चीन टेक कार्रवाई में अलीबाबा और टेनसेंट पर जुर्माना

चाबी छीन लेना

• चीन में स्टॉक सोमवार को गिर गया क्योंकि देश के एकाधिकार विरोधी प्राधिकरण ने पिछले विलय गतिविधियों की रिपोर्ट करने में विफलता के लिए कई जुर्माना की घोषणा की
• अलीबाबा और Tencent (एक चीनी ई-कॉमर्स दिग्गज और क्रमशः टिकटॉक के मालिक) उन दोषी पक्षों में से थे जिन पर जुर्माना लगाया गया था
• हांगकांग में हैंग सेंग टेक इंडेक्स लगभग 3.9% गिरा, जबकि व्यापक हैंग सेंग इंडेक्स लगभग 3% गिर गया
• चीन के आने वाले वर्ष में - विशेष रूप से तकनीकी क्षेत्र में - एकाधिकार पर अपनी कार्रवाई जारी रखने की उम्मीद है

चैनीस स्टॉक्स व्यापक बाजार में कोविड लॉकडाउन से संबंधित कमजोरी के बीच एक अभूतपूर्व तकनीकी बिकवाली के दबाव में सोमवार को तेजी से गिरा।

बाजार की तकनीकी परेशानियों का स्रोत चीन के बढ़ते तकनीकी क्षेत्र पर लगाए गए जुर्माने की एक नई लहर से उपजा है। विशेष रूप से, चीनी दिग्गज अलीबाबा और टेनसेंट को एकाधिकार विरोधी लेनदेन प्रकटीकरण कानूनों का पालन करने में विफलता के लिए कई जुर्माना का सामना करना पड़ा।

नतीजतन, अलीबाबा के हांगकांग-सूचीबद्ध शेयरों में 5.8% की गिरावट आई। Tencent ने थोड़ा बेहतर प्रदर्शन किया, केवल 2.9% गिरा। टेक सेलऑफ़ ने हांगकांग में हैंग सेंग टेक इंडेक्स को लगभग 3.9% तक नीचे खींच लिया, जबकि व्यापक हैंग सेंग इंडेक्स में 3% की गिरावट आई।

नवीनतम दंड पर एक नजर

चीन के स्टेट एडमिनिस्ट्रेशन फॉर मार्केट रेगुलेशन (एसएएमआर) ने रविवार को अपने एकाधिकार विरोधी कानून के 28 उल्लंघनों की सूची जारी की। प्रत्येक मामले में विलय के सौदे शामिल थे - कुछ 2011 से उपजी हैं - जिन्हें अविश्वास समीक्षा के लिए रिपोर्ट नहीं किया गया था। दस्तावेजों से पता चलता है कि नियामकों ने इस साल की शुरुआत में निर्धारित किया था कि इनमें से प्रत्येक सौदे ने देश के मौजूदा प्रतिस्पर्धा कानूनों का उल्लंघन किया है।

28 मामलों में से पांच में ई-कॉमर्स दिग्गज अलीबाबा शामिल है, जिसमें सहायक कंपनी Youku Todou में 2021 की इक्विटी खरीद शामिल है। अलीबाबा को वित्तीय मीडिया आउटलेट Yicai Media Group में अपने 2015 के निवेश की रिपोर्ट करने में विफल रहने के लिए भी जुर्माना मिला।

सोशल मीडिया और वीडियो गेमिंग की दिग्गज कंपनी Tencent - जो कि TikTok का मालिक है - पर 12 आरोप लगाए गए। एक जुर्माना कंपनी के 2011 में जूता बेचने वाली वेबसाइट ओकेबाय होल्डिंग में 20% हिस्सेदारी के अधिग्रहण को लक्षित करता है। (अलीबाबा और Tencent दोनों पर जुर्माना लगाया गया था पिछले नवंबर में अविश्वास विरोधी गतिविधियां, भी।)

चीन के उबेर समकक्ष दीदी पर चार और जुर्माना लगाया गया। अन्य अपराधियों में वीडियो साइट बिलिबिली, सोशल मीडिया ऑपरेटर वीबो और निजी इक्विटी फर्म सिटी कैपिटल शामिल हैं। SAMR ने स्वास्थ्य तकनीक कंपनी पिंग एन हेल्थकेयर और जापानी समूह सॉफ्टबैंक के बीच एक संयुक्त उद्यम पर भी जुर्माना लगाया।

