वाइल्ड स्टॉक स्पाइक इस साल तीसरी बार इस-द-बॉटम डिबेट को पुनर्जीवित करता है

(ब्लूमबर्ग) - इक्विटी में एक और उत्साहजनक रिकवरी और क्या अनुमान लगाएं: हर कोई बहस करना चाहता है कि क्या नीचे है। 2022 में दो बार पहले ही बैल गलत हो चुके हैं, बहस की मात्रा को कम करने के लिए बहुत कम कर रहे हैं।

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ऐसा नहीं है कि आशावादियों के पास कुछ नए तर्क नहीं हैं। इस हफ्ते की स्टॉक रैली, जिसमें एसएंडपी 5.5 के लिए 500% का दैनिक लाभ शामिल है, पिछले वाले के विपरीत था क्योंकि यह फेडरल रिजर्व की मुद्रास्फीति की लड़ाई में वास्तविक प्रगति से प्रेरित था। डॉलर भी एक प्रमुख समर्थन स्तर के माध्यम से गिर गया, चीन ने कुछ कोविड प्रतिबंधों को ढीला कर दिया और पैदावार एक दशक में नहीं देखे गए स्तरों से तेजी से पीछे हट गई – सभी को पकड़ लेने के लिए अधिक स्थायी अग्रिम के लिए प्रमुख अवयवों के रूप में देखा गया।

एवरकोर आईएसआई चार्टिस्ट रिच रॉस के लिए यह पर्याप्त से अधिक था, जिसे इस साल के संस्थागत निवेशक सर्वेक्षण में नंबर 1 तकनीकी विश्लेषक के रूप में स्थान दिया गया था, जो कि भालू बाजार को समाप्त करने के लिए था, जिसने इक्विटी मूल्यों से $ 15 ट्रिलियन तक का सफाया कर दिया था। दस महीने।

रॉस ने ग्राहकों को शुक्रवार को एक नोट में लिखा, "जैसा कि हम जानते हैं कि भालू मर चुका है, और एक नया बैल शुरू हो गया है।"

संशयवादी लाजिमी हैं। वे फेड के आक्रामक कड़ेपन और जारी रखने के अपने घोषित इरादे से हुई आर्थिक क्षति की ओर इशारा करते हैं। अगले साल मंदी के पूर्वानुमान में वृद्धि जारी है, और उच्च ब्याज दरों ने अंततः कॉर्पोरेट अमेरिका की निचली रेखा को प्रभावित किया है। कीमतों में वृद्धि के माध्यम से कंपनियों की क्षमता को बढ़ाने के लिए पूरे साल की कमाई को अब चौथी तिमाही में अनुबंधित करने की उम्मीद है। इससे वैल्यूएशन जो ऐतिहासिक मानदंडों पर वापस आ गए हैं, वे फिर से फूले हुए दिखेंगे।

पीजीआईएम फिक्स्ड इनकम के मुख्य निवेश रणनीतिकार रॉबर्ट टिप ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया, "मुझे नहीं लगता कि हम जंगल से बाहर हैं।"

कहानी जारी है

बाजार की दिशा पर परस्पर विरोधी विचार कोई नई बात नहीं है, और दोनों खेमों के लिए पर्याप्त चारा मौजूद है। लेकिन एक ऐसे बाजार में दांव लगना शुरू हो जाता है जहां गिरावट को खरीदने के हर प्रयास को एक उग्र उलटफेर के साथ पूरा किया गया है और प्रमुख सूचकांक अभी भी दोहरे अंकों के नुकसान की राह पर हैं। S&P 5.9 में इस हफ्ते की 500% रैलियों से चूकने से पोर्टफोलियो खराब हो सकता है।

बॉटम कॉल करने की कुंजी यह तय करना बन गई है कि क्या मुद्रास्फीति व्यापार जिसने 2022 को परिभाषित किया है, अब अपना पाठ्यक्रम चला गया है। कम से कम एक हफ्ते के लिए तो ऐसा लग रहा था कि जैसे है। ग्रोथ स्टॉक्स ने वैल्यू को रौंद दिया, कम लीवरेज कंपनियों ने आउटपरफॉर्म किया और टेक ने एनर्जी को मात दी।

