ऋण सीमा की उलटी गिनती शुरू होने के साथ, क्या बाज़ारों को चिंतित होना चाहिए?

उम्मीद की जाती है कि अमेरिका 19 जनवरी, 2023 को अपनी ऋण सीमा पर पहुंच जाएगा, जो कि कई उम्मीदों से पहले था। हालांकि, अमेरिकी ट्रेजरी सचिव, जेनेट येलेन ने असाधारण उपायों को लागू करने की योजना बनाई है, जिससे सरकार को "जून की शुरुआत" की अनुमानित तारीख तक कई महीनों तक अपने दायित्वों को पूरा करना जारी रखना चाहिए।

यह 2011 की यादों को ताजा करता है, जहां कर्ज की सीमा बढ़ाने पर बहस ने अमेरिका को दो दिनों के भीतर डिफॉल्ट करने वाले इक्विटी बाजारों को झकझोर कर रख दिया था और सरकार के कर्ज में गिरावट में योगदान दिया था। तब से राजनीतिक मंच मोटे तौर पर अब के समान है, जिसमें रिपब्लिकन हाउस और एक डेमोक्रेटिक राष्ट्रपति को नियंत्रित करते हैं।

हालांकि, यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इतिहास में ऋण सीमा में कई अन्य वृद्धि बहुत कम घटनापूर्ण रही है, और राजनेताओं के पास इस मुद्दे को हल करने के लिए अभी भी कई महीने हैं।

समयरेखा

जनवरी 2023 में अमेरिकी ऋण सीमा तक पहुंचने की उम्मीद है एक पत्र जो जेनेट येलेन ने कांग्रेस नेतृत्व को भेजा था. हालाँकि, असाधारण उपाय तब अमेरिका को चूक न करते हुए अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए अधिक समय प्रदान करते हैं।

यह अनुमान लगाना जटिल है कि असाधारण उपाय कितना अतिरिक्त समय प्रदान करेंगे, लेकिन ट्रेजरी वर्तमान में अनुमान लगाता है कि, "यह संभावना नहीं है कि जून [2023] की शुरुआत से पहले नकदी और असाधारण उपाय समाप्त हो जाएंगे।"

असाधारण उपाय कैसे काम करेंगे

विशेष रूप से येलेन नए निवेश करना बंद करने और सरकार द्वारा संचालित विभिन्न सेवानिवृत्ति, स्वास्थ्य लाभ और अक्षमता निधियों से दूसरों को भुनाने की योजना बना रही है। यह सरकार के लिए अल्पावधि में काम करने के लिए धन मुक्त करेगा, और एक बार ऋण सीमा बढ़ा दी जाएगी, तो ये धन पूरे हो जाएंगे। यह कार्रवाई वह है जो पिछले ट्रेजरी सचिवों ने की है।

द पॉलिटिकल पिक्चर

एक राजनीतिक समझौते पर पहुंचने के लिए कई महीने हैं, लेकिन वर्तमान में डेमोक्रेट्स और रिपब्लिकन की स्थिति बहुत अलग है। व्हाइट हाउस के पास है कहा कि यह "बातचीत नहीं करेगा"। इसके विपरीत, स्पीकर मैककार्थी स्पष्ट रूप से तलाश कर रहे हैं कैप खर्च के लिए एक समझौता। ये विपरीत स्थितियां और रिपब्लिकन का अपेक्षाकृत पतला बहुमत आने वाले महीनों में एक अपेक्षाकृत भयावह प्रक्रिया स्थापित कर सकता है।

क्या अमेरिकी कर्ज फिर से डाउनग्रेड हो सकता है?

यह सैद्धांतिक रूप से संभव है कि अमेरिकी ऋण में एक और गिरावट देखी जाए। 2011 के डाउनग्रेड के बाद S&P द्वारा अमेरिकी ऋण को वर्तमान में AA+ का दर्जा दिया गया है। अब, वह रेटिंग कई यूरोपीय देशों, कनाडा ऑस्ट्रेलिया और सिंगापुर के लिए AAA रेटिंग से कम है। हालांकि, यूके और फ्रांस दोनों की एए रेटिंग है, जो वर्तमान में यूएस की तुलना में जीडीपी के सापेक्ष वर्तमान ऋण के निम्न स्तर के बावजूद यूएस से एक पायदान नीचे है।

जैसे, ऋण सीमा वार्ताओं को कैसे संभाला जाता है, इस पर निर्भर करते हुए, यह संभव है कि अमेरिका एएए रेटिंग खोने की तुलना में कम सामग्री के बावजूद एक और डाउनग्रेड देख सकता है। फिर भी, कई कारक किसी देश की क्रेडिट रेटिंग की गणना निर्धारित करते हैं। यह स्पष्ट नहीं है कि रेटिंग एजेंसियां ​​डेट सीलिंग वार्ताओं के आसपास संभावित घटनाओं पर कैसे प्रतिक्रिया देंगी।

भुगतान में चूक की जोखिम

क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड जोखिम के अलावा, यह जोखिम भी है कि अमेरिकी सरकार कुछ भुगतानों पर चूक करती है, भले ही संक्षिप्त रूप से। यह तब हो सकता है जब असाधारण उपाय समाप्त हो जाने के बाद कर्ज की सीमा नहीं बढ़ाई जाती है।

यहां तक ​​​​कि अगर केवल कुछ दिनों तक चलता है, तो किसी भी डिफ़ॉल्ट घटना के अमेरिकी सरकार और क्रेडिट बाजारों के लिए भौतिक और अप्रत्याशित परिणाम हो सकते हैं। 2011 में, यह अनुमान लगाया गया है कि अमेरिकी सरकार डिफ़ॉल्ट से दो दिन दूर थी, हालांकि डिफ़ॉल्ट से बचा गया था। इसलिए, भले ही 2011 की ऋण सीमा बहस को बाजारों के लिए एक दुःस्वप्न परिदृश्य के रूप में आयोजित किया गया हो, संभावित रूप से बदतर परिणाम हैं।

कम घटनापूर्ण ऋण सीमा वाद-विवाद

2011 ने स्पष्ट रूप से ऋण सीमा से अधिक भंगुरता के बाजार के जोखिम को दिखाया, और वास्तव में एक वास्तविक डिफ़ॉल्ट, जो बहुत कम चूक गया था, और भी बुरा होता। 2023 में राजनीतिक मंच मोटे तौर पर समान दिखाई देता है, लेकिन इतिहास यह भी बताता है कि कर्ज की सीमा कई बार बिना किसी घटना के बढ़ा दी गई है। फिर भी, इस मुद्दे के तेजी से समाधान के बिना, आने वाले महीनों में कर्ज की सीमा बाजारों पर भारी पड़ सकती है।