चीन का डूबता बाजार शी जिनपिंग पर एक उच्च जोखिम वाला दांव बन गया है

(ब्लूमबर्ग) - एक व्यक्ति के शासन की ओर चीन के झुकाव ने निवेशकों के लिए राष्ट्रपति शी जिनपिंग की प्राथमिकताओं के साथ अपने पोर्टफोलियो को संरेखित करना पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण बना दिया है। कुछ तय कर रहे हैं कि यह परेशानी के लायक नहीं है।

ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ें

हांगकांग में 2008 के बाद से चीनी शेयरों में सबसे ज्यादा गिरावट आई और रविवार की पुष्टि के बाद युआन 14 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया कि शी की अर्थव्यवस्था और बाजारों पर मजबूत राज्य नियंत्रण की नीतियां वर्षों तक बिना किसी चुनौती के जारी रहेंगी।

अमेरिका या यूके जैसी जगहों के विपरीत - जहां नाटकीय बाजार प्रतिक्रियाएं नीतिगत धुरी को मजबूर कर सकती हैं या यहां तक ​​​​कि पूरी सरकारों को उखाड़ फेंक सकती हैं - यह स्पष्ट हो रहा है कि निवेशक केवल शी के लिए एक विचारधारा हैं। बिना किसी स्पष्टीकरण के आर्थिक डेटा की एक बेड़ा जारी करने में देरी करने के लिए बीजिंग के कदम से उस कथा को मजबूत किया गया था, और धन प्रबंधकों को और अलग-थलग करने का जोखिम था जो पहले से ही चीनी संपत्ति के लिए तैयार हैं।

ग्रो इनवेस्टमेंट ग्रुप के मुख्य अर्थशास्त्री हाओ होंग के अनुसार, निवेशकों को यह तय करना होगा कि क्या शी के नीतिगत उद्देश्य - जैसे कि सामान्य समृद्धि और दोहरे संचलन - अनुकूल हैं। उन्होंने सोमवार को ब्लूमबर्ग टीवी को बताया, "किसी को यह जांचना होगा कि क्या ये नए मूल्य आपके खुद के साथ संरेखित हैं" आने वाले वर्षों में निवेश लक्ष्य।

सोमवार की बाजार प्रतिक्रिया - विशेष रूप से अपतटीय - से पता चलता है कि अंतरराष्ट्रीय निवेशक शी के प्रति अधिक उत्साही होते जा रहे हैं, जिन्होंने अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग लिमिटेड से शिक्षा फर्मों के लिए एक बार के बाजार पसंदीदा पर सख्त प्रतिबंध लागू किए हैं। अपने सहयोगियों के साथ पैक की गई एक नई नेतृत्व टीम के साथ, विश्लेषकों को भी शी की कोविड ज़ीरो रणनीति के खिलाफ थोड़ा असंतोष की उम्मीद है।

हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स 7.3% गिरा - 2008 के बाद से सबसे अधिक। गेज 6.5 गुना अनुमानित आय पर ट्रेड करता है, 2016 की शुरुआत में चीन में एक कठिन लैंडिंग के बारे में चिंताओं के बाद से सबसे सस्ता। अपतटीय युआन सबसे कम गिर गया। चूंकि इसने 2010 में कारोबार शुरू किया था, जबकि मुख्य भूमि में मुद्रा 0.5% गिर गई थी।

कहानी जारी है

उम्मीद से बेहतर वृद्धि और औद्योगिक उत्पादन के आंकड़े भी धारणा को ऊपर उठाने में विफल रहे। सुरक्षा खरीदने की हड़बड़ी ने VIX जैसा सूचकांक 24% बढ़ा दिया। हैंग सेंग चाइना गेज पर नज़र रखने वाला सबसे अधिक कारोबार वाला विकल्प एक मंदी का पुट था जो कि अगर सूचकांक 5,000 अंक तक गिर जाता है - एक स्तर जो 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान एक मंजिल प्रदान करता है। यह मूल्य में 1,000% से अधिक बढ़ गया।