वह गतिशील, संशयवादियों के लिए, खरीदारों द्वारा स्थिति में या बाहर जाने के लिए मजबूर किया गया था। रिबाउंड के जोर पकड़ने पर शॉर्ट सेलर्स ने मंदी के दांव को कवर करने के लिए दौड़ लगाई, जबकि विकल्प डीलरों को रैली का पीछा करने के लिए कम निवेश वाले मनी मैनेजरों द्वारा हेजिंग की हड़बड़ी के बीच बाजार में तटस्थ रहने के लिए स्टॉक खरीदना पड़ा।

वास्तव में, बाजार के सबसे विश्वसनीय खरीदारों में से एक गुरुवार की रैली के दौरान कहीं नहीं मिला। दिन के व्यापारियों ने बड़ी संख्या में शेयरों को फेंक दिया, शेयरों में शुद्ध $ 2.65 बिलियन की बिक्री की, जो कि जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी द्वारा पांच साल पहले एक्सचेंजों पर सार्वजनिक डेटा के आधार पर प्रवाह को ट्रैक करना शुरू करने के बाद से सबसे अधिक है।

जबकि पलायन को समर्पण के संकेत के रूप में तैयार किया जा सकता है जो आम तौर पर निरंतर वसूली के लिए मंच निर्धारित करता है, यह एक बिगड़ती अर्थव्यवस्था को भी प्रतिबिंबित कर सकता है जो मेन स्ट्रीट भावना पर टोल ले रहा है। उच्च बंधक दरों के कारण आवास बाजार गिर रहा है। और कॉरपोरेट छंटनी का दौर चल रहा है।

कॉरपोरेट आय के बगल में इक्विटी रैली को प्लॉट करें और एक अजीब बेमेल प्रदर्शन पर था। जबकि सितंबर के अंत से एसएंडपी 500 11% ऊपर है, विश्लेषकों ने चौथी तिमाही के मुनाफे के लिए अपने अनुमानों में कटौती की है और अब संकुचन की उम्मीद है।

मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार माइक विल्सन का अनुमान है कि कंपनियां आने वाली तिमाहियों में कीमतों में बढ़ोतरी को पारित नहीं कर पाएंगी। हालांकि उनका कहना है कि अगले कुछ हफ्तों में शेयरों में बढ़ोतरी जारी रह सकती है, लेकिन बाजार का अंतिम तल 2023 तक नहीं आएगा।

विल्सन ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया, "नई खबर आने वाली है कि अगले साल कई कंपनियों के लिए नकारात्मक परिचालन लाभ कितना महत्वपूर्ण होगा।" "हम अंततः अंतिम कम बनाने जा रहे हैं जहां हमें लगता है कि बड़ी मोटी पिच शायद तीन या चार महीने के भीतर है।"

टॉम ली जैसे बैलों की नजर में, हालांकि, अक्टूबर के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में नरम प्रिंट एक "गेम चेंजर" है। उन्होंने आज और 1982 के बीच एक समानांतर रेखा खींची, एक ऐसा वर्ष जिसने भगोड़ा मुद्रास्फीति की लंबी अवधि के अंत को चिह्नित किया। उस समय, एसएंडपी 500 अगस्त में नीचे आ गया और चार महीनों के भीतर एक सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, जिसने 27% भालू बाजार को मिटा दिया।

उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति में गिरावट जारी रहनी चाहिए, आने वाले महीनों में एसएंडपी 500 के 4,500 तक बढ़ने का एक शॉट है। शुक्रवार को यह 3,992.93 पर बंद हुआ।

फंडस्ट्रैट ग्लोबल एडवाइजर्स एलएलसी के सह-संस्थापक ली ने कहा, "मुद्रास्फीति के दबाव में नरमी 'सॉफ्ट लैंडिंग' के मामले को मजबूत करती है। "सॉफ्ट सीपीआई का भूकंपीय प्रभाव था।"

-इसाबेल ली, एमिली ग्रैफियो और जोनाथन फेरो की सहायता से।

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