कमाई की प्रभावशाली रिपोर्टों की मदद से टेक शेयरों में आखिरकार पिछले हफ्ते थोड़ी लड़ाई देखी गई। लेकिन सेक्टर पस्त बना हुआ है. नैस्डैक कंपोजिट पिछले दो महीनों में 16% नीचे है - और सतह के नीचे, क्षति काफी बदतर है। $1 बिलियन से अधिक बाजार पूंजीकरण वाले नैस्डैक शेयरों में से एक-चौथाई शेयरों में नवंबर के मध्य से 30% या उससे अधिक की गिरावट आई है। 60 से अधिक नैस्डैक स्टॉक 50% से अधिक नीचे हैं, जिनमें ओवरस्टॉक, एफ़र्म, रॉबिनहुड, डॉक्यूमेंटसाइन और एट्सी जैसे परिचित नाम शामिल हैं।
हालाँकि स्टॉक की कीमतें बहुत कम हैं, फिर भी उनमें जोखिम कम नहीं है। जैसा कि फेडरल रिजर्व ने पिछले सप्ताह स्पष्ट किया था, मार्च तक दरों में बढ़ोतरी होने की संभावना है। पिछले दो वर्षों में बाजार का नेतृत्व करने वाले उच्च-एकाधिक विकास वाले शेयरों के लिए उच्च दरें खराब हैं।
इसे अपना मंत्र मानें: कम कीमत वाले स्टॉक सस्ते स्टॉक के समान नहीं होते हैं।
ज़ूम वीडियो संचार
(टिकर: ZM) अपने 70-सप्ताह के उच्चतम स्तर से लगभग 52% नीचे है - लेकिन यह अभी भी चालू वर्ष के लिए अपेक्षित बिक्री से 10 गुना और अनुमानित आय से 30 गुना से अधिक पर कारोबार कर रहा है। सस्ता, सस्ता नहीं.
Shopify
(SHOP) के शेयर आधे कर दिए गए हैं, लेकिन अभी भी चालू वर्ष की बिक्री से 18 गुना से अधिक और कमाई से 108 गुना से अधिक पर व्यापार कर रहे हैं। सस्ता, लेकिन दूर-दूर तक सस्ता नहीं।
Etsy
(ईटीएसवाई), अपने उच्चतम स्तर से 53% नीचे, आठ गुना बिक्री और लगभग 50 गुना कमाई पर कारोबार करता है। सस्ता, निश्चित। सस्ता? अभी तक कोई नहीं।
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द बैरन का डेली
बैरन के और मार्केटवेच लेखकों से अनन्य टिप्पणी सहित, आपको आगे के दिन में जानने की जरूरत है।
महामारी के दौरान, ज़ूम और जैसी कंपनियाँ
DocuSign
(DOCU) ने अर्थव्यवस्था को पटरी पर रखा। फेडरल रिजर्व ने अभूतपूर्व प्रोत्साहन प्रदान किया, दरों को कम किया और विकास शेयरों के लिए अनुकूल माहौल तैयार किया। उद्यम-पूंजी क्षेत्र ने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों और विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों की रिकॉर्ड संख्या को क्रैंक करके प्रतिक्रिया व्यक्त की।
लेकिन सैन फ्रांसिस्को स्थित तकनीकी हेज फंड, एंड्योरेंस कैपिटल चलाने वाले डेविड रीडरमैन कहते हैं, लेकिन वे दिन खत्म हो गए हैं। रीडरमैन का कहना है कि 2022 में स्टॉक प्रशंसा के लिए आय वृद्धि की आवश्यकता होगी जो कई संपीड़न से अधिक हो। उनका कहना है, "मूल्यांकन मुश्किल से आएगा।" उनका कहना है कि जब निजी-इक्विटी तकनीकी अधिग्रहण में तेजी आएगी तो हमें मूल्यांकन का निचला स्तर पता चल जाएगा। वह अभी तक यह नहीं देख रहा है।
इस बीच, रीडरमैन निवेशकों को सलाह देता है कि वे लाभांश, शेयर बायबैक या एम एंड ए निकास के माध्यम से शेयरधारकों को पूंजी लौटाने वाली कंपनियों की तलाश करें। उनका कहना है कि विकास पर ध्यान केंद्रित करना समस्याग्रस्त है, क्योंकि "बाजार विकास के लिए क्या भुगतान करेगा, इसकी गंभीर समीक्षा चल रही है।"
तकनीकी शेयरों के लिए नई दुनिया में खेलने के कुछ तरीके यहां दिए गए हैं:
बादल पर दांव: पिछले सप्ताह बादल के साथ होने वाली सबसे अच्छी बात सामने आई
माइक्रोसॉफ्ट
(एमएसएफटी) कमाई कॉल। दिसंबर-तिमाही के आंकड़ों पर स्टॉक शुरू में 5% गिर गया। कंपनी का क्लाउड व्यवसाय उम्मीदों के अनुरूप तो रहा लेकिन अपेक्षाओं से अधिक नहीं रहा और एज़्योर क्लाउड राजस्व में 46% की वृद्धि ने कुछ निवेशकों को निराश कर दिया। लेकिन कॉल पर, सीएफओ एमी हूड ने कहा कि मार्च तिमाही में एज़्योर की वृद्धि में तेजी आएगी - और ठीक उसी तरह, स्टॉक ने पाठ्यक्रम उलट दिया।
