बिग टेक का पतन वॉल स्ट्रीट पर स्टॉक की मात्रा बढ़ा रहा है

(ब्लूमबर्ग) - एक और तकनीकी डुबकी, वॉल स्ट्रीट के भयानक वर्ष में एक बड़ी वापसी के लिए स्टॉक क्वांट के लिए हाथ में एक और शॉट।

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जैसा कि फेडरल रिजर्व ने इस सप्ताह अभी भी उग्र मुद्रास्फीति पर अपने तेजतर्रार नीति मार्गदर्शन को बढ़ाया, एक बार तेजी से बढ़ते फांग मेगाकैप्स ने बाजार मूल्य में $ 568 बिलियन का और नुकसान किया, जिससे कोहोर्ट का कुल पूंजीकरण 2020 के मध्य के बाद से सबसे कम हो गया।

बढ़ती ब्याज दरों के कारण बिग टेक के नेतृत्व का अचानक अंत हो गया है, सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां व्यापक सूचकांकों पर कम और कम शक्ति का उपयोग कर रही हैं, क्योंकि मेटा प्लेटफॉर्म्स इंक और अमेज़ॅन डॉट कॉम इंक जैसे पूर्व उच्च-उड़ानकर्ता नवीनतम में दुर्घटनाग्रस्त हो गए हैं। बेचने की लहर। सस्ते-पैसे के वर्षों के चरम को उलटते हुए, पूंजीकरण-भारित एसएंडपी 500 ने 2019 के बाद से बेंचमार्क के सबसे कम बनाम समान-भारित संस्करण को मारा।

यह सब तथाकथित कारक निवेशकों के लिए एक वरदान है, जो अपने गणित-व्युत्पन्न लक्षणों के अनुसार इक्विटी को विच्छेदित करते हैं, सस्ते इक्विटी कितनी तेजी से बढ़ते हैं। ये फंड आमतौर पर टेक मेगाकैप से कम वजन के होते हैं और अपने एक्सपोजर को फैलाने की प्रवृत्ति रखते हैं, बेहतर बाजार की चौड़ाई के इस युग में एक अनुकूल सेटअप।

डॉव जोन्स के मार्केट-न्यूट्रल इंडेक्स के अनुसार, पिछले 11 सत्रों में से 13 में जहां एसएंडपी 500 में 2% से अधिक की गिरावट आई है, वैल्यू, क्वालिटी, मोमेंटम और लो वोलैटिलिटी जैसे फैक्टर फंड्स की पसंदीदा रणनीतियों ने पैसा कमाया है।

एबर्डन इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट में मात्रात्मक निवेश के प्रमुख शॉन फेयर ने कहा, "आपको एक और अधिक विविध अवसर सेट मिला है जो अधिक कारकों को खेलने की इजाजत देता है।" "पहले 2019, 2020 एक बहुत ही एक आयामी बाजार था।"

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एक या दूसरे रूप में कारक रणनीतियों को तैनात करने वाले व्यवस्थित प्रबंधक जीत की लकीर पर हैं। AQR इक्विटी मार्केट न्यूट्रल फंड ने अक्टूबर से इस साल अब तक 21% की बढ़त हासिल करने के लिए नए सिरे से रैली की है। जुपिटर मेरियन ग्लोबल इक्विटी एब्सोल्यूट रिटर्न फंड, जिसने पूरे टेक बुल रन के दौरान संपत्ति को उड़ा दिया, लगभग 7% ऊपर है।

वॉल स्ट्रीट का गणित पूरे शेयर बाजार में पैटर्न खोजने के लिए डेटा क्रंच करता है। इसका मतलब है कि वे ज्यादातर अपने दांव को बड़ी संख्या में प्रतिभूतियों में फैला रहे हैं। इसलिए जब बाजार के लाभ कुछ मेगाकैप में केंद्रित होते हैं, तो परिभाषा के अनुसार लगभग सस्ते और हंसमुख एसएंडपी 500 ट्रैकर की तुलना में उन शेयरों में बहुत कम हिस्सेदारी होगी। कम दर के वर्षों में यह मामला था जब फांग ब्लॉक - - फेसबुक इंक, जिसे अब मेटा, ऐप्पल इंक, अमेज़ॅन, नेटफ्लिक्स इंक और Google पैरेंट अल्फाबेट इंक के रूप में जाना जाता है - ने बुल मार्केट को चला दिया।

