मीका को आधिकारिक रूप से मंजूरी दे दी गई है

सार यह है कि MiCA या MiCAR (क्रिप्टो एसेट रेगुलेशन में बाज़ार), अनुमोदित किया गया था, माह के अंत से पहले निर्धारित समय पर। प्रस्ताव, कई कदमों और चर्चाओं के बाद, जिसमें समय-समय पर नए पहलू सामने आए (जैसे कि उन ब्लॉकचेन परियोजनाओं के लिए सीमाएं लागू करने का लक्ष्य) सबूत के-कार्य, ऊर्जा के संदर्भ में इसकी अस्थिरता की धारणा पर, फिर कुछ हद तक निष्प्रभावी), तथाकथित त्रिलोक चरण शुरू होने की प्रतीक्षा कर रहा था। त्रयी के बीच तीन-तरफा चर्चा का चरण है संसद, परिषद और यूरोपीय आयोग. 

यह चरण पिछले कुछ घंटों में समाप्त हो गया और प्रस्तावित विनियमन पर एक समझौता हुआ। जाहिर है, आधिकारिक बयानों में उत्सव के स्वर और जोर हैं कुछ भी जिसे अच्छे परिणाम के रूप में पेश किया जा सकता है।

MiCA की मंजूरी पर परिषद की प्रेस विज्ञप्ति

परिषद की आधिकारिक प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है कि नया विनियमन उपभोक्ताओं की रक्षा करेगा, और धोखाधड़ी वाली योजनाओं को रोकेगा। उपभोक्ता संरक्षण के लिए, सेवा प्रदाताओं को यह साबित करना होगा महत्वपूर्ण आवश्यकताओं को पूरा करें, और किसी भी नुकसान के लिए उत्तरदायी होगा। फंड ट्रांसफर विनियमन में निहित एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग नियम, ईबीए (यानी, यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण) को क्रिप्टो परिसंपत्तियों में सभी ऑपरेटरों की एक रजिस्ट्री रखने का काम सौंपा जाएगा, जो गैर-अनुपालन पाए जाते हैं। 

को लेकर कड़े कदमों की घोषणा की गई है stablecoins, बचतकर्ताओं की रक्षा के लिए, जो करना होगा पर्याप्त तरलता सीमा सुनिश्चित करें और ईबीए पर्यवेक्षण के अधीन होगा, और परिसंपत्ति संदर्भित टोकन के कार्य और प्रकृति के आधार पर अतिरिक्त नियमों, सीमाओं और नियंत्रणों के अधीन होगा।

प्रेस विज्ञप्ति में यह भी कहा गया है कि सामान्य तौर पर, CASPs (क्रिप्टो-एसेट सर्विस प्रोवाइडर्स) के पास एक होना आवश्यक होगा यूरोपीय संघ क्षेत्र में संचालन के लिए विशिष्ट प्राधिकरण, जिसे व्यक्तिगत सदस्य राज्यों के अधिकारियों को 3 महीने के भीतर जारी करना होगा और आवश्यक डेटा को ईएसएमए (यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण) को सूचित करना होगा।

NFTS कला के कार्यों का प्रतिनिधित्व किया जाएगा विनियमन के दायरे से बाहर रखा गया, जब तक कि वे क्रिप्टो परिसंपत्तियों की अन्य मौजूदा श्रेणियों में न आ जाएं। हालाँकि, आयोग इस प्रकार के नए बाजारों से उभरने वाले किसी भी जोखिम प्रोफाइल का आकलन करने के लिए 18 महीने के भीतर घटना का पूर्ण मूल्यांकन करने की योजना बना रहा है।

कड़ाई से प्रक्रियात्मक स्तर पर, एक बार जब आयोग, परिषद और संसद की सहमति (और इस प्रकार अनुमोदन) "त्रयी" में पहुंच जाती है, तो अगला कदम औपचारिक रूप से गोद लेने की प्रक्रिया शुरू करना होता है। इस मामले में, यह सामान्य विधायी प्रक्रिया होनी चाहिए, जिसमें संसद और परिषद दोनों शामिल हों, जिसके दौरान संशोधन शामिल किए जा सकें।

नए विनियमन के लाभ और आलोचनाएँ

अब, नारों को किनारे रखते हुए, आइए यह समझने की कोशिश करें कि क्या अच्छा है और दूसरी ओर, इस विधान निकाय की आलोचनाएँ क्या हो सकती हैं।

