(ब्लूमबर्ग) - व्लादिमीर पुतिन के यूक्रेन पर आक्रमण करने के एक साल बाद, युद्ध में संभावित वृद्धि से यूरोप की स्टॉक रैली अभी भी जोखिम में है।
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जबकि रूस के हमले के तत्काल बाद देखी गई गिरावट से क्षेत्र के इक्विटी बरामद हुए हैं, वे अब इस साल की लगभग 8% रैली के बाद तेज झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील हैं। यदि युद्ध बिगड़ता है, तो यह न केवल यूरोप में भू-राजनीतिक अनिश्चितता को बढ़ावा देगा, बल्कि ऊर्जा और खाद्य कीमतों पर भी दबाव बढ़ाएगा, आर्थिक निराशा बढ़ेगी और कॉर्पोरेट मुनाफे पर भार पड़ेगा।
"यह स्पष्ट है कि युद्ध की शुरुआत की तुलना में बाजार जोखिमों को कम मानता है, और जबकि रैली के तत्व समझ में आते हैं, यूरोपीय शेयरों में सुरक्षा का मार्जिन अब कम हो गया है," सोफी लुंड-येट्स, प्रमुख इक्विटी विश्लेषक ने कहा हरग्रेव्स लैंसडाउन। "इसका मतलब है कि किसी भी अप्रत्याशित वृद्धि या अस्थिरता के परिणामस्वरूप बाजार की तीव्र प्रतिक्रिया होने की संभावना है।"
यूरोप के मुख्य इक्विटी बेंचमार्क में 2023 में तेजी आई है क्योंकि मुद्रास्फीति में कमी और उम्मीद से बेहतर कमाई के संकेत ने आर्थिक आशावाद को बढ़ावा दिया है। लेकिन युद्ध निवेशकों के दिमाग से दूर नहीं है, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के सर्वेक्षण में निधि प्रबंधकों के साथ बढ़ती भू-राजनीतिक चिंताओं को चिपचिपा मुद्रास्फीति के बाद बाजारों के लिए दूसरे सबसे बड़े खतरे के रूप में देखा जा रहा है। अधिकांश इस वर्ष शांति संधि की उम्मीद नहीं करते हैं।
बार्कलेज पीएलसी के रणनीतिकार इमैनुएल काउ ने कहा कि शेयर विजेताओं और हारे हुए लोगों के बीच ध्रुवीकरण, कमजोर यूरो के साथ, सुझाव देते हैं कि सभी जोखिमों की कीमत तय नहीं की गई है। यूरोपीय ऊर्जा शेयर पिछले एक साल में 20% बढ़ गए हैं क्योंकि रूस ने प्रतिबंधों के जवाब में प्राकृतिक गैस की आपूर्ति कम कर दी है, जबकि दर-संवेदनशील रियल एस्टेट कंपनियों में 29% की गिरावट आई है। सितंबर के माध्यम से यूरो ने नुकसान का एक बड़ा हिस्सा वसूल कर लिया है, लेकिन युद्ध-पूर्व स्तरों से कम है।
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हाल की घटनाओं से पता चलता है कि वृद्धि से इंकार नहीं किया जा सकता है। पुतिन के युद्ध के लिए समर्थन घरेलू रूप से कठोर हो गया है, भले ही हताहतों की संख्या में वृद्धि हुई हो। और मॉस्को ने अमेरिका के साथ अपनी परमाणु संधि को निलंबित कर दिया है, एक ऐसा कदम जिसे राष्ट्रपति जो बिडेन ने "बड़ी गलती" कहा, हालांकि उन्होंने कहा कि उन्हें विश्वास नहीं है कि रूसी नेता परमाणु हथियारों का उपयोग करेंगे।
एनर्जी क्रंच
एक संभावित ऊर्जा संकट युद्ध से बड़े जोखिमों में से एक है। जबकि एक हल्की सर्दी ने यूरोप को इस बार संकट से बचाने में मदद की, अगर युद्ध ठंडे महीनों में जारी रहता है तो भंडार फिर से कम हो सकते हैं। ऊर्जा लागत में एक और उछाल भी कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन को और कम करेगा।
CCLA में निवेश के सह-प्रमुख शार्लोट रायलैंड ने कहा, "ऐतिहासिक रूप से सस्ते ऊर्जा स्रोत को बदलने की आवश्यकता एक चुनौती बनी रहेगी।" उसे इस साल तेल और गैस कंपनियों के मुनाफे में फिर से बढ़ोतरी नहीं दिख रही है क्योंकि कमोडिटी की कीमतें ऐतिहासिक ऊंचाई से वापस आ गई हैं।
