मूल्य युद्ध के पुनरुत्थान स्पर्स के डर के रूप में चीन टेक दिग्गजों की गिरावट

(ब्लूमबर्ग) - चीन की इंटरनेट कंपनियां एक-दूसरे से आगे निकलने के प्रयासों को तेज कर रही हैं क्योंकि बीजिंग ने अपने इंटरनेट क्रैकडाउन को वापस लेना शुरू कर दिया है, जिससे प्रतिस्पर्धा में अचानक उछाल आया है जिससे मार्जिन को खतरा है और निवेशकों को डरा रहा है।

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एक लड़ाई चल रही है क्योंकि वर्षों से चली आ रही कार्रवाई के दौरान कम रखी गई या विस्तार को सीमित करने की मांग करने वाली कंपनियों को अब बेड़ियाँ बंद होने का एहसास हो रहा है। बीजिंग ने फ्री-फॉर-ऑल में वापसी को मंजूरी नहीं दी है, जिसने सेक्टर के पूर्व-कोविद हेयडे को चिह्नित किया है - लेकिन हाल के हफ्तों में बिग टेक द्वारा घोषित आक्रामक अभियानों की हड़बड़ाहट दुर्बल मूल्य युद्धों के दर्शक को पुनर्जीवित कर रही है।

ई-कॉमर्स लीडर JD.com Inc. मंगलवार को 8% से अधिक गिर गया जब मीडिया रिपोर्ट्स में कहा गया कि वह PDD जैसे प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करने के लिए 10 बिलियन युआन (1.5 बिलियन डॉलर) के सब्सिडी अभियान की योजना बना रहा है। कहा जाता है कि मितुआन हांगकांग में विस्तार कर रहा है और उसने मुख्य भूमि पर 10,000 लोगों को नियुक्त करने के लिए एक अभियान शुरू किया है - $ 145 बिलियन चीनी खाद्य क्षेत्र में बाइटडांस लिमिटेड जैसे नए प्रवेशकों से बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा को मात देने का प्रयास।

ऑनलाइन कॉमर्स से दूर, NetEase Inc. और MiHoYo गेमिंग लीडर Tencent Holdings Ltd. के खिलाफ अपनी लड़ाई बढ़ा रहे हैं, जबकि सर्च-इंजन ऑपरेटर Baidu Inc. आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस पर आधारित एक नई चैट सेवा शुरू कर रहा है ताकि विज्ञापन राजस्व को दूर करने की कोशिश की जा सके। जैसे अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग लिमिटेड और टेनसेंट।

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उद्योग के प्रभाव को कम करने के प्रयासों में हाल के महीनों में बीजिंग के कम कड़े होते दिखाई देने के बाद पहल की भीड़ आई। जबकि विकास योजनाओं के कारण कई शेयरों में तेजी आई, वे व्यापक जोखिम के साथ भी आते हैं: तीव्र प्रतिस्पर्धा में लाभ मार्जिन को गंभीर रूप से कम करने की क्षमता होती है।

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यह चिंता टेक शेयरों पर भारी पड़ रही है। हैंग सेंग टेक इंडेक्स जनवरी में निर्धारित वर्ष के अपने समापन उच्च स्तर से 10% से अधिक गिर गया है। गेज मंगलवार को 3.7% तक फिसल गया, और वर्ष के अपने सबसे निचले स्तर पर पोस्ट किया। सेक्टर के सबसे बड़े शेयरों में अलीबाबा और टेनसेंट दोनों में 4% से अधिक की गिरावट आई।

सिंगापुर में यूनियन बैंकेयर प्रिवी के प्रबंध निदेशक वे-सर्न लिंग ने कहा, "वे दो साल के सतर्क और लागत में कटौती के बाद फिर से निवेश करने और प्रतिस्पर्धा करने के लिए तैयार हैं," कंपनियां चीन के खपत के दृष्टिकोण और नियामक वातावरण के सामान्यीकरण के बारे में आशावादी हैं। लेकिन सब्सिडी आधारित प्रतिस्पर्धा पूरे ई-कॉमर्स उद्योग के लिए नकारात्मक है, उन्होंने कहा।

JD.com ने अपने सब्सिडी अभियान की रिपोर्टों के बाद मंगलवार को घाटे का नेतृत्व किया, जिसका उद्देश्य विशेष रूप से बजट शॉपिंग ऐप Pinduoduo के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करना है। शेयर चार महीने में सबसे ज्यादा गिरा है।

यूनियन बैंकायर प्रिवी में लिंग ने कहा, "आक्रामक सब्सिडी अभियान शुरू करना JD.com की ओर से एक स्वीकृति हो सकती है कि यह पिंडुओदुओ से बाजार हिस्सेदारी के दबाव का सामना कर रहा है।"

लागत-संवेदी उपभोक्ताओं को लुभाने के अपराध यह भी सुझाव देते हैं कि रसद जैसे तत्वों में इंटरनेट नेताओं की श्रेष्ठता नए प्रवेशकों और छोटे खिलाड़ियों से प्रतिस्पर्धा को विफल करने के लिए पर्याप्त साबित नहीं हो रही है।

क्या ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस कहते हैं

Tencent के घरेलू खेल व्यवसाय के गौरवशाली दिन अतीत की बात हो सकते हैं। गेमिंग कभी Tencent की आय वृद्धि का इंजन हुआ करता था। जबकि 2023 चीनी गेमिंग क्षेत्र के लिए एक बेहतर वर्ष प्रतीत होता है, हमारा मानना ​​है कि बाजार में एक संरचनात्मक बदलाव आया है। हम उम्मीद करते हैं कि Tencent की घरेलू गेमिंग बिक्री 2024-26 तक मोटे तौर पर सपाट रहेगी।

- रॉबर्ट ली और टिफ़नी टैम, विश्लेषक

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-एडविन चैन और जेनी यू की सहायता से।

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