वित्तीय सलाहकारों के लिए नैतिक मुद्दे

ईमानदार वित्तीय योजनाकारों को अपने ग्राहकों के लिए सही काम करने का प्रयास करते समय वास्तविक दुविधाओं का सामना करना पड़ सकता है। कुछ सामान्य दुविधाएं हैं जिनका निवेश पेशेवरों को सामना करना पड़ सकता है और साथ ही इस पर मार्गदर्शन भी दिया जा सकता है कि आप उन्हें कैसे दूर कर सकते हैं।

नैतिक मुद्दे आज

एक पीढ़ी पहले, दोनों कर कोड और उपलब्ध वित्तीय उत्पाद और सेवाएँ आज की तुलना में अधिक सरल थीं। उदाहरण के लिए, यदि कोई स्टॉक खरीदना चाहता है, a हुंडी का दलाल व्यापार करेगा. यदि किसी को स्थायी जीवन कवरेज की आवश्यकता है, ए संपूर्ण जीवन नीति जारी किया गया था।

आज, योजनाकारों को यह तय करना होगा कि क्या यह पारंपरिक दृष्टिकोण बेहतर है या क्या ग्राहक के लिए उपलब्ध विविध अन्य उत्पादों को खरीदना बेहतर होगा। इसी तरह, एक ग्राहक जिसे सार्वभौमिक परिवर्तनीय जीवन नीति में रखा गया है, वह वास्तव में पूरे जीवन में बेहतर स्थिति में रहा होगा। वित्तीय क्षेत्र की जटिलता ने व्यक्तियों को बेहतर निर्णय लेने के अधिक अवसर दिए हैं। इससे गुमराह होने का खतरा भी गंभीर रूप से बढ़ गया है।

समस्या निवेश तक फैली हुई है। ग्राहकों को उपयुक्त पोर्टफोलियो में रखने का अर्थ है ग्राहक की जोखिम सहनशीलता और निवेश समय सीमा का मूल्यांकन करना और उस पर कायम रहना। अपनी सेवानिवृत्ति यात्रा शुरू करने वाले 70 वर्षीय ग्राहक को करियर और परिवार बनाने की कोशिश कर रहे 21 वर्षीय व्यक्ति की तुलना में अलग तरह से निवेश करने की सलाह दी जानी चाहिए।

सलाहकारों को अपने ग्राहकों की जरूरतों के साथ अपने प्रोत्साहनों को संतुलित करने का कठिन कार्य करना पड़ता है। शायद एक एसएंडपी 500 इंडेक्स फंड है जो ग्राहकों को इसे बेचने के लिए दलालों को भार का भुगतान करता है। साथ ही, कई नो-लोड एसएंडपी 500 फंड के साथ-साथ कम लागत वाले ईटीएफ भी हैं जो ग्राहक को कम लागत के लिए समान बाजार एक्सपोजर प्रदान करेंगे - भले ही इसका मतलब है कि सलाहकार को बहुत कम भुगतान मिलता है। ग्राहक की ज़रूरतों को पहले रखा जाना चाहिए.

आधुनिक उत्पाद भूलभुलैया का मतलब है कि हर वित्तीय नियोजक किसी ग्राहक के लिए सही काम करने का प्रयास करते समय नैतिक दुविधा का सामना करना पड़ता है।

व्यावसायिक सलाहकारों के लिए नैतिक मानक

इन दुविधाओं के प्रकाश में, प्रमाणित वित्तीय नियोजक मानक बोर्ड ने अपने पदनाम धारकों के लिए नैतिक आवश्यकताओं में पर्याप्त संशोधन और उन्नयन जारी किया है। इसमें 2007 की प्रत्ययी आवश्यकता शामिल है:

