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टेरा के पृथ्वी पर गिरने के बाद, स्थिर मुद्रा युग के लिए तैयार हो जाइए

07/09/2022
बिटकॉइन एथेरियम समाचार

Stablecoins को क्रिप्टो दुनिया का उबाऊ चाचा माना जाता था – सुरक्षित, समझदार और नीरस। वे शायद नहीं हैं क्या सातोशी Nakamoto दिमाग में था, लेकिन उन्हें शुद्ध-प्ले क्रिप्टोकुरेंसी की अशांति से दूर शांत और उपयोगिता का एक आश्वस्त आश्रय माना जाता है।

फिएट मुद्राओं के मूल्यों के साथ, स्थिर-रिच-त्वरित योजनाओं की पेशकश करने के बजाय स्थिर सिक्कों का उद्देश्य उपयोगी होना था। वे पूरी तरह से नकद किए बिना पूंजी को स्टोर करने के लिए एक सुरक्षित स्थान प्रदान करके क्रिप्टोकुरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, और संपत्ति को अस्थिर टोकन के बजाय फिएट मुद्राओं में नामित करने की इजाजत देते हैं।

हालांकि, मई की घटनाओं ने प्रदर्शित किया कि क्रिप्टो स्थिरता अभी भी मायावी है। सरकारों की प्रतिक्रिया में धीमी गति के साथ, टेरा का LUNA टोकन - जिसका नाम बदलकर लूना क्लासिक (LUNC) कर दिया गया है - मूल्य में शून्य के करीब गिर गया, रास्ते में $ 60 बिलियन का सफाया कर दिया। स्पष्ट निष्कर्ष यह होगा कि स्थिर मुद्रा प्रयोग विफल हो गया है। लेकिन मेरा मानना ​​​​है कि टेरा का पृथ्वी पर गिरना एक नए युग का अग्रदूत है जहां स्थिर स्टॉक वैश्विक आर्थिक प्रणाली के स्थापित, स्वीकृत और लाभकारी घटक बन जाएंगे। और विनियमन जो अब केवल जगह में गिर रहा है, पहले से ही इसकी बिक्री की तारीख से पहले ही दिखता है।

सभी स्थिर स्टॉक समान नहीं पैदा हुए थे

यदि यह अभी संभव नहीं लगता है, तो कुछ स्थिर शेयरों की विफलता पूरी अवधारणा को नहीं लिखती है। अन्य स्थिर स्टॉक ठोस आधार पर बनाए गए हैं और उम्मीद के मुताबिक प्रदर्शन कर रहे हैं।

जो हो रहा है वह स्पष्ट है एल्गोरिथ्म स्थिर. ये ऐसे सिक्के हैं जो कभी भी उद्देश्य के लिए उपयुक्त नहीं थे क्योंकि वे असुरक्षित नींव पर बनाए गए थे। हमेशा आलोचक थे: कुछ ने टेरा को एक पोंजी योजना के रूप में बुलाया और तर्क दिया कि यह, और अन्य एल्गोरिथम, केवल तभी मूल्य धारण करेंगे जब अधिक से अधिक लोग उन्हें खरीद लेंगे।

एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स अनियंत्रित हैं और अंतर्निहित फ़िएट मुद्रा के बराबर मात्रा द्वारा समर्थित नहीं हैं - या उस मामले के लिए कुछ भी। इसके बजाय, वे कीमत को समायोजित करने के लिए टोकन की उपलब्ध आपूर्ति को बनाने या नष्ट करने के लिए स्मार्ट अनुबंधों को तैनात करते हैं। यह एक ऐसी प्रणाली है जिसने एंकर नामक कृत्रिम रूप से उच्च ब्याज-भुगतान तंत्र द्वारा समर्थित, काम किया, जबकि पर्याप्त लोगों ने इसमें विश्वास किया। मई की शुरुआत में एक बार जब उस भरोसे का वाष्पीकरण शुरू हो गया, तो बाढ़ के द्वार एक क्लासिक, पुराने-विश्व बैंक रन में खुल गए।

