जीबीटीसी में निवेशक एक बड़े विद्रोह की योजना बना रहे हैं

जीबीटीसी में सक्रिय निवेशकों का एक समूह, दुनिया में सबसे बड़ा बिटकॉइन निवेश ट्रस्ट, अधिग्रहण की योजना बना रहा है। ट्रस्ट के प्रबंधक, ग्रेस्केल निवेश, को हेज फंड्स, एसेट मैनेजर्स और नौसिखिए निवेशकों के एक अजीब गठबंधन द्वारा चुनौती दी जा रही है, जो दावा करते हैं कि ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स के प्रशासन ने उन्हें अरबों डॉलर खर्च किए हैं।

2015 से, GBTC को औसत व्यक्तियों द्वारा खरीदारी करने के लिए एक सीधी विधि के रूप में प्रचारित किया गया है Bitcoin किसी एक्सचेंज से निपटने के बिना, वॉलेट के बीच क्रिप्टोक्यूरेंसी स्थानांतरित करें, या यह पता लगाएं कि इसे सुरक्षित रूप से कैसे स्टोर किया जाए। जारी किए गए प्रत्येक नए शेयर के लिए एक बिटकॉइन का एक अंश पॉट में जोड़ा जाता है, जो जीबीटीसी शेयरों के मूल्य को बिटकॉइन की कीमत से बांधता है।

ग्रेस्केल ने बिटकॉइन को "भविष्य" और सेवानिवृत्त और अन्य निवेशकों के लिए आदर्श निवेश के रूप में चित्रित किया, जो सार्वजनिक सेवा घोषणाओं की एक श्रृंखला में "सर्वश्रेष्ठ के लायक" थे, जिनमें से कुछ प्रमुख अमेरिकी टीवी नेटवर्क पर प्रसारित किए गए थे।

वर्तमान में, हजारों नौसिखिए निवेशकों के पास GBTC के शेयर हैं।

इसका मतलब यह है कि ट्रस्ट के माध्यम से शेयरधारकों के पास बिटकॉइन में प्रत्येक $1 के लिए, वे अपने GBTC शेयरों को बाजार में बेचकर केवल $0.52 वापस पा सकते हैं क्योंकि शेयर, जो अंतर्निहित बिटकॉइन की तुलना में लगातार उच्च कीमत (कभी-कभी दोगुने) पर कारोबार करते थे वर्षों के लिए, दिसंबर के मध्य में इसके मूल्य का 52% तक गिर गया। सौदेबाजी ने कुल मिलाकर अरबों डॉलर के निवेशकों के बटुए खाली कर दिए।

ट्रस्ट के माध्यम से बिटकॉइन में लगभग 200,000 डॉलर रखने का दावा करने वाले निवेशक क्रिश्चियन गैलांडेज़ बेल्ट्रान कहते हैं,

निवेशक अधर में हैं। मैं निश्चित रूप से चिंतित हूं कि मैं अपना पूरा पैसा वापस नहीं पा सकूंगा।

एक दूसरा निवेशक, जिसने दलाली के नतीजों के डर से गुमनाम रहने के लिए कहा, जहां वह काम करता है, का दावा है कि उसने GBTC के माध्यम से लगभग 30,000 डॉलर मूल्य के बिटकॉइन को महंगाई से बचाने के इरादे से खरीदा था क्योंकि वह सेवानिवृत्त होने के लिए तैयार हो गया था। उनका दावा है कि ट्रस्ट के प्रदर्शन ने उनकी शादी को "बुरा प्रभावित" किया है, इस तथ्य के बावजूद कि उनकी वित्तीय स्थिति पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ा है। उनकी पत्नी, जो "नुकसान से डरती है, अपरिवर्तनीय है," ने उन्हें "बिटकॉइन बोजो" कहना शुरू कर दिया है।

डेविड बेली, बीटीसी इंक के संस्थापक और हेज फंड यूटीएक्सओ प्रबंधन और संगठन की एक शाखा के प्रमुख के अनुसार, जीबीटीसी के हजारों शेयरधारकों ने कार्यकर्ता प्रयास के लिए समर्थन व्यक्त किया है।

