USDC: क्या सर्किल को SEC ने ब्लॉक कर दिया है?

कल खबर आई कि SEC ने सर्किल को नए USDC टोकन जारी करने से रोकने का आदेश दिया है।

यह खबर गुमनाम स्रोतों से अफवाहों पर आधारित थी, और बाद में इसमें सीधे तौर पर शामिल लोगों द्वारा इसका खंडन किया गया था। हालाँकि, यह मुद्दा खुला रहता है।

SEC बनाम स्थिर मुद्रा, क्या सर्किल का USDC अगला होगा?

RSI असली खबर, कुछ दिनों पहले से, यह है कि SEC Paxos, यानी BUSD (Binance USD) के जारीकर्ता के बाद चला गया है।

इसके साथ मुद्दा यह था कि SEC द्वारा दिया गया कारण यह था कि Paxos बाजार पर एक अपंजीकृत सुरक्षा डाल रहा था। यही कारण है कि यूएसडीसी के जारीकर्ता सर्किल के खिलाफ एसईसी द्वारा कथित समान कार्रवाई के बारे में भी अफवाहें प्रसारित होने लगीं।

ऐसा प्रतीत होता है कि SEC ने अपंजीकृत प्रतिभूतियों से मिलती-जुलती क्रिप्टो पेशकशों के खिलाफ एक बड़े पैमाने पर अभियान शुरू किया है, यानी वास्तविक निवेश अनुबंध जो लाभ का वादा करते हैं।

यूएस डॉलर-आधारित स्थिर सिक्के, जैसे कि बीएसडी और यूएसडीसी, अपने आप में निवेश नहीं हैं और लाभ का वादा नहीं करते हैं, लेकिन ऐसे बिचौलिये हैं, जो स्थिर मुद्रा ऋणों के खिलाफ, फिएट करेंसी लेंडिंग मार्केट्स में प्राप्त किए जा सकने वाले रिटर्न से भी अधिक की पेशकश करते हैं।

इसके अलावा, सर्किल ने हाल के महीनों में अनुचित आरक्षित प्रबंधन के लिए पैक्सोस पर मुकदमा दायर किया है, यह देखते हुए कि ये स्थिर सिक्के पूरी तरह से संपार्श्विक हैं, और इसलिए उनके प्रबंधकों के पास जारी किए गए सभी टोकन के पूर्ण कुल मूल्य को कवर करने के लिए पर्याप्त नकदी या संपत्ति होनी चाहिए।

सर्किल की शिकायत NYDFS (न्यूयॉर्क स्टेट डिपार्टमेंट ऑफ फाइनेंशियल सर्विसेज) को भेजी गई थी, जिसने वास्तव में Paxos को नए BUSD टोकन जारी करने से रोकने का निर्देश दिया था।

बसड और यूएसडीसी के साथ समस्याएं

हालाँकि, यह ध्यान देने योग्य है कि इन सभी समस्याओं के बावजूद, BUSD और USDC के बाजार मूल्य में उल्लेखनीय रूप से परिवर्तन नहीं हुआ है।

जहां तक ​​BUSD का संबंध है, यह BUSD/USD युग्म की विनिमय दर के संदर्भ के रूप में लेने योग्य है बायनेन्स पर, जो दिनों के लिए $0.999 से विचलित नहीं हुआ है। हालांकि, यह उल्लेख किया जाना चाहिए कि कुछ अन्य एक्सचेंजों पर, कम या बहुत कम क्षणों के लिए, कीमत $0.995 जितनी कम हो गई है, या डॉलर के साथ समानता से 0.5% नीचे है।

यूएसडीसी के लिए, इसके बजाय यूएसडीसी/यूएसडी जोड़ी की विनिमय दर को संदर्भ के रूप में लेना सुविधाजनक है कॉइनबेस पर, जो कि सर्किल का एक्सचेंज पार्टनर है। इस मामले में USDC का बाजार मूल्य बिल्कुल $1 है, जो कल -0.06% और आज -0.04% के छोटे उतार-चढ़ाव के साथ है।

दूसरे शब्दों में, चल रही समस्याओं में से किसी ने भी वास्तव में इन दो स्थिर मुद्राओं को डॉलर के साथ अपने पेग को खोने का कारण नहीं बनाया है, सिवाय एक नगण्य सीमा के और केवल बहुत ही कम अवधि के लिए।

इसके बजाय, एक अलग मामला बाजार पूंजीकरण से संबंधित है, क्योंकि इस तरह के मामलों में टोकन के कुछ धारक अंत में उन्हें फिएट डॉलर के बदले में वापस दे देते हैं, जाहिर तौर पर विनिमय दरों के साथ, और यह घटना परिसंचारी आपूर्ति को कम कर देती है।

उदाहरण के लिए, पिछले दो दिनों में अकेले BUSD ने अपने बाजार पूंजीकरण का 5% से अधिक, 16.1 बिलियन से 15.2 तक खो दिया है।

USDC के साथ भी कुछ ऐसा ही हुआ था, लेकिन इसने 1.7 और 10 फरवरी के बीच पहले ही पूंजीकरण का केवल 14% खो दिया था, यानी सर्किल के खिलाफ SEC की कार्रवाई की खबर आने तक, लेकिन फिर इनकार फैलते ही थोड़ा ठीक हो गया।

यह ध्यान देने योग्य है कि पिछले चार दिनों में यूएसडीटी का बाजार पूंजीकरण, जो कि बीएसडी और यूएसडीसी का मुख्य प्रतियोगी है, लगभग 2% बढ़ गया है।

अभी USDT, या Tether डॉलर, BUSD और USDC के योग से 24% अधिक है। इस समय USDT व्यावहारिक रूप से संयुक्त रूप से अन्य सभी डॉलर के स्थिर सिक्कों से अधिक मूल्य का है।

यह ध्यान देने योग्य है कि USDC का वर्तमान पूंजीकरण दिसंबर 2021 के मध्य के स्तर पर वापस आ गया है।

SEC: सर्किल का इनकार, यह USDC जारी करना बंद नहीं करेगा

ऐसा प्रतीत होता है कि सर्किल के इनकार के बावजूद, बाजार अभी भी USDC के भविष्य को लेकर चिंतित हैं। इसके विपरीत, ऐसा लगता है कि उन्होंने विश्वास कर लिया है Tether.