युद्ध के कारण सरकारों के दीर्घकालीन निवेश में बदलाव के लिए, नवीकरणीय ऊर्जा और रक्षा फर्मों पर खर्च को बढ़ावा मिल सकता है। यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट रणनीतिकारों ने कहा कि वे वस्तुओं, हरित तकनीक, ऊर्जा दक्षता और साइबर सुरक्षा सहित क्षेत्रों में अवसर देखते हैं।
वान लैन्सचॉट केम्पेन के वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार, जोस्ट वैन लीएंडर्स ने कहा, "यहां तक कि जब युद्ध समाप्त हो जाता है, तब भी हम रूस से आपूर्ति प्राप्त करने के लिए अधिक अनिच्छुक होंगे क्योंकि यह एक विश्वसनीय स्रोत नहीं है, और इसलिए ऊर्जा और रसायन क्षेत्रों को आवश्यक रूप से नया करना होगा।" . "नवीकरणीय ऊर्जा के लिए जोर ही एकमात्र तरीका है जिससे यूरोप अधिक स्वतंत्र हो सकता है।"
भोजन की लागत
यदि संघर्ष जारी रहता है तो एक अन्य क्षेत्र के असमान रूप से प्रभावित होने की संभावना है, जो कि भोजन और पेय है, जहां पिछले वर्ष कुछ वस्तुओं की आपूर्ति बाधित हुई है।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस रणनीतिकार टिम क्रेगहेड और लॉरेंट डौइलेट ने कहा कि खाद्य उद्योग की लाभप्रदता "संभावित दीर्घकालिक परीक्षण का सामना करती है" क्योंकि प्रमुख यूक्रेनी सूरजमुखी, तेल, मक्का और गेहूं की प्रतिबंधित आपूर्ति कीमतों में वृद्धि करती है।
उच्च लागत मूल्य दबावों को बढ़ाएगी जो पहले से ही उपभोक्ताओं को नुकसान पहुंचा रहे हैं और केंद्रीय बैंकरों को तेज कर रहे हैं।
बेरेनबर्ग के अर्थशास्त्रियों ने एक नोट में लिखा है कि ऊर्जा और खाद्य कीमतों में वृद्धि ने उपभोक्ताओं को कहीं और खर्च करने के लिए कम पैसे के साथ छोड़ दिया है, जबकि व्यवसायों के लिए लागत में वृद्धि हुई है, जिसके परिणामस्वरूप बहुत कमजोर विकास और मुद्रास्फीति हुई है, जो पूर्व-युद्ध की तुलना में बहुत अधिक है। नतीजतन, वे उम्मीद करते हैं कि 2024 में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद 3.6% कम होगा और मूल्य स्तर 8.9% अधिक होगा जो अन्यथा हो सकता है।
जोखिम में चक्रीय
यदि युद्ध बढ़ता है तो आर्थिक रूप से संवेदनशील क्षेत्रों को तथाकथित रक्षात्मक समकक्षों के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन को उलटने का जोखिम है। आर्थिक विकास पर आक्रमण के प्रभाव में निवेशकों के तथ्य के रूप में पिछले साल की शुरुआत में चक्रीय रूप से अंकित किया गया था। हालांकि, पिछले कुछ महीनों में ऐसे शेयरों ने उन प्रतिस्पर्धियों को पछाड़ दिया है जिन्हें अपेक्षाकृत सुरक्षित माना जाता है।
कुल मिलाकर, रैली के बाद यूरोपीय शेयरों के लिए दृष्टिकोण मंद होता जा रहा है। ब्लूमबर्ग पोल में रणनीतिकारों को उम्मीद है कि गिरती आर्थिक गति के कारण स्टॉक्स 600 मौजूदा स्तर से नीचे इस वर्ष समाप्त हो जाएगा।
ईपीएफआर ग्लोबल का हवाला देते हुए बैंक ऑफ अमेरिका की एक रिपोर्ट के मुताबिक, युद्ध शुरू होने के बाद से निवेशकों ने वैश्विक इक्विटी फंड में 40 अरब डॉलर डाले हैं, 354 अरब डॉलर का एक अंश नकद में जमा हुआ है। और हाल ही में, वे बांड के पक्ष में दोनों को डंप कर रहे हैं क्योंकि वे यूएस में उच्च-लंबी दरों के लिए स्थिति रखते हैं।
सिटीग्रुप इंक में यूरोपीय इक्विटी रणनीति के प्रमुख बीटा मंथे को उम्मीद है कि कम गैस की कीमतों, कमजोर डॉलर और चीन के फिर से खुलने से बढ़ावा देने के कारण यूरोपीय इक्विटी वैल्यूएशन पर दबाव बना रहेगा।
"रैली के लिए, हम इसे यहाँ से पीछा नहीं करेंगे," उसने कहा।
-माइकल मिसिका की मदद से।
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/no-end-sight-war-threatens-083000098.html