बीआईएस: क्रिप्टो की 'संरचनात्मक खामियां' इसे मौद्रिक प्रणाली के आधार के रूप में अनुपयुक्त बनाती हैं

से एक नई रिपोर्ट बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) ने निष्कर्ष निकाला है कि क्रिप्टो की "संरचनात्मक खामियां" इसे "मौद्रिक प्रणाली के आधार के रूप में अनुपयुक्त" बनाती हैं।

RSI वार्षिक आर्थिक रिपोर्ट 2022 बीआईएस से, जो 63 प्रमुख केंद्रीय बैंकों का एक वैश्विक संगठन है सुझाव है कि भविष्य की मौद्रिक प्रणाली में ब्लॉकचेन की भूमिका संभवतः केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (सीबीडीसी) का रूप ले लेगी, क्योंकि "केंद्रीय बैंक के पैसे पर आधारित प्रणाली नवाचार के लिए एक मजबूत आधार प्रदान करती है।"

रिपोर्ट इस ओर इशारा करती है टेरा का ऐतिहासिक पतन पिछले महीने और वर्तमान भालू बाजार जिसे विश्लेषकों ने "क्रिप्टो विंटर" की शुरुआत का नाम दिया है, उसके लिए उत्प्रेरक के रूप में, लेकिन कहते हैं कि अकेले मूल्य कार्रवाई पर ध्यान केंद्रित करने से क्रिप्टो में "गहरी संरचनात्मक खामियों से ध्यान हट जाता है" जो इसे मौद्रिक प्रणाली के रूप में उद्देश्य के लिए अनुपयुक्त बना देता है। 

विखंडन दोष

रिपोर्ट में कहा गया है कि क्रिप्टो स्पेस में दो मुख्य खामियां हैं: "नाममात्र एंकर" और "विखंडन" की आवश्यकता।

"नाममात्र लंगर" की आवश्यकता को संदर्भित करता है stablecoins, जो अमेरिकी डॉलर (सफलता की अलग-अलग डिग्री के साथ) जैसी फिएट मुद्राओं के लिए अपना मूल्य आंकते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि स्थिर सिक्कों का अस्तित्व "क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र में केंद्रीय बैंक द्वारा जारी खाते की इकाई द्वारा प्रदान की गई विश्वसनीयता पर भरोसा करने की व्यापक आवश्यकता को इंगित करता है।"

रिपोर्ट का तर्क है कि क्रिप्टोकरेंसी ने अर्थव्यवस्था के लिए खाते की एक इकाई प्रदान करने में केंद्रीय बैंकों के आधिपत्य को चुनौती देने के लिए बहुत कम काम किया है: “तथ्य यह है कि स्थिर सिक्कों को केंद्रीय बैंक के पैसे की विश्वसनीयता का आयात करना चाहिए, जो क्रिप्टो की संरचनात्मक कमियों को उजागर करता है। स्थिर सिक्के अक्सर उनके जारीकर्ता के दावे से कम स्थिर होते हैं, यह दर्शाता है कि वे मजबूत संप्रभु मुद्रा के लिए एक अपूर्ण विकल्प हैं।

रिपोर्ट इस क्षेत्र के "विखंडन" की ओर भी इशारा करती है, जिसे वर्चस्व के लिए प्रतिस्पर्धा करने वाली विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी की प्रचुरता के रूप में परिभाषित किया गया है, "शायद मौद्रिक प्रणाली के आधार के रूप में क्रिप्टो का सबसे बड़ा दोष है।" 

अपने विश्लेषण में, रिपोर्ट इस दोष को सार्वजनिक हित के लिए सबसे अधिक हानिकारक बताती है। इसका तर्क है कि फ़िएट मनी का "नेटवर्क प्रभाव" होता है, जिसका अर्थ है कि जितने अधिक उपयोगकर्ता फ़िएट मुद्रा की ओर आते हैं, उतने अधिक उपयोगकर्ता इसे आकर्षित करते हैं।  