बेली के अनुसार, यही इस मामले को अलग करता है।

ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म पर व्यक्तिगत सेवानिवृत्ति खातों में बिक्री के लिए यह आइटम पेश किया जाता है। आपके माता-पिता ने अपनी जोत में विविधता लाने के इरादे से ऐसा किया।

अन्य GBTC शेयरधारकों ने समान अनुभव साझा किए। एक प्रतिवादी ने कहा कि उनके सभी फंड जीबीटीसी में निवेश किए गए थे, जबकि दूसरे ने कहा कि उन्होंने यह सुनिश्चित करने के लिए अतिरिक्त काम लिया था कि वह सेवानिवृत्ति में खुद का समर्थन कर सकें।

बेली का दावा है कि 50 से अधिक संस्थान, जो कम से कम 20% GBTC शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, भी इस विद्रोह का हिस्सा हैं। ग्रेस्केल, जिनमें से कुछ के कई सौ मिलियन डॉलर मूल्य के GBTC में हित हैं। उनका कहना है कि वे निवेशकों की गोपनीयता और कानूनी मुद्दों का हवाला देते हुए इसे नहीं दिखा सकते, लेकिन उन्होंने वेबसाइट ट्रैफ़िक और फॉर्म सबमिशन पर डेटा दिया, जिससे पता चलता है कि कम से कम 2,000 निवेशकों ने अभियान में योगदान दिया है।

ग्रेस्केल के सीईओ माइकल सोनेंशिन का दावा है कि उनकी कंपनी स्थिर है। सोनेंशिन ने पुष्टि की, "हमारा पद छोड़ने का बिल्कुल इरादा नहीं है।" ट्रस्ट एग्रीमेंट कहता है, "हमारा काम खत्म नहीं हुआ है, और हमारा काम स्वैच्छिक होना होगा।"

हालांकि कार्यकर्ता बेफिक्र नजर आ रहे हैं। एसेट मैनेजमेंट कंपनी Valkyrie के मुख्य निवेश अधिकारी स्टीवन मैकक्लर और ग्रेस्केल को गिराने के आंदोलन के पीछे एक अन्य प्रेरणा शक्ति कहते हैं, "हमारी धारणा यह है कि, जो लोग इस चीज़ से बाहर निकलना चाहते हैं, उनके शुद्ध आधार से, दबाव बनने जा रहा है। नाटक करना।" बदलाव लाने के लिए कई तरीके हैं। उन्होंने अपना अर्थ स्पष्ट करने से दृढ़ता से इनकार कर दिया। इस ज्ञान को मैकक्लब द्वारा "गुप्त चटनी" के रूप में संदर्भित किया गया है।

उलझे तार

जीबीटीसी रिडीम करें, बेली के नेतृत्व वाला संगठन, ग्रेस्केल को अपने 2 प्रतिशत प्रबंधन शुल्क को कम करने के लिए कह रहा है क्योंकि यह "शिकारी" है क्योंकि यह शेयर की कीमत की भारी छूट के बजाय ट्रस्ट के बिटकॉइन रिजर्व पर आधारित है। समूह यह भी अनुरोध करता है कि ग्रेस्केल जल्द से जल्द मोचन प्रक्रिया को सक्षम करे, जो निवेशकों को अंतर्निहित बिटकॉइन के लिए अपने शेयरों का तुरंत आदान-प्रदान करने पर मजबूर करता है।

बेली के हेज फंड के वकीलों के अनुसार, ग्रेस्केल के पास ट्रस्ट में शेयरों की संख्या बढ़ाने और ट्रस्ट की शुल्क संरचना के कारण मोचन को सीमित करने के लिए एक "विकृत प्रेरणा" है: उनका तर्क है कि एक ट्रस्ट के जितने अधिक शेयर हैं, उतने ही अधिक बिटकॉइन हैं। बर्तन, प्रबंधन शुल्क से राजस्व में वृद्धि।

इस व्यवस्था को मैकक्लब द्वारा "बंधक" स्थिति के रूप में संदर्भित किया गया है: निवेशक बिटकॉइन की कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाले बिना नकदी निकालने में असमर्थ हैं।

ग्रेस्केल, जो दावा करता है कि यह अपने निवेशकों के साथ उचित व्यवहार करने के लिए हर संभव कोशिश कर रहा है, का तर्क है कि बेली और रिडीमजीबीटीसी द्वारा उल्लिखित मानदंड वास्तविकता का एक अनुपयोगी ओवरसिम्प्लीफिकेशन है।

ट्रस्ट को एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड या ईटीएफ में बदलने के अपने अभियान के संबंध में, जो निवेशकों को बर्तन में बिटकॉइन के लिए अपने शेयरों का आदान-प्रदान करने में सक्षम बनाता है, ग्रेस्केल ने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ कानूनी संघर्ष किया है। .

