टेरा के पतन ने स्थिर सिक्कों में विश्वास को नष्ट कर दिया। क्या निर्माता इसे पुनर्स्थापित कर सकता है?

DAI कभी नहीं कहते मरो।

कुछ ने DAI के अति-संपार्श्विक डिज़ाइन को पूंजी-अक्षम कहा है, लेकिन इनमें से एक MakerDAOके प्रोटोकॉल इंजीनियरों का कहना है कि यही कारण है कि डीएआई सबसे बड़ा, सबसे लंबे समय तक चलने वाला विकेंद्रीकृत बन गया है stablecoin बाजार में। 

"पूरे सिस्टम के डिजाइन के लिए पहले सिद्धांतों से, हम लचीलापन और सुरक्षा के लिए गए हैं," सैम मैकफर्सन ने पिछले महीने न्यूयॉर्क में मेसारी के मेननेट सम्मेलन में कहा था। 

2017 में लॉन्च किया गया, उस अति-संपार्श्विक डिज़ाइन का अर्थ है कि प्रचलन में DAI के प्रत्येक $ 1 को किसी अन्य क्रिप्टोकरेंसी में $ 1 से अधिक का समर्थन है। विशिष्ट अनुपात अलग-अलग हो सकता है, जिसके आधार पर आप टकसाल का उपयोग करते हैं, अधिक अस्थिर या कम-स्थापित क्रिप्टोकरेंसी के साथ बहुत अधिक अनुपात होता है। 

डीएआई परिसंचारी की तुलना में अधिक संपार्श्विक होने से सिस्टम को टूटने से बचाता है, क्रिप्टो बाजारों में झपट्टा मारना और गोता लगाना (जैसा कि वे हाल ही में करने के लिए जाने जाते हैं)।

यह डिजाइन उस से काफी अलग है Tetherका यूएसडीटी और सर्किल का USDC. 

मार्केट कैप के हिसाब से दो सबसे बड़े स्टैब्लॉक्स के बारे में बात करते हुए मैकफर्सन ने कहा, "ये केंद्रीय रूप से संपार्श्विक ऑफ-चेन हैं।" "लोग सर्किल जैसे संरक्षक को अमेरिकी डॉलर देंगे, और फिर वे उसके खिलाफ यूएसडीसी का खनन करेंगे। इस आईओयू को बाद में अमेरिकी डॉलर के लिए भुनाया जा सकता है जो उन्होंने मूल रूप से जमा किया था।"

वे केंद्रीकृत स्थिर मुद्राएं भी हैं कथित तौर पर अस्तरवाला अधिक पारंपरिक वित्तीय साधनों द्वारा, जैसे कि ट्रेजरी बिल और वास्तविक डॉलर, जैसे संपत्ति के बजाय Ethereum (ईटीएच) या लिपटे हुए बिटकॉइन (डब्ल्यूबीटीसी) है। 

मेकर का डिज़ाइन भी सुलगने वाले स्थिर मुद्रा प्रयोग से नाटकीय रूप से भिन्न होता है जो था टेरा का यूएसटी. 

मई में, यूएसटी, जिसने उस समय 18.6 अरब डॉलर के बाजार पूंजीकरण का आनंद लिया था और का शीर्षक था चौथा सबसे बड़ा स्थिर मुद्रा वैश्विक स्तर पर निवेशकों का सफाया करते हुए, बाजार में फंस गए। 

टीथर और मेकर के डीएआई के विपरीत, यूएसटी एक "एल्गोरिदमिक स्थिर मुद्रा" थी, जो टेरा के शासन टोकन LUNA से जुड़े एक अद्वितीय बर्न-एंड-मिंट तंत्र द्वारा समर्थित थी। 1 यूएसटी को टकसाल करने के लिए, उपयोगकर्ताओं को पहले LUNA खरीदना होगा और फिर $ 1 मूल्य के टोकन को स्वैप करना होगा, इसे प्रभावी ढंग से "बर्न" करना होगा और इसे प्रचलन से हटाना होगा।

वे विपरीत दिशा में भी आगे बढ़ सकते हैं, LUNA के $1 मूल्य के लिए 1 UST जला सकते हैं। 

