क्या लूना की गिरावट के बाद भी व्यापारी स्थिर सिक्कों पर भरोसा कर सकते हैं?

क्रिप्टोक्यूरेंसी की दुनिया में स्थिर मुद्रा एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा रही है। हालांकि Terra/UST, USDD, DEI, और NIRV को प्रभावित करने वाली हाल की घटनाओं ने दिखाया है कि ये संपत्तियां हमेशा स्थिर नहीं होती हैं, वे आने वाले कुछ समय के लिए प्रासंगिक बनी रहेंगी। हालाँकि, स्थिर स्टॉक का भविष्य लोगों के आज के अभ्यस्त से थोड़ा अलग दिख सकता है। 

Stablecoins क्या हैं?

एक स्थिर मुद्रा एक ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति है जो हर समय $1 – या 1 EUR/GBP/जो भी मुद्रा के लिए आंकी गई है – का मूल्य बनाए रखती है। यूएसडीटी और यूएसडीसी जैसे केंद्रीकृत स्थिर सिक्के, बैंक के भंडार पर भरोसा करते हैं ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि संचलन में प्रत्येक संपत्ति का फ़िएट मुद्रा या अन्य वित्तीय साधनों में समान समर्थन है। भले ही इन स्थिर सिक्कों में एक मध्यस्थ शामिल है - यूएसडीटी के लिए टीथर और यूएसडीसी के लिए सर्किल - वे अपने फिएट मुद्रा समर्थन के कारण "सबसे सुरक्षित" स्थिर मुद्रा विकल्प भी हैं।

अन्य परियोजनाएं अपने खूंटी को बनाए रखने के लिए एक एल्गोरिथम दृष्टिकोण का पता लगा सकती हैं। एक अच्छा उदाहरण डीएआई है, जो एथेरियम पारिस्थितिकी तंत्र की मूल स्थिर मुद्रा है। उपयोगकर्ता DAI प्राप्त करने के लिए क्रिप्टोक्यूरेंसी संपार्श्विक की आपूर्ति कर सकते हैं, हालांकि मेकरडीएओ प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को 150% संपार्श्विक अनुपात का पालन करने के लिए मजबूर करता है। आपको $1.5 in . प्राप्त करने के लिए क्रिप्टो संपत्ति में $1 की आपूर्ति करने की आवश्यकता है DAI. अति-संपार्श्विककरण हमेशा डीएआई से क्रिप्टो संपत्ति में परिवर्तित करने के लिए पर्याप्त आरक्षित धन सुनिश्चित करता है।

उपयोगकर्ता अक्सर अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों के खिलाफ व्यापार करने के लिए स्थिर स्टॉक का लाभ उठाते हैं - उधार ली गई स्थिर सिक्कों को चुकाने के लिए लाभ की तलाश में - या विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर तरलता प्रदान करके उपज खेती में संलग्न होते हैं। इसके अलावा, स्थिर मुद्रा का उपयोग वस्तुओं और सेवाओं के लिए भुगतान उपकरण के रूप में किया जा सकता है क्योंकि उनके मूल्य में उतार-चढ़ाव नहीं होता है। 

दुर्भाग्य से, अन्य स्थिर मुद्राएं फिएट मुद्रा भंडार या अति-संपार्श्विकीकरण के बिना एक खूंटी से फिएट मुद्रा को बनाए रखने का प्रयास करती हैं। उस दृष्टिकोण का प्रयास करने वाली कई मुद्राएं शानदार ढंग से विफल रही हैं, फिर भी डेवलपर्स असंभव को हासिल करने की कोशिश कर रहे हैं। यह लक्ष्य असंभव नहीं हो सकता है, लेकिन आज तक जो प्रयास किए गए हैं वे बुरी तरह विफल रहे हैं। 

लूना/UST . का शानदार निधन

स्थिर मुद्रा उद्योग के लिए वर्ष 2022 एक दिलचस्प शुरुआत के लिए बंद हो गया है। हालांकि ये आंकी गई संपत्ति अपेक्षाकृत उच्च मार्केट कैप बनाए रखती है - कम से कम जहां यूएसडीटी और यूएसडीसी का संबंध है - एल्गोरिथम संस्करण कुछ गंभीर मुद्दों और जोखिम पैदा करते हैं। यह तब और अधिक स्पष्ट हो गया जब टेरा नेटवर्क पर एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा यूएसटी, कुछ ही दिनों में अपने खूंटी से गिरकर $0.01 से कम हो गई।

इस लोकप्रिय स्थिर मुद्रा के पतन में कई कारक योगदान करते हैं। चल रहे बाजार में उतार-चढ़ाव एक समस्या थी, क्योंकि यूएसटी को मुख्य रूप से अन्य क्रिप्टोकरेंसी द्वारा समर्थित किया गया था। जब उस संपार्श्विक ने मूल्य खोना शुरू कर दिया, तो बाजार की खूंटी को बनाए रखना अधिक कठिन हो गया। कोलंबिया बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर ओमिद मालेकन एक कदम आगे बढ़े और लेबल यूएसटी एक "अपरिहार्य मृत्यु सर्पिल" के रूप में। 

