मॉर्गन स्टेनली सीआईओ के अनुसार, स्टॉक-मार्केट रैली 'इच्छाधारी सोच' से ज्यादा कुछ क्यों नहीं हो सकती है?

उन्होंने ट्रेजरी में जारी भारी घाटे की ओर इशारा करते हुए कहा, "पहली तिमाही में उतार-चढ़ाव के बाद, अमेरिकी स्टॉक और बॉन्ड बाजार अलग-अलग कहानियां बता रहे हैं।"
TMUBMUSD10Y,
2.715% तक
बाजार, जैसे-जैसे पैदावार बढ़ती है और बांड की कीमतें गिरती हैं, लेकिन एक संक्षिप्त उपज-वक्र व्युत्क्रम से इसकी मंदी के संकेत भी मिलते हैं।

यह S&P 500 इंडेक्स के विपरीत है
SPX,
+ 1.12%
तब से रैली सुधार क्षेत्र से बाहर निकलना पिछले महीने, या इसके सुधार निम्न से 10% चढ़ गया। डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, बुधवार को बंद होने तक, बेंचमार्क 7.3 जनवरी को अपने पिछले रिकॉर्ड उच्च स्तर से 3% दूर था।

नैस्डैक कम्पोजिट इंडेक्स
COMP,
+ 2.03%,
हालांकि आक्रामक रूप से उच्च ब्याज दरों की उम्मीदों से पस्त होकर, बुधवार को 15 नवंबर, 19 को अपने समापन रिकॉर्ड से लगभग 2021% नीचे समाप्त हुआ।

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शेलेट ने तर्क दिया कि लचीलापन, अर्थव्यवस्था के लिए "सॉफ्ट लैंडिंग" इंजीनियर करने की फेडरल रिजर्व की क्षमता में अति आत्मविश्वास को प्रतिबिंबित कर सकता है, क्योंकि यह नाटकीय रूप से वित्तीय स्थितियों को मजबूत करना चाहता है, जिसमें i.टीएस की योजना तेजी से सिकुड़ने की है इसकी बैलेंस शीट.

उन्होंने लिखा, "इस तरह की आक्रामक सख्ती से फेड की नीति का क्रियान्वयन बेहद जटिल हो जाएगा और ऐतिहासिक उदाहरणों से पता चलता है कि जब केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को नरम गति से चलाने का प्रबंधन करता है, तब भी बाजार अक्सर बहुत अधिक प्रभाव महसूस करते हैं।"

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शायद स्टॉक-बाज़ार निवेशक "वास्तविक" ब्याज दरों में बढ़ोतरी की दीर्घकालिक संभावना और यूक्रेन में रूस के युद्ध से अन्य संभावित प्रतिकूलताओं को भी खारिज कर रहे होंगे, जिसमें अमेरिकी आर्थिक मंदी या यूरोप में मंदी का खतरा भी शामिल है।

इसके बजाय, शैलेट का मानना ​​है कि "बॉन्ड बाजार से आने वाले अधिक सतर्क संकेत आगे की संभावित राह को बेहतर ढंग से दर्शा सकते हैं।"

तेजी से चढ़ने के बाद 2019 की शुरुआत के बाद से उच्चतमबुधवार को 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज थोड़ी कम होकर 2.688% हो गई।

शैलेट ने कहा, "हम अधिक तर्कसंगत मूल्य निर्धारण के लिए जोखिमों की तलाश करते हैं और मानते हैं कि निवेशकों को यह पुष्टि करने के लिए आय-संशोधन रुझान देखना चाहिए कि सूचकांक-स्तर और मेगा-कैप तकनीकी लाभ वास्तविकता की ताकतों से प्रतिरक्षा नहीं हैं।"

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