इस तंत्र ने सट्टेबाजों को मध्यस्थता का अवसर दिया। हर बार UST $1 से नीचे गिर जाता है, उदाहरण के लिए, उपयोगकर्ता $0.98 के लिए रियायती स्थिर मुद्रा खरीद सकते हैं, इसे LUNA के $1 के लिए स्वैप कर सकते हैं (प्रोटोकॉल के डिज़ाइन के अनुसार) और फिर उस $1 को बेचकर $0.02 पॉकेट में डाल सकते हैं। जाहिर है, यह केवल पैसा है, लेकिन बड़े धारक इस तंत्र का बड़े पैमाने पर लाभ उठाकर काफी लाभ कमा सकते हैं।

नीचे गिर गया जब बिटकॉइन की एक साथ स्लाइड के बीच उन्हीं बड़े धारकों में से कई ने पारिस्थितिकी तंत्र से बाहर निकलना शुरू कर दिया। जिस तरह नंबर 1 क्रिप्टोकुरेंसी $ 39,700 से गिरकर तीन कठोर दिनों की अवधि में लगभग $ 28,900 हो गई, यूएसटी का मार्केट कैप केवल $ 1 बिलियन से अधिक हो गया। 

आज, यूएसटी $0.03 पर कारोबार कर रहा है और इसका बाजार पूंजीकरण $304 मिलियन से थोड़ा अधिक है। 

निवेशकों को बर्बाद करने के अलावा, टेरा के विनाश ने पूरे क्रिप्टो स्पेस में नए सिरे से जांच की है- और कुछ मुख्यधारा के हलकों में इसने "स्थिर मुद्रा" की अवधारणा को एक पंच लाइन बना दिया है। ("बहुत स्थिर नहीं," जैसा कि स्पष्ट मजाक जाता है।)

मेकरडीएओ के लिए दो रास्ते

हाल ही में मेकरडीएओ के संस्थापक रूण क्रिस्टेंसन लिखे एक विशाल प्रस्ताव जिसने परियोजना के लिए दो रास्ते आगे बढ़ाए। यह या तो अगला पूर्ण-विनियमित नियोबैंक बन सकता है या पूर्ण भूत मोड में जा सकता है और "कुछ और के रूप में माना जा सकता है।"

पोस्ट ने पूरे उद्योग में, विशेष रूप से डीएआई के लिए इसके निहितार्थ के लिए कर्षण प्राप्त किया। फिर भी, मैकफर्सन ने समझाया कि मेकर का भविष्य इतना सरल नहीं है। 

"मुझे नहीं लगता कि यह इतना चरम है कि हमें एक विनियमित बैंक बनने की जरूरत है," उन्होंने कहा। "यह बीच का रास्ता है जिसे डीएआई ने हमेशा बनाए रखा है, जहां आपको सभी दुनिया में सबसे अच्छा मिलता है जहां हम सक्रिय रूप से वास्तविक दुनिया की संपत्ति में निवेश कर रहे हैं जो कि विनियमित कंपनियां हैं।"

विभिन्न विकेन्द्रीकृत क्रिप्टोकरेंसी के साथ-साथ, डीएआई के एक हिस्से को फ्रेट फ़ॉरवर्डिंग इनवॉइस और मीट स्पेस में वास्तविक कंपनियों से व्यापार प्राप्तियों जैसी संपत्तियों का भी समर्थन किया जाता है। हाल ही में, मेकर भागीदारी मैकफर्सन ने कहा, हंटिंगटन वैली बैंक के साथ, बैंक को $ 100 मिलियन का ऋण प्रदान करते हुए, प्रभावी रूप से "थोक क्रेडिट लाइन" बन गया।

इस तरह के संपार्श्विक को वास्तविक दुनिया की संपत्ति (आरडब्ल्यूए) कहा जाता है।

इस प्रकार, इंजीनियर का मध्य मैदान बिना अनुमति, विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल "इसके मूल" को बनाए रखते हुए अधिक व्यवसायों को क्रिप्टो में शामिल करना जारी रखेगा।

और एक व्यापक नियामक कार्रवाई के बीच, वह ऐसे विनियमन को देखने की उम्मीद करता है जो टेरा जैसी घटनाओं को रोकता है, बजाय "एक विशाल कुल्हाड़ी जो अंतरिक्ष में बहुत अच्छी तरह से इरादे वाली परियोजनाओं को नुकसान पहुंचाता है।"

यह देखा जाना बाकी है कि क्या नियामक परियोजना में मैकफर्सन के विश्वास को साझा करेंगे या नहीं।