• केवल ग्राहक के सर्वोत्तम हित में कार्य करने के विपरीत, सभी वित्तीय नियोजन सेवाओं को एक सच्चे प्रत्ययी की देखभाल प्रदान की जानी चाहिए। यह जिम्मेदारी की दृष्टि से भी एक बड़ा कदम है, क्योंकि प्रत्ययी के पास नियमों और दिशानिर्देशों का एक सख्त सेट है जिसका हर समय पालन किया जाना चाहिए। ग्राहकों के लिए, इसका मतलब यह है कि उनके योजनाकारों को पहले की तुलना में देखभाल के उच्च कानूनी मानक पर रखा गया है।
• सीएफपी बोर्ड देखभाल के प्रत्ययी मानक को तोड़ता है, यह उजागर करते हुए कि कैसे निवेश सलाहकारों और ब्रोकर-डीलरों को पहले अलग-अलग मानकों पर रखा जाता था: “यह पहचानना महत्वपूर्ण है कि एक वित्तीय सिफारिश जो एक ग्राहक के लिए 'उपयुक्त' है (जैसा कि ब्रोकर के लिए कानूनी रूप से आवश्यक है) -डीलर्स) एक वित्तीय अनुशंसा हो भी सकती है और नहीं भी जो ग्राहक के सर्वोत्तम हित में हो (जैसा कि निवेश सलाहकारों के लिए कानूनी रूप से आवश्यक है)।

सीएफपी पदनाम अपने सदस्यों के पालन के लिए नैतिक मानकों को परिभाषित करने वाला एकमात्र पदनाम नहीं है। लाइसेंस प्राप्त सीएफए को नैतिक मानकों का एक सेट भी सीखना और उसका पालन करना चाहिए वित्तीय उद्योग विनियमन प्राधिकरण (एफआईएनआरए) निषिद्ध प्रथाओं की भी रूपरेखा प्रस्तुत करता है।

फीस बनाम कमीशन

चाहे वे किसी भी कानूनी या नैतिक मानक पर हों, योजनाकारों के सामने सबसे बड़ी नैतिक दुविधाओं में से एक है मुआवज़े का तरीका चुनना. बिक्री-संचालित चिकित्सकों और योजनाकारों दोनों के लिए मुआवजे के तरीके अक्सर विनिमेय होते हैं क्योंकि प्रत्येक अपनी सेवाओं के लिए शुल्क या कमीशन ले सकता है। हालाँकि, यह लचीलापन अक्सर योजनाकारों के लिए एक नैतिक दुविधा पेश कर सकता है, जिन्हें मुआवजे के एक तरीके को दूसरे के बजाय चुनना होगा।

एक शुल्क-आधारित योजनाकार-वह जो ग्राहकों से उनकी संपत्ति के प्रतिशत के आधार पर शुल्क लेता है-ग्राहक की संपत्ति में वृद्धि करके ही उसका मुआवज़ा बढ़ाया जाएगा। यदि योजनाकार ग्राहक से 1% शुल्क लेता है प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों, तो $100,000 पोर्टफोलियो से एकत्रित वार्षिक शुल्क $1,000 होगा। इसलिए, यदि योजनाकार पोर्टफोलियो को $150,000 तक बढ़ाने में सक्षम है, तो उसका मुआवजा तदनुसार बढ़ जाएगा। इस प्रकार का मुआवजा योजनाकार को अधिक रोजगार के लिए प्रेरित कर सकता है आक्रामक निवेश रणनीतियाँ एक पारंपरिक कमीशन-आधारित ब्रोकर की तुलना में।

शुल्क-आधारित योजनाकारों के साथ एक और जोखिम उन लोगों की मदद न करने का प्रोत्साहन है जिन्हें इसकी सबसे अधिक आवश्यकता हो सकती है। वित्तीय सलाहकारों पर अपने उद्योग को कायम रखने की प्रत्ययी जिम्मेदारी है। यदि केवल उच्चतम पोर्टफोलियो वाले ग्राहकों को स्वीकार करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, तो सलाहकारों को कम पोर्टफोलियो शेष वाले ग्राहकों को दूर करने की दुविधा का सामना करना पड़ता है - संभावित रूप से ऐसे व्यक्तियों को जिन्हें सबसे अधिक वित्तीय मार्गदर्शन की आवश्यकता होती है।

दूसरी ओर, एक कमीशन-आधारित योजनाकार को पोर्टफोलियो लाभ या हानि की परवाह किए बिना, प्रत्येक लेनदेन के लिए मुआवजा दिया जाता है। इन दलालों को लेनदेन को राजस्व के साधन के रूप में उपयोग करने के प्रलोभन का सामना करना पड़ता है, भले ही वे "की तकनीकी परिभाषा से बचने का प्रबंधन करते हों।"आलोड़न।” किसी व्यापार को निष्पादित करना किसी सलाहकार के सर्वोत्तम हित में हो सकता है लेकिन निवेशक के नहीं।

