(ब्लूमबर्ग) - पिछले तीन महीनों की रैली के बाद, वैश्विक क्रेडिट बाजारों में मूड बदलना शुरू हो गया है।
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पिछले सप्ताह के दौरान बिकवाली के बावजूद, निवेश-श्रेणी के कॉर्पोरेट ऋण पर नज़र रखने वाला ब्लूमबर्ग इंडेक्स अक्टूबर में बाजार के निचले स्तर से अभी भी 10% ऊपर है। और पिछले कुछ हफ्तों में अमेरिका से लेकर यूरोप तक के नए बांड प्रस्तावों पर प्रीमियम काफी हद तक गायब हो गया है। लेकिन अब मनी मैनेजर और रणनीतिकार आंतकी जांच की मांग कर रहे हैं।
ज्यूरिख में फिश एसेट मैनेजमेंट के एक वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर मारिया स्टेहेली ने पिछले हफ्ते एक साक्षात्कार में ब्लूमबर्ग के टैसोस वोसॉस को बताया, "कम लटका हुआ फल एकत्र किया गया है।" "पिछले कुछ हफ्तों से यह स्पष्ट हो गया है" कि विशेष रूप से नए मुद्दों में अवसर "उचित मूल्य के बहुत करीब हो रहे हैं।"
हाल ही में एक चिंता यह है कि क्या ऋण निवेशक इस जोखिम पर बहुत कम ध्यान दे रहे हैं कि नीति निर्माता मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में विफल रहे हैं और ब्याज दरों को अपेक्षा से अधिक बढ़ाने के लिए मजबूर हैं।
फेडरल रिजर्व के अधिकारियों की अजीब टिप्पणी और अमेरिकी इस्तेमाल की गई कारों की कीमतों में आश्चर्यजनक उछाल ने पिछले सप्ताह उन चिंताओं को हवा दी, जिससे ट्रेजरी में 1.25% की हानि हुई, जो तीन महीनों में सबसे खराब थी। चेतावनी के संकेतों को जोड़ते हुए, ट्रेजरी उपज घटता और भी उलटा हो गया, और ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स मॉडल अमेरिका में मंदी का उच्च जोखिम दिखा रहे हैं। फिर भी सरकारी ऋण पर कॉरपोरेट बॉन्ड का प्रसार केवल दो आधार अंकों तक बढ़ा।
ब्रैड रोगॉफ के नेतृत्व में बार्कलेज के रणनीतिकारों ने शुक्रवार को एक नोट में लिखा, "हालांकि एक विशिष्ट उत्प्रेरक की पहचान करना मुश्किल है जो सामग्री को निकट अवधि में चौड़ा करेगा, हमें लगता है कि क्रेडिट के लिए जोखिम-इनाम हाल की रैली के बाद खराब हो गया है।"
लंदन में जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के रणनीतिकारों ने पहले चेतावनी दी थी कि यूरोप के क्रेडिट बाजार में मजबूत लाभ अंततः केंद्रीय बैंकरों द्वारा तरलता में शासन करने के लिए एक कदम को गति प्रदान कर सकता है।
मैथ्यू बेली के नेतृत्व वाले रणनीतिकारों ने लिखा, "चार महीने तक कड़े प्रसार के आह्वान के बाद, हम थोड़ा नर्वस महसूस करने लगे हैं।"
उस तनाव के बीच, कंपनियां जब चाहे उधार लेने के लिए दौड़ रही हैं।
दस कंपनियों ने अमेरिकी एयरलाइंस से लेकर रॉयल कैरेबियन क्रूज़ तक, ज्यादातर ऋण पुनर्वित्त करने के लिए, इस पिछले सप्ताह अमेरिकी उच्च-उपज बांड बाजार में $8.5 बिलियन का नया ऋण बेचा। लीवरेज्ड ऋण बाजार में भी, जो हाल के सप्ताहों तक काफी हद तक बंद था, लगभग 5.9 बिलियन डॉलर के सौदों की कीमत थी।
लिबोर की मौत को रोक दिया गया