एसएएमआर दस्तावेजों से पता चला है कि अधिकारियों ने निर्धारित किया है कि इन सौदों ने इस साल मार्च और मई के बीच एकाधिकार विरोधी कानूनों का उल्लंघन किया है। विशेष रूप से, अधिकारियों ने कंपनियों को किसी भी सौदे को पूर्ववत करने का आदेश नहीं दिया। इसके बजाय, प्रत्येक मामले पर 500,000 युआन (करीब 74,600 अमेरिकी डॉलर) का जुर्माना लगाया गया, जो वर्तमान कानून के तहत अधिकतम राशि है।

चीन का एकाधिकार विरोधी कानून

चीन का एकाधिकार विरोधी कानून पहली बार 2008 में लागू हुआ था, आज के तकनीकी दिग्गजों के पास इतनी बड़ी बाजार-चलती क्षमता का आदेश देने से बहुत पहले। मूल कानून को विदेशी कंपनियों को लक्षित करने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जो चीन का मानना ​​​​था कि चीनी बाजार पर हावी होने के लिए विलय और अधिग्रहण का उपयोग कर सकता है।

कानून के तहत, "संभावित एकाधिकार प्रभाव" वाले सभी विलय सौदों को आगे बढ़ने से पहले नियामक समीक्षा के लिए प्रस्तुत करना आवश्यक था। लेकिन यह दिसंबर 2011 तक नहीं था कि वाणिज्य मंत्रालय ने पहली बार विरोधी गतिविधियों के लिए दंड निर्धारित करने वाले नियम प्रकाशित किए।

नए नियमों के बाद, वाणिज्य मंत्रालय, जो मुख्य रूप से विदेशी व्यापार और निवेश को संभालता है, ने बाहरी पक्षों से जुड़े सौदों की जांच की। (उदाहरण के लिए, 2017 में, जापानी दिग्गज कैनन पर तोशिबा मेडिकल सिस्टम्स के अधिग्रहण की घोषणा करने से पहले 300,000 युआन का जुर्माना लगाया गया था।)

और फिर, 2018 में, एक सरकारी फेरबदल के दौरान एकाधिकार विरोधी समीक्षा प्राधिकरण SAMR को पारित कर दिया गया। यह उस अवधि के दौरान था जब नियामक ने पूरी तरह से चीनी बाजार में भी विलय की ओर देखना शुरू कर दिया था।

एकाधिकार विरोधी विनियमन का एक नया युग

एकाधिकारवादी व्यवहार के खिलाफ मौजूदा अभियान 2020 के अंत में चीनी बिट टेक कंपनियों के विकास को रोकने के लिए बीजिंग के नए धक्का के साथ शुरू हुआ। पहली चाल 2020 के अंत में शुरू हुई जब एंट ग्रुप - एक अलीबाबा सहयोगी - ने अपने हाई-प्रोफाइल आईपीओ को निलंबित कर दिया।

इसके बाद पूरे 2021 में सरकारी जाँचों की झड़ी लग गई, जिसमें मितुआन, जेडी, Baidu, अलीबाबा और टेनसेंट जैसी प्रमुख इंटरनेट और प्लेटफ़ॉर्म-आधारित कंपनियों पर 98 का ​​भारी जुर्माना लगाया गया। इन कंपनियों पर 21.74 अरब युआन यानी करीब 3.25 अरब डॉलर का जुर्माना लगाया गया है।

उसी समय, SAMR ने काम पर रखने की होड़ शुरू की जिसने ब्यूरो का लगभग 30% विस्तार किया। नवंबर में, एंटीट्रस्ट आर्म का नाम बदलकर स्टेट एंटी-मोनोपॉली ब्यूरो कर दिया गया और इसके बजट और जनशक्ति को बढ़ाकर उप-मंत्रालयी का दर्जा दिया गया।

रविवार के बयान में, एसएएमआर ने उल्लेख किया कि, जब सरकार ने विदेशी अधिग्रहण को प्राथमिकता दी थी, तब किए गए अपराधों पर जुर्माना लगाया जा रहा था, ये सभी "पिछले सौदे थे जिन्हें रिपोर्ट किया जाना चाहिए था लेकिन नहीं थे।" नियामक ने यह भी कहा कि यह पुराने सौदों की समीक्षा की प्रक्रिया को तेज करेगा "कंपनियों को हल्के भार के साथ आगे बढ़ने में मदद करने के लिए।"

हाल के महीनों में, चीन ने अपने एकाधिकार विरोधी कानून को भी अद्यतन किया है ताकि घरेलू एकाधिकार के लिए अपने नए प्रतिरोध को प्रतिबिंबित किया जा सके। 1 अगस्त से, अघोषित विलय के लिए अधिकतम जुर्माना बढ़कर 5 मिलियन युआन, या लगभग $747,000 - वर्तमान जुर्माने का 10 गुना हो जाएगा।

अब क्यों?

