एमईवी की छायादार, लाभदायक दुनिया जहां बॉट्स अन्य सभी चीजों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं

लोकप्रिय निवेश ज्ञान के अनुसार, यदि आप यह नहीं समझ पा रहे हैं कि सोते समय पैसा कैसे कमाया जाए, तो आप मरते दम तक काम करते रहेंगे। एक सॉफ्टवेयर इंजीनियर, नाथन वॉर्स्ली ने न केवल सोते समय, बल्कि नाश्ता करते हुए, जिम जाते हुए और यहां तक ​​कि अपने लंदन के घर के सौना में आराम करते हुए भी पैसे कमाने का एक तरीका खोजा है। वह एक क्रिप्टो ट्रेडिंग बॉट डेवलपर है जिसने पिछले दो वर्षों में अपने शिकारी एल्गोरिदम को एक ऐसे बाजार में प्रशिक्षित करके लाखों कमाए हैं जहां अटकलें बड़े पैमाने पर हैं और बहुत अच्छे-से-सच्चे रिटर्न ने भोले-भाले निवेशकों की भीड़ को आकर्षित किया है।

उदाहरण के लिए, पिछली गिरावट, 33 वर्षीय विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) प्लेटफॉर्म वंडरलैंड और अब्रकदबरा पर केंद्रित थी। उन्होंने उन लोगों को 80,000% तक के अविश्वसनीय रिटर्न का वादा किया, जिन्होंने "मैजिक इंटरनेट मनी" (MIM) और "स्टेक्ड" नामक एक सिक्का उधार लिया था या इसे एक तरह के क्रिप्टो बचत खाते में रखा था। उधारकर्ताओं को ऋण के लगभग 110% मूल्य के संपार्श्विक को गिरवी रखना पड़ता था, लेकिन यदि संपार्श्विक का मूल्य गिर गया, तो ऋण के तहत सॉफ्टवेयर या "स्मार्ट अनुबंध" स्वचालित रूप से इसे समाप्त कर देगा।

वॉर्स्ली और उनके ट्रेडिंग बॉट ने पूरी योजना का सबसे आकर्षक पहलू पाया कि उधारकर्ताओं के परिसमापन में सहायता करने के इच्छुक किसी भी व्यक्ति को भुगतान किया गया 12.5% ​​​​इनाम जिसका संपार्श्विक अब निर्धारित न्यूनतम आवश्यकताओं को पूरा नहीं करता है।

पारंपरिक वित्त के विपरीत, क्रिप्टो में परिसमापन स्वचालित है। जब आपके संपार्श्विक का मूल्य एक निश्चित सीमा से कम हो जाता है, तो इसे जब्त कर लिया जाता है और बेचा जाता है, और आपके पास अक्सर केवल आपके द्वारा उधार ली गई धनराशि रह जाती है। यह स्टॉक निवेश पर मार्जिन कॉल की तरह नहीं है, जहां आपको अपने ब्रोकर से एक कठोर फोन कॉल मिल सकता है जिसमें मांग की जाती है कि आप या तो अपने संपार्श्विक को किनारे कर दें या अपने ऋण का भुगतान करें।

अब्रकदबरा पर, "मैजिक इंटरनेट मनी" में मूल्यवर्ग के ऋण के लिए संपार्श्विक नकदी या ट्रेजरी बिल के रूप में नहीं होना चाहिए। सट्टा क्रिप्टो की एक किस्म पर्याप्त होगी। जैसे ही 2021 की गिरावट में क्रिप्टो की कीमतों में गिरावट शुरू हुई, वर्स्ले ने एमआईएम निवेशकों को अचानक समाप्त करने के लिए मजबूर करने के लिए एक सॉफ्टवेयर बॉट का निर्माण किया, क्योंकि ऋण का समर्थन करने वाले कुछ मामूली संपार्श्विक टोकन मूल्य में झपट्टा मारते थे।

