पॉवेल, लेगार्ड ने डेफी और स्टेबलकॉइन के लिए और अधिक विनियमन का आग्रह किया

ईसीबी की क्रिस्टीन लेगार्ड, फेडरल रिजर्व के जेरोम पॉवेल और बीआईएस के महाप्रबंधक अगस्टिन कारस्टेंस ने विकेंद्रीकृत वित्त पर अपने विचार साझा करने के लिए मंगलवार को बैंक ऑफ फ्रांस द्वारा आयोजित एक ऑनलाइन पैनल में भाग लिया (Defi) क्षेत्र, इस बात से सहमत है कि एक व्यापक विनियमन की आवश्यकता है। 

बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के महाप्रबंधक कारस्टेंस के अनुसार, एक बड़ी समस्या यह है कि डेफी, अपने वर्तमान स्वरूप में, मूल रूप से "सेल्फ-रेफरेंसिंग" लेनदेन के बारे में है जो वास्तविक जीवन के लेनदेन से बंधे नहीं हैं।

"DeFi एप्लिकेशन उधार लेने, उधार देने और व्यापार करने की सुविधा प्रदान करते हैं, लेकिन बिचौलियों को तरलता, प्रतिपक्ष जोखिम और उत्तोलन जोखिम जैसे पारंपरिक जोखिमों का भी सामना करना पड़ता है, और इससे निपटने के लिए DeFi के पास कोई बुनियादी ढांचा नहीं है," कार्स्टन ने कहा।

Carstens के अनुसार, DeFi एप्लिकेशन मूल रूप से जिस पर निर्भर हैं, वह संपार्श्विक व्यवस्था है, और इसीलिए stablecoins "DeFi में पहियों में ग्रीस" हैं। हालांकि, संपार्श्विककरण अक्सर प्रभावी नहीं होता है, कई डीआईएफआई लेनदेन का शासन अच्छी तरह से स्थापित नहीं होता है, और वे काफी हद तक "एक्सचेंज हाउस" पर निर्भर करते हैं जो एक ही समय में गतिविधियों, जवाबदेही के उचित अलगाव के बिना बहुत सारे काम करते हैं। , और उचित शासन, उन्होंने जोर दिया।

यह सब कार्स्टेंस को यह विश्वास दिलाता है कि डीआईएफआई में "संरचनात्मक समस्याएं और "आंतरिक कमजोरियां" हैं, इसलिए यह आश्चर्य की बात नहीं है कि हमने इस क्षेत्र में कुछ स्थिरता के मुद्दों को देखा है - कुछ ऐसा जो बीआईएस प्रमुख ने कहा है कि वह उन्हें सबसे ज्यादा चिंतित करता है।

इस बीच, यूएस फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि मौद्रिक नीति सामान्यीकरण जो हमने हाल ही में पूरी दुनिया में देखा है, केवल डेफी पारिस्थितिकी तंत्र में महत्वपूर्ण संरचनात्मक मुद्दों को प्रकट करता है, लेकिन, जैसा कि ज्वार चला गया है, ऐसा नहीं लगता है अब एक असली मुद्दा बनो।

वास्तविक सवाल, पॉवेल के अनुसार, यह है कि डेफी पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर, बड़े संरचनात्मक मुद्दे हैं, जिनमें पारदर्शिता की कमी भी शामिल है।

"मुझे लगता है कि अच्छी खबर यह है कि - वित्तीय स्थिरता के दृष्टिकोण से - डेफी पारिस्थितिकी तंत्र और पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली के बीच की बातचीत इस समय इतनी बड़ी नहीं है। हम डीआईएफआई आंदोलन को देखने में सक्षम थे, लेकिन व्यापक वित्तीय स्थिरता पर इसका कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ा," पॉवेल ने कहा।

हालांकि, फेड अध्यक्ष ने जोर देकर कहा कि यह स्थिति "अनिश्चित काल तक नहीं रहेगी" और "हमें इस बारे में बहुत सावधान रहना होगा कि इन क्रिप्टो गतिविधियों को नियामक परिधि के भीतर कैसे लिया जाता है।"

पॉवेल ने कहा, "किसी भी मामले में, जहां भी [ये क्रिप्टो गतिविधियां] होती हैं, जैसे-जैसे डेफी का विस्तार होता है और अधिक से अधिक खुदरा ग्राहकों को छूना शुरू होता है, वहां अधिक उपयुक्त विनियमन की वास्तविक आवश्यकता होती है।"

डेफी 'एक पूरी तरह से अलग जानवर' है

सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण (एमएएस) के प्रबंध निदेशक रवि मेनन ने क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के विभिन्न घटकों और उनमें से प्रत्येक के जोखिमों और लाभों के प्रकारों को अलग करने के महत्व को बताया।

उदाहरण के लिए, यदि आप टोकन वाली संपत्ति को देखते हैं, तो कई बैंक इसका प्रयोग कर रहे हैं। वे कम जोखिम पैदा करते हैं, लेकिन वे पारिस्थितिकी तंत्र का प्रमुख हिस्सा नहीं हैं, भले ही यह वह जगह है जहां वास्तविक क्षमता निहित है, ”मेनन ने कहा।

अन्य घटक वास्तविक क्रिप्टोकरेंसी है, "जिसके लिए मुझे कोई रिडीमिंग मूल्य नहीं दिख रहा है," उन्होंने कहा।

मेनन ने कहा, "इन क्रिप्टोकरेंसी के बारे में अटकलों ने कीमतों में बदलाव किया है, जिसका अंतर्निहित आर्थिक मूल्य से कोई लेना-देना नहीं है।"