वास्तव में, इस इनकार ने केवल यह कहा कि अभी तक सर्किल को एसईसी से कोई आधिकारिक अधिसूचना प्राप्त नहीं हुई है।

.@वृत्त वेल्स नोटिस प्राप्त नहीं हुआ है। https://t.co/lE74zHVLka

- डांटे डिसपार्टे (@ddisparte) फ़रवरी 14, 2023

यह ध्यान देने योग्य है कि FOX बिजनेस रिपोर्टर एलेनोर टेरेट का ट्विटर अकाउंट, जिसने बाद में सर्किल द्वारा खंडन की गई खबर को लॉन्च किया था, को निलंबित कर दिया गया है।

इसलिए इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह खबर झूठी थी, लेकिन इतना निश्चित नहीं लगता कि एसईसी भी सर्किल पर नहीं उठा रहा है। शायद यह आधिकारिक अधिसूचना आने से कुछ समय पहले की बात है।

इसलिए इनकार के बावजूद आशंका बनी हुई है, क्योंकि अब तक ऐसी कोई रिपोर्ट सामने नहीं आई है, जिससे लगता नहीं है कि यह अगले कुछ दिनों में नहीं आ सकती.

वास्तव में, यह कोई संयोग नहीं है कि यूएसडीसी से एक प्रकार की छोटी निवेशक उड़ान चल रही है।

यह कहने के लिए पर्याप्त है कि पिछले साल जून में, ढहने के बीच में टेरा/लूना पारिस्थितिकी तंत्र का विस्फोट और बाद में दिवालियापन सेल्सियस, USDC ने लगभग $56 बिलियन का पूंजीकरण किया, जबकि अब यह गिरकर $41 बिलियन हो गया है। हालांकि यह सच है कि इस गिरावट का बड़ा हिस्सा 2022 में हुआ, यह नहीं भूलना चाहिए कि दिसंबर के मध्य में पूंजीकरण अभी भी 45 अरब था।

इसी अवधि में USDC 45 से 41 बिलियन, USDT 66 से 69 बिलियन और BUSD 22 से 15 बिलियन हो गया।

यह भी बहुत दिलचस्प तथ्य है कि चौथा स्थिर मुद्रा प्रति मार्केट कैप, डीएआई, अब एक वर्ष से अधिक समय से गिर रहा है, फरवरी 10 में 2022 बिलियन से गिरकर वर्तमान 5 बिलियन हो गया है, लेकिन एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा होने के नाते, यह स्वाभाविक रूप से अधिक है जोखिम।

अपंजीकृत सुरक्षा?

हालांकि, अभी भी मजबूत संदेह है कि स्थिर सिक्कों को अपंजीकृत सुरक्षा माना जा सकता है क्योंकि वे न तो वित्तीय रिटर्न की पेशकश करते हैं और न ही वादा करते हैं।

इसलिए केवल टोकन जारी करने और उनके उचित संपार्श्विककरण को उन ऋण-आधारित निवेश उत्पादों से अलग करना चाहिए जो वास्तव में रिटर्न का वादा करते हैं।

यह ये हैं, और उनका मात्र जारी नहीं है, जिसे निवेश अनुबंध माना जा सकता है, लेकिन एसईसी अभी अदालत में समाप्त होने के डर का फायदा उठा रहा है ताकि पैक्सो जैसी कंपनियों को समझाने की कोशिश की जा सके कि वास्तव में उन्हें अदालत में ले जाने की धमकी देकर स्थिर मुद्रा जारी न करें। .

एसईसी पहले से ही इसी तरह के एक अन्य मुकदमे के साथ अदालत में है, रिपल के खिलाफ, और चूंकि यह अभी तक किसी निष्कर्ष पर पहुंचे बिना दो साल से अधिक समय से चल रहा है, इसलिए यह संभव है कि पैक्सोस जैसी कंपनियां इस तरह की हेराफेरी से बचना पसंद कर सकती हैं।

कम से कम नहीं क्योंकि क्रिप्टो सर्दियों के दौरान धन की कमी होती है, और इस तरह के मुकदमे उनके दिवालिया होने का जोखिम उठा सकते हैं।

यह ध्यान देने योग्य है कि SEC के वर्तमान अध्यक्ष, गैरी जेनर, वास्तव में क्रिप्टोकरेंसी के विरोध में नहीं है, लेकिन वह कुछ ऐसा प्रतीत होता है Bitcoin मैक्सिममिस्ट जो मुद्रा जारी करने वाली निजी कंपनियों को बिल्कुल पसंद नहीं करते।

वास्तव में, अब तक SEC ने BTC के उपयोग का मुकाबला करने के लिए बिल्कुल कुछ नहीं किया है, जबकि यह कई निजी कंपनियों को चुन रहा है जो टोकन या क्रिप्टोकरेंसी जारी करती हैं, या बाजार में क्रिप्टो निवेश उत्पादों की पेशकश करती हैं।