क्यों फेड की दिसंबर की बैठक सिग्नल पीक ब्याज दरों में मदद कर सकती है

फेडरल रिजर्व की प्रेस विज्ञप्ति में अक्सर यह कुछ शब्दों के लिए नीचे आता है। अपने नवंबर के बयान के साथ, फेड ने एक प्रारंभिक संकेत दिया है कि हम लगभग 5% की उच्चतम ब्याज दरों के करीब पहुंच सकते हैं। फेड ने दिसंबर में या फरवरी 2023 में होने वाली बैठक में छोटी दर वृद्धि की ओर बढ़ने का अनुमान लगाया है। हालांकि, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने नवंबर प्रेस कॉन्फ्रेंस में संकेत दिया था कि बढ़ती दरों में ठहराव के बारे में बात करना "बहुत समयपूर्व" था। हम आज वहां नहीं हैं।

फेड ने 0.75 नवंबर को दरों में 2 प्रतिशत की वृद्धि की। यह हालिया बैठकों के अनुरूप अपेक्षाकृत आक्रामक कदम है। हालाँकि, फेड इस बात पर चर्चा कर रहा है कि अंततः दरों में बढ़ोतरी को कम करने के लिए उसे क्या करना होगा। यह अभी तक दरों में बढ़ोतरी को रोक नहीं रहा है, लेकिन यह 2023 की पहली छमाही में ऐसा कर सकता है।

इस नवंबर में फेडस्पीक में बदलाव

फेड अब अधिक चेतावनी वाली भाषा में चला गया है, यहां फेड की 2 नवंबर की प्रेस विज्ञप्ति का प्रासंगिक हिस्सा है।

"समिति का अनुमान है कि लक्ष्य सीमा में चल रही वृद्धि मौद्रिक नीति के एक रुख को प्राप्त करने के लिए उपयुक्त होगी जो समय के साथ मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत पर वापस लाने के लिए पर्याप्त रूप से प्रतिबंधित है। लक्ष्य सीमा में भविष्य में वृद्धि की गति का निर्धारण करने में, समिति मौद्रिक नीति के संचयी कड़ेपन को ध्यान में रखेगी, जिसके साथ मौद्रिक नीति आर्थिक गतिविधि और मुद्रास्फीति, और आर्थिक और वित्तीय विकास को प्रभावित करती है।

पहले, जैसे कि सितंबर की बैठक में, फेड ने केवल यह कहा था कि, "उम्मीद है कि लक्ष्य सीमा में चल रही वृद्धि उचित होगी।"

इसका मतलब यह है कि फेड मानदंड निर्धारित कर रहा है जिसके तहत वह आने वाले महीनों में दरों में बढ़ोतरी को रोक सकता है। अब इसका मतलब यह नहीं है कि कोई भी विराम आसन्न है, यह देखते हुए कि फेड की योजना कितनी आगे है, लेकिन यदि डेटा प्रत्याशित रूप से चलता है तो यह कम से कम एक छोटी दर वृद्धि की ओर देख रहा है।

नीति क्रियान्वयन

इसका मतलब यह है कि फेड इस तथ्य पर ध्यान देना शुरू कर देगा कि 2022 में पहले ही नाटकीय रूप से दरों में नवंबर 4 में अनिवार्य रूप से शून्य से लगभग 2022% की वृद्धि हुई है।

यह देखते हुए कि ये बढ़ोतरी मार्च में शुरू हुई थी और कई लोगों का मानना ​​​​है कि इसके प्रभाव को महसूस होने से पहले मौद्रिक नीति में लगभग एक साल लग सकता है, फेड संकेत दे रहा है कि एक मौका है कि कम से कम दिसंबर में संभावित बढ़ोतरी के बाद मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए पर्याप्त किया गया है। .