अधिक विशेष रूप से, एक $ 1 पेग बनाए रखने के लिए एक एल्गोरिदम और बहन मुद्रा - लूना - का उपयोग करना लगभग असंभव है। उपयोगकर्ता यूएसटी को टकसाल कर सकते हैं और लुना में बराबर मूल्य को नष्ट कर सकते हैं। हालांकि, व्यापारी हमेशा LUNA में $1 के लिए 1 UST कम कर सकते हैं, भले ही UST की कीमत $1 हो। यह, अंततः, एक बड़ी समस्या बन गई, जिसके परिणामस्वरूप बड़े पैमाने पर LUNA मुद्रास्फीति हुई, जबकि UST का मूल्य जारी रहा। अंततः, दोनों मुद्राओं ने सभी मूल्य खो दिए], और स्थिर मुद्रा को पूरी तरह से छोड़ दिया गया था।

यूएसटी का निधन पूरी तरह से अप्रत्याशित नहीं था। विभिन्न स्थिर सिक्कों ने बिना अधिक सफलता के एक एल्गोरिथम दृष्टिकोण का प्रयास किया है। यूएसटी पिछले प्रयासों की तुलना में अधिक समय तक चला, लेकिन पूर्ण पतन उसी भाग्य का पुरस्कार देता है। इसके अलावा, यूएसटी डिपेगिंग ने अधिक उपयोगकर्ताओं को LUNA के पक्ष में अपने स्थिर मुद्रा को भुनाने के लिए मजबूर किया, जिससे संपत्ति का मूल्य बढ़ गया और दुष्चक्र जारी रहा। 

अतीत की गलतियों से सीखना

यह स्पष्ट है कि लूना और यूएसटी को प्रभावित करने वाले मुद्दों को खुद को दोहराने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए। दुर्भाग्य से, ऐसा प्रतीत होता है कि एल्गोरिथम स्थिर मुद्राएं भी दूर नहीं जाएंगी। हाल के मुद्दों को प्रभावित करने के बावजूद एनआईआरवी और DEI, अभी भी उम्मीद है कि ऐसी मुद्राएं एल्गोरिदम के माध्यम से अपनी फ़िएट मुद्रा खूंटी को बनाए रख सकती हैं। फिर, यह एक असंभव लक्ष्य नहीं है, लेकिन पिछले दृष्टिकोण स्पष्ट रूप से काम नहीं करते हैं।

क्रिप्टो-संपार्श्विक स्थिर सिक्कों की श्रेणी में शामिल होना है जीटीओएन कैपिटल डॉलर (जीसीडी)। यह स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से अमेरिकी डॉलर के लिए एक नरम खूंटी रखता है और क्रिप्टोकरेंसी को संपार्श्विक के रूप में प्रदान करके खनन किया जा सकता है। इसके अलावा, जीसीडी जीटीओएन नेटवर्क की गैस मुद्रा बन जाएगी, जो एथेरियम पर निर्मित एक आशावादी रोलअप नेटवर्क है। लेनदेन शुल्क को कवर करने के लिए अस्थिर क्रिप्टो संपत्ति का उपयोग करने के बजाय, वे एक स्थिर मुद्रा के साथ ऐसा कर सकते हैं।

लेन-देन शुल्क से जोड़कर GCD के प्रचलन को कम करने का एक तरीका बनाना समझ में आता है। उस स्थिर मुद्रा की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि GTON नेटवर्क में कितनी दिलचस्पी है, जो सितंबर 202 में बीटा में चला जाएगा। अन्य आशावादी रोलअप समाधान और क्रिप्टो-संपार्श्विक स्थिर स्टॉक समान कर्षण के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं, लेकिन GCD उपयोग की जाने वाली पहली संपत्ति होगी। रोलअप के लिए गैस मुद्रा के रूप में, जो इसे प्रतिस्पर्धा में बढ़त दे सकती है।

एक नई स्थिर मुद्रा जारी करने वाली अन्य परियोजनाओं में एव प्रोटोकॉल (जीएचओ, क्रिप्टो परिसंपत्तियों के साथ अति-संपार्श्विक), फिर से लॉन्च किया गया बीनस्टॉक फार्म स्थिर मुद्रा (बीएएन, जिसे पहले $ 75 मिलियन से अधिक के लिए हैक किया गया था), स्टेबलसैट (बिटकॉइन-समर्थित सिंथेटिक बनाने के लिए लाइटनिंग नेटवर्क-आधारित डेरिवेटिव) शामिल हैं। डॉलर), आदि। अंतरिक्ष लगातार गर्म हो रहा है और विभिन्न विचारों और दृष्टिकोणों के साथ अधिक प्रतिस्पर्धी हो रहा है, निस्संदेह कई नए अवसर पैदा कर रहा है। 

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