वह पाठ जिसे ऑनलाइन डाउनलोड किया जा सकता है यूरोपीय संघ संसद की वेबसाइट यह अभी भी वही है जो पिछले कुछ घंटों में हुए समझौते से पहले हुआ था, और इसमें 126 अनुच्छेदों का विधान शामिल है, जिसके पहले सिद्धांत की व्यापक याचिकाएं शामिल हैं, जिनमें बचतकर्ता संरक्षण के उद्देश्यों से लेकर व्यक्ति के मौलिक अधिकारों, मनी-लॉन्ड्रिंग विरोधी आदि पर विचार। 

माना जाता है कि समझौते से निकला पाठ अभी तक प्रकाशित नहीं हुआ है। इसलिए, हम इससे आगे नहीं जा सकते आ वोल डी'ओइसेउ विभिन्न एमईपी की विभिन्न प्रेस विज्ञप्तियों और ट्वीट्स की सामग्री के आधार पर यहां विश्लेषण किया गया है।

निश्चित रूप से, मुख्य बिंदुओं में से एक यह है कि कानून के निकाय में प्रावधानों का एक पैकेज शामिल होगा जिसमें विभिन्न ऑपरेटरों के लिए विशिष्ट विशेषताओं की आवश्यकता होगी जो उन्हें प्रदान करनी चाहिए। उपभोक्ताओं और बचतकर्ताओं को न्यूनतम गारंटी विभिन्न सेवा प्रदाताओं की विश्वसनीयता के बारे में।

इसके अलावा, इस पर न्यूनतम सामग्री आवश्यकताएँ होंगी सफ़ेद काग़ज़ टोकन-आधारित परियोजनाओं और पहलों की।

हालाँकि क्रिप्टो ऑपरेटर समुदाय का एक महत्वपूर्ण हिस्सा किसी भी प्रकार के विनियमन को लागू करने के प्रति एक प्रकार की अंतर्निहित अधीरता के साथ रहता है, इसमें कोई संदेह नहीं है कि इस प्रकार के प्रावधान अंततः गैर के पक्ष में कुछ प्रकार की सुरक्षा बनाने की आवश्यकता को पूरा करते हैं। -पेशेवर निवेशक. यह क्रिप्टो अर्थव्यवस्था की स्वतंत्र आत्माओं को जितना चाहें उतना परेशान कर सकता है, लेकिन इस तथ्य को छिपाया नहीं जा सकता है कि क्रिप्टो के इतिहास में कई घोटालेबाज या यहां तक ​​कि लापरवाह उद्यम हैं जिन्होंने वित्त पर कहर बरपाया है और लोगों के जीवन को बर्बाद कर दिया है। अंततः निर्दोष लोग।

MiCA में पारदर्शिता, कार्य का प्रमाण और NFTs

संचार में पारदर्शिता नियमों को अपनाने और गैर-संस्थागत निवेशकों से निवेश और बचत मांगने और एकत्र करने वालों की पहचान और विशेषताओं पर, सहमत न होना कठिन है और तर्क दें कि उनका स्वागत नहीं है.

एक और प्रासंगिक पहलू जो उभरता हुआ दिख रहा है वह यह है कि प्रूफ़-ऑफ़-वर्क आधारित परिसंपत्तियों पर बहु-प्रतीक्षित प्रतिबंध पारित नहीं हुआ है। इसके स्थान पर तथाकथित पदचिह्न की घोषणा होगी: संक्षेप में, यदि कोई ऐसी संपत्ति खरीदना चाहता है या ब्लॉकचैन-आधारित पहलों में निवेश करना चाहता है जो पीओडब्ल्यू के साथ काम करते हैं, तो उसे स्तर के बारे में पता होना चाहिए पर्यावरणीय स्थिरता वे सम्मिलित होते हैं। मूलतः निवेशक सशक्तिकरण का एक रूप।

और एनएफटी के विषय पर: स्पष्ट रूप से कलात्मक कार्यों (उचित अर्थों में कला के कार्यों, बल्कि संगीत और वीडियो उत्पादों) को व्यक्त करने के लिए कार्यात्मक टोकन MiCA विनियमन के दायरे से बाहर रहेगा. अर्थात्, जब तक टोकन अन्य विनियमित क्रिप्टोग्राफ़िक परिसंपत्तियों के दायरे में आने वाले अन्य प्रकार के टोकन के बीच, वास्तविक कार्यों के संदर्भ में समाप्त नहीं हो जाता। 

