खुदरा उद्योग दिवालियापन की लहर का सामना क्यों कर रहा है

पुनर्गठन गतिविधि में एक महीने की मंदी के बाद खुदरा उद्योग दिवालिया होने की संभावित लहर के खिलाफ है।

विशेषज्ञों का कहना है कि इस साल के अंत में संकटग्रस्त खुदरा विक्रेताओं में वृद्धि हो सकती है, क्योंकि कीमतों में बढ़ोतरी से कुछ सामानों की मांग कम हो जाती है, स्टोर फूला हुआ इन्वेंट्री स्तर से जूझते हैं और एक संभावित मंदी करघे.

पिछले हफ्ते, 90 वर्षीय सौंदर्य प्रसाधन की दिग्गज कंपनी रेवलॉन अध्याय 11 दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया गया, जिससे यह महीनों में ऐसा करने वाला पहला घरेलू उपभोक्ता-सामना करने वाला नाम बन गया।

अब सवाल ये हैं कि आगे कौन सा रिटेलर होगा? और कितनी जल्दी?

"खुदरा प्रवाह में है," निवेश बैंकिंग के सह-प्रमुख और बी। रिले सिक्योरिटीज में कॉर्पोरेट पुनर्गठन के प्रमुख पेरी मंदारिनो ने कहा। "और अगले पांच वर्षों के भीतर, परिदृश्य आज की तुलना में बहुत अलग होगा।"

उद्योग ने 2021 और 2022 की शुरुआत में पुनर्गठन में नाटकीय रूप से गिरावट देखी थी, क्योंकि कंपनियां - जिनमें तथाकथित दिवालिएपन घड़ी की सूची में शामिल थे - को राजकोषीय प्रोत्साहन से राहत मिली, जिसने व्यवसायों को नकद उल्लंघन और उपभोक्ताओं को प्रोत्साहन डॉलर की पेशकश की। जेसी पेनी, ब्रूक्स ब्रदर्स, जे. क्रू और नीमन मार्कस सहित दर्जनों खुदरा विक्रेताओं के रूप में, महामारी की शुरुआत के करीब, 2020 में संकट की बाढ़ के बाद ठहराव आया। अध्यक्षता दिवालियापन अदालत के लिए।

एसएंडपी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के अनुसार, रेवलॉन की फाइलिंग सहित, इस साल अब तक सिर्फ चार खुदरा दिवालिया हुए हैं। यह कम से कम 12 वर्षों में फर्म द्वारा ट्रैक की गई सबसे कम संख्या है।

यह बिल्कुल स्पष्ट नहीं है कि यह टैली कब बढ़ना शुरू हो सकती है, लेकिन पुनर्गठन विशेषज्ञों का कहना है कि वे सभी महत्वपूर्ण छुट्टियों के मौसम के रूप में उद्योग भर में और अधिक परेशानी की तैयारी कर रहे हैं।

फिच रेटिंग्स के एक विश्लेषण से पता चलता है कि उपभोक्ता और खुदरा कंपनियां जो डिफ़ॉल्ट रूप से खतरे में हैं, उनमें गद्दे निर्माता सेर्टा सीमन्स, कॉस्मेटिक्स लाइन अनास्तासिया बेवर्ली हिल्स, स्किन-केयर मार्केटिंग कंपनी रोडन एंड फील्ड्स, बिलबोंग के मालिक बोर्डराइडर्स, मेन्स सूट चेन मेन्स वेयरहाउस, सप्लीमेंट्स मार्केटिंग शामिल हैं। कंपनी इसागेनिक्स इंटरनेशनल और स्पोर्ट्सवियर निर्माता आउटरस्टफ।

टेक्सास टेक लॉ स्कूल में कानून के प्रोफेसर सैली हेनरी और स्कैडेन, आर्प्स, स्लेट, मेघेर एंड फ्लोम एलएलपी के पूर्व साथी सैली हेनरी ने कहा, "हमारे पास संभावित रूप से एक आदर्श तूफान है।" "मुझे खुदरा दिवालिया होने में वृद्धि देखकर आश्चर्य नहीं होगा।"

फिर भी, हाल के वर्षों में खुदरा दिवालिया होने पर काम करने वाले सलाहकारों का मानना ​​​​है कि, अधिकांश भाग के लिए, उद्योग में कोई भी संकट 2020 में बड़े पैमाने पर शेकआउट जितना तीव्र नहीं होना चाहिए। इसके बजाय, दिवालियापन अधिक फैल सकता है, उन्होंने कहा .