संयुक्त राज्य अमेरिका का एकाधिकार-विरोधी और विश्वास-भंग कानूनों के साथ एक लंबा इतिहास रहा है। लेकिन यह देखते हुए कि चीन अभी कॉर्पोरेट प्रभुत्व को विनियमित करने के लिए अपना उत्साह खोज रहा है, एक आश्चर्य है: क्यों?

संभवतः, इसका कारण वैचारिक और राजनीतिक विश्वासों का एक संयोजन है जो वर्तमान प्रशासन की सेवा करता है, और चीन की बढ़ती संपत्ति असमानता को भी संबोधित करता है।

चीनी नेता शी जिनपिंग ने अक्सर "कॉमन प्रॉस्पेरिटी" विचार को बढ़ावा दिया है, जिसमें यह माना जाता है कि सभी नागरिकों के पास मध्यम संपत्ति होनी चाहिए और अमीरों को समाज को अधिक वापस देना चाहिए। इस बीच, चीनी सरकार ने नोट किया है कि देश के शानदार तकनीकी क्षेत्र के विस्तार ने अतीत में धन असमानता को बढ़ाने में भूमिका निभाई है। यह संभव है कि इसके कारण, अधिकारी तकनीकी विकास को रणनीतिक रूप से कम करना चाहते हैं।

तकनीकी कंपनियों द्वारा एकत्र किए जाने वाले व्यक्तिगत और वित्तीय डेटा की भारी संपत्ति को देखते हुए चीन ने राष्ट्रीय सुरक्षा चिंताओं को भी व्यक्त किया है। तकनीकी प्रभुत्व को सीमित करके और सूचनाओं के उपयोग पर नियम बनाकर, चीन विदेशी कंपनियों और एजेंसियों से अपने राष्ट्रीय हितों की रक्षा कर सकता है।

नए नियम और व्यवसाय: निवेशक क्या उम्मीद कर सकते हैं

चीन की तकनीकी कार्रवाई की शुरुआत के बाद से, स्थानीय वित्तीय बाजारों में भारी उतार-चढ़ाव देखा गया है - जिनमें से कुछ के राष्ट्रीय स्तर पर खराब होने की संभावना है। उदाहरण के लिए, 2020 के बाद से, अलीबाबा का बाजार मूल्यांकन लगभग 70% गिर गया है, जबकि दीदी ने अपना 80% से अधिक गिरा दिया है आईपीओ मूल्य.

विशेषज्ञों का मानना ​​है कि संशोधित एकाधिकार विरोधी कानून कुछ नियामक खामियों को दूर करेगा, जिससे बड़ी कंपनियों को अपने बाजार प्रभुत्व का दुरुपयोग करने से रोका जा सकेगा। पूरी तरह से विनियमन और दंड के साथ, वे निष्पक्ष बाजार प्रतिस्पर्धा को खतरे में डालने से अवैध गतिविधियों को रोकने की भी उम्मीद करते हैं।

वर्तमान में, इस बात का कोई संकेत नहीं है कि प्रमुख उद्योग खिलाड़ी विकास और पैसा बनाने की गतिविधियों को रोक देंगे। बल्कि, बड़ी कंपनियों को पुराने और नए नियमों के अनुपालन में बने रहने के लिए अधिक सावधानी से चलना होगा। साथ ही, स्थापित सीमा से नीचे बाजार हिस्सेदारी वाली कंपनियों को छोटे व्यवसायों की सुरक्षा के लिए नए "सुरक्षित बंदरगाह" प्रावधानों के तहत समान मानक पर नहीं रखा जाएगा।

अलीबाबा और टेनसेंट को आप पर हावी न होने दें

निवेश में, बाजार में बने रहना अक्सर डराने वाला होता है जब कोई देश नए नियम लागू करता है जो व्यावसायिक लाभ और शेयर की कीमतों को प्रभावित करते हैं। यह तब और भी डरावना होता है जब ये नियम एक ऐसे क्षेत्र को प्रभावित करते हैं, जिसने इस साल अब तक निवेशकों की अनिश्चितता, आर्थिक संकट और मंदी की आशंकाओं के बीच शेयर की कीमतों में भारी गिरावट देखी है।

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