ठीक ऐसा ही जनवरी 2022 में हुआ था। वंडरलैंड और Wmemo (एक सिक्का जो "वंडरफुल मेमोरीज़" के लिए खड़ा है), एमआईएम संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाने वाली दो क्रिप्टोकरेंसी, क्रमशः 86% और 70% तक मूल्य में गिरावट आई है। वॉर्स्ली के बॉट को काम करने का अधिकार मिला। इसने लोगों के संतुलन की जाँच की और भविष्यवाणी की कि डूबने से पहले लंबित लेनदेन और क्रिप्टो कीमतों में उतार-चढ़ाव के आधार पर किसे परिसमाप्त किया जाएगा। जब उसे एक संभावित परिसमापन उम्मीदवार मिला, तो उसने अब्रकदबरा के डेफी सॉफ्टवेयर को एक डिजिटल संदेश भेजा जिसमें बताया गया कि वह परिसमापक बनना चाहता है।

Worsley's bot जल्दी से उपयोगकर्ता के मूल ऋण का भुगतान करेगा, संपार्श्विक में एक समान राशि प्राप्त करेगा, और ऋण के मूल्य का 12.5% ​​​​तक का बोनस एकत्र करेगा यदि यह काम करने वाला पहला व्यक्ति था। सब कुछ एक सेकंड के हज़ारवें हिस्से में हुआ, या कैमरे के फ्लैश होने में लगने वाले समय के बारे में। 200,000 से अधिक परिसमापन के परिणामस्वरूप वॉर्स्ले को $1,000 का अप्रत्याशित लाभ प्राप्त हुआ।

MEV, या मैक्सिमल एक्सट्रैक्टेबल वैल्यू की विचित्र दुनिया में आपका स्वागत है, जिसमें सॉफ्टवेयर इंजीनियर-व्यापारी ब्लॉकचेन लेनदेन की अनूठी और अक्सर अक्षम संरचना से लाभ के लिए एक दूसरे को पछाड़ने (और कभी-कभी तोड़फोड़ भी) करने की कोशिश करते हैं। वर्स्ले के छोटे ऑपरेशन को पारंपरिक शेयर बाजारों में उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग हेज फंड जैसे कि सिटाडेल सिक्योरिटीज और वर्चु फाइनेंशियल के क्रिप्टो समकक्ष के रूप में देखें।

दो साल पहले एमईवी "खोजकर्ता" बनने से पहले एक क्रिप्टोकुरेंसी एक्सचेंज चलाने वाले वॉर्स्ली कहते हैं, "यह एक कला रूप है।" "मैं इसकी तुलना फॉर्मूला वन रेस कार पर एक इंजीनियर के रूप में काम करने से करता हूं।" हर दिन, आप इस मशीन को ट्यून करते हैं, इसके प्रदर्शन के हर औंस को निचोड़ने की कोशिश करते हैं, और यह अन्य लोगों की मशीनों के खिलाफ दौड़ रहा है। ”

पिछले ढाई वर्षों में, विशेषज्ञों का अनुमान है कि अकेले एथेरियम ब्लॉकचेन पर एमईवी मुनाफे में कम से कम $ 675 मिलियन का एहसास हुआ है। जब अन्य ब्लॉकचेन जैसे कि बिनेंस स्मार्ट चेन और सोलाना को शामिल किया जाता है, तो कुल एमईवी बाजार लाभ आसानी से $ 1 बिलियन से अधिक हो जाता है।

सभी MEV व्यापारी, जैसे Worsley, क्रिप्टो रेपो पुरुष नहीं हैं। ब्लॉकचेन लेनदेन के क्रम को बदलने से बहुत से लोगों को लाभ होता है। एथेरियम के मामले में, एक हस्तांतरण को पूरा होने में 12 सेकंड लगते हैं। बॉट उस विंडो के दौरान हर लंबित, अपुष्ट लेनदेन को देख सकते हैं, भविष्य में प्रभावी ढंग से देख सकते हैं और उन्हें ट्रेडों को आगे बढ़ाने की अनुमति दे सकते हैं।