हालाँकि, क्रिप्टो के मामले में, रिपोर्ट में दावा किया गया है कि जितने अधिक उपयोगकर्ता एक ब्लॉकचेन सिस्टम में आते हैं, उतनी ही खराब भीड़ होती है और लेनदेन शुल्क उतना ही अधिक होता है, "नए प्रतिद्वंद्वियों के प्रवेश के लिए द्वार खुलते हैं जो उच्च क्षमता के पक्ष में सुरक्षा में कटौती कर सकते हैं ।”

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यहां रिपोर्ट को एक लक्षित आलोचना की तरह पढ़ा जाता है Ethereum सामान्य रूप से क्रिप्टो की तुलना में अपने वर्तमान स्वरूप में। दुनिया की दूसरी पसंदीदा क्रिप्टोकरेंसी में अच्छी तरह से ज्ञात स्केलेबिलिटी मुद्दे हैं, जैसे उच्च शुल्क और कम लेनदेन थ्रूपुट, जिसने "बहुत सारे" को प्रेरित किया है।एथेरियम हत्यारे," पसंद धूपघड़ी, Cardano, तथा Polkadot अपने स्वयं के विकल्प पेश करने के लिए। 

एथेरियम के डेवलपर्स ने नेटवर्क की स्केलेबिलिटी को संबोधित करने का वादा किया है नेटवर्क का आगामी ओवरहाल, जिसे "द मर्ज" करार दिया गया। 

उत्तर: बेशक, केंद्रीय बैंक क्रिप्टो!

अप्रत्याशित रूप से, रिपोर्ट कहती है कि ब्लॉकचेन का भविष्य की मौद्रिक प्रणाली में एक स्थान है: केंद्रीय बैंकों के हाथों में। इसमें कहा गया है कि किसी भी भविष्य की प्रणाली को "केंद्रीय बैंक के पैसे के बेहतर प्रतिनिधित्व के साथ नई तकनीकी क्षमताओं का मिश्रण करना चाहिए।"

बीआईएस इशारा करता है स्मार्ट अनुबंध प्रौद्योगिकी-ब्लॉकचेन पर स्वयं-निष्पादित वित्तीय अनुबंध-कई फायदों में से एक है जो "वित्तीय मध्यस्थों के बीच लेनदेन को सक्षम करेगा जो केंद्रीय बैंक रिजर्व के पारंपरिक माध्यम से परे जाएंगे।" 

इसमें यह भी कहा गया है कि ब्लॉकचेन के वितरित खाता प्रणाली पर जमाओं के टोकनीकरण से विनिमय के नए रूप सक्षम होंगे, "प्रतिभूतियों और वास्तविक संपत्तियों के आंशिक स्वामित्व सहित", जो संभावित रूप से नई वित्तीय सेवाओं की एक पूरी श्रृंखला खोल सकता है। 

कल की रिपोर्ट पहली बार नहीं है कि बीआईएस ने क्रिप्टोकरेंसी के जोखिमों के बारे में सख्त चेतावनी जारी की है और तर्क दिया है कि डिजिटल मुद्राएं केंद्रीय बैंकों का विशेष संरक्षण होना चाहिए। 2021 की शुरुआत में यह आगाह कि Bitcoin बीआईएस के महाप्रबंधक अगस्टिन कार्स्टेंस ने कहा, "पूरी तरह से टूट सकता है", "यदि डिजिटल मुद्राओं की आवश्यकता है, तो केंद्रीय बैंकों को उन्हें जारी करना चाहिए।"

उस वर्ष बाद में, बीआईएस ने चेतावनी दी कि विकेंद्रीकृत वित्त (Defi) वित्तीय कमजोरियां पैदा करता है जो "पारंपरिक वित्त से अधिक है", स्थिर सिक्कों को "क्लासिक रन के अधीन" के रूप में अलग करता है।

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