यूएसटी दुर्घटना ने स्थिर मुद्रा परिदृश्य को कैसे बदल दिया

एक बार तीसरी सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा, TerraUSD (यूएसटी) पूरे को हिला कर रख दिया है stablecoin 9 मई को इसके ढहने के बाद बाजार। हजारों लोगों ने सोचा था कि अंततः एल्गोरिथम अस्तबल के समाधान का पता लगाने के बजाय, यह लगभग रातोंरात शून्य हो गया।

यूएसटी अचानक और बड़े पैमाने पर बिकवाली के कारण विफल हो गया, क्योंकि यह बहुत अधिक मात्रा में टेरा (LUNA) का खनन किया गया था। इसकी तेजी से बढ़ती आपूर्ति के बावजूद,  LUNA UST को $1 पर फिर से लंगर डालने में विफल रहा क्योंकि इसका मूल्य गिर गया था।

यूएसटी का मार्केट कैप अप्रैल में बिनेंस यूएसडी (बीयूएसडी) से आगे निकल गया, जिसका अर्थ है कि यह केवल टीथर (यूएसडीटी) और यूएसडी कॉइन (यूएसडीसी) से पीछे है। फिर भी, पतन इतनी जल्दी हुआ कि कई निवेशकों को घाटे में नकद निकालने में भी देर हो गई। 

इस घटना ने डेफी में भरोसे का सबसे बड़ा संकट पैदा कर दिया है। स्थिर सिक्के अब स्थिर नहीं हैं।

लेकिन संकट अपने साथ अवसर लेकर आते हैं। यूएसटी के बाद स्थिर मुद्रा बाजार कैसे बदल गया है?

लोग टीथर के बारे में घबराए हुए हैं और यूएसडी कॉइन को गर्म कर रहे हैं

यूएसडीटी और यूएसडीसी का कुल स्थिर मुद्रा बाजार का लगभग 80% हिस्सा है।

जारी किए गए प्रत्येक यूएसडीटी के लिए, टीथर के बैंक खाते को यूएसडी फंडिंग के साथ 1:1 आधार पर जमा किया जाता है। यूएसडीसी यूएसडीटी के समान है और सर्किल द्वारा जारी किया जाता है।

यूएसडीटी दोनों में से अब तक की सबसे विवादास्पद परियोजना है। अक्टूबर 2021 में, इसने इसके लिए महत्वपूर्ण प्रेस कवरेज प्राप्त किया पारदर्शिता की कथित कमी और जनता से झूठ बोलने के लिए अमेरिकी नियामकों से बार-बार दंड। 

जब यूएसटी दुर्घटनाग्रस्त हो गया, तो लोगों ने तुरंत यूएसडीटी के बारे में सोचा, और इसकी बाजार पूंजी आधे महीने के दौरान $ 10 बिलियन से अधिक गिरकर $ 72.5 बिलियन हो गई।

कर्व का 3पूल, इसका सबसे बड़ा पूल (डीएआई, यूएसडीसी और यूएसडीटी से बना) इन मुख्य अस्तबलों के आसपास बाजार की भावना को दर्शाता है। 

USDT पहले पूल के 20-30% पर बना हुआ था। हालांकि, जैसे ही टेरा लूना ढह गया, उपयोगकर्ताओं ने अपने यूएसडीटी को पूल में फेंकना शुरू कर दिया और यूएसडीसी और डीएआई के लिए स्वैपिंग की। इस उन्मत्त बिकवाली के कारण USDT 83% के शिखर पर पहुंच गया।

पतन से पहले, यूएसडीटी की कीमत $ 1 से ऊपर मंडराने लगी थी, लेकिन इस घटना ने इसे लगभग तीन महीने के निचले स्तर पर ला दिया। $0.996. टीथर के सीटीओ पाओलो अर्दोइनो ने ट्विटर पर घोषणा की कि उन्होंने अपने डॉलर के लंगर को फिर से हासिल करने में मदद करने के लिए $ 7 ​​बिलियन का रिडीम किया, और उन्हें विश्वास था कि अगर बाजार चाहता है तो वह ऐसा करना जारी रख सकते हैं।

इस कदम ने कुछ विश्वास बहाल किया है और यूएसडीटी का 3पूल का प्रतिशत 61 जून को गिरकर 5% हो गया। 

