सेल्सियस क्या है और यह क्यों दुर्घटनाग्रस्त हो रहा है?

व्यापक क्रिप्टो बाजार दुर्घटना के बीच, क्रिप्टो ऋण देने वाले प्लेटफॉर्म सेल्सियस ने 12 जून को घोषणा की कि यह था सभी निकासी को निलंबित करना अपने ऋण देने वाले मंच पर, "का हवाला देते हुएचरम बाजार की स्थितिऔर "तरलता को स्थिर करने" की आवश्यकता है। 

घोषणा के कुछ घंटों बाद, सेल्सियस का मूल टोकन, सीईएल, गिरावट एक ही घंटे में 70% तक; अगले दिन तक यह 40% से अधिक गिरावट पर कारोबार कर रहा था। सीईएल में भारी बिकवाली के बीच गिरावट आई, जिसमें क्रिप्टो का कुल बाजार पूंजीकरण एक ट्रिलियन से भी कम हो गया, या इसके सर्वकालिक उच्च स्तर से दो-तिहाई से अधिक कम हो गया। $ 3 खरब, जबकि Bitcoin गिरा स्तरों तक 2020 के बाद से नहीं देखा.

सेल्सियस' मिशन वक्तव्य का कहना है कि इसका लक्ष्य "वित्तीय उद्योग को बाधित करना" है। अगर सुर्खियों में है ब्लूमबर्ग और फाइनेंशियल टाइम्स कुछ भी हो जाए, इसका निश्चित रूप से क्रिप्टो बाजार पर एक विघटनकारी प्रभाव पड़ा है।

तो क्या हुआ? संक्षिप्त उत्तर: वास्तव में कोई नहीं जानता, लेकिन समस्या पिछले वर्ष से बनी हुई है।

वह कैसे शुरू हुआ

विकेंद्रीकृत वित्त के बीच सेल्सियस काफी विशिष्ट है (Defi) ऋण देने वाले प्लेटफार्म। कोई भी आशा कर सकता है और पैसे उधार दे सकता है, लेकिन यदि वे बाद में रुचि रखते हैं, तो ऋण को अधिक संपार्श्विक करने की आवश्यकता होती है, जिसका अर्थ है कि उधारकर्ता को उधार लेने से अधिक जमा करना होगा। यह औसत व्यक्ति के लिए प्रतिकूल है, लेकिन याद रखें, क्रिप्टो वर्तमान में अनियमित है, इसलिए उधारकर्ताओं को डिफ़ॉल्ट से बचाने के लिए कोई ऋण संग्रहकर्ता नहीं हैं। 

इसलिए, जबकि डेफी बचत खातों की तुलना में अधिक प्रतिस्पर्धी उपज की पेशकश करके एक वैकल्पिक वित्तीय प्रणाली का वादा करता है, प्रवेश के लिए अभी भी पूंजी और तकनीकी बाधाएं हैं। 

एक बार जब उपयोगकर्ता जोखिम उठाते हैं और प्रोटोकॉल पर कुछ पैसा लगाते हैं, तो वे आकर्षक प्रतिफल अर्जित करने में सक्षम होते हैं। के अनुसार अपनी वेबसाइट, सेल्सियस पर 7% से अधिक रिटर्न मिलता है stablecoins जैसे USDC और Tether, 7.25% के लिए बहुभुज, 6% के लिए Ethereum, और 6.25% के लिए Bitcoin.

इसके बाद प्रोटोकॉल अपने एकत्रित टोकन को उधारकर्ताओं को उच्च दरों पर ऋण देता है। सेल्सियस इस बात पर जोर देता है कि वह इन-प्रोटोकॉल उधार के अलावा किसी अन्य चीज़ के लिए ग्राहकों के क्रिप्टो का उपयोग नहीं करता है बिटकॉइन माइनिंग ऑपरेशन, तथा प्रशंसापत्र का दावा करता है एक अद्वितीय विक्रय बिंदु के रूप में इसकी "पारदर्शिता" और "वास्तविक समय ऑडिट" के बारे में। 

यह कैसा चल रहा है

13 जून को निकासी को निलंबित करने की घोषणा के तुरंत बाद सेल्सियस का सीईएल टोकन फ्रीफॉल में चला गया। ऐसा प्रतीत होता है कि बाकी क्रिप्टो बाजार ने भी इसका अनुसरण किया है, हालांकि कम चिह्नित नुकसान के साथ। 

सेल्सियस की परेशानी का अल्पकालिक कारण प्रतीत होता है लीडो का स्टेक्ड ईथर (stETH), एक टोकन जो एथेरियम के ETH से जुड़ा है। stETH पर लॉक किए गए ETH का प्रतिनिधित्व करता है Ethereum 2.0 बीकन श्रृंखला - एक श्रृंखला जो मुख्य एथेरियम ब्लॉकचेन के समानांतर चलती है जो अंततः एथेरियम मेननेट के साथ संयोजित होगी जिसे एक घटना के रूप में जाना जाता है मर्ज, नेटवर्क को a से परिवर्तित करना काम का प्रमाण आम सहमति तंत्र हिस्सेदारी का प्रमाण.

