बंधक ब्याज दरों के बारे में चिंतित हैं? यहां जानिए फेड की दरों में बढ़ोतरी का क्या मतलब है

यदि आप एक नए बंधक के लिए बाजार में हैं या यदि आपके पास एक समायोज्य ब्याज दर वाला बंधक है, तो आप चिंतित हो सकते हैं कि मुद्रास्फीति को कम करने के लिए फेडरल रिजर्व के प्रयास आपके आवास की लागत बढ़ जाएगी।

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि फेड के कदमों और बंधक ब्याज दरों के बीच एक संबंध है, लेकिन अल्पकालिक ब्याज दरों में फेड की बढ़ोतरी पर ध्यान केंद्रित करना भ्रामक है। दरअसल, 30-वर्षीय निश्चित बंधक के लिए औसत ब्याज दर थी निचला बुधवार एक सप्ताह पहले की तुलना में, भले ही फेड चार महीने से कुछ अधिक समय में चौथी बार अल्पकालिक दरों में बढ़ोतरी करने के लिए तैयार था।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने ऐसा ही किया बुधवार को इसे बढ़ाते हुए संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य - वह राशि जो बैंक रात्रिकालीन ऋण के लिए एक दूसरे से वसूलते हैं - 2.25% से 2.5% की सीमा तक, 1.5% से 1.75% तक। मार्च तक इसका लक्ष्य 0% से 0.25% था।

यह एक महत्वपूर्ण उछाल है, फिर भी विश्लेषकों को यह उम्मीद नहीं है कि बंधक ब्याज दरें बहुत अधिक प्रतिक्रिया देंगी, यदि बिल्कुल भी। ऐसा इसलिए है क्योंकि फेड के ब्याज दर कदमों का बंधक और अन्य दीर्घकालिक ऋणों पर केवल अप्रत्यक्ष प्रभाव पड़ता है। वे बंधक ब्याज दरों में भूमिका निभाने वाली कई ताकतों में से एक हैं।

फेड की भूमिका

संघीय निधि दर में बढ़ोतरी से क्रेडिट बाज़ारों में हलचल मच जाती है, जिसमें बंधक जैसे दीर्घकालिक ऋण भी शामिल हैं। यदि आप देखें 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट्स के लिए ब्याज दर - जो बंधक ब्याज के समान दिशा में आगे बढ़ता है - आप देखेंगे कि इसमें धीरे-धीरे वृद्धि हुई है क्योंकि मुद्रास्फीति 2021 के अंत में और 2022 की शुरुआत में बढ़ी, फिर उछल गई क्योंकि फेड ने मार्च में संघीय निधि दर बढ़ाना शुरू कर दिया।

लेकिन 10-वर्षीय बंधकों के लिए औसत दर की तरह, 30-वर्षीय ट्रेजरी पर ब्याज दर, जून के मध्य में चरम पर थी और संघीय निधि दर बढ़ाने की फेड की घोषित योजना के बावजूद, वापस कम हो गई है। कई बार और इस साल। यह डिस्कनेक्ट खेल में एक अलग ताकत की ओर इशारा करता है: फेड द्वारा अपनी बैलेंस शीट पर बंधक-संबंधित परिसंपत्तियों को संभालना।

फेड ने 2007-09 की मंदी के दौरान और फिर महामारी के दौरान बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों और ट्रेजरी नोटों को बंद करके बांड-खरीद का सिलसिला जारी रखा। सिटी नेशनल रोशडेल के प्रबंध निदेशक और वरिष्ठ अर्थशास्त्री पॉल सिंगल ने कहा, उन प्रतिभूतियों की मांग बढ़ने से उनकी कीमतें बढ़ गईं, जिससे ब्याज दरें कम हो गईं। उन कदमों ने, कम मुद्रास्फीति और अन्य कारकों के साथ मिलकर, बंधक ब्याज दरों को 3% से नीचे धकेलने में मदद की।

कहानी जारी है

अब फेड विपरीत दिशा में जा रहा है। इसने मार्च में अपनी बैलेंस शीट में जोड़ना बंद कर दिया अपनी हिस्सेदारी कम करना शुरू कर दिया क्षय के माध्यम से: चूंकि उसके पास पहले से ही मौजूद बांड परिपक्व हैं या उनके जारीकर्ताओं द्वारा भुनाए गए हैं, फेड उन्हें बदलने के लिए कम नए बांड खरीदेगा। सितंबर तक, इसकी योजना हर महीने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में $35 बिलियन और ट्रेजरी में $60 बिलियन की हिस्सेदारी कम करने की है।