USDT का मार्केट कैप गिर गया $ 10 बिलियन, लेकिन कुल स्थिर मुद्रा बाजार में इसकी हिस्सेदारी में गिरावट नहीं आई है। 

इससे सवाल उठता है कि बाजार में यूएसटी का हिस्सा कहां भाग गया।

 के अनुसार पदचिह्न विश्लेषिकीयूएसडीसी सबसे बड़ा लाभार्थी रहा है, जिसका मार्केट कैप 48.3 बिलियन डॉलर से बढ़कर 54.1 बिलियन डॉलर और मार्केट शेयर 27% से बढ़कर 34% हो गया है। 

जब मैजिक इंटरनेट मनी लड़खड़ा रही है तो DAI ने अपने पैर जमा लिए हैं

दाई (डीएआई), मैजिक इंटरनेट मनी (एमआईएम), और लिक्विडिटी (एलयूएसडी) के नेतृत्व में ओवरकोलेटरलाइज्ड स्टैब्लॉक्स को प्रोटोकॉल में 1: 1 अनुपात से अधिक गैर-स्थिर सिक्कों को कोलाटेरा के रूप में जमा करके खनन किया जाता है।l.  

ये overcollateralized सिक्के UST की गिरावट से प्रभावित थे, लेकिन परोक्ष रूप से। डीएआई का संबंधित मार्केट कैप और एमआईएम $ 2 बिलियन की गिरावट आई, लेकिन यह गिरावट यूएसटी दुर्घटना से पहले 6 मई को शुरू हुई।

डीएआई को ज्यादातर बिटकॉइन (बीटीसी) और एथेरियम (ईटीएच) द्वारा संपार्श्विक किया जाता है, जबकि एमआईएम को ब्याज-असर वाली संपत्ति जैसे कि वाईवीडीए द्वारा संपार्श्विक किया जाता है।I. जब अधिकांश क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमतें तेजी से गिरती हैं, तो वे संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जाने वाले ओवरकोलेटरलाइज्ड स्टैब्लॉक्स में भी गिरावट आती है।

बीटीसी में हालिया गिरावट, जो क्रिप्टोकरेंसी की कीमत को प्रभावित कर रही है, फिर से अमेरिकी बाजार से संबंधित है। फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति को रोकने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने के उपाय किए हैं, जिससे अमेरिकी शेयरों में भी गिरावट आई है। नैस्डैक 100 इंडेक्स में भी साफ गिरावट का रुख देखा जा सकता है।

डेटा पदचिह्न विश्लेषिकी यह दर्शाता है कि जुलाई 100 तक बीटीसी की कीमत काफी हद तक नैस्डैक 2021 इंडेक्स के साथ असंबंधित थी, लेकिन तब से दोनों के बीच संबंध मजबूत हो गए हैं। जबकि उपयोगकर्ता एक बार अपने जोखिम से बचाव के लिए क्रिप्टोक्यूरेंसी में प्रवेश करते थे, क्रिप्टो अब शेयर बाजार के अत्यधिक लीवरेज संस्करण की तरह लगता है।

जैसा कि टेरा के संस्थापक डू नो ने यूएसटी के लिए मार्जिन के रूप में बड़ी मात्रा में बीटीसी खरीदा, बाजार पर और अधिक दबाव डाला और अधिक लोगों को डर में बीटीसी बेचने का कारण बना। यूएसटी को बचाने के लिए डू नो की योजना की विफलता ने भी बीटीसी की कीमत को लगभग 1 साल के निचले स्तर पर भेज दिया, जिससे ओवरकोलेटरलाइज्ड स्टैब्लॉक्स का परिसमापन प्रभावित हुआ।

हालाँकि, DAI का खनन न केवल ETH और BTC जैसे संपार्श्विक के माध्यम से किया जाता है, बल्कि बड़ी संख्या में स्थिर मुद्रा जैसे USDC और USDP के माध्यम से भी किया जाता है। इसलिए, डीएआई एक सीमित दायरे में प्रभाव को नियंत्रित करने में कामयाब रहा। इसके विपरीत, एमआईएम की स्थिति बहुत अच्छी नहीं है, जनवरी में मार्केट कैप में 2 अरब डॉलर की गिरावट के बाद मई में इसमें 2 अरब डॉलर की और गिरावट आई।

एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा बाजार

यूएसटी के डी-एंकरिंग ने एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स में नवनिर्मित विश्वास को तोड़ दिया, और यूएसडीएन की कीमत, जिसमें वेव्स चेन पर एक समान तंत्र है, ने भी धीरे-धीरे वापस खींचने से पहले, 0.8 मई को तुरंत $ 11 पर डी-एंकर किया। 

हालांकि, 5 जून तक, कीमत अभी भी पूरी तरह से $0.989 पर स्थिर नहीं थी। जैसा देखा पदचिह्न विश्लेषिकी, यह पहली बार नहीं है जब USDN को इतनी बुरी तरह से मुक्त किया गया है।

FRAX, जो 9 मई तक मार्केट कैप में UST के बराबर था, वह भी $1 बिलियन तक गिर गया। चूंकि FRAX को USDC और FXS दोनों का खनन करने की आवश्यकता होती है, USDC को संपार्श्विक भाग के रूप में और FXS एल्गोरिथम भाग के रूप में, FTAX पूरी तरह से एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक स्थिर है। हालांकि एफएक्सएस की कीमत में भी गिरावट आई है, इसके मार्केट कैप के 1.4 बिलियन डॉलर तक गिरने के बाद फ्रैक्स ने रिबाउंड किया।

एफईआई, जो उपयोगकर्ताओं को संपत्ति में $ 1 के साथ स्थिर स्टॉक का खनन करने की अनुमति देता है, वर्तमान में 168% पर संपार्श्विक है और प्रोटोकॉल में लगभग 70% संपत्ति ईटीएच है। FEI का मार्केट कैप $500 मिलियन पर बड़ा नहीं है, और बहुत अधिक प्रभावित नहीं हुआ है।

उल्लेखनीय बात यह है कि अधिकांश स्थिर स्टॉक मार्केट कैप में गिर गए हैं, USDD, द्वारा जारी एक स्थिर मुद्रा Tron, ने 670 जून तक FEI के मार्केट कैप को 5 मिलियन डॉलर से अधिक कर दिया है, जिससे ट्रॉन एथेरियम और बीएससी के बाद तीसरी सबसे बड़ी टीवीएल श्रृंखला बन गई है।

जैसा कि यूएसटी की सफलता से देखा जा सकता है, उपयोगकर्ता सुरक्षा और लाभप्रदता के आधार पर स्थिर स्टॉक चुनते हैं। यूएसडीडी को यूएसटी पर अनुकूलित कहा जा सकता है, लेकिन यूएसडीडी के जारी करने, जलाने और प्राथमिक बाजार गतिविधियों को TRON DAO रिजर्व द्वारा प्रबंधित किया जाता है, और सामान्य उपयोगकर्ता केवल द्वितीयक बाजार पर USDD का व्यापार कर सकते हैं। इसलिए, USDD की स्थिरता मुख्य रूप से TRON DAO रिजर्व और इसकी स्वीकृत श्वेतसूची से संबंधित है, और एल्गोरिथ्म के साथ बहुत कुछ नहीं करना है।

यह उपयोगकर्ता के विश्वास के स्तर को एल्गोरिथम से TRON DAO Reserve में बदल देता है। USDD की 30% की कठोर ब्याज दर भी है, जो उपयोगकर्ताओं के लिए बेहद आकर्षक है।

सारांश

जबकि यूएसटी के ढहने पर स्टैब्लॉक्स के बाजार को बड़ी चोट लगी, यूएसडीसी और यूएसडीडी जैसे कुछ प्रोटोकॉल के लिए एक नया अवसर भी मिला। 

ओवरकोलेटरलाइज्ड स्टैब्लॉक्स में, डीएआई पहले स्थान पर है, और एक बार प्रमुख एमआईएम के साथ अंतर बढ़ गया है।

यूएसडीटी के बारे में चिंताएं जारी हैं, लेकिन इसने अब तक तूफान का सामना किया है।

दिनांक और लेखक: 16 जून, 2022, [ईमेल संरक्षित]

डेटा स्रोत: यूएसटी इवेंट डैशबोर्ड के बाद फुटप्रिंट एनालिटिक्स स्टेबलकॉइन

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