आप इसे कैसे गिनते हैं (और कौन गिन रहा है) के आधार पर मुद्रास्फीति 8% या उससे अधिक पर चल रही है। फेडरल रिजर्व स्पष्ट रूप से घबरा रहा है। और बाजार भी स्पष्ट रूप से घबरा रहे हैं।
आप अपनी मेहनत से अर्जित सेवानिवृत्ति बचत को कैसे दांव पर लगाना चाहेंगे कि मुद्रास्फीति बहुत ही कम क्रम में ढहने वाली है, और इतनी तेजी से गिरती है कि अगले पांच वर्षों में औसत 2.4% से कम होगा?
पढ़ें: बाजार स्नैपशॉट
ओह, और शर्त को और अधिक रोचक बनाने के लिए, यहां कुछ अतिरिक्त शर्तें दी गई हैं: यदि आप शर्त जीतते हैं, और औसत मुद्रास्फीति अभी और 2.4 के बीच 2027% से नीचे आती है, तो आप बहुत कम लाभ कमाएंगे-लेकिन यदि आप शर्त हार जाते हैं आप हार सकते हैं, और बड़ा खो सकते हैं।
वो कैसा लगता है?
प्रलोभित?
अगर यह आपको पूरी तरह से पागल लगता है, तो आप अकेले नहीं हैं। यह मुझे भी काफी अटपटा लगता है। लेकिन यहाँ पूंछ में डंक है: आप पहले से ही यह शर्त लगा रहे होंगे, बिना यह जाने। वास्तव में, आप जितने अधिक सतर्क और जोखिम से बचते हैं, उतनी ही अधिक संभावना है कि आप यह दांव लगा रहे होंगे।
ओह!
मैं यूएस ट्रेजरी बांड में निवेश के बारे में बात कर रहा हूं।
मुद्रास्फीति के दोहरे अंकों की ओर बढ़ने के साथ, 5 वर्षीय ट्रेजरी बांड
एफवीएक्स,
+ 1.01%
4% ब्याज और 10 साल के कोषागार का भुगतान कर रहे हैं
टीएनएक्स,
+ 2.37%
3.7%। सबसे लंबे समय तक दिनांकित बांड, 30 वर्ष, 3.6% ब्याज का भुगतान कर रहा है।
मुद्रास्फीति और अर्थव्यवस्था के साथ आगे क्या होता है, इसके आधार पर ये सफल दांव साबित हो भी सकते हैं और नहीं भी। भविष्यवाणियों के बारे में जो कुछ भी कहा जाना चाहिए वह केसी स्टेंगल द्वारा किया गया था: "कभी भी भविष्यवाणियां न करें, खासकर भविष्य के बारे में".
लेकिन इस विशेष उदाहरण में हमारे पास एक असाधारण पहेली है: जबकि नियमित ट्रेजरी बांड अभी उल्लेखित ब्याज दरों की पेशकश करते हैं, ट्रेजरी बांड का एक समानांतर सेट लगातार मुद्रास्फीति के खिलाफ गारंटी के साथ ब्याज दरों का एक और सेट प्रदान करता है। और कीमतें दिखती हैं … ठीक है, अजीब।
तथाकथित टिप्स बांड, जो ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों के लिए खड़े हैं
टिप,
-0.47%,
यूएस ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए एक आला उत्पाद हैं जो डिफ़ॉल्ट के खिलाफ नियमित यूएस ट्रेजरी बॉन्ड के समान गारंटी के साथ आते हैं, लेकिन कीमतों और ब्याज भुगतान के साथ जो मुद्रास्फीति के लिए स्वचालित रूप से समायोजित होते हैं। (यह तंत्र इतना दिमागदार रूप से जटिल है कि आंतरिक कामकाज का वर्णन करने का कोई भी प्रयास रोशनी से ज्यादा भ्रमित करेगा। यह कहने के लिए पर्याप्त है कि यदि आप एक TIPS बांड खरीदते हैं और इसे परिपक्वता तक रखते हैं, तो आपको हर साल मुद्रास्फीति की दर मिलेगी। या जब आप इसे खरीदते हैं तो आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमत के आधार पर एक निर्धारित "वास्तविक उपज" घटाएं)।