SEC ने 29 जून, 2022 को घोषित किया कि वह धोखाधड़ी और बाजार में हेरफेर के बारे में चिंताओं के कारण ट्रस्ट के रूपांतरण को अधिकृत नहीं करेगा। निर्णय, जो ग्रेस्केल का दावा है कि "मनमाना और मनमाना" है, ने एसईसी के खिलाफ मुकदमा दायर किया है। 7 मार्च को, दोनों पक्ष न्यायाधीश के सामने अपने-अपने दावे प्रस्तुत करने वाले हैं, और ग्रेस्केल को उम्मीद है कि गर्मियों के अंत तक एक निर्णय किया जाएगा। कंपनी इस तरह के ईटीएफ के बाजार में प्रवेश करने की संभावना के बारे में आशावादी है: "यह कब की बात है, अगर की नहीं," सोनेंशिन का दावा है।

सोनेंशिन ने कहा कि एसईसी के साथ हाल ही में एक साक्षात्कार में जारी कानूनी संघर्ष के लिए धन सबसे अच्छा आवंटित किया गया है cryptocurrency लेखक लौरा शिन, इस तथ्य के बावजूद कि ग्रेस्केल अंतरिम रूप से अपनी लागत कम कर सकता है। यदि ट्रस्ट को ईटीएफ में बदल दिया जाता है तो ग्रेस्केल अपनी लागत को तुरंत कम करने का वादा करता है।

नाखुश निवेशकों ने सोनेंशिन के अनुसार "महत्वपूर्ण गलतफहमी" भी व्यक्त की है, कि ग्रेस्केल एसईसी से उन्हें उन नियमों से हटाने के लिए कह सकता है जो उन्हें नकद करने से रोकते हैं। सोनेंशिन के अनुसार, ईटीएफ में रूपांतरण छूट के लिए आवेदन जमा करने का एकमात्र तरीका है।

बेली के वकीलों ने यह भी दावा किया है कि ग्रेस्केल निवेशकों को एसईसी से निपटने के बिना अपने पैसे वापस लेने में सक्षम बना सकता है। 2016 से SEC के संघर्ष विराम पत्र ने ट्रस्ट को नए शेयर जारी करने और स्टॉकहोल्डर्स को एक ही समय में कैश आउट करने की अनुमति देने से प्रतिबंधित कर दिया, इसलिए सोनेंशिन के अनुसार यह इतना आसान भी नहीं है।

GBTC जैसे ट्रस्टों पर लागू होने वाले प्रतिभूति नियमों की जटिलता के कारण इस प्रकृति के तर्कों की संभावना है। एंड्रयू पैरिश, एक अनुभवी cryptocurrency क्षेत्र में विभिन्न हितधारकों के साथ मजबूत संबंध रखने वाले उद्यमी, इसे "मकड़ी का जाल" के रूप में वर्णित करते हैं। "यह एक उलझन है कि केवल एकाउंटेंट और वकील ही वास्तव में समझ सकते हैं।"

विद्रोह के रैंकों ने ग्रेस्केल के लिए कई संभावित उत्तराधिकारियों का उत्पादन किया है, विशेष रूप से मैकक्लब के वाल्किरी। अपने हेज फंड में GBTC शेयरों में $2.5 मिलियन का निवेश करने के साथ-साथ बेली के पास अपने विभिन्न व्यवसायों के माध्यम से Valkyrie में $113,000 की हिस्सेदारी भी है। यदि Valkyrie GBTC के प्रबंधन को अपने हाथ में लेने के अपने प्रयास में सफल होता है, तो यह प्रबंधन शुल्क के रूप में प्रति वर्ष सैकड़ों मिलियन डॉलर में बेली को अप्रत्यक्ष लाभ का भुगतान करेगा।