एडवाइजरी फर्म रिवरन के मैनेजिंग डायरेक्टर और रिटेल प्रैक्टिस लीडर स्पेंसर वेयर ने कहा, "2020 में आपने जो देखा वह पुनर्गठन गतिविधि की जबरदस्त मात्रा को आगे बढ़ा रहा था।" “तब हमें 2020 से आज तक जबरदस्त प्रोत्साहन मिला। अब क्या होने वाला है? यह थोड़ा मिश्रित बैग है।"

उपभोक्ता व्यवहार में विभाजन चीजों को और अधिक अप्रत्याशित बना सकता है। कम आय वाले अमेरिकियों को विशेष रूप से मुद्रास्फीति द्वारा चुटकी ली गई है, जबकि अमीर उपभोक्ता विलासिता के सामानों पर छींटाकशी करते रहते हैं।

पीजेटी पार्टनर्स में रिस्ट्रक्चरिंग एंड स्पेशल सिचुएशन ग्रुप के पार्टनर और ग्लोबल हेड स्टीव ज़ेलिन ने कहा, "हम इस समय भविष्यवाणी कर रहे हैं कि आगे क्या होगा, यह कहीं अधिक जटिल है।" "कई और चर हैं।"

नवीनतम खुदरा बिक्री डेटा से पता चलता है कि उपभोक्ता सबसे अधिक वापस खींच रहे हैं। अग्रिम खुदरा और खाद्य सेवा खर्च मई में पिछले महीने की तुलना में 0.3% गिर गया, वाणिज्य विभाग पिछले सप्ताह की रिपोर्ट. फ़र्नीचर और घरेलू फ़र्नीचर खुदरा विक्रेताओं, इलेक्ट्रॉनिक्स और उपकरणों के स्टोर, और स्वास्थ्य- और व्यक्तिगत देखभाल श्रृंखलाओं में महीने-दर-महीने गिरावट देखी गई।

मार्केट रिसर्च फर्म एनपीडी ग्रुप के चीफ रिटेल इंडस्ट्री एडवाइजर मार्शल कोहेन ने कहा, "उपभोक्ता सिर्फ कम सामान नहीं खरीद रहे हैं, वे कम खरीदारी कर रहे हैं, जिसका मतलब है कि आवेग-खरीदारी के क्षणों का नुकसान जो खुदरा विकास के लिए महत्वपूर्ण है।"

एनपीडी समूह ने मई के अंत में जारी एक सर्वेक्षण में कहा कि 2022 के पहले तीन महीनों में, उपभोक्ताओं ने 6 की पहली तिमाही की तुलना में खुदरा क्षेत्र में 2021% कम आइटम खरीदे। 8 में से 10 से अधिक अमेरिकी उपभोक्ताओं ने कहा कि उन्होंने अगले तीन से छह महीनों में अपने खर्च को कम करने के लिए और बदलाव करने की योजना बनाई है।

भविष्य की दर का खतरा बढ़ जाता है - फेडरल रिजर्व द्वारा पिछले हफ्ते बेंचमार्क ब्याज दरों में तीन-चौथाई प्रतिशत की वृद्धि के बाद 1994 के बाद से इसकी सबसे आक्रामक वृद्धि - खुदरा विक्रेताओं को उन योजनाओं में तेजी लाने के लिए ऋण बाजारों का दोहन करने के लिए प्रेरित किया है।

रिवरन के वेयर ने कहा कि भविष्य की दर वृद्धि के सामने आने के लिए व्यवसाय दौड़ रहे थे। कुछ ने कर्ज वापस खरीदा या परिपक्वता को बाहर करने का प्रयास किया। उदाहरण के लिए, डिपार्टमेंट स्टोर चेन Macy है मार्च में उसने कहा कि उसने अगले दो वर्षों में आने वाले बांडों में $850 मिलियन का पुनर्वित्त पूरा किया।

हाल ही में, हालांकि, वेयर ने कहा कि उन्होंने देखा है कि पिछले 12 महीनों में पुनर्वित्त गतिविधि धीमी होने लगी है, बड़ी संख्या में सौदे रद्द या खींच लिए गए हैं। "ऐसा लगता है कि खिड़की अधिक कठिन पुनर्वित्त के लिए बंद हो रही है," वेयर ने कहा।