अभी अगर आप 5 साल के TIPS बांड खरीदते हैं तो आप लगभग 1.6% प्रति वर्ष की ब्याज दर और मुद्रास्फीति को लॉक कर सकते हैं। अगर अगले 0 वर्षों में मुद्रास्फीति औसत 5% है, तो आप सालाना 1.6% कमाएंगे। यदि मुद्रास्फीति का औसत 10% है, तो आप लगभग 11.6% अर्जित करेंगे। और इसी तरह। आपको चित्र मिल जाएगा।
कहानी उतनी ही लंबी है, जितना लंबा आप TIPS बांड खरीदते हैं। यदि आप 10 साल का TIPS बांड खरीदते हैं तो आप मुद्रास्फीति के बारे में और प्रति वर्ष 1.4% अर्जित करेंगे, और यदि आप 30 साल का TIPS बांड खरीदते हैं तो आप उसी के बारे में कमा सकते हैं।
हो सकता है कि TIPS बांड अगले 5 या 10 वर्षों या उससे अधिक समय में एक बेहतरीन दांव साबित हों। शायद नहीं। लेकिन, गणितीय रूप से, वे एकमात्र तरीका साबित हो सकते हैं a बदतर नियमित ट्रेजरी बांड की तुलना में शर्त यह है कि यदि मुद्रास्फीति वास्तव में आती है, तो वास्तव में कम है। और मेरा मतलब है औसत मुद्रास्फीति, अभी शुरू हो रही है।
इसलिए "शर्त" जिसके साथ मैंने यह लेख शुरू किया।
अगले 5 वर्षों में मुद्रास्फीति औसत 2.4% से कम होने पर ही पांच साल के TIPS बांड 5 साल के नियमित ट्रेजरी से बेहतर दांव होंगे। ठीक इसी तरह 10 साल के TIPS बांड और 10 साल के कोषागार। ऐसा होने के लिए, मुद्रास्फीति को कम करना ही नहीं है। इसे ढहना है, और बहुत तेज़ भी।
और, इससे भी बुरी बात यह है कि TIPS के बजाय नियमित ट्रेजरी खरीदने वाला कोई भी व्यक्ति असममित जोखिम उठा रहा है। 5 साल का ट्रेजरी 4% उपज खरीदें, और यदि मुद्रास्फीति कम क्रम में गिरती है, तो सिद्धांत रूप में, आप TIPS बॉन्ड पर जितना कमाते हैं उससे 1% सालाना अधिक कमा सकते हैं। लेकिन अगर मुद्रास्फीति अधिक रहती है, या (स्वर्ग न करे) भी बदतर हो जाती है, तो नियमित ट्रेजरी बांड खरीदने वाला व्यक्ति फंस जाता है। आप 4 साल के लिए 5% प्रति वर्ष लॉकिंग करेंगे, जबकि उपभोक्ता कीमतों में 8% या जो भी वृद्धि होगी।
सरल यांत्रिकी हैं जो आंशिक रूप से इस विचित्र स्थिति की व्याख्या करते हैं। बड़े संस्थान, निष्क्रिय निवेशक, और वित्तीय सलाहकार अपने स्वयं के दायित्व के बारे में चिंतित हैं, सहज रूप से TIPS पर नियमित ट्रेजरी बांड खरीदते हैं: उन्हें डिफ़ॉल्ट, "जोखिम मुक्त" संपत्ति माना जाता है, इससे बेहतर कोई कारण नहीं है कि वे हमेशा से रहे हैं, और सबसे बड़े और सबसे बड़े हैं दुनिया में तरल प्रतिभूतियां। अपने ग्राहकों को कोषागार में डालने के लिए मुकदमा करना कठिन है।
RSI नियमित कोषागारों के लिए कुल बाजार TIPS बाजार के आकार के 4 गुना से अधिक है, और दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम बहुत अधिक हैं।