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लेकिन स्थिर मुद्रा के अन्य वर्ग हैं जो संपत्ति द्वारा समर्थित हैं, जिसमें फिएट मुद्राएं भी शामिल हैं। टीथर (USDT), बाजार पूंजीकरण द्वारा दुनिया की सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा है प्रकाशित इसका एसेट रजिस्टर यह प्रदर्शित करने के लिए है कि इसका टोकन रिजर्व में रखी गई संपत्ति द्वारा पूरी तरह से समर्थित है। डॉलर के मुकाबले टीथर का मूल्य लगातार बना हुआ है, जिसमें मौजूदा उथल-पुथल भी शामिल है, 12 मई को केवल एक अपेक्षाकृत मामूली ब्लिप के साथ, जब यह मूल्य में $ 0.97 तक गिर गया।

सर्कल के सीईओ जेरेमी अलायर अपने ट्विटर अकाउंट में लिखा है कि यूएसडी कॉइन (USDC), मूल्य के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा, पूरी तरह से विभिन्न संपत्तियों के साथ समर्थित है।

यूएसडीसी ने अपने प्राथमिक कार्य में टीथर से भी बेहतर प्रदर्शन किया है: अमेरिकी डॉलर पर नज़र रखना।

नियामक प्रतिक्रिया करने में धीमे थे …

टेरा मंदी से पहले नियामकों ने स्थिर स्टॉक पर अपना ध्यान केंद्रित कर रहे थे, हालांकि जो कुछ हुआ है, उसे देखते हुए शायद थोड़ी देर हो गई है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, राष्ट्रपति जो बिडेन ने हस्ताक्षर किए 9 मार्च को डिजिटल परिसंपत्तियों के जिम्मेदार विकास को सुनिश्चित करने पर उनका कार्यकारी आदेश - व्यापक क्रिप्टो उद्योग से अप्रत्याशित अनुमोदन के लिए।

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अप्रैल की शुरुआत में, यूनाइटेड किंगडम विनियमित करने के अपने इरादे की घोषणा की अभी तक अनिर्दिष्ट स्थिर स्टॉक के रूप में। उसी महीने, अमेरिकी सीनेट बैंकिंग समिति के एक प्रमुख सदस्य, सीनेटर पैट्रिक टॉमी ने "रिजर्व की स्थिर मुद्रा पारदर्शिता और समान सुरक्षित लेनदेन अधिनियम 2022" पेश किया, जिसे संक्षेप में स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम कहा गया, क्रिप्टोक्यूरेंसी को संबोधित करते हुए जिनकी कीमतें आंकी गई हैं अमेरिकी डॉलर या अन्य संपत्ति।

विडंबना यह है कि 6 मई को प्रकाशित फाइनेंशियल टाइम्स के साथ एक साक्षात्कार में, टेरा ने शून्य मूल्य की ओर अपना वंश शुरू किया, सीनेटर टॉमी बुलाया नियामकों पर "कुछ बुरा होने से पहले" स्थिर स्टॉक को विनियमित करने के लिए और अधिक करने के लिए। हालाँकि, ऐसा लगता है कि उन्होंने भी भविष्यवाणी नहीं की थी कि चीजें कितनी जल्दी सामने आने वाली थीं:

"उन्होंने डेमोक्रेट द्वारा प्रचारित किए जा रहे कुछ सख्त उपायों के खिलाफ पीछे धकेल दिया, जो मानते हैं कि स्थिर स्टॉक अब इतने पैसे के लायक हैं कि उनके ऑपरेटरों को बैंकों की तरह विनियमित किया जाना चाहिए।"

तब से, चीजें और तेज़ी से आगे बढ़ने लगी हैं। टेरा मार्ग शुरू होने के बाद, लगभग 5 मई से, नियामकों ने सतर्कता के अपने स्तर को तेजी से बढ़ा दिया। 9 मई को जारी एक रिपोर्ट में, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने कहा स्टैब्लॉक्स "चलने के लिए कमजोर" थे और उनकी संपत्ति के बारे में पारदर्शिता की कमी थी। और ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने हाल ही में रेलिंग की तत्काल आवश्यकता पर टिप्पणी करते हुए कहा कि इस वर्ष के रूप में जल्द से जल्द कानून बनाने के लिए कानून बनाने वालों के लिए यह "अत्यधिक उपयुक्त" होगा।

