा कि बाजार में बिकवाली का दबाव "इतना असाधारण रूप से मजबूत" रहा है कि एक तेज उलटफेर की संभावना "हमेशा मौजूद" है, अगर केवल "एक काउंटर-ट्रेंड रैली" के रूप में। एक फोन साक्षात्कार। 

इस बीच, मुख्य कार्यकारी अधिकारियों के बीच विश्वास में गिरावट आई है।

मॉर्गन स्टेनली के धन-प्रबंधन व्यवसाय के मुख्य निवेश अधिकारी लिसा शैलेट ने 13 जून के नोट में कहा, "सीईओ कॉन्फिडेंस के सम्मेलन बोर्ड उपाय को हाल ही में दशकों में सबसे तेज अनुक्रमिक गिरावट का सामना करना पड़ा है।" यह 40 की ओर गिर गया, "एक रीडिंग जो ऐतिहासिक रूप से मुनाफे में मंदी, या कमाई में नकारात्मक साल-दर-साल बदलाव के साथ मेल खाती है।"

शेलेट ने नोट में कहा कि विश्वास में गिरावट बॉटम-अप एनालिस्ट प्रॉफिट के अनुमानों में मौजूदा रुझान के साथ "बाधाओं पर" है, जो जनवरी से बढ़कर 13.5 में साल-दर-साल 2022% की वृद्धि हुई है। उन्होंने कहा कि ऐसा लगता नहीं है कि कंपनियां धीमी जीडीपी वृद्धि को देखते हुए "रिकॉर्ड-उच्च परिचालन लाभ मार्जिन" बनाए रखेंगी।

A नया सर्वेक्षण सम्मेलन बोर्ड द्वारा शुक्रवार को जारी किया गया पाया गया कि वैश्विक स्तर पर 60% से अधिक सीईओ 2023 के अंत से पहले अपने क्षेत्र में मंदी की उम्मीद करते हैं, 15% मुख्य कार्यकारी अधिकारियों ने कहा कि उनका क्षेत्र पहले से ही मंदी में है। 

यार्डेनी रिसर्च के अनुसार, अमेरिकी मंदी की संभावना 45% पर "उच्च" है।

पढ़ें: वॉल स्ट्रीट के दिग्गज नोवोग्राट्ज़ कहते हैं, 'अर्थव्यवस्था ढहने वाली है। 'हम वास्तव में तेजी से मंदी में जाने वाले हैं।'

यार्डेनी रिसर्च ने 2022 जून को एक नोट में लिखा, "जबकि उद्योग विश्लेषक 2023 और 16 के लिए अपने लाभ मार्जिन अनुमानों को कम कर रहे हैं, पिछले हफ्ते आगे का लाभ मार्जिन रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया।" "कुछ क्षेत्रों में गुरुत्वाकर्षण से गिरावट शुरू हो रही है : अर्थात्, संचार सेवाएं, उपभोक्ता विवेकाधीन, और उपभोक्ता स्टेपल, जबकि अन्य अभी भी ऊंची उड़ान भर रहे हैं।" 

क्रॉसमार्क की गुड़िया ने कहा कि एक आर्थिक मंदी एसएंडपी 500 को 3,600 से नीचे खींच सकती है, और शेयर बाजार में उच्च अस्थिरता का सामना करना पड़ता है क्योंकि इसमें फेड के लंबी पैदल यात्रा चक्र के अंत तक दृश्यता का अभाव है। मंदी की संभावना "उचित राशि" के बाद बढ़ गई मई के लिए मुद्रास्फीति पढ़ना, उसने कहा। 

अगले हफ्ते निवेशकों को घरेलू बिक्री और बेरोजगार दावों के साथ-साथ अमेरिकी विनिर्माण और सेवा गतिविधि पर रीडिंग पर ताजा अमेरिकी आर्थिक डेटा दिखाई देगा।  

"सॉफ्ट लैंडिंग के लिए खिड़की वास्तव में संकीर्ण है," सोलोवे ने कहा। "सवाल यह है कि मंदी को अमल में आने में कितना समय लगेगा," उन्होंने कहा, उनकी अपेक्षा यह है कि "इसमें कुछ समय लगने वाला है," शायद कम से कम एक साल से 18 महीने तक।