इसके अलावा, TIPS बांड की अब से पहले कभी आवश्यकता नहीं रही है। ब्रिटिश सरकार ने 1980 के दशक की शुरुआत में, 1970 के दशक की मुद्रास्फीति आपदा के बाद अवधारणा का आविष्कार किया, और हमारे अपने अंकल सैम ने 1990 के दशक के अंत तक नहीं। अब तक, TIPS बांड केवल अपस्फीति की विस्तारित अवधि के दौरान ही अस्तित्व में हैं, जब वे ठीक साबित हुए हैं लेकिन नियमित, निश्चित-ब्याज वाले कोषागारों की तुलना में कम अच्छे हैं। अपस्फीति युग के दौरान हाल की दहशत के दौरान, जैसे कि 2008-9 दुर्घटना और 2020 की कोविड दुर्घटना, TIPS बांड गिर गए।
उन लोगों को अग्नि बीमा बेचना शायद कठिन है, जिन्होंने कभी आग का अनुभव नहीं किया है और कभी नहीं देखा है, खासकर यदि अग्नि बीमा स्वयं एक नया उत्पाद है जो पिछले बड़े संघर्ष के बाद ही बनाया गया था, इसलिए इसने कभी भुगतान नहीं किया है। ठीक इसी तरह मुद्रास्फीति बीमा।
पिछले हफ्ते के अंत में मैंने स्टीव रसेल से इस बारे में पूछा। रसेल लंदन स्थित मनी मैनेजमेंट फर्म रफ़र एंड कंपनी में एक निवेश निदेशक हैं, जिसने 2000-3 और 2007-9 के बाजार में मंदी से सफलतापूर्वक बचा लिया। (रफ़र एक दशक से अधिक समय से मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित हैं और मुद्रास्फीति-संरक्षित बांडों में भारी निवेश किया गया है: आप जो करेंगे, उसे बनाएं।)
TIPS पैदावार को "समझ से बाहर" कहते हुए, रसेल कहते हैं कि उन्हें संदेह है कि "मार्केट मायोपिया और पिछले रूढ़िवादों से चिपके हुए हैं।" जैसा कि वह कहते हैं, बांड बाजार की मुद्रास्फीति की उम्मीदें पूरे वर्ष मोटे तौर पर सपाट रही हैं "जैसे कि वर्तमान मुद्रास्फीति कभी नहीं हुई।" बॉन्ड निवेशकों को विश्वास है कि फेड मुद्रास्फीति को पुराने 2% लक्ष्य पर वापस लाने के लिए "जो कुछ भी लेता है" कर सकता है और करेगा, और यह बहुत जल्दी करेगा।
रसेल को विश्वास नहीं होता कि ऐसा होने वाला है। उन्हें लगता है कि फेड लंबी पैदल यात्रा दरों की आर्थिक लागत को बहुत अधिक खोजने जा रहा है। वह यह भी सोचता है कि दुनिया अब पहले की तुलना में बहुत अधिक मुद्रास्फीतिकारी है, यूक्रेन सहित विभिन्न कारकों के कारण, विनिर्माण की ऑनशोरिंग, और श्रम की मजबूत शक्ति।
(दिलचस्प बात यह है कि यहां ब्रिटेन में रहते हुए मैंने देखा कि यहां बहु-वर्षीय सेल्युलर अनुबंधों में अब एक मुद्रास्फीति सवार शामिल है, जिसमें हर साल मुद्रास्फीति और कुछ प्रतिशत की दर बढ़ रही है। कोविड लॉकडाउन से पहले, सेलुलर अनुबंधों को आम तौर पर अपस्फीति द्वारा परिभाषित किया जाता था, मुद्रास्फीति से नहीं।)
TIPS बांडों ने इस साल अब तक बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, भले ही मुद्रास्फीति बढ़ी है। यह ठीक है क्योंकि बाजार अभी भी मुद्रास्फीति में आसन्न गिरावट की उम्मीद कर रहा है। इसके अलावा, TIPS बांड ने वर्ष की शुरुआत अधिक कीमत पर की: वे इतने महंगे थे कि उनमें से कई वास्तव में "नकारात्मक वास्तविक उपज" की गारंटी देते थे, जिसका अर्थ है कि परिपक्वता तक मुद्रास्फीति माइनस थोड़ा सा।