हूड ने क्लाउड में बाज़ार का विश्वास बहाल किया। मुझे यकीन नहीं है कि कोई संदेह क्यों था। व्यवसायों के संचालन को क्लाउड पर स्थानांतरित करने के साथ डिजिटल-परिवर्तन की प्रवृत्ति तेजी से जारी है - और यह यकीनन चल रहा है। आप पिछले सप्ताह क्लाउड-सॉफ़्टवेयर फर्म के परिणामों में समान रुझानों के संकेत देख सकते हैं
अभी मरम्मत करें
(अब) और एंटरप्राइज़ डिस्क-ड्राइव निर्माता
सीगेट
(एसटीएक्स)। अगले सप्ताह हमें और अधिक क्लाउड डेटा पॉइंट मिलेंगे
Amazon.com
(AMZN) और
वर्णमाला
(GOOGL) रिपोर्ट के परिणाम, लेकिन पैटर्न स्पष्ट है।
अरिस्ता नेटवर्क
(एएनईटी) और
Ciena
(CIEN) क्लाउड में पूंजीगत व्यय पर प्रत्यक्ष दांव हैं। लेकिन अगर आप चीजों को सरल रखना चाहते हैं, तो आप माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन और अल्फाबेट खरीद सकते हैं, इन सभी पर हाल के उच्चतम स्तर से छूट दी गई है।
खुद के चिप स्टॉक: यह तथ्य कि चिप्स की आपूर्ति कम है, शायद ही कोई रहस्य है, और निर्माता नई क्षमता बनाने के लिए दौड़ रहे हैं। फिर भी, परियोजनाओं का भुगतान होने में वर्षों लगेंगे। पिछले हफ्ते "बैरन लाइव" कॉल पर, इंडिपेंडेंट सॉल्यूशंस वेल्थ मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर पॉल मीक्स ने मुझे बताया कि वह चिप शेयरों पर कूदने की तैयारी करते हुए, ब्याज दरों पर कुछ विवाद सुलझने का इंतजार कर रहे हैं। वह पसंद करता है
माइक्रोन प्रौद्योगिकी
(एमयू) और
क्वालकॉम
(QCOM), साथ ही चिप-उपकरण प्रदाता भी पसंद करते हैं
एप्लाइड मैटेरियल्स
(एएमएटी),
ASML
(एएसएमएल), और
लाम अनुसंधान
(एलआरसीएक्स)। विशेष रूप से अनुबंध चिप निर्माताओं के लिए एक मजबूत दीर्घकालिक मामला भी है
ताइवान सेमीकंडक्टर
(टीएसएम) और
GLOBALFOUNDRIES
(जीएफ)।
पुराने स्कूल जाओ: जैसा कि मैंने हाल ही में बताया था Barron है कवर स्टोरी,
आईबीएम
(आईबीएम) अपनी टर्नअराउंड योजना पर प्रगति कर रहा है। आईबीएम की हालिया आय रिपोर्ट इसकी पुष्टि करती है - राजस्व में 8.6% की वृद्धि हुई है, जो एक दशक में सबसे अच्छा परिणाम है। स्टॉक अभी भी एक सौदा है, बिक्री से केवल एक गुना अधिक और इस साल के अनुमानित मुनाफे से 13 गुना अधिक पर कारोबार कर रहा है, जबकि लगभग 5% की लाभांश उपज दे रहा है। इस बीच, दो प्रमुख अमेरिकी पीसी निर्माता-
हिमाचल प्रदेश इंक
(एचपीक्यू) और
डेल टेक्नोलॉजीज
(DELL) - महामारी के दौरान बढ़ती मांग देखी गई। दोनों स्टॉक वापस खरीद रहे हैं और उनके स्टॉक अभी भी सस्ते दिख रहे हैं। पीसी एक ऐसी महामारी प्रवृत्ति है जिसके पलटने की संभावना नहीं है। माइक्रोसॉफ्ट ने नवीनतम तिमाही में नए पीसी के लिए बेचे गए विंडोज सॉफ्टवेयर से 25% राजस्व वृद्धि दर्ज की।
अंत में, एक त्वरित अनुवर्ती: एक सप्ताह पहले, मैंने मामला बनाया था कि बेचने में बहुत देर हो चुकी है
नेटफ्लिक्स
(एनएफएलएक्स), पहली तिमाही के निराशाजनक परिदृश्य के कारण स्टॉक में भारी गिरावट के बाद। मैंने सुझाव दिया कि निडर निवेशक शायद कुतरना शुरू करना चाहेंगे। और किसी ने किया: पर्सिंग स्क्वायर के फंड मैनेजर बिल एकमैन ने पिछले सप्ताह $1 बिलियन मूल्य के नेटफ्लिक्स शेयर खरीद लिए। एकमैन ने कहा कि वह सीईओ रीड हेस्टिंग्स और कंपनी के दीर्घकालिक भविष्य में बहुत विश्वास रखते हैं। नेटफ्लिक्स एक तकनीकी स्टॉक है जो अब काफी सस्ता हो सकता है।
करने के लिए लिखें एरिक जे। सविट्ज़ पर [ईमेल संरक्षित]