दूसरे शब्दों में, सिंगल ने कहा, फेड ने प्रति माह 120 बिलियन डॉलर मूल्य की प्रतिभूतियां खरीदने से लेकर 95 बिलियन डॉलर प्रति माह की अपनी बहीखाते को बंद करने की अनुमति दी। सिंगल ने कहा, यह बांड प्रति वर्ष $2.5 ट्रिलियन से अधिक है जिसे "किसी और को खरीदना होगा"।

ऑनलाइन बंधक दलाल मोर्टी के बंधक के उपाध्यक्ष रॉबर्ट हेक ने कहा कि फेड "पिछले 15 वर्षों में बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का अब तक का सबसे बड़ा खरीदार रहा है।" हेक ने कहा, उस बाजार से पीछे हटने के फैसले से उन प्रतिभूतियों की आपूर्ति में काफी वृद्धि होगी, जिससे कीमतें नीचे जाएंगी और ब्याज दरें बढ़ेंगी।

हालाँकि, फेड अपनी योजनाओं के बारे में स्पष्ट है, और प्रतिभूतियों की कीमतें अब आपूर्ति और मांग पर प्रत्याशित प्रभावों को दर्शाती हैं, हेक ने कहा। फिर भी, उन्होंने कहा, फेड नेताओं द्वारा बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के लिए अपनी योजनाओं के बारे में बात करने के तरीके में कोई भी बदलाव ब्याज दरों में और अधिक बदलाव का कारण बन सकता है।

और यदि फेड अपने पोर्टफोलियो को स्वाभाविक रूप से सिकुड़ने देने के बजाय सक्रिय रूप से अपनी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को बेचना शुरू कर देता है, तो "संभवतः इसका दरों पर काफी बड़ा नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा," हेक ने कहा - जिसका अर्थ है कि बंधक ब्याज दरें बढ़ जाएंगी।

मुद्रास्फीति के बारे में क्या?

फिर मुद्रास्फीति का एक्स फैक्टर है, और विशेष रूप से उधारदाताओं और निवेशकों को भविष्य में कितनी मुद्रास्फीति की उम्मीद है।

सिंगल ने कहा, फेड की नवीनतम बढ़ोतरी ने संघीय निधि दर को उस स्थिति में धकेल दिया है जिसे अर्थशास्त्री तटस्थ क्षेत्र मानते हैं, जिससे न तो अर्थव्यवस्था में तेजी आई और न ही यह धीमी हुई। लेकिन फेड द्वारा नियोजित अगले कुछ बढ़ोतरी दर को "प्रतिबंधात्मक क्षेत्र में अच्छी तरह से धकेल देगी," सिंगल ने कहा, और "इन सबका पूरी अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ने वाला है।"

फेड अर्थव्यवस्था के मुद्रास्फीति बुखार को तोड़ने की कोशिश कर रहा है देश को मंदी में धकेले बिना, लेकिन आर्थिक स्वास्थ्य के सामान्य संकेतक हैं भ्रमित करने वाला. सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट आ रही है और उपभोक्ता विश्वास कम हो गया है, लेकिन बेरोजगारी कम बनी हुई है, कॉर्पोरेट मुनाफा काफी हद तक ठोस है और उपभोक्ता खर्च लगातार वृद्धि, धीरे धीरे।

हेक ने कहा, अगर फेड मुद्रास्फीति से राहत पाने में कामयाब होता है, तो उसे बंधक ब्याज दरों को कम करना चाहिए। वास्तव में, उन्होंने कहा, निवेशक ऐसे संकेत दिखा रहे हैं कि उनका मानना ​​है कि मुद्रास्फीति शायद अपने चरम पर पहुंच गई है।

लेकिन अगर हम मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाते हैं, तो भी ब्याज दरों में तुरंत गिरावट देखने की उम्मीद न करें। हेक ने कहा, "इस तरह के बड़े कदम को पूरी तरह से माफ करने में बाजार को बहुत लंबा समय लगता है।"

यह कहानी मूल रूप में दिखाई दिया लॉस एंजिल्स टाइम्स.