बॉन्ड सीसॉ की तरह होते हैं: जब कीमत गिरती है, तो यील्ड या ब्याज दर बढ़ जाती है। इस साल TIPS की कीमतों में गिरावट के परिणामस्वरूप बहुत अधिक मोटा, और अब सकारात्मक, वास्तविक प्रतिफल प्राप्त हुआ है।
एक चेतावनी यह है कि TIPS की कीमतों में गिरावट जारी रह सकती है, जिससे वास्तविक प्रतिफल और भी अधिक बढ़ सकता है। इस तरह की मुद्रास्फीति-समायोजित पैदावार 2% के उत्तर में हुआ करती थी और कभी-कभी इससे भी अधिक होती थी। इसलिए यदि आप TIPS को अभी एक अच्छा सौदा मानते हैं, तो भविष्य में उन्हें और भी बेहतर सौदा बनने से रोकने के लिए कुछ भी नहीं है।
जो लोग म्यूचुअल फंड के जरिए TIPS में निवेश करते हैं, उन्हें सौदे के हिस्से के रूप में उस अस्थिरता को स्वीकार करना होगा। यदि हाल के बाजार के रुझान जारी रहते हैं तो टिप्स और भी गिर सकते हैं। दूसरी ओर, यदि आप व्यक्तिगत TIPS बांड (किसी भी ब्रोकर के माध्यम से उपलब्ध) खरीदते हैं और उन्हें परिपक्वता तक रखते हैं, तो अस्थिरता बहुत अधिक मायने नहीं रखती है। आपको बांड के दौरान गारंटीकृत "वास्तविक," मुद्रास्फीति-समायोजित प्रतिफल मिलेगा।
यूएस टीआईपीएस बांड (लेकिन विदेशी विकल्प नहीं) की एक जिज्ञासु विशेषता यह है कि बड़े पैमाने पर अपस्फीति होने पर भी, परिपक्व होने पर उन्हें हमेशा अंकित या समान मूल्य पर भुनाए जाने की गारंटी दी जाती है। इसलिए यदि आप कर सकते हैं तो आम तौर पर सममूल्य के करीब व्यक्तिगत बांड खरीदना समझ में आता है।
संयोग से, कर जटिलताओं के कारण, जहां संभव हो वहां एक आश्रय खाते जैसे आईआरए (रोथ या पारंपरिक) या 401 (के) में टिप्स रखना संभव है।
स्टेंगल के हुक्म को ध्यान में रखते हुए, मैं भविष्यवाणियाँ नहीं करता। लेकिन मैं अपने IRA और 401 (k) में TIPS बॉन्ड खरीद रहा हूं, इसलिए नहीं कि मैं मुद्रास्फीति के बारे में पूर्वानुमान लगाना चाहता हूं, बल्कि इसलिए कि मैं मुद्रास्फीति के बारे में पूर्वानुमान नहीं लगाना चाहता। मुझे नियमित कोषागारों के माध्यम से मुद्रास्फीति में एक आसन्न पतन पर जोखिम भरा, असममित दांव लगाने का कोई कारण नहीं दिखता है, जब मुझे मुद्रास्फीति के ऊपर एक छोटी लेकिन गारंटीकृत ब्याज दर मिल सकती है, चाहे वह कुछ भी हो।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/want-to-gamble-your- Savings-on-a-quick-collapse-in-inflation-11664202818?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
क्यों TIPS अभी कुछ पैसे जमा करने का एक स्मार्ट स्थान हो सकता है
आप इसे कैसे गिनते हैं (और कौन गिन रहा है) के आधार पर मुद्रास्फीति 8% या उससे अधिक पर चल रही है। फेडरल रिजर्व स्पष्ट रूप से घबरा रहा है। और बाजार भी स्पष्ट रूप से घबरा रहे हैं।
तो इस बिंदु पर, अंकल सैम आपको एक शर्त देना चाहेंगे।
आप अपनी मेहनत से अर्जित सेवानिवृत्ति बचत को कैसे दांव पर लगाना चाहेंगे कि मुद्रास्फीति बहुत ही कम क्रम में ढहने वाली है, और इतनी तेजी से गिरती है कि अगले पांच वर्षों में औसत 2.4% से कम होगा?