फेड पहले से ही स्पष्ट है कि इसकी नीतियां अमेरिकी आवास बाजार के लिए प्रतिबंधात्मक साबित हो रही हैं चूंकि 2022 में बंधक लागत में वृद्धि हुई है। हालांकि, पॉवेल ने टिप्पणी की कि अमेरिकी आवास बाजार "बहुत गर्म" हो गया है, इसलिए किसी भी घर की कीमत में गिरावट वर्तमान में फेड के लिए चिंता का विषय नहीं हो सकती है।

तो, हाँ, फेड अन्य आर्थिक संकेतकों को भी देख रहा होगा, जैसा कि आप उम्मीद करेंगे। फिर भी यह तथ्य कि दरों में तेजी से वृद्धि हुई है, फेड की निर्णय लेने की प्रक्रिया का एक कारक बन जाता है।

मुद्रास्फीति पूर्वानुमान

शुरुआती दिन हैं। फेड अपनी भाषा को नरम करना शुरू कर रहा है, लेकिन आर्थिक आंकड़ों में कुछ वास्तविक बदलावों के बिना, दिसंबर और शायद फरवरी में भी सार्थक बढ़ोतरी की काफी संभावना है।

वर्तमान पूर्वानुमानों पर, दुर्भाग्य से आगामी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति डेटा फेड को वह देने की संभावना नहीं है जो वह चाहता है। बहरहाल, चूंकि मौद्रिक नीति अधिक प्रतिबंधात्मक हो जाती है, हो सकता है कि फेड दरों में वृद्धि जारी रखने के लिए कम इच्छुक होगा जब तक कि मुद्रास्फीति के आंकड़े सुधार के बिल्कुल भी संकेत नहीं दिखाते।

पॉवेल ने संकेत दिया है कि फेड का ब्याज दरों के स्तर का आकलन, और वे कितने प्रतिबंधात्मक हैं, यह उतना ही महत्वपूर्ण हो सकता है जितना कि फेड निकट-अवधि के मुद्रास्फीति के आंकड़ों में देखता है। इसका मतलब है कि मुद्रास्फीति के आंकड़े और अधिक गुलाबी होने से पहले फेड दरों को रोक सकता है।

दिसंबर मीटिंग का समय और क्या देखना है

फेड की 2022 में एक अंतिम निर्धारित बैठक है, जिसमें अपेक्षित दर निर्णय बुधवार, 14 दिसंबर को दोपहर 2 बजे ईटी है।

उस बैठक में, कार्य शब्दों से अधिक जोर से बोल सकते हैं। दिसंबर में दर वृद्धि लगभग तय है। हालांकि, स्तर दिलचस्प होगा। वर्तमान में वायदा बाजार में सबसे संभावित परिदृश्य के रूप में दरों में 0.5 प्रतिशत-बिंदु की वृद्धि और शायद दरों में ठहराव के लिए प्रगति की शुरुआत है। इसका मतलब यह होगा कि फेड मार्च 2023 की बैठक में दरों में बढ़ोतरी को रोक सकता है।

हालांकि, अगर फेड दिसंबर में 0.75 प्रतिशत की बढ़ोतरी करता है, तो एक विराम और दूर हो सकता है, शायद जून 2023 में या उसके बाद भी। उस परिदृश्य को काफी संभव के रूप में देखा जाता है, लेकिन दिसंबर में 0.5 प्रतिशत अंक की तुलना में कम होने की संभावना है।

समान रूप से यदि फेड ने दरों में केवल 0.25 प्रतिशत की वृद्धि की, तो 2023 में एक विराम अधिक आसन्न हो सकता है। बाजार देखते हैं कि विशेष रूप से कम संभावित परिणाम के रूप में, जबकि वर्तमान आर्थिक डेटा असमर्थित रहता है। यह भी उल्लेखनीय है कि सभी समिति प्रतिभागियों ने नवंबर में बहुत बड़ी वृद्धि के लिए मतदान किया। यह कोई संकेत नहीं है कि आज एक विराम आसन्न है।

फेड इस चक्र के लिए चरम ब्याज दरों पर पहुंचने के बारे में बात करना शुरू कर रहा है। हम अभी तक वहां नहीं हैं, लेकिन 5 की पहली छमाही में पीक रेट लगभग 2023% होने की उम्मीद है।