अब विजेताओं का एक व्यापक समूह धन प्रबंधकों को अधिक अवसर दे रहा है। 2021 से पहले के रुझानों के उलट, एसएंडपी 500 ने अक्टूबर में लगभग 8% की वृद्धि की, यहां तक ​​​​कि आधे फांग गिरने के साथ भी।

हाल ही में, एक लोकप्रिय मात्रा व्यापार, गति कारक भी पार्टी में शामिल हो गया है। गिरगिट निवेश शैली जो केवल पिछले साल के विजेताओं पर दांव लगाती है, यह 2022 की शुरुआत जैसे मोड़ पर अच्छा प्रदर्शन नहीं करती है। लेकिन स्वास्थ्य देखभाल और ऊर्जा शेयरों जैसे आउटपरफॉर्मर्स में पुनर्संतुलित होने के कारण, रणनीति ने इस तिमाही में एक संकेत में रैली की है स्थिर मुद्रास्फ़ीति से प्रेरित सतत प्रवृत्तियों के कारण।

$12 बिलियन का iShares MSCI USA मोमेंटम फैक्टर ETF (टिकर MTUM) ने पिछले महीने अपने नौ साल के इतिहास में व्यापक बाजार को सबसे अधिक 2% उछाल के बाद अंतर्वाह में $ 13 बिलियन का रिकॉर्ड बनाया। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित एक बाजार-तटस्थ संस्करण 2015 के बाद से सर्वश्रेष्ठ वर्ष के लिए ट्रैक पर है।

वेल्स फारगो में इक्विटी रणनीति के प्रमुख क्रिस्टोफर हार्वे ने एक नोट में लिखा, "मोमेंटम ऑल-वेदर स्ट्रैटेजी है।" वह मुद्रास्फीति और नौकरियों के आंकड़ों के कारण अधिक बाजार क्षति की उम्मीद करते हैं, गति रणनीतियों को तनावग्रस्त परिस्थितियों में "उनके पास अच्छा प्रदर्शन करने की प्रवृत्ति है" के रूप में बताते हुए।

इस बीच, उच्च गति वाली फर्मों में से 87% ने इस सीजन में कमाई की उम्मीदों को हरा दिया है, जबकि एसएंडपी 70 के 500% प्रति हार्वे की तुलना में। इन जीतने वाले नामों को अच्छे परिणामों के लिए अधिक पुरस्कृत किया जा रहा है और बुरे लोगों को कम दंडित किया जा रहा है।

सस्ते शेयर खरीदने की वैल्यू स्ट्रैटेजी में एक और उछाल देखने को मिला है, जिसमें बढ़ती दरें निवेशकों को हाई मल्टीपल वाले शेयरों से दूर कर रही हैं। इस बीच कम-अस्थिरता व्यापार चमक रहा है क्योंकि स्वास्थ्य देखभाल के नाम जैसे स्थिर स्टॉक जीत गए हैं।

अमेज़ॅन, अल्फाबेट और माइक्रोसॉफ्ट जैसे अमेरिकी दिग्गजों के निराशाजनक कमाई के साथ ये रुझान हाल ही में तेज हुए हैं - निम्न-दर युग के बेलगाम तकनीकी आशावाद की तुलना में एक बड़ा बदलाव।

"एकल आयाम जो उन नामों को अधिक रिटर्न के लिए चला रहा था - वह मॉडल कुछ हद तक टूटा हुआ है," अब्रडन में फेरे ने कहा। "आओ 2021, 2022 वहाँ एक एहसास है कि सभी सस्ते पैसे के लिए किसी न किसी रूप में पेबैक होने जा रहा है।"

-लू वांग की सहायता से।

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