बेली का दावा है कि अगर ग्रेस्केल को बाहर निकाला जाता है तो वह भी हारने के लिए खड़ा होता है क्योंकि डीसीजी, ग्रेस्केल की मूल फर्म में उसकी हिस्सेदारी है, जो कि उसकी वाल्किरी स्थिति से अधिक है। जैसा कि बेली बताते हैं,

यह इसलिए शुरू हुआ क्योंकि हम परेशान थे कि हमारे फंड ने अपने [जीबीटीसी] निवेश पर कुछ पैसा खो दिया था, लेकिन यह कुछ और हो गया जब हमने लोगों से टिप्पणियां सुनना शुरू किया कि वे कैसे प्रभावित हुए हैं। लोगों को तेजी से राहत की जरूरत है, हमने पाया।

सोनेंशिन का दावा है कि ग्रेस्केल निवेशकों से सुनने के लिए हमेशा खुला रहता है, लेकिन वह RedeemGBTC अभियान की वैधता पर संदेह करता है क्योंकि यह काफी हद तक बेली के व्यक्तिगत ट्विटर खाते और सीधी वेबसाइट के माध्यम से प्रबंधित किया जाता है।

सोनेंशिन कहते हैं, "हम हमेशा अपने किसी भी निवेशक के साथ बातचीत करने का अवसर संजोते हैं। जब अमेरिका में हमारे लगभग 1 मिलियन निवेशक खातों की तुलना की जाती है, तो ट्विटर खाते को गंभीरता से लेना मुश्किल होता है। किसी के इस दावे को मान्य करने का कोई तरीका नहीं है कि उनके पास प्लेटफॉर्म पर एक शेयर या 10 मिलियन शेयर हैं।

जीबीटीसी रिडीम करें हालांकि, ग्रेस्केल को कई संगठनों में से एक होना चाहिए। ग्रेस्केल को सामग्री प्रदान करने के लिए मजबूर करने के प्रयास में जो संभावित कुप्रबंधन और हितों के टकराव की जांच में मदद कर सकता है, निवेश फर्म फ़िर ट्री ने दिसंबर में ग्रेस्केल पर मुकदमा दायर किया। इस मामले में दावा किया गया है कि फ़िर ट्री ग्राहक, जिनके पास GBTC शेयर हैं, जिनमें से कई पेंशन फंड हैं, ग्रेस्केल के "शेयरधारक-अमित्र कृत्यों" से प्रभावित हुए हैं।

इसके बाद, एसेट मैनेजमेंट कंपनी ऑस्प्रे फंड्स ने जनवरी के अंत में एक शिकायत दर्ज की, जिसमें आरोप लगाया गया कि ग्रेस्केल ने "अपने विज्ञापन और मार्केटिंग में झूठे और भ्रामक दावे" किए थे, जिससे निवेशकों को यह आभास हुआ कि GBTC का ETF में रूपांतरण "एक पूर्वनिर्धारित निष्कर्ष" था। ओस्प्रे का दावा है कि विज्ञापन के लिए ग्रेस्केल की रणनीति ने प्रतिद्वंद्वियों को खुद सहित एक बड़ा बाजार हिस्सा हासिल करने से रोका है।

Valkyrie के समान, ऑस्प्रे ने ग्रेस्केल को प्रायोजक के रूप में इस्तीफा देने के लिए कहा और इसके स्थान पर खुद को पेश किया। ओस्प्रे के सीईओ ग्रेग किंग ने एक खुले पत्र में प्रबंधन शुल्क को 75% तक कम करने, एक मोचन कार्यक्रम पर अभी काम करना शुरू करने और कानूनी कार्रवाई का सहारा लेने के बजाय अधिकारियों के साथ सहयोग करने का संकल्प लिया।

जेनिफर रोसेन्थल, संचार के उपाध्यक्ष ग्रेस्केल, फ़िर ट्री और ऑस्प्रे के दावों को क्रमशः "तुच्छ" और "आधारहीन" कहा जाता है। "हम उस प्रयास के लिए पूरी तरह से समर्पित हैं और हमारी राय में मजबूत हैं कि GBTC का ETF में रूपांतरण निवेशकों के लिए इष्टतम दीर्घकालिक उत्पाद संरचना है," वह कहती हैं।