"इनमें से निन्यानबे प्रतिशत सामान पारंपरिक वित्त से अलग नहीं दिखता है," गौंटलेट के संस्थापक और सीईओ तरुण चित्रा कहते हैं, एक क्रिप्टो स्टार्टअप जो विकेंद्रीकृत वित्त परियोजनाओं को जोखिम का आकलन करने में मदद करता है।

सिवाय इसके कि एमईवी व्यापारी बड़े पैमाने पर अनियमित वातावरण में काम करते हैं। उन्हें अपने स्टॉक मार्केट समकक्षों की तरह रेलिंग के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है, और बीट पर कोई पुलिस वाला नहीं है। अधिकांश MEV नाटक Uniswap जैसे विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों के इर्द-गिर्द घूमते हैं, जो हाल ही में कॉइनबेस जैसे एक्सचेंजों के बजाय कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम में $ 1 ट्रिलियन को पार कर गया है, जो कुछ नियामक निरीक्षण के अधीन हैं। और, जिस तरह उच्च आवृत्ति वाले व्यापारी, या "क्वांट", वॉल स्ट्रीट के हेज फंडों में सबसे अधिक लाभदायक के रूप में उभरे हैं, MEV क्रिप्टो व्यापारी आटा में रेकिंग कर रहे हैं।

24 वर्षीय स्विस एमईवी खोजकर्ता डीन आइजेनमैन कहते हैं, "मेरी एमईवी टीम एक दिन में [आपके उद्यम निधि से] अधिक पैसा कमा रही है, जो अपने तेंदुए-प्रिंट फर कोट, $ 50,000 पाटेक फिलिप घड़ी को दिखाने के लिए जाना जाता है, और सोशल मीडिया पर लगभग 40 टैटू गुदवाए।

सैंडविच हमला

एमईवी रणनीतियों को तीन प्रकारों में वर्गीकृत किया जाता है। सैंडविच हमला, विशेष रूप से फ्रंट-रनिंग का एक हानिकारक रूप, सबसे विवादास्पद है। इस पैंतरेबाज़ी में, एक एमईवी बॉट किसी अन्य व्यक्ति के एक सिक्के को खरीदने के इरादे का पता लगाता है और दूसरे व्यक्ति की बोली के कारण हुई मामूली कीमत वृद्धि से लाभ के लिए खुद को स्थिति देता है। बॉट एक अंश कम के लिए सिक्का खरीदने के लिए लाइन को छोड़ देता है, प्रभावी रूप से व्यापार का नेतृत्व करता है। बीच में मार्क द्वारा खरीदारी पूरी होने के बाद बॉट तब लाभ पर टोकन को स्वचालित रूप से बेचकर सैंडविच को पूरा करता है।

फ्रंट-रनिंग न केवल एमईवी व्यापारियों के लिए, बल्कि "सत्यापनकर्ताओं" के लिए भी लाभदायक है जो ब्लॉकचेन लेनदेन को मंजूरी देने के लिए सॉफ्टवेयर का उपयोग करते हैं। जिस तरह बड़ी मात्रा में हेज फंड खुदरा व्यापारियों के आदेशों को निष्पादित करने का अधिकार खरीदने के लिए रॉबिनहुड "ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान" जैसे दलालों को भुगतान करते हैं, उसी तरह फ्रंट-रनिंग एमईवी व्यापारी अनिवार्य रूप से लाइन के सामने अपना रास्ता खरीदते हैं। नतीजतन, सत्यापनकर्ता बॉट बनाने वाले लोगों की तुलना में फ्रंट-रनिंग मुनाफे के एक बड़े हिस्से के साथ समाप्त होते हैं।

अंतरपणन

आर्बिट्रेज एक और आम लेकिन कम विवादास्पद एमईवी रणनीति है जिसमें व्यापारी विभिन्न एक्सचेंजों पर एक ही टोकन के लिए न्यूनतम मूल्य अंतर का लाभ उठाते हैं। यह देखते हुए कि दुनिया भर में 500 से अधिक शिथिल विनियमित क्रिप्टो एक्सचेंज हैं और हजारों क्रिप्टोकरेंसी हैं, लाभ के बहुत अवसर हैं। बैन कैपिटल क्रिप्टो के पार्टनर और एसईसी के पूर्व कर्मचारी वी ले कहते हैं, "बहुत से लोग मानते हैं कि इस प्रकार का एमईवी फायदेमंद है-यह बाजार को सही कीमत पर धकेलता है।"