2020 के अंत में, रेवलॉन अपने परिपक्व ऋण का विस्तार करने के लिए बांडधारकों को राजी करके दिवालिएपन से बच निकला। लेकिन दो साल से भी कम समय के बाद, कंपनी भारी कर्ज के बोझ और आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों के आगे झुक गई, जिसने इसे अपने सभी आदेशों को पूरा करने से रोक दिया।

जैसा कि हमेशा होता आया है, खुदरा विक्रेता जो सबसे अधिक ऋण भार से जूझ रहे हैं, वे दिवालिएपन के लिए सबसे कमजोर होने जा रहे हैं, बीडीओ के व्यवसाय पुनर्गठन और टर्नअराउंड अभ्यास के प्रमुख डेविड बर्लिनर ने कहा।

आगामी बैक-टू-स्कूल खरीदारी के मौसम के बाद और अधिक संकट दिखाई देना शुरू हो सकता है, उन्होंने कहा, परिवारों के लंबे समय से प्रतीक्षित गर्मी की छुट्टियों से लौटने के बाद और बेल्ट को कसने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

इस महीने की शुरुआत में यूबीएस द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण में केवल 39% अमेरिकी उपभोक्ताओं ने कहा कि उनकी योजना पिछले वर्ष की तुलना में इस साल बैक-टू-स्कूल सीज़न पर अधिक पैसा खर्च करने की है, जो कि 2021 में ऐसा कहने वाले लोगों की संख्या से कम है। .

"उपभोक्ता अपने बटुए के साथ अधिक कंजूस हो रहे हैं," बर्लिनर ने कहा। "विजेता और हारने वाले होने जा रहे हैं जैसे हम हमेशा देखते हैं। मुझे अभी यकीन नहीं है कि यह कितनी जल्दी होने वाला है।"

बर्लिनर ने कहा कि वह उपभोक्ता ऋण स्तरों पर कड़ी नजर रख रहे हैं, जो हैं सर्वकालिक उच्च के पास मँडरा रहा है.

"उपभोक्ता क्रेडिट कार्ड पर, गिरवी पर और अब खरीद पर बाद के कार्यक्रमों का भुगतान करने के लिए तैयार हैं," उन्होंने कहा। "मुझे डर है कि बहुत से उपभोक्ता अपने क्रेडिट कार्ड का दोहन करने जा रहे हैं और फिर उन्हें अचानक वापस लेने के लिए मजबूर किया जा रहा है।"

यदि उपभोक्ता खर्च इस तरह से धीमा हो जाता है, तो अधिक खुदरा विक्रेताओं को तेज गति से दिवालिएपन में धकेला जा सकता है, बर्लिनर ने कहा। लेकिन अगर खर्च एक उचित क्लिप पर रहता है, और उपभोक्ता अपने कर्ज का उचित भुगतान करने में सक्षम हैं, तो कंपनियां कम दिवालियापन फाइलिंग के साथ "थोड़ा सा दर्द साझा करेंगी", उन्होंने कहा।

किसी भी तरह से, बर्लिनर ने कहा कि संकट छोटे खुदरा व्यवसायों, विशेष रूप से माँ और पॉप की दुकानों में अधिक होगा, जिनके पास कठिन समय के लिए उतने संसाधन नहीं हैं।

इन्वेंट्री का बढ़ता स्तर दिवालियापन सलाहकारों के रडार पर भी है क्योंकि उनके पास बहुत बड़ी समस्याएं पैदा करने की क्षमता है। से खुदरा विक्रेता गैप सेवा मेरे एबरक्रोमबी एंड फिच सेवा मेरे कोल्स ने हाल के सप्ताहों में कहा है कि शिपमेंट के देर से आने के बाद उनके पास बहुत अधिक सामान है और उपभोक्ताओं ने अचानक से वह बदल दिया है जिसके लिए वे खरीदारी कर रहे थे।

लक्ष्य इस महीने की शुरुआत में कहा था कि यह अवांछित माल से छुटकारा पाने की कोशिश करने के लिए मार्कडाउन की योजना बना रहा है और कुछ ऑर्डर रद्द कर रहा है. जैसा कि अन्य खुदरा विक्रेता सूट का पालन करते हैं, मुनाफा अल्पावधि में अनुबंध करने जा रहा है, टर्नअराउंड और पुनर्गठन फर्म माल्फिटानो पार्टनर्स के संस्थापक जोसेफ माल्फिटानो ने कहा।