ऐसा होने पर, दो विचार किए जाने चाहिए: पहला यह है कि परिसंपत्तियों पर स्पष्टता प्रदान करने का एक मूल्यवान अवसर चूक गया, जिसके संबंध में अधिकांश यूरोपीय संघ के सदस्य देशों की कानूनी प्रणालियाँ वास्तव में अंधेरे में हैं। दूसरा यह है कि शायद यह MiCA के दायरे से एनएफटी के बहिष्कार से ठीक है कि यह सदस्य राज्यों के विधायकों और नियामकों को अप्रत्यक्ष संकेत प्रदान कर सकता है, इस अर्थ में कि टोकन के साथ, हम कहेंगे, एक वित्तीय मूल्य तैयार नहीं किया जा सकता है विशेष मामलों को छोड़कर (उनके वास्तविक कार्यों से संबंधित) टोकन के रूप में।

हालाँकि, यह मुद्दा अठारह महीने के लिए टल गया है, जिसके दौरान आयोग ने इस प्रकार के बाजारों के जोखिम प्रोफाइल के आकलन के आधार पर निर्धारण सुरक्षित रखा है।

DeFi और स्थिर मुद्रा से कैसे निपटा जाता है?

एक और संवेदनशील विषय शामिल है Defi और स्थिर।

बयानों में "परिसंपत्ति-संदर्भित-टोकन" (यानी, अंतर्निहित परिसंपत्तियों के भंडार पर आधारित स्थिर मुद्राएं, जैसे सोना या फिएट मुद्राएं, जो समता की गारंटी दे सकती हैं) और उन संस्थाओं पर सख्त उपायों की आशा करती हैं जो उन्हें यूरोपीय बाजारों में जारी और संचालित करेंगी। ये नियम तथाकथित एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स को प्रभावित नहीं करेंगे, अर्थात्, वे मुद्राएँ जो समय के साथ एक स्थिर मूल्य बनाए रखने के लक्ष्य का पीछा करती हैं, किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति से जुड़कर नहीं, बल्कि एल्गोरिदम के माध्यम से, लगातार संतुलन, संतुलन और हस्तक्षेप करके। आपूर्ति और मांग के बीच गतिशीलता.

इस विशिष्ट मामले पर प्रावधानों पर टिप्पणी करने के लिए प्रस्तावित विनियमन के पाठ के प्रकाशन की प्रतीक्षा करनी होगी, न केवल इसलिए कि यह एक विशेष रूप से हार्दिक मुद्दा है, टेरा-लूना परियोजना के आसपास की हाल की घटनाओं के कारण, बल्कि और सबसे ऊपर क्योंकि यह तकनीकी और वित्तीय निहितार्थों से भरा मसला है. प्रावधानों के पाठों को हाथ में लेकर तर्क करना सर्वोत्तम है। 

अनहोस्ट किए गए वॉलेट से किए गए स्थानांतरण पर नियंत्रण

अंतिम विषय, काउंटरवैल्यू में €1,000 या उससे अधिक की राशि के क्रिप्टो लेनदेन पर नियंत्रण और रिपोर्टिंग का है। अनहोस्ट किए गए वॉलेट पर लेनदेन पर सीमाएं: ये ऐसे प्रावधान हैं जो आंशिक रूप से MiCA प्रावधानों के बीच अपना स्थान पाएंगे (जहां, विज्ञप्ति के अनुसार, गैर-अनुपालन पाए जाने वाले ऑपरेटरों के लिए एक प्रकार की ब्लैकलिस्ट के निर्माण की परिकल्पना की गई है), लेकिन अधिकांश भाग के लिए वे होंगे फंड ट्रांसफर विनियमन के अंतर्गत विस्तार से विनियमित और तथाकथित के अनुप्रयोग से जुड़ा हुआ है यात्रा नियम.

यह शायद क्रिप्टोकरंसी पर यूरोपीय कानूनी ढांचा बनाने के उद्देश्य से नियमों के निकाय के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक है। यह क्षेत्र, वास्तव में, जहां बैंक-आधारित लेनदेन और के बीच व्यवहार की अनुचित विषमताएं हैं नियंत्रण के घुसपैठिए रूप केंद्रित हैं, जो मुख्य रूप से व्यक्तिगत निजी उपयोगकर्ताओं को प्रभावित करते हैं, उस हिस्से में जहां ऐसी छोटी मात्रा के लेनदेन की जांच की जाती है और वास्तव में अनहोस्ट किए गए वॉलेट को अपराध घोषित कर दिया गया है, सबूत के बोझ का एक प्रकार का उलटाव पैदा करना। 