परिसमापन खेल

परिसमापन नाटक, जिसे वॉर्स्ली के बॉट्स ने जनवरी में मुनाफा दिया था, एमईवी ट्रेडिंग का अंतिम स्वाद है। परिसमापन व्यापार उच्च उत्तोलन वाले डेफी प्लेटफॉर्म तक सीमित है।

एमईवी व्यापारी, समझ में आता है, एक कम महत्वपूर्ण और गुप्त गुच्छा है। सबसे सफल एमईवी ट्रेडिंग फर्मों में से एक, सिम्बोलिक कैपिटल पार्टनर्स (एससीपी) की स्थापना 26 वर्षीय प्रोग्रामर लेव लिवनेव ने की थी, जिसके सिर पर लाल बाल थे। दूसरी ओर, एससीपी के पास केवल एक पृष्ठ की वेबसाइट है जिसमें एक ट्रिपी लोगो है, और फर्म को कई ईमेल अनुत्तरित हो गए हैं।

इस खेल में बहुत पैसा लगता है। सूत्रों के अनुसार, FTX अरबपति सैम बैंकमैन-अल्मेडा फ्राइड रिसर्च, शीर्ष क्रिप्टो ट्रेडिंग फर्मों में से एक, सोलाना जैसे ब्लॉकचेन पर MEV रणनीतियों को लागू कर रहा है। (अल्मेडा रिसर्च ने साक्षात्कार के लिए या इस लेख के लिए ईमेल पूछताछ का जवाब देने से इनकार कर दिया।) लंदन स्थित एक फर्म विंटरम्यूट, जो प्रति माह लगभग 100 बिलियन डॉलर की डिजिटल संपत्ति का कारोबार करती है, का एक सक्रिय एमईवी ऑपरेशन है।

डीन ईजेनमैन, डायलेक्टिक के हिस्से के रूप में अपनी तीन-व्यक्ति एमईवी टीम का नेतृत्व करते हैं, एक स्विस निवेश फर्म जिसे उन्होंने पॉलीचैन के एक पूर्व साझेदार रयान ज़्यूरर के साथ सह-स्थापित किया था। Zurrer और Eigenmann अपनी व्यक्तिगत MEV आय पर चर्चा नहीं करेंगे, लेकिन Zurrer कुछ संदर्भ प्रदान करता है। उनका अनुमान है कि एमईवी में 50 टीमें सक्रिय रूप से प्रतिस्पर्धा कर रही हैं, जिनमें से लगभग दस ने अधिकांश लाभ प्राप्त किया है। उनका दावा है कि शीर्ष प्रदर्शन करने वाली टीमें अब प्रति माह मुनाफे में "उच्च पांच आंकड़े, मध्य छह आंकड़े" लाती हैं और व्यक्तिगत महीनों में लाखों की कमाई की है जब बाजार की स्थिति आदर्श थी, खासकर 2021 के मध्य और उससे पहले। उन्होंने कहा कि प्रतिस्पर्धा, साथ ही समग्र क्रिप्टो सर्दी ने तब से मुनाफा कम कर दिया है।

प्रतियोगिता अक्सर निर्मम होती है। वॉर्स्ली का दावा है कि जब वह 11 घंटे की उड़ान पर था, तो एक प्रतिद्वंद्वी एमईवी फर्म के सदस्यों ने उसके ऑपरेशन के खिलाफ एक इनकार-की-सेवा हमला शुरू किया। उनके ट्रेडिंग सर्वर घंटों तक बंद रहे, जिससे उन्हें कम से कम $ 100,000 का नुकसान हुआ। "दिन के अंत में, आप लोगों के साथ दोस्त हो सकते हैं, लेकिन आप सभी एक-दूसरे को दिवालिया करने की कोशिश कर रहे हैं," वे कहते हैं।

