टेक स्टॉक और बॉन्ड बाजार दोनों में मंगलवार को बिकवाली हुई। फ़ेडरल रिज़र्व गवर्नर लेल ब्रेनार्ड की दोषपूर्ण टिप्पणियाँ।
अमेरिकी केंद्रीय बैंकरों ने वर्तमान में फेड के $8 ट्रिलियन पोर्टफोलियो से बांड बेचने की योजना नहीं बनाई है - उन्होंने निवेशकों को आश्वासन दिया है कि वे मूलधन को पुनर्निवेश किए बिना बांड को परिपक्व होने की अनुमति देंगे, जैसा कि उन्होंने 2017 में किया था। लेकिन मंगलवार को, ब्रेनार्ड ने कहा कि उन्हें इसकी बांडहोल्डिंग की उम्मीद है "पिछली रिकवरी की तुलना में काफी तेजी से सिकुड़ना।"
इससे लंबे समय तक चलने वाले राजकोषीय पैदावार में तेजी से वृद्धि हुई (और कीमतें कम हो गईं)। मंगलवार को 10-वर्षीय उपज 14.5 आधार अंक या प्रतिशत अंक का सौवां हिस्सा बढ़कर 2.554% हो गई।
30- साल की उपज 10.9 आधार अंक बढ़कर 2.582% हो गया।
ब्रेनार्ड ने नीति को सख्त करने में फेड की सफलता के संकेत के रूप में दीर्घकालिक ट्रेजरी पैदावार में हालिया वृद्धि पर चर्चा की। उन्होंने 30-वर्षीय बंधक की लागत में वृद्धि का हवाला देते हुए कहा, "वे पैदावार घरेलू और व्यावसायिक निर्णय लेने के लिए सबसे अधिक प्रासंगिक होती हैं।" फेड की बॉन्डहोल्डिंग को दीर्घकालिक ट्रेजरी पैदावार को सीधे प्रभावित करने के एक तरीके के रूप में देखा जाता है: इसका सबसे बड़ी हिस्सेदारी नोट और बांड में है 2 वर्ष या उससे अधिक समय में परिपक्व होना। दूसरी ओर, इसकी ब्याज-दर नीति का दृष्टिकोण, अल्पकालिक पैदावार को सबसे अधिक प्रभावित करता है।
इसलिए फेड की बैलेंस शीट के बारे में ब्रेनार्ड की टिप्पणियों ने लंबे समय तक चलने वाले ट्रेजरी प्रदर्शन को सबसे अधिक नुकसान पहुंचाया, जिससे उन पैदावार में तेजी से बढ़ोतरी हुई।
iShares 20+ वर्ष का बॉन्ड ETF
(टीएलटी) 2.3% गिरा।
उनकी टिप्पणियों से स्टॉक और अन्य सुरक्षित बांड बाजारों को भी नुकसान पहुंचा है।
नैस्डेक
2.3% नीचे था,
डाओ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
0.8% गिर गया, और ए
S & P 500
1.3% की गिरावट आई।
iShares iBoxx $ निवेश ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ
(LQD) 1.75% गिर गया।
ये सभी बाज़ार प्रभावित हुए क्योंकि उनमें एक चीज़ समान है: उच्च अवधि, या ब्याज-दर संवेदनशीलता. जब दरें बढ़ती हैं तो लंबी अवधि वाले सुरक्षित बांड कम अवधि वाले या जोखिम भरे बांड की तुलना में खराब प्रदर्शन करते हैं। और नैस्डैक में तेजी से बढ़ती तकनीकी कंपनियां स्थिर और धीमी गति से बढ़ते नकदी प्रवाह वाली कंपनियों की तुलना में खराब प्रदर्शन करती हैं, क्योंकि भविष्य की कमाई में वृद्धि का मूल्य आज कम है जब निवेशक उच्च ब्याज दरों पर उस वृद्धि को कम कर देते हैं।
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वास्तव में, ब्रेनार्ड ने भी इस वर्ष दरों में तीव्र वृद्धि की पुष्टि की, और कहा कि उन्हें उम्मीद है कि नीति "इस वर्ष के अंत में अधिक तटस्थ स्थिति में" वापस आ जाएगी।
ब्लूमबर्ग डेटा शो के अनुसार वित्तीय बाजार अब 2.2 के अंत तक फेड दरों में 2022% से ऊपर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। इसलिए निवेशकों को इस वर्ष आठ अतिरिक्त तिमाही-बिंदु दरों में बढ़ोतरी की संभावना बढ़ रही है मार्च की बढ़ोतरी. (सोमवार को सात अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी की पूरी कीमत तय की गई।)
लेकिन फेड की दर वृद्धि की गति पहले से ही बाजार की कीमतों में परिलक्षित होती है। इसका मतलब है कि मुख्य शेष अनिश्चितता यह है कि क्या इसकी बैलेंस-शीट में कमी उम्मीद से अधिक तेज या धीमी होगी, और तकनीकी शेयरों और लंबी अवधि के बॉन्ड फंडों में उनकी उच्च अवधि के कारण सबसे अधिक जोखिम है।
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