डेफी प्लेटफॉर्म पर, एसटीईटीएच को अक्सर ईटीएच उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाता है। समस्या यह है कि हाल ही में एसटीईटीएच ने ईटीएच से अपना खूंटी खो दिया है, जिससे उन पदों पर खतरा पैदा हो गया है। धारकों की बिक्री और मर्ज की तारीख के साथ अनिश्चितता में फँसा हुआ, अब stETH पर भारी बिकवाली का दबाव है।

तो इसका सेल्सियस से क्या लेना-देना है? डेफी प्लेटफॉर्म ने ग्राहकों के फंड को एसटीईटीएच में लॉक कर दिया था, और एसटीईटीएच डीपेगिंग से मोचन की लहर पैदा हो सकती है, जिससे तरलता संकट पैदा हो सकता है।

सेल्सियस: गर्मी महसूस होना

पिछले वर्ष में, कई नियामकों ने स्पष्ट कर दिया है कि वे सेल्सियस जैसे उच्च-उपज वाले क्रिप्टो ऋण उत्पादों को अपंजीकृत प्रतिभूतियों के रूप में देखते हैं। पिछले सितंबर तक, चार राज्य (न्यू जर्सी, टेक्सास, अलबामा और केंटकी) ने सेल्सियस संघर्ष विराम पत्र भेजे थे। उसी महीने, कॉइनबेस ने अपना स्वयं का नियोजित लेंड उत्पाद बंद कर दिया इसके बाद एसईसी ने इसे लॉन्च करने पर कानूनी कार्रवाई की धमकी दी।

इस बिंदु तक, सेल्सियस पहले से ही था बंद परिचालन यूनाइटेड किंगडम में, "नियामक अनिश्चितता" का हवाला देते हुए। कंपनी ने निर्णय लिया कि संयुक्त राज्य अमेरिका में कदम रखने से रणनीतिक फैलाव भी खत्म हो जाएगा, जिससे वह "सेल्सियस और उसके समुदाय की दीर्घकालिक व्यवहार्यता सुनिश्चित करने" के लिए घरेलू लाइसेंस और पंजीकरण प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित कर सकेगी।

अक्टूबर 2021 में से.से $ 400 लाख बढ़े एक फंडिंग राउंड में इसे 3 बिलियन डॉलर से अधिक के मूल्यांकन पर ले जाया गया। नवंबर तक इसने खुलासा किया कि फंडिंग हुई थी बढ़कर $750 मिलियन हो गया ओवरसब्सक्राइब के बाद बढ़ोतरी। 

मई 2022 में, सेल्सियस ने नियामकों के अनुपालन के लिए अपनी पुरस्कार पेशकश को बदल दिया उच्च-ब्याज वाले खातों को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करना गैर-मान्यता प्राप्त अमेरिकी निवेशकों के लिए, यह अनिवार्य रूप से यह कहने का एक शानदार तरीका है कि यह उन लोगों को उच्चतम प्रतिफल अर्जित करने से रोकता है जो न तो सालाना $200k कमाते हैं और न ही बैंक में $1 मिलियन जमा करते हैं।

सेल्सियस की वर्तमान मुसीबत इसके ठीक एक महीने बाद आई है संक्षिप्त करें एक अन्य DeFi मानक वाहक, टेरा का। प्लेटफ़ॉर्म की डॉलर-जुड़ी स्थिर मुद्रा, यूएसटी, शून्य की ओर भागा इसके नंबर एक उपयोग के मामले के बाद - एंकर पर 20% उपज अर्जित करना - बाजार की अनिश्चितता से समझौता किया गया था। इसके बाद बड़े पैमाने पर निकास हुआ, जहां पेगिंग एल्गोरिदम के लिए बहुत तेज़ दर पर लूना को ढालने के लिए अरबों यूएसटी को जला दिया गया। एक संपूर्ण पारिस्थितिकी तंत्र नष्ट हो गया।

इस बीच बहुत सारा पैसा सेल्सियस से बाहर जा रहा है; 2022 की पहली छमाही में, प्रोटोकॉल पर लॉक की गई डिजिटल संपत्तियों की कुल मात्रा लगभग कम हो गई $ 24 अरब से $ 12 अरब.

निकासी पर रविवार की रोक के बाद, सेल्सियस प्रतिद्वंद्वी Nexo प्रस्तावित ए खरीद फर्म की कुछ तरल परिसंपत्तियों के बारे में, जो सेल्सियस के "दिवालिया होने का कारण प्रतीत होता है" की ओर इशारा करता है। व्यापक क्रिप्टो बाज़ार के साथ गहरे लाल रंग में, यह विशेष रूप से DeFi और सामान्य रूप से क्रिप्टो के लिए उथल-पुथल भरा समय है।

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