और जब एक खुदरा विक्रेता का लाभ मार्जिन कम हो जाता है क्योंकि उसके आविष्कारों का पुन: मूल्यांकन किया जाता है - उद्योग में एक नियमित अभ्यास - उन आविष्कारों की कीमत उतनी नहीं होगी, जितना मालफिटानो ने समझाया। उन्होंने कहा कि इसके परिणामस्वरूप कंपनी का उधारी आधार गिर सकता है।

“कुछ खुदरा विक्रेता इन्वेंट्री पर अधिक बुलबुला नहीं बनाने के लिए ऑर्डर रद्द करने में सक्षम हैं। लेकिन बहुत सारे खुदरा विक्रेता उन आदेशों को रद्द नहीं कर सकते हैं, ”मालफिटानो ने कहा। "तो अगर खुदरा विक्रेता जो ऑर्डर रद्द नहीं कर सकते हैं, छुट्टियों के मौसम के दौरान इसे पार्क से बाहर नहीं खटखटाते हैं, तो उनका मार्जिन बहुत कम हो जाएगा।"

"आपको 2023 में और अधिक समस्याएं होने वाली हैं," उन्होंने कहा।

हिल्को ग्लोबल के खुदरा समूह के अध्यक्ष इयान फ्रेडरिक्स ने सहमति व्यक्त की कि खुदरा दिवालिया होने की संभावना 2023 तक नहीं होगी।

उन्होंने कहा, "खुदरा विक्रेता संकट में नहीं हैं क्योंकि वे अभी भी तरलता के बोझ पर बैठे हैं … "अभी भी बहुत सारे रनवे हैं।"

इसका मतलब केवल आगामी छुट्टियों का मौसम है, जो हर साल खुदरा कैलेंडर में व्यवसायों के लिए मुनाफे पर भी तोड़ने के लिए एक महत्वपूर्ण समय है, कंपनियों के लिए एक मेक-या-ब्रेक क्षण से भी अधिक हो सकता है।

"मुझे छुट्टियों के लिए एक बड़ा खर्च करने का मौसम नहीं दिख रहा है। मुझे लगता है कि लोग वास्तव में कसने और झुकने वाले हैं, ”फ्रेडरिक ने कहा। "महंगाई कहीं नहीं जा रही है।"

आर्थिक मंदी का एक अतिरिक्त परिणाम खुदरा क्षेत्र में एम एंड ए गतिविधि में वृद्धि हो सकता है, बी रिले सिक्योरिटीज के मंदारिनो के अनुसार।

बड़े खुदरा विक्रेता जो आर्थिक रूप से अधिक स्थिर हैं, वे छोटे ब्रांडों को खरीदने की कोशिश कर सकते हैं, खासकर जब वे छूट पर ऐसा कर सकते हैं। मंदारिनो ने कहा कि वे इस रणनीति का उपयोग कठिन समय में तिमाही दर तिमाही राजस्व बढ़ाने के लिए करेंगे, भले ही यह अकार्बनिक रूप से हो।

उन्होंने कहा कि घरेलू सामान, परिधान और डिपार्टमेंट स्टोर आने वाले महीनों में सबसे अधिक दबाव का सामना कर सकते हैं।

- बिस्तर स्नान और परेके नाम का बैनर हाल की तिमाहियों में खराब प्रदर्शन, खुदरा विक्रेता का सामना करना पड़ा है एक्टिविस्ट का बायबाय बेबी चेन को हटाने का दबाव, जिसे व्यवसाय के एक मजबूत हिस्से के रूप में देखा जाता है। एक ऑफ-मॉल डिपार्टमेंट स्टोर रिटेलर कोहल्स पर भी बिक्री पर विचार करने के लिए सक्रिय दबाव आया और अब एक्सक्लूसिव डील बातचीत में है विटामिन शॉपी के मालिक फ्रैंचाइज़ ग्रुप के साथ। फ्रैंचाइज़ ग्रुप इस बात पर विचार कर रहा है कि क्या कोहल्स के लिए अपनी बोली कम की जाए, एक सूत्र ने बुधवार को सीएनबीसी को बताया.

"यह एक खरीदार बाजार है," मंदारिनो ने कहा। "जब उपभोक्ता खर्च कम हो जाता है और हम मंदी में चले जाते हैं तो विकास व्यवस्थित रूप से नहीं आएगा।"