ब्रिटेन ने असंबद्ध वॉलेट क्षेत्र में समान यूरोपीय प्रावधानों को नहीं अपनाने का निर्णय लिया

यह, उदाहरण के लिए, द्वारा अपनाए जाने वाले बिल्कुल विपरीत दृष्टिकोण है ब्रिटिश राजकोष, जिसने अपने एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग नियमों को अपडेट करते समय, अनहोस्ट किए गए वॉलेट का उपयोग करके लेनदेन पर विशिष्ट सीमाएं लागू नहीं करने का फैसला किया, इस विचार के आधार पर कि कई लोग क्रिप्टोकरेंसी रखते हैं वैध उद्देश्य, और व्यवहार में ऐसा कुछ भी नहीं दिखता कि इस प्रकार के बटुए का उपयोग मुख्य रूप से आपराधिक गतिविधियों के लिए किया जाता है। 

इसलिए, उन्होंने निर्णय लिया कि व्यक्तिगत जानकारी का संग्रह केवल उन लेनदेन के लिए होना चाहिए जिनमें विशिष्ट सूचकांक और उच्च जोखिम वाले लक्षण हों। अवैध वित्त गतिविधि का फल.

एमईपी राफेल फिटो की टिप्पणियाँ

विनियम का पाठ पढ़ने की प्रतीक्षा करते समय, राफेल फिटो, एमईपी, ईसीआर ग्रुप के सह-अध्यक्ष और इकोन कमीशन के सदस्य, जिन्होंने एमआईसीए पर काफी काम किया है, टिप्पणी करते हैं:

“उद्देश्य मुख्य रूप से निवेशक सुरक्षा और वित्तीय स्थिरता है, धोखाधड़ी वाली योजनाओं का मुकाबला करने के लिए प्रभावी उपकरण बनाना है। यह इस कुंजी में है कि क्रिप्टोकरेंसी हस्तांतरण की ट्रैकिंग और पहचान पर प्रावधानों की व्याख्या की जानी चाहिए: मनी लॉन्ड्रिंग, आतंकवाद के वित्तपोषण और बाल पोर्नोग्राफ़ी जैसे अन्य अपराधों को रोकने के लिए। 

यह इस दृष्टिकोण से भी है कि जो समझौता हुआ था, उसके माध्यम से तथाकथित "यात्रा नियम" का विस्तार करने के लिए काम किया गया था, जो पहले से ही पारंपरिक वित्त में मौजूद है, क्रिप्टोक्यूरेंसी हस्तांतरण के लिए भी। इस प्रकार के उद्देश्यों के संबंध में, जो समझौता हुआ वह बहुत संतोषजनक लगता है और उन कई प्राथमिकताओं को प्रतिबिंबित करता है जिन्हें हमारे समूह ने इकोन कमीशन में काम के दौरान भी इंगित किया था।

इरादों की इन घोषणाओं के सामने, जो अपने आप में सराहनीय हैं, हम यह समझने की कोशिश करेंगे, जैसे ही प्रस्तावित विनियमन का पाठ इसके मौजूदा फॉर्मूलेशन में उपलब्ध होगा, क्या यह वास्तव में आगे बढ़ने में सक्षम होगा आपराधिक गतिविधियों पर नियंत्रण और उनका मुकाबला करने की आवश्यकताओं के बीच उचित संतुलन, उपभोक्ता/बचतकर्ता संरक्षण, और व्यक्ति की मौलिक स्वतंत्रता के क्षेत्र की सुरक्षा, का भी प्रस्तावना में जोरदार ढंग से उल्लेख किया गया है।

हालाँकि, संपूर्ण प्रत्याशा से तात्पर्य यह है कि यह भारी नियामक अधिरचना असंगत बाधाओं और सीमाओं का परिचय देती है, जो क्रिप्टो वित्त से संबंधित संपूर्ण उत्पादक क्षेत्र पर काफी नकारात्मक प्रभाव डाल सकती है। और सबसे ऊपर, यूरोपीय विधायक की पसंद के पीछे क्रिप्टो-अर्थव्यवस्था के नवाचारों के प्रति पूर्वकल्पित अविश्वास है, जो अंततः समाप्त होता है पारंपरिक वित्त में उन बड़े समूहों के हितों को शामिल करना जिनके लिए वित्तीय गतिविधियों में व्यापक विकेंद्रीकरण और मध्यस्थताहीनता की संभावना काफी भयावह है