पढ़ें: बाजार स्नैपशॉट
ओह, और शर्त को और अधिक रोचक बनाने के लिए, यहां कुछ अतिरिक्त शर्तें दी गई हैं: यदि आप शर्त जीतते हैं, और औसत मुद्रास्फीति अभी और 2.4 के बीच 2027% से नीचे आती है, तो आप बहुत कम लाभ कमाएंगे-लेकिन यदि आप शर्त हार जाते हैं आप हार सकते हैं, और बड़ा खो सकते हैं।
वो कैसा लगता है?
प्रलोभित?
अगर यह आपको पूरी तरह से पागल लगता है, तो आप अकेले नहीं हैं। यह मुझे भी काफी अटपटा लगता है। लेकिन यहाँ पूंछ में डंक है: आप पहले से ही यह शर्त लगा रहे होंगे, बिना यह जाने। वास्तव में, आप जितने अधिक सतर्क और जोखिम से बचते हैं, उतनी ही अधिक संभावना है कि आप यह दांव लगा रहे होंगे।
ओह!
मैं यूएस ट्रेजरी बांड में निवेश के बारे में बात कर रहा हूं।
मुद्रास्फीति के दोहरे अंकों की ओर बढ़ने के साथ, 5 वर्षीय ट्रेजरी बांड
+ 1.01%
+ 2.37%
एफवीएक्स,
4% ब्याज और 10 साल के कोषागार का भुगतान कर रहे हैं
टीएनएक्स,
3.7%। सबसे लंबे समय तक दिनांकित बांड, 30 वर्ष, 3.6% ब्याज का भुगतान कर रहा है।
मुद्रास्फीति और अर्थव्यवस्था के साथ आगे क्या होता है, इसके आधार पर ये सफल दांव साबित हो भी सकते हैं और नहीं भी। भविष्यवाणियों के बारे में जो कुछ भी कहा जाना चाहिए वह केसी स्टेंगल द्वारा किया गया था: "कभी भी भविष्यवाणियां न करें, खासकर भविष्य के बारे में".
लेकिन इस विशेष उदाहरण में हमारे पास एक असाधारण पहेली है: जबकि नियमित ट्रेजरी बांड अभी उल्लेखित ब्याज दरों की पेशकश करते हैं, ट्रेजरी बांड का एक समानांतर सेट लगातार मुद्रास्फीति के खिलाफ गारंटी के साथ ब्याज दरों का एक और सेट प्रदान करता है। और कीमतें दिखती हैं … ठीक है, अजीब।
तथाकथित टिप्स बांड, जो ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों के लिए खड़े हैं
-0.47% ,
टिप,
यूएस ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए एक आला उत्पाद हैं जो डिफ़ॉल्ट के खिलाफ नियमित यूएस ट्रेजरी बॉन्ड के समान गारंटी के साथ आते हैं, लेकिन कीमतों और ब्याज भुगतान के साथ जो मुद्रास्फीति के लिए स्वचालित रूप से समायोजित होते हैं। (यह तंत्र इतना दिमागदार रूप से जटिल है कि आंतरिक कामकाज का वर्णन करने का कोई भी प्रयास रोशनी से ज्यादा भ्रमित करेगा। यह कहने के लिए पर्याप्त है कि यदि आप एक TIPS बांड खरीदते हैं और इसे परिपक्वता तक रखते हैं, तो आपको हर साल मुद्रास्फीति की दर मिलेगी। या जब आप इसे खरीदते हैं तो आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमत के आधार पर एक निर्धारित "वास्तविक उपज" घटाएं)।