यह वह वर्ष माना जाता है जब खरबों डॉलर की संपत्ति, गिरवी से लेकर कॉर्पोरेट ऋणों तक, अंतत: लंदन इंटरबैंक प्रस्तावित दर (लिबोर) के रूप में जाने जाने वाले घोटाले-ग्रस्त बेंचमार्क को बहा देती है। लेकिन जैसा कि ब्लूमबर्ग के पाउला सेलिगसन ने पिछले सप्ताह रिपोर्ट किया था, यह नियमित रूप से कुछ भी साबित हो रहा है।
$1.4 ट्रिलियन यूएस लीवरेज्ड लोन मार्केट के मोटे तौर पर तीन-चौथाई हिस्से को अभी भी लिबोर से संक्रमण के लिए जून के अंत की समय सीमा को पूरा करने के लिए SOFR, या सिक्योर्ड ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट पर फ़्लिप करने की आवश्यकता है।
लेकिन उधारदाताओं ने संशोधनों की एक स्ट्रिंग को खारिज कर दिया है जो कुछ मौजूदा ऋणों पर बेंचमार्क को फ़्लिप कर देगा क्योंकि वे "क्रेडिट स्प्रेड एडजस्टमेंट" कहलाते हैं, जो अतिरिक्त मुट्ठी भर आधार बिंदुओं का मतलब है कि लिबोर आमतौर पर एसओएफआर के ऊपर कैसे प्रिंट करता है। हाल के सप्ताहों में, उधारदाताओं ने प्रस्तावित समायोजन को सफलतापूर्वक अवरुद्ध कर दिया है, जिसे उन्होंने खेल और समाचार प्रसारक सिनक्लेयर ब्रॉडकास्ट ग्रुप, पालतू भोजन फर्म वेलनेस पेट कंपनी, टिकट पुनर्विक्रय कंपनी वियागोगो एंटरटेनमेंट इंक और संचार उपकरण व्यवसाय कॉमस्कोप इंक से बहुत कम देखा।
अन्य:
कोरिया के पुनरुत्थान क्रेडिट बाजार में कम से कम एक दशक में सबसे बड़ा वोन-डिनोमिनेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड ऑफरिंग देखा गया, क्योंकि एसके हाइनिक्स ने 1.39 ट्रिलियन वोन ($1.1 बिलियन) के नोट बेचे। मेमोरी चिपमेकर को ऋण के लिए 2.5 ट्रिलियन से अधिक ऑर्डर प्राप्त हुए, एक कंपनी फाइलिंग ने दिखाया।
जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी सहित निवेश बैंक एक साल के सूखे के बाद चीनी डेवलपर्स द्वारा बॉन्ड बिक्री में अपनी रुचि का आकलन करने के लिए निवेशकों से संपर्क कर रहे हैं। डालियान वांडा समूह की संपत्ति शाखा ने पिछले महीने अपनी दूसरी बिक्री पूरी करने के बाद बैंकों को प्रोत्साहित किया है, यह संकेत है कि निवेशक इस क्षेत्र में उच्च गुणवत्ता वाली फर्मों को उधार देने को तैयार हैं।
एक साल से अधिक समय तक चीनी डेवलपर बॉन्ड के कम वजन के बाद, बीईए यूनियन इंवेस्टमेंट मैनेजमेंट लिमिटेड फिर से कर्ज खरीद रहा है और कहा है कि यह अभी भी चीन के क्रेडिट बाजार में "सबसे आकर्षक खरीदारी के अवसर" प्रदान करता है। यह तब भी है जब हाल के महीनों में कर्ज में भारी बढ़ोतरी हुई है।
ईएसजी-अनुकूल बैंकों के खिलाफ टेक्सास के युद्ध ने सिटीग्रुप को राज्य के अब तक के सबसे बड़े म्यूनिसिपल बॉन्ड सौदे का एक हिस्सा खो दिया है। न्यूयॉर्क स्थित बैंक, जिसे टेक्सास राज्य के अटॉर्नी जनरल ने आग्नेयास्त्र उद्योग के खिलाफ "भेदभाव" कहा था, को $3.4 बिलियन की पेशकश से हटा दिया गया था, जो 2021 के एक घातक शीतकालीन तूफान से वित्तीय नुकसान से प्रभावित प्राकृतिक गैस उपयोगिताओं को उबारने के लिए धन जुटाएगा। .
-जिल आर. शाह, वेई झोउ, टासोस वॉसोस, कालेब मटुआ, पाउला सेलिगसन और डाना एल बाल्टाजी की सहायता से।
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/credit-markets-poised-gut-check-210000494.html