हेज फंड लाइटहाउस इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स में एशिया की निश्चित आय और मुद्राओं का कारोबार करने वाले ब्रायन क्वार्टारोलो ने कहा, "स्पष्ट रूप से बाजार डेटा आउटपुट पर राजनीतिक आख्यानों और अनिवार्यताओं के बारे में चिंतित है।" "विदेशी निवेशकों ने शी के हालिया भाषणों में सामग्री को निराशावादी संकेत के लिए अपर्याप्त चिंता दिखाते हुए देखा कि अपतटीय बाजार संकेत दे रहे हैं।"

रविवार को शी ने कहा कि चीन की अर्थव्यवस्था "लचीला" है और देश के दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांत "सुदृढ़" हैं। उन्होंने विशेष जानकारी दिए बिना, विकास में सुधार लाने के उद्देश्य से नीति में बदलाव का भी वादा किया।

चीनी नीति निर्माण पारदर्शिता के लिए नहीं जाना जाता है। पिछले दो वर्षों में निवेशकों के लिए अनुमान लगाने का खेल इतना महंगा कभी नहीं रहा, शी ने राज्य द्वारा निर्देशित "साझा समृद्धि" के पक्ष में चीन के असीमित निजी क्षेत्र-विकास के दिनों को समाप्त कर दिया।

मार्च के मध्य में, बीजिंग इतिहास के सबसे बड़े शेयर बाजार में से एक के बाद निवेशकों की चिंताओं पर ध्यान देता हुआ दिखाई दिया। चीन की शीर्ष वित्तीय नीति समिति ने नीति को अधिक "पारदर्शी और अनुमानित" बनाने के लिए प्रतिज्ञाओं का एक व्यापक सेट जारी किया। लेकिन दो हफ्ते से भी कम समय के बाद, शी के नेतृत्व में पोलित ब्यूरो ने अपनी नवीनतम बैठक का 114-वर्ण का रीडआउट प्रकाशित किया - राष्ट्रपति के कार्यकाल का सबसे संक्षिप्त - निवेशकों को फिर से अंधेरे में रखते हुए।

चीन में स्ट्रॉन्ग-मैन रिस्क और इसके निहितार्थ कुछ वैश्विक फंडों के लिए लंबे समय से चली आ रही समस्या है। कुछ सबसे चरम मामलों में बोस्टन स्थित ज़ेविन एसेट मैनेजमेंट ने अपने चीन के जोखिम को शून्य तक काट दिया, या टेक्सास में $ 184 बिलियन के सार्वजनिक पेंशन फंड के प्रबंधक ने देश के शेयरों में अपने लक्ष्य आवंटन को आधा कर दिया।

ऑनशोर बाजारों ने सोमवार को अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन किया, युआन-मूल्यवान शेयरों के सीएसआई 300 इंडेक्स में 2.9% की गिरावट आई, जबकि विदेशी फंडों ने रिकॉर्ड 2.5 बिलियन डॉलर के शेयर बेचे। मुख्यभूमि-आधारित निवेशकों ने शहर के साथ व्यापारिक लिंक के माध्यम से शुद्ध $852 मिलियन की खरीद के साथ हांगकांग के शेयरों की अपनी खरीद जारी रखी।

यह स्पष्ट है कि कोई भी उम्मीद कर रहा है कि शी सत्ता में अपने दूसरे दशक में अधिक सौम्य निवेश के माहौल की शुरुआत करेंगे, एक दर्दनाक वास्तविकता की जाँच हो रही है।

सीईबी इंटरनेशनल इनवेस्टमेंट कॉर्प के शोध प्रमुख बन्नी लैम ने कहा, "बाजार चिंतित है कि इतने सारे शी समर्थकों के चुने जाने के साथ, शी की ऐसी नीतियां बनाने की क्षमता है जो बाजार के अनुकूल नहीं हैं।"

-जेनी यू की सहायता से।

ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ें

© 2022 ब्लूमबर्ग एल.पी.