अभी अगर आप 5 साल के TIPS बांड खरीदते हैं तो आप लगभग 1.6% प्रति वर्ष की ब्याज दर और मुद्रास्फीति को लॉक कर सकते हैं। अगर अगले 0 वर्षों में मुद्रास्फीति औसत 5% है, तो आप सालाना 1.6% कमाएंगे। यदि मुद्रास्फीति का औसत 10% है, तो आप लगभग 11.6% अर्जित करेंगे। और इसी तरह। आपको चित्र मिल जाएगा।
कहानी उतनी ही लंबी है, जितना लंबा आप TIPS बांड खरीदते हैं। यदि आप 10 साल का TIPS बांड खरीदते हैं तो आप मुद्रास्फीति के बारे में और प्रति वर्ष 1.4% अर्जित करेंगे, और यदि आप 30 साल का TIPS बांड खरीदते हैं तो आप उसी के बारे में कमा सकते हैं।
हो सकता है कि TIPS बांड अगले 5 या 10 वर्षों या उससे अधिक समय में एक बेहतरीन दांव साबित हों। शायद नहीं। लेकिन, गणितीय रूप से, वे एकमात्र तरीका साबित हो सकते हैं a बदतर नियमित ट्रेजरी बांड की तुलना में शर्त यह है कि यदि मुद्रास्फीति वास्तव में आती है, तो वास्तव में कम है। और मेरा मतलब है औसत मुद्रास्फीति, अभी शुरू हो रही है।
इसलिए "शर्त" जिसके साथ मैंने यह लेख शुरू किया।
अगले 5 वर्षों में मुद्रास्फीति औसत 2.4% से कम होने पर ही पांच साल के TIPS बांड 5 साल के नियमित ट्रेजरी से बेहतर दांव होंगे। ठीक इसी तरह 10 साल के TIPS बांड और 10 साल के कोषागार। ऐसा होने के लिए, मुद्रास्फीति को कम करना ही नहीं है। इसे ढहना है, और बहुत तेज़ भी।
और, इससे भी बुरी बात यह है कि TIPS के बजाय नियमित ट्रेजरी खरीदने वाला कोई भी व्यक्ति असममित जोखिम उठा रहा है। 5 साल का ट्रेजरी 4% उपज खरीदें, और यदि मुद्रास्फीति कम क्रम में गिरती है, तो सिद्धांत रूप में, आप TIPS बॉन्ड पर जितना कमाते हैं उससे 1% सालाना अधिक कमा सकते हैं। लेकिन अगर मुद्रास्फीति अधिक रहती है, या (स्वर्ग न करे) भी बदतर हो जाती है, तो नियमित ट्रेजरी बांड खरीदने वाला व्यक्ति फंस जाता है। आप 4 साल के लिए 5% प्रति वर्ष लॉकिंग करेंगे, जबकि उपभोक्ता कीमतों में 8% या जो भी वृद्धि होगी।
सरल यांत्रिकी हैं जो आंशिक रूप से इस विचित्र स्थिति की व्याख्या करते हैं। बड़े संस्थान, निष्क्रिय निवेशक, और वित्तीय सलाहकार अपने स्वयं के दायित्व के बारे में चिंतित हैं, सहज रूप से TIPS पर नियमित ट्रेजरी बांड खरीदते हैं: उन्हें डिफ़ॉल्ट, "जोखिम मुक्त" संपत्ति माना जाता है, इससे बेहतर कोई कारण नहीं है कि वे हमेशा से रहे हैं, और सबसे बड़े और सबसे बड़े हैं दुनिया में तरल प्रतिभूतियां। अपने ग्राहकों को कोषागार में डालने के लिए मुकदमा करना कठिन है।
RSI नियमित कोषागारों के लिए कुल बाजार TIPS बाजार के आकार के 4 गुना से अधिक है, और दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम बहुत अधिक हैं।
