क्यों बैंक ऑफ जापान की आश्चर्यजनक नीति मोड़ वैश्विक बाजारों को झकझोर रही है

विश्लेषकों और अर्थशास्त्रियों ने इस कदम के महत्व पर बहस की। लेकिन बाजार की प्रतिक्रिया से पता चला कि वैश्विक निवेशक बैंक ऑफ जापान के अंतिम शेष कम दर वाले एंकर के रूप में अपनी भूमिका छोड़ने की क्षमता से परेशान थे।

ड्यूश बैंक के रणनीतिकार जिम रीड ने एक नोट में कहा, "तथ्य यह है कि निवेशक आज के कदम को एक बड़े बदलाव की शुरुआत के रूप में देख रहे हैं, यह बाजार की प्रतिक्रिया से स्पष्ट है।"

बीओजे ने एक नियमित नीति बैठक में 10 साल के जापानी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल की बात कही 0.5% की पिछली कैप से 0.25% तक बढ़ सकता है. यील्ड कर्व कंट्रोल के रूप में जाने जाने वाले एक कार्यक्रम के हिस्से के रूप में केंद्रीय बैंक ने बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड यील्ड के लिए लगभग शून्य लक्ष्य सीमा बनाए रखी है। 2016 के बाद से और इसका उपयोग समग्र बाजार ब्याज दरों को कम रखने के लिए एक उपकरण के रूप में किया।

अपने हिस्से के लिए, BOJ ने इस कदम के कारण के रूप में मुद्रास्फीति का हवाला नहीं दिया, बल्कि सरकारी बॉन्ड बाजार के कामकाज के बारे में चिंताओं को उजागर किया।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन में 3% से अधिक की मजबूती आई
यूएसडीजेपीवाई,
-3.95%,
जबकि 10 साल के जापानी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल
टीएमबीएमकेजेपी-10वाई,
0.417% तक
16 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद 0.413% पर 2015 आधार अंक ऊपर थे। अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार
TMUBMUSD10Y,
3.696% तक
 वैश्विक बांड प्रतिफल में वृद्धि के कारण उछाल आया. प्रमुख प्रतिद्वंद्वियों के मुकाबले डॉलर आईसीई यूएस डॉलर इंडेक्स के साथ मोटे तौर पर कमजोर हुआ
DXY,
-0.62%
नीचे 0.8%।

जापानी और अन्य विकसित बाजार ब्याज दरों के बीच व्यापक अंतर ने इस वर्ष येन द्वारा एक तेज बिकवाली में अनुवाद किया था, इस वर्ष की शुरुआत में अमेरिकी डॉलर की तुलना में मुद्रा कई दशकों के निचले स्तर पर पहुंच गई थी।

जापान के निक्केई 225 के साथ, एशिया में इक्विटी बाजारों ने बढ़ती पैदावार से गर्मी महसूस की
NIK,
-2.46%
2% से अधिक गिर रहा है। यूरोप और अमेरिका के शेयरों में अमेरिकी शेयरों के साथ अधिक मंद प्रतिक्रिया देखी गई उच्च व्यापार करने के लिए मामूली शुरुआती नुकसान को दूर करना डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के रूप में
DJIA,
+ 0.56%,
S & P 500
SPX,
+ 0.38%
और नैस्डैक कम्पोजिट
COMP,
+ 0.24%
चार दिन से हार का सिलसिला तोड़ने की कोशिश

नीति में व्यापक बदलाव को लेकर अटकलें तेज हो रही हैं।

यूएस ट्रेजरी मार्केट सोमवार के सत्र में लहर महसूस की के बाद क्योडो न्यूज एजेंसी सप्ताहांत में बताया कि जापान के प्रधान मंत्री फुमियो किशिदा देश के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को और अधिक लचीला बनाना चाहते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि किशिदा, जैसे ही अगले वसंत में, एक नए केंद्रीय-बैंक गवर्नर हारुहिको कुरोदा, जिसका कार्यकाल अप्रैल में समाप्त हो रहा है, के बाद 2% लक्ष्य पर बीओजे के साथ सरकार के दशक लंबे समझौते को संशोधित करने के विवरण पर चर्चा कर सकती है।

इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल फाइनेंस के मुख्य अर्थशास्त्री रॉबिन ब्रूक्स ने कहा कि बैंक ऑफ जापान ने 10 साल की यील्ड पर कैप को बनाए रखने के अपने प्रयास में बड़े पैमाने पर खर्च किया है क्योंकि इस साल अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा नीति को कड़ा करने के जवाब में ग्लोबल बॉन्ड यील्ड में उछाल आया है। , ट्विटर पे। वह दबाव तेज हो सकता है "क्योंकि बाजार में खून की गंध आती है," उन्होंने कहा।

आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के मुख्य मुद्रा रणनीतिकार एडम कोल ने एक नोट में कहा, जबकि 2023 के लिए उम्मीदों में बदलाव की संभावनाएं बनाई जा रही थीं, एक व्यापक दृष्टिकोण था कि कुरोदा के गवर्नर के कार्यकाल के अंतिम महीनों में कुछ भी होने की संभावना नहीं थी।

उन्होंने नोट किया कि आगे के मार्गदर्शन और नीति संतुलन दर सहित नीति के अन्य पहलुओं को अपरिवर्तित छोड़ दिया गया था और बयान ने इसे मौद्रिक नीति को कसने के रूप में वर्णित करने के बजाय बैंड के विस्तार की बाजार कार्यप्रणाली की भूमिका निभाई।

“लेकिन अतरल स्थितियों में आने से बाजार की प्रतिक्रिया तेज रही है। निकट अवधि में, हम JPY की ताकत के रास्ते में नहीं खड़े होंगे और ध्यान दें कि स्थिति, हाल के सप्ताहों में बहुत कम होने के बावजूद, अभी भी निवल लंबा USD/JPY निर्णय लेने जा रहा था और इन JPY शॉर्ट्स को कवर करने से JPY अभी भी ऊपर जा सकता है। ," उन्होंने लिखा है।