वर्तमान में, पार्टियों के बीच बातचीत एक ठहराव पर पहुंच गई है। ग्रेस्केल ने जोर देकर कहा कि वह पीछे नहीं हटेगा और एसईसी के खिलाफ अपने मामले की ताकत में अभी भी आश्वस्त है, जबकि कार्यकर्ता इस बात पर नुकसान में हैं कि कंपनी को व्यवसाय से कैसे निकाला जाए।

पैरिश के अनुसार, जैसा कि ग्रेस्केल इस चुनौतीपूर्ण समय से गुजरना चाहता है, परिदृश्य वर्तमान में कीचड़ उछालने वाली प्रतियोगिता में बदलने की धमकी देता है।

इस बीच, ग्रेस्केल दावा कर रहे हैं कि ईटीएफ में रूपांतरण के लिए यह उनके सर्वोत्तम हित में जरूरी नहीं है क्योंकि डीसीजी और उसके सहयोगियों के आसपास हाल ही में नकारात्मक प्रेस (एक संबद्ध, उत्पत्ति की उधार इकाई, जनवरी में दिवालिएपन के लिए दायर की गई थी) ) संभवत: निवेशकों को जल्द से जल्द बाजार से भागने का कारण बनेगा, प्रबंधन शुल्क में लाखों डॉलर अपने साथ ले जाएगा।

ग्रेस्केल की पूरी योजना मोचन को प्रतिबंधित करने और फिर बड़े पैमाने पर जनसंपर्क में संलग्न होने की है। "और कानूनी विवादों में शामिल होने के लिए जहां भी जरूरी हो," पैरिश का दावा है।

सोनेंशिन के अनुसार, "नियंत्रित, युद्ध-परीक्षित" ईटीएफ संरचना बिटकॉइन में एक बड़ा दर्शक वर्ग और अधिक पूंजी आकर्षित करेगा, इस धारणा का खंडन करते हुए कि मोचन को सक्षम करने से उपभोक्ता का पलायन होगा। वह आगे दावा करते हैं कि ट्रस्ट को ईटीएफ में बदलना हमेशा से इरादा रहा है। निवेशक "इसके लायक हैं और इसकी मांग करते हैं," उन्होंने जोर देकर कहा। सोनेंशिन का दावा है कि कंपनी एक निविदा प्रस्ताव का पीछा करेगी जिसमें शेयरधारकों के एक हिस्से को "निवेशक निष्पक्षता" के साथ निर्धारित मूल्य पर खरीदा जाएगा यदि अदालतें ग्रेस्केल के खिलाफ शासन करती हैं और कंपनी ने सभी उपलब्ध कानूनी को समाप्त कर दिया है। अपील के रास्ते।

RedeemGBTC और Fir Tree, हालांकि, SEC के खिलाफ अपने मामले की ताकत के ग्रेस्केल के आकलन से असहमत हैं, इसे क्रमशः "बर्बाद" और "बेकार" के रूप में चिह्नित करते हैं, और इस मुद्दे पर तत्काल समाधान की आवश्यकता पर जोर देते हैं। बेली कहते हैं कि:

अगर हम मानते हैं कि वे सफल होंगे तो हम ग्रेस्केल को GBTC को ETF में बदलने से रोकने की कोशिश नहीं करेंगे। हमें विश्वास नहीं है कि ऐसा होगा, इसलिए हमें कार्रवाई करने की आवश्यकता है।

तीन अन्य शेयरधारक सहमत हैं कि यह संदेहास्पद है कि ईटीएफ को तब तक मंजूरी दी जाएगी जब तक गैरी जेन्स्लर एसईसी की कुर्सी के रूप में कार्य करता है। जेन्स्लर का कार्यकाल 2026 में समाप्त होने वाला है। एसईसी ने जवाब नहीं देने का फैसला किया।

मैकक्लब के अनुसार, यह ग्रेस्केल के लिए अच्छा नहीं होगा, भले ही वे इसमें खोदेंगे और कड़वे अंत तक लड़ेंगे। “वित्तीय सेवाएं प्रदान करना विश्वास का खेल है; एक बार जब आप ग्राहक का विश्वास खो देते हैं, तो उन्हें वापस जीतना असंभव होता है। मुझे विश्वास है कि वे लंबे समय में समाप्त हो गए हैं।

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