इसके अलावा, TIPS बांड की अब से पहले कभी आवश्यकता नहीं रही है। ब्रिटिश सरकार ने 1980 के दशक की शुरुआत में, 1970 के दशक की मुद्रास्फीति आपदा के बाद अवधारणा का आविष्कार किया, और हमारे अपने अंकल सैम ने 1990 के दशक के अंत तक नहीं। अब तक, TIPS बांड केवल अपस्फीति की विस्तारित अवधि के दौरान ही अस्तित्व में हैं, जब वे ठीक साबित हुए हैं लेकिन नियमित, निश्चित-ब्याज वाले कोषागारों की तुलना में कम अच्छे हैं। अपस्फीति युग के दौरान हाल की दहशत के दौरान, जैसे कि 2008-9 दुर्घटना और 2020 की कोविड दुर्घटना, TIPS बांड गिर गए।
उन लोगों को अग्नि बीमा बेचना शायद कठिन है, जिन्होंने कभी आग का अनुभव नहीं किया है और कभी नहीं देखा है, खासकर यदि अग्नि बीमा स्वयं एक नया उत्पाद है जो पिछले बड़े संघर्ष के बाद ही बनाया गया था, इसलिए इसने कभी भुगतान नहीं किया है। ठीक इसी तरह मुद्रास्फीति बीमा।
पिछले हफ्ते के अंत में मैंने स्टीव रसेल से इस बारे में पूछा। रसेल लंदन स्थित मनी मैनेजमेंट फर्म रफ़र एंड कंपनी में एक निवेश निदेशक हैं, जिसने 2000-3 और 2007-9 के बाजार में मंदी से सफलतापूर्वक बचा लिया। (रफ़र एक दशक से अधिक समय से मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित हैं और मुद्रास्फीति-संरक्षित बांडों में भारी निवेश किया गया है: आप जो करेंगे, उसे बनाएं।)
TIPS पैदावार को "समझ से बाहर" कहते हुए, रसेल कहते हैं कि उन्हें संदेह है कि "मार्केट मायोपिया और पिछले रूढ़िवादों से चिपके हुए हैं।" जैसा कि वह कहते हैं, बांड बाजार की मुद्रास्फीति की उम्मीदें पूरे वर्ष मोटे तौर पर सपाट रही हैं "जैसे कि वर्तमान मुद्रास्फीति कभी नहीं हुई।" बॉन्ड निवेशकों को विश्वास है कि फेड मुद्रास्फीति को पुराने 2% लक्ष्य पर वापस लाने के लिए "जो कुछ भी लेता है" कर सकता है और करेगा, और यह बहुत जल्दी करेगा।
रसेल को विश्वास नहीं होता कि ऐसा होने वाला है। उन्हें लगता है कि फेड लंबी पैदल यात्रा दरों की आर्थिक लागत को बहुत अधिक खोजने जा रहा है। वह यह भी सोचता है कि दुनिया अब पहले की तुलना में बहुत अधिक मुद्रास्फीतिकारी है, यूक्रेन सहित विभिन्न कारकों के कारण, विनिर्माण की ऑनशोरिंग, और श्रम की मजबूत शक्ति।
(दिलचस्प बात यह है कि यहां ब्रिटेन में रहते हुए मैंने देखा कि यहां बहु-वर्षीय सेल्युलर अनुबंधों में अब एक मुद्रास्फीति सवार शामिल है, जिसमें हर साल मुद्रास्फीति और कुछ प्रतिशत की दर बढ़ रही है। कोविड लॉकडाउन से पहले, सेलुलर अनुबंधों को आम तौर पर अपस्फीति द्वारा परिभाषित किया जाता था, मुद्रास्फीति से नहीं।)