वर्स्ले ने कहा है कि वह सैंडविच हमलों में शामिल नहीं होगा और 2021 की शुरुआत में क्रोधित हो गया था जब उसे पता चला कि एक ऑस्ट्रियाई कंपनी एथरमाइन, जो उस समय सभी एथेरियम खनन के 20% के लिए जिम्मेदार थी, क्रिप्टोकरंसी के अनुसार, व्यापारियों पर सैंडविच चला रही थी। यह ऐसा है जैसे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज उन निवेशकों से आगे दौड़ रहा था जिनके व्यापार में यह प्रसंस्करण कर रहा था।

"यह एक संगठन है जो खनन ब्लॉक है, इसलिए वे स्वयं ब्लॉकचेन को सुरक्षित कर रहे हैं," वॉर्स्ले बताते हैं। "मैंने सोचा था कि यह एथेरियम उपयोगकर्ताओं के लिए एक अपमान था।"

वॉर्स्ली ने अपनी खुद की नकली क्रिप्टोकरेंसी बनाई और एथरमाइन के सैंडविच ट्रेडों के जवाब में अपने कोड में एक जाल बनाया: आप किसी और से टोकन खरीद सकते थे, लेकिन आप इसे बेच नहीं सकते थे। "यह सबसे खराब संभव चीज है जो आपके पास सैंडविच में हो सकती है," वह सिक्के के नाम, साल्मोनेला के बारे में कहता है। फिर उन्होंने ईथरमाइन को एक लेन-देन के साथ लुभाया, जिससे उन्हें उम्मीद थी कि उनका एमईवी बॉट खा जाएगा। मार्च 2021 में, Ethermine ने ज़हर टोकन खरीदे और उनके साथ फंस गए। Worsley का दावा है कि उसने Ethermine के खर्च पर लगभग $150,000 की जेब ढीली की। Ethermine से टिप्पणी के लिए कई अनुरोध अनुत्तरित रहे।

"एक दिन के काम के लिए बुरा नहीं है," वॉर्स्ले कहते हैं।

यह क्रिप्टो समुदाय पर निर्भर है कि वह एमईवी संकट का समाधान तैयार करे जो इस संदिग्ध अभ्यास को प्रोत्साहित करता है। फ्लैशबॉट्स, एक 2020 स्टार्टअप, सॉफ्टवेयर विकसित करता है जो खुदरा निवेशकों को खेल के मैदान को समतल करने, एमईवी मुनाफे को कम करने और बिजली की एकाग्रता को रोकने के लक्ष्य के साथ एमईवी उपकरण उपलब्ध कराता है।
फ्लैशबॉट्स के कोफाउंडर फिल डायन एक 28 वर्षीय क्रिप्टोक्यूरेंसी शोधकर्ता हैं, जिन्होंने 2019 में एक पेपर का सह-लेखन किया था, जिसमें बताया गया था कि कैसे बॉट एथेरियम पर अनुभवहीन क्रिप्टोक्यूरेंसी व्यापारियों का शिकार कर रहे थे। "फ्लैश बॉयज़ 2.0: फ्रंट-रनिंग, ट्रांजैक्शन रीऑर्डरिंग, और विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों में आम सहमति अस्थिरता" शीर्षक वाला पेपर, क्रिप्टो आदर्शवादियों के सीधे खंडन के साथ शुरू होता है: "ब्लॉकचेन, और विशेष रूप से स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स ने निष्पक्ष और पारदर्शी ट्रेडिंग इकोसिस्टम बनाने का वादा किया है। ।" दुर्भाग्य से, हम देख सकते हैं कि यह वादा पूरा नहीं किया गया।”