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कहीं और, जून में, जापान पहले देशों में से एक बन गया - और अब तक की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था - गैर-फ़ैट डिजिटल मुद्रा के एक रूप को विनियमित करने के लिए जब इसकी संसद येन से जुड़े स्थिर सिक्कों के विनियमन को मंजूरी दी. यह टेरा-पतन से संबंधित नहीं था, लेकिन मार्च 2021 में जापान की वित्तीय सेवा एजेंसी द्वारा पहली बार प्रस्तावित एक शासन पर आधारित था। नया कानून अंकित मूल्य मोचन की गारंटी देता है, स्थिर मुद्रा निर्माण को विनियमित संस्थानों तक सीमित करता है, और सख्त धन-शोधन विरोधी उपायों की आवश्यकता होती है।

...और बात याद आ रही है

इन चेतावनियों और उभरते नीतिगत कदमों के बावजूद, जो कुछ गायब प्रतीत होता है वह एल्गोरिथम और परिसंपत्ति-समर्थित स्थिर स्टॉक के बीच एक स्पष्ट अंतर है। मेरे विचार में, संपत्ति-समर्थित फिएट स्थिर स्टॉक को सरकारों द्वारा विनियमित किया जाना चाहिए और इसमें पूंजी पर्याप्तता नियम और प्रतिबंध होना चाहिए कि भंडार के साथ क्या किया जा सकता है।

एल्गो स्टैब्लॉक्स, यदि वे एक वर्ग के रूप में जीवित रहते हैं, तो उपभोक्ताओं के कंधों पर बने रहने वाले जोखिमों के बारे में व्यापक स्वास्थ्य चेतावनी के साथ आना चाहिए। अल्गोस नवाचारों की एक लंबी कतार में नवीनतम हैं - अगला आने में लंबा नहीं होगा, और नियामक इसके लिए भी तैयार नहीं होंगे। वास्तविकता यह है कि लोगों को अपनी संपत्ति और धन की देखभाल स्वयं करने की आवश्यकता है। किसी भी पूरी तरह से विकेन्द्रीकृत वातावरण के लिए हमेशा यह आवश्यक होता है कि लोग अपनी संपत्ति की बारीकी से और सतर्कता से रक्षा करें।

और इस भावना को जटिल करते हुए कि वास्तविकता नियामकों की क्षमता को बनाए रखने की क्षमता को बढ़ा रही है, यूएसडीसी जैसे पूरी तरह से समर्थित सिक्कों का अस्तित्व, अमेरिकी सरकार को अपनी केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा विकसित करने की किसी भी आवश्यकता को दूर करता है, या कुछ लोग इसे " डिजिटल डॉलर।"

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भोर से पहले सबसे अंधेरा

लेखन के समय, हम टेरा के पतन के कुछ ही सप्ताह बाद हैं। नतीजतन, स्थिर स्टॉक एक बादल के नीचे हैं, और ब्लॉकचैन टोकन के व्यापक पारिस्थितिकी तंत्र पर दीर्घकालिक प्रभाव, जो सितंबर 2021 में कीमतों के चरम पर पहुंचने के बाद से दबाव में है, अभी भी स्पष्ट नहीं है।

कई टिप्पणीकार क्रिप्टो निराशा में आनंद ले रहे हैं, अव्यक्त संदेह को भड़काते हुए कई लोग सतोशी नाकामोटो द्वारा शुरू की गई संपूर्ण क्रिप्टो परियोजना के बारे में महसूस करते हैं।

मेरी राय में, जहां तक ​​​​स्थिर स्टॉक का संबंध है, यह "सुबह से पहले सबसे काला" होने का मामला है। अधिकांश लोगों ने नहीं - और अभी भी नहीं समझा - यह समझते हैं कि सभी स्थिर स्टॉक समान पैदा नहीं हुए थे। एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा, जैसा कि अब स्पष्ट है, एक आपदा होने की प्रतीक्षा कर रही थी। पूरी तरह से समर्थित स्टैब्लॉक्स – आदर्श रूप से यूएस, यूके और जापान में नियोजित या अपनाए जा रहे नियामक वातावरण के भीतर – भविष्य की हाइब्रिड क्रिप्टो-फिएट अर्थव्यवस्थाओं में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए एक पूरी तरह से समझदार विकल्प हैं। उनका समय आ गया है।