TIPS बांडों ने इस साल अब तक बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, भले ही मुद्रास्फीति बढ़ी है। यह ठीक है क्योंकि बाजार अभी भी मुद्रास्फीति में आसन्न गिरावट की उम्मीद कर रहा है। इसके अलावा, TIPS बांड ने वर्ष की शुरुआत अधिक कीमत पर की: वे इतने महंगे थे कि उनमें से कई वास्तव में "नकारात्मक वास्तविक उपज" की गारंटी देते थे, जिसका अर्थ है कि परिपक्वता तक मुद्रास्फीति माइनस थोड़ा सा।
बॉन्ड सीसॉ की तरह होते हैं: जब कीमत गिरती है, तो यील्ड या ब्याज दर बढ़ जाती है। इस साल TIPS की कीमतों में गिरावट के परिणामस्वरूप बहुत अधिक मोटा, और अब सकारात्मक, वास्तविक प्रतिफल प्राप्त हुआ है।
एक चेतावनी यह है कि TIPS की कीमतों में गिरावट जारी रह सकती है, जिससे वास्तविक प्रतिफल और भी अधिक बढ़ सकता है। इस तरह की मुद्रास्फीति-समायोजित पैदावार 2% के उत्तर में हुआ करती थी और कभी-कभी इससे भी अधिक होती थी। इसलिए यदि आप TIPS को अभी एक अच्छा सौदा मानते हैं, तो भविष्य में उन्हें और भी बेहतर सौदा बनने से रोकने के लिए कुछ भी नहीं है।
जो लोग म्यूचुअल फंड के जरिए TIPS में निवेश करते हैं, उन्हें सौदे के हिस्से के रूप में उस अस्थिरता को स्वीकार करना होगा। यदि हाल के बाजार के रुझान जारी रहते हैं तो टिप्स और भी गिर सकते हैं। दूसरी ओर, यदि आप व्यक्तिगत TIPS बांड (किसी भी ब्रोकर के माध्यम से उपलब्ध) खरीदते हैं और उन्हें परिपक्वता तक रखते हैं, तो अस्थिरता बहुत अधिक मायने नहीं रखती है। आपको बांड के दौरान गारंटीकृत "वास्तविक," मुद्रास्फीति-समायोजित प्रतिफल मिलेगा।
यूएस टीआईपीएस बांड (लेकिन विदेशी विकल्प नहीं) की एक जिज्ञासु विशेषता यह है कि बड़े पैमाने पर अपस्फीति होने पर भी, परिपक्व होने पर उन्हें हमेशा अंकित या समान मूल्य पर भुनाए जाने की गारंटी दी जाती है। इसलिए यदि आप कर सकते हैं तो आम तौर पर सममूल्य के करीब व्यक्तिगत बांड खरीदना समझ में आता है।
संयोग से, कर जटिलताओं के कारण, जहां संभव हो वहां एक आश्रय खाते जैसे आईआरए (रोथ या पारंपरिक) या 401 (के) में टिप्स रखना संभव है।
स्टेंगल के हुक्म को ध्यान में रखते हुए, मैं भविष्यवाणियाँ नहीं करता। लेकिन मैं अपने IRA और 401 (k) में TIPS बॉन्ड खरीद रहा हूं, इसलिए नहीं कि मैं मुद्रास्फीति के बारे में पूर्वानुमान लगाना चाहता हूं, बल्कि इसलिए कि मैं मुद्रास्फीति के बारे में पूर्वानुमान नहीं लगाना चाहता। मुझे नियमित कोषागारों के माध्यम से मुद्रास्फीति में एक आसन्न पतन पर जोखिम भरा, असममित दांव लगाने का कोई कारण नहीं दिखता है, जब मुझे मुद्रास्फीति के ऊपर एक छोटी लेकिन गारंटीकृत ब्याज दर मिल सकती है, चाहे वह कुछ भी हो।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/want-to-gamble-your- Savings-on-a-quick-collapse-in-inflation-11664202818?siteid=yhoof2&yptr=yahoo