उनके विचार में, डेफी "एक पूरी तरह से अलग जानवर" है, और सबसे बड़ी समस्या यह है कि वह यह नहीं देखता है कि प्रोटोकॉल के विकेंद्रीकरण के रूप में नियमों को कहां लागू किया जा सकता है।

"एक विकेंद्रीकृत दुनिया में, आप एक एल्गोरिथ्म के लिए ऐसा नहीं कर सकते हैं, [...] और अगर यह कुछ ऐसा है जिसे हम दूर कर सकते हैं, तो मैं डेफी में कुछ वादे देख सकता हूं। अन्यथा, यह गेम-स्टॉपर हो सकता है, ”मेनन ने कहा।

चर्चा में शामिल होते हुए, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने क्रिप्टोकरेंसी को "एक रहस्यपूर्ण घटना" के रूप में वर्णित किया, जो कि उदारवादियों द्वारा धकेले गए एक सांस्कृतिक प्रचार से चला गया और सतोशी नाकामोटो द्वारा एक उपकरण के रूप में प्रचारित किया गया जिसे अब पेपाल द्वारा स्वीकार किया गया है। , वीज़ा, और मास्टरकार्ड।

लेगार्ड ने इसका भी उल्लेख किया ध्वस्त टेरा पारिस्थितिकी तंत्र, जो क्रिप्टोकरेंसी का "दुरुपयोग" करता है, और इसके सह-संस्थापक डो क्वोन, जो "इस गूढ़ सिक्के के दूसरी तरफ" हैं, और यह, उनके विचार में, "विनियमन की गारंटी देता है।"

"अगर हम उस खेल में नहीं हैं, अगर हम डिजिटल सेंट्रल बैंक के पैसे के मामले में प्रयोग, नवाचार में शामिल नहीं हैं, तो हम एंकर की भूमिका खोने का जोखिम उठाते हैं जो हमने कई दशकों तक खेला है," लेगार्ड ने कहा।

कोई "वाइल्ड वेस्ट" परिदृश्य स्वीकार नहीं किया गया

वित्तीय प्रणाली के लिए टोकन का क्या अर्थ हो सकता है, इस पर आगे चर्चा करते हुए, वित्तीय स्थिरता, वित्तीय सेवाओं और पूंजी बाजार संघ के यूरोपीय आयुक्त, मैरेड मैकगिनीज ने कहा कि मौजूदा वित्तीय प्रणाली को बाधित करने की इच्छा से उभरने के लिए टोकननाइजेशन एक चुनौती के रूप में शुरू हुआ। पारंपरिक वित्तीय प्रणाली।

"मुझे लगता है कि यह कोई संयोग नहीं है कि Bitcoin 2009 में वित्तीय संकट और वित्तीय संस्थानों में अविश्वास की पृष्ठभूमि के खिलाफ नेटवर्क ने काम करना शुरू किया। मुझे यह भी लगता है कि यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि तब से क्रिप्टो बाजारों में विस्फोट हुआ है, "मैकगुइनेस ने कहा, अस्थिरता के बावजूद, वैश्विक क्रिप्टो बाजार का मूल्य वर्तमान में $ 1 ट्रिलियन से अधिक है।

मैकगिनीज ने आगे कहा कि क्रिप्टो प्रोटोकॉल को आगे बढ़ाने वाली ब्लॉकचेन तकनीक में बहुत अधिक संभावनाएं हैं क्योंकि यह बिचौलियों को काट देती है और केंद्रीकृत प्रक्रियाओं और बिचौलियों की आवश्यकता को हटा देती है।

"यह [ब्लॉकचैन टेक्नोलॉजी] गैर-परिवर्तनीय प्रारूप में महत्वपूर्ण जानकारी रिकॉर्ड करके लेनदेन को अधिक कुशल और पारदर्शी बना सकता है, जिससे यह सभी बाजार सहभागियों के लिए सुलभ हो जाता है। और यह भुगतान को सस्ता, तेज और सुरक्षित बना सकता है," मैकगिनीज ने कहा।

उन्होंने कहा कि यह तकनीक "वर्तमान में प्रौद्योगिकी में क्रेडिट या निपटान जोखिम को कवर करने के लिए उपयोग किए जाने वाले अरबों यूरो और डॉलर को भी अनलॉक कर सकती है।"

फिर भी, जैसा कि McGuinness ने जोर दिया, वे संभावित लाभ "वाइल्ड वेस्ट" परिदृश्य में नहीं उभर सकते; विनियमन के बिना, क्रिप्टो वित्तीय प्रणाली के लिए बड़ा जोखिम पैदा करता है।

इसे ध्यान में रखते हुए, 2023 में, यूरोपीय आयोग एक डिजिटल यूरो के संभावित लॉन्च के लिए कानून का प्रस्ताव करने की योजना बना रहा है, जिसे यूरो कैश की तरह ही कानूनी निविदा का दर्जा दिया जा सकता है, मैकगिनीज ने कहा।

इस बीच, यूरोपीय आयोग भी डीआईएफआई के विकास की समीक्षा कर रहा है।

"यह नया पारिस्थितिकी तंत्र फर्मों, वित्तीय प्रणाली और व्यापक समाज के लिए अवसर और जोखिम दोनों रखता है, इसलिए यदि हम अवसरों से लाभ उठाना चाहते हैं तो हमें जोखिमों को दूर करने की आवश्यकता है," मैकगिनीज ने कहा।