क्रिप्टो एक सुरक्षा या वस्तु कब है?

संयुक्त राज्य में क्रिप्टोकरेंसी को प्रतिभूतियों या वस्तुओं के रूप में वर्गीकृत करना बाजार सहभागियों के लिए भ्रम का स्रोत बना हुआ है, क्योंकि अंतर हमेशा स्पष्ट नहीं होता है।

अमेरिकी कानून में अस्पष्टता क्रिप्टो बाजार सहभागियों को हैरान कर देती है और स्पष्ट मार्गदर्शन की मांग करती है. नियामक के परामर्श और पूछताछ के समय के आधार पर, एक क्रिप्टो संपत्ति को एक सुरक्षा, एक वस्तु या कुछ पूरी तरह से अलग माना जा सकता है।

विनियामक परिदृश्य: SEC बनाम CFTC

दो प्राथमिक नियामक निकाय, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC), अमेरिका में क्रिप्टो संपत्ति पर नियंत्रण रखते हैं। हालांकि, उनके क्षेत्राधिकार की सीमाएं धुंधली हैं, जो बाजार सहभागियों के लिए भ्रम पैदा करती हैं।

SEC प्रतिभूतियों की देखरेख करता है और कुछ क्रिप्टोकरेंसी को Howey Test के तहत प्रतिभूतियों के रूप में मानता है। यह कानूनी मानक 1946 के सुप्रीम कोर्ट के मामले में स्थापित किया गया था।

हॉवे टेस्ट के अनुसार, एक संपत्ति एक सुरक्षा हो सकती है यदि इसमें मुख्य रूप से दूसरों के प्रयासों से प्राप्त लाभ की अपेक्षा के साथ धन का निवेश शामिल हो।

दूसरी ओर, CFTC बिटकॉइन और एथेरियम जैसी क्रिप्टोकरेंसी को कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत करता है। यह कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत उन पर अधिकार क्षेत्र का दावा करता है। प्रतिभूतियों और वस्तुओं के बीच अंतर महत्वपूर्ण है, क्योंकि प्रत्येक वर्गीकरण की अपनी नियामक और कानूनी आवश्यकताएं होती हैं।

उदाहरण के लिए, Binance और CEO चांगपेंग झाओ के खिलाफ हाल ही में दायर मुकदमे में, CFTC ने स्पष्ट रूप से घोषणा की कि Bitcoin, Ethereum और Litecoin को कमोडिटी माना जाता है। यह कानूनी कार्रवाई नियामक ढांचे के भीतर क्रिप्टोकरेंसी को वर्गीकृत करने के लिए चल रहे संघर्ष को रेखांकित करती है।

स्पष्ट विनियमन और कानूनी ढांचे के लिए कॉल

स्पष्टता की इस कमी के परिणामस्वरूप कानूनी लड़ाई की एक श्रृंखला हुई है। दोनों नियामक कभी-कभी एक ही क्रिप्टो संपत्ति पर अधिकार क्षेत्र का दावा करते हैं। बाजार प्रतिभागी अपने निवेश की कानूनी स्थिति के बारे में अनिश्चित हैं। जबकि विनियामक परिदृश्य के रूप में व्यवसाय संचालन प्रवाह में रहता है।

स्पष्ट और अधिक व्यापक विनियमन की मांग बढ़ रही है। उद्योग जगत के नेता और सांसद समान रूप से बेहतर परिभाषित कानूनी ढांचे की वकालत कर रहे हैं। यह निवेशकों की रक्षा करने और तेजी से बढ़ते क्रिप्टो क्षेत्र में नवाचार और विकास को बढ़ावा देने में मदद करेगा।

कॉइनबेस के मुख्य कानूनी अधिकारी, पॉल ग्रेवाल, व्यक्त क्रिप्टो संपत्तियों के वर्गीकरण के संबंध में उनका भ्रम। उन्होंने कहा कि प्रतीत होता है कि वे "प्रतिभूति और वस्तु दोनों हो सकते हैं, जब तक कि यह नहीं है।" ग्रेवाल ने यह कहकर अस्पष्टता पर प्रकाश डाला कि भेद "इस बात पर निर्भर करता है कि आप किस नियामक से परामर्श करते हैं और कब।"

कई उद्योग जगत के नेता ग्रेवाल की हताशा को साझा करते हैं और आश्चर्य करते हैं कि क्या यह वास्तव में सबसे अच्छा अमेरिकी कानून है।

जब तक अमेरिका क्रिप्टोक्यूरेंसी वर्गीकरण के लिए एक अधिक सुसंगत और सुसंगत दृष्टिकोण विकसित नहीं करता है, तब तक बाजार सहभागियों को जटिल विनियामक भूलभुलैया को सावधानी से नेविगेट करना चाहिए। डिजिटल संपत्ति की दुनिया में विश्वास और स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए सांसदों और नियामक निकायों की स्पष्टता महत्वपूर्ण होगी।