आप ट्रेडिंग ऑर्डर को बंडल कर सकते हैं और निर्दिष्ट कर सकते हैं कि आप केवल एक व्यापार करना चाहते हैं यदि आप फ्लैशबॉट्स सॉफ़्टवेयर का उपयोग करके किसी अन्य उपयोगकर्ता को सफलतापूर्वक फ्रंट-रन कर सकते हैं (यह व्यापारियों को लाइन के सामने कूदने के लिए सत्यापनकर्ताओं को शुल्क का भुगतान करने देता है)। फ्लैशबॉट्स का उपयोग करने से आप फ्रंट-रन होने से भी बचेंगे। यदि डायन और अन्य के पास अपना रास्ता है, तो एमईवी व्यापार अंततः नौसिखिए निवेशक के लिए उतना ही सरल हो जाएगा जितना कि बड़े निगमों के लिए।

स्किप प्रोटोकॉल ने कॉसमॉस ब्लॉकचैन के लिए सितंबर में बैन कैपिटल क्रिप्टो से सीड फंडिंग में 6.5 मिलियन डॉलर जुटाए, जो फ्लैशबॉट्स ने एथेरियम के लिए किया था - एमईवी को अधिक सुलभ बनाएं और बॉट लेनदेन की भीड़ को कम करें। अन्य सेवाएं, जैसे कि BloXroute, Jito Labs, और Rook भी विभिन्न तरीकों से MEV को कम करने का प्रयास कर रही हैं, जिसमें उपयोगकर्ताओं को कुछ MEV लाभ लौटाना भी शामिल है। इस बीच, जब कोई उपयोगकर्ता एक ऐसा व्यापार करने वाला होता है जो फ्रंट-रन हो सकता है, तो DeFi प्लेटफॉर्म Uniswap ने चेतावनी जोड़ी है।
कुछ समय के लिए, विशेषज्ञों का अनुमान है कि विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों को व्यापक रूप से अपनाने के साथ-साथ एमईवी बाजार का विस्तार जारी रहेगा।

नियामक कहां गए?

कॉर्नेल बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर मौरीन ओ'हारा के अनुसार, एमईवी फ्रंट-रनिंग (या यहां तक ​​​​कि एक सैंडविच प्ले) उसी तरह अवैध नहीं है जैसे स्टॉक मार्केट फ्रंट-रनिंग इसलिए है क्योंकि एमईवी व्यापारियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले लंबित ऑर्डर की जानकारी नहीं है। गोपनीय—सार्वजनिक रूप से यह ब्लॉकचेन पर उपलब्ध है।

लोगों पर बाजार में हेरफेर और धोखाधड़ी का आरोप लगाना संभव है। "वे हमेशा ऐसा कर सकते हैं," ओ'हारा कहते हैं, यह इंगित करते हुए कि वायर धोखाधड़ी क़ानून बेहद व्यापक है। उदाहरण के लिए, सितंबर में, एक पूर्व कॉइनबेस उत्पाद प्रबंधक के भाई ने गोपनीय कॉइनबेस जानकारी का दुरुपयोग करके "इनसाइडर ट्रेडिंग" करने की योजना के हिस्से के रूप में वायर धोखाधड़ी करने की साजिश की एक गिनती के लिए दोषी ठहराया, जिसके बारे में क्रिप्टो संपत्ति को सूचीबद्ध करने के लिए निर्धारित किया गया था। इसके विनिमय पर, सरकार के अनुसार। अभियोजकों का इनसाइडर ट्रेडिंग हुक यह था कि कॉइनबेस ने इस तरह की जानकारी को पूरी तरह से निजी रखा और अपने कर्मचारियों को इस पर व्यापार करने या दूसरों को इसके बारे में सूचित करने से मना किया। यह देखना मुश्किल है कि एक असंबंधित व्यक्ति द्वारा उपयोग किए जाने वाले सार्वजनिक रूप से उपलब्ध ब्लॉकचेन डेटा पर एक ही तर्क कैसे लागू किया जा सकता है।

कुछ समय के लिए, MEV के रोबोट व्यापारियों को एक और कारण मानें कि अधिकांश निवेशकों को क्रिप्टो से बचना चाहिए। ओ'हारा कहते हैं, "कोई भी बाजार सफल नहीं होता अगर इसे उचित नहीं माना जाता है।" "यही सब है इसके लिए।"

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