मूल्य खोने वाले पोर्टफोलियो पर कमीशन इकट्ठा करने की नैतिक दुविधा पर किसी भी तरह से बहस की जा सकती है। कुछ सलाहकार कह सकते हैं कि यदि उन्होंने वित्तीय मार्गदर्शन नहीं दिया होता तो संभावित नुकसान बड़ा हो सकता था। अन्य लोग समय के साथ वित्तीय बाज़ारों के उतार-चढ़ाव की ओर इशारा करते हैं। सलाहकारों द्वारा पोर्टफ़ोलियो पर शुल्क एकत्र करने में अंतर्निहित जोखिम होता है, जिसका अंतिम लक्ष्य ग्राहक को उनकी निवल संपत्ति में वृद्धि करके वित्तीय स्वतंत्रता प्राप्त करने में मदद करना है।

इस अर्थ में, प्रत्येक प्रकार का मुआवजा नैतिक मुद्दों का अपना सेट प्रस्तुत करता है। अंततः, योजनाकारों को अपने स्वयं के लाभ को अपने ग्राहकों के लाभ के अधीन करने के लिए तैयार रहना चाहिए, चाहे कुछ भी हो व्यापार मॉडल प्रयोग किया जाता है। उदाहरण के लिए एक योजनाकार लें जो प्रति घंटा शुल्क या कमीशन के आधार पर काम कर सकता है।

यदि योजनाकार ऐसे ग्राहक से मिलता है जिसके पास सेवानिवृत्ति के लिए 2 मिलियन डॉलर निर्धारित हैं, तो घंटे के हिसाब से शुल्क लेने पर कुल शुल्क शायद $5,000 होगा।-बहुत ऊंचे स्थान पर. दूसरी ओर, $2 मिलियन का निवेश करने के लिए ग्राहक से कमीशन-आधारित शुल्क लेने का विकल्प चुनना परिवर्तनीय वार्षिकी 7% कमीशन तक का भुगतान कर सकता है, जिससे योजनाकार को $140,000 की कमाई होगी। यह अति झगड़ा मुआवज़े में सबसे अधिक आसानी से प्रभावित हो सकता है निष्ठावान योजनाकर्ता। याद रखने वाली मुख्य बात यह है कि आपको अपने ग्राहक के सर्वोत्तम हित में कार्य करना चाहिए, न कि अपने बटुए के।

बिक्री बनाम सलाह

वित्तीय उद्योग में बिक्री और सलाह के बीच की सीमाएँ तेजी से धुंधली होती जा रही हैं, क्योंकि व्यवसाय करने के नए प्लेटफ़ॉर्म और तरीके उभरते जा रहे हैं। आमतौर पर इसका मतलब यह होता है कि ग्राहकों को सही कारण से सही काम करने के लिए प्रेरित किया जाए।

कई ग्राहक अपने वित्तीय निर्णय अपने योजनाकार की सलाह के बजाय भावनाओं पर आधारित करेंगे। मान लीजिए कि एक 60 वर्षीय महिला की पूरी बचत $100,000 है जमा प्रमाणपत्र (सीडी), और अपने मूलधन को खतरे में डालने से डरती है। यदि वह अगले 25 वर्षों तक जीवित रहती है, तो उसकी मृत्यु से बहुत पहले ही उसकी बचत समाप्त हो जाएगी, क्योंकि ये कम जोखिम वाले निवेश बहुत कम भुगतान करते हैं। प्रतिफल दर जिसकी भरपाई समय के साथ मुद्रास्फीति से हो जाएगी।

चुनौती यह है कि नियमों का कोई परिभाषित सेट नहीं है जो सभी निवेशकों की हर एक ज़रूरत का अनुपालन करता हो। विकास, तरलता और जोखिम से बचाव की मांग व्यक्तियों और निवेश उत्पादों में भिन्न-भिन्न होती है। चूँकि बहुत सारे विकल्प ग्राहक की ज़रूरतों को पूरा कर सकते हैं, एक सलाहकार को यह आकलन करके शुरुआत करनी चाहिए कि उनके ग्राहक को उनके निवेश लक्ष्यों को प्राप्त करने में क्या मदद मिलेगी।

एक योजनाकार के रूप में, आपको स्पष्ट रूप से अपने ग्राहक को विविधता लाने की आवश्यकता है जोत एक समझदार के साथ परिसंपत्ति आवंटन या कम से कम किसी प्रकार पर विचार करने के लिए तत्काल वार्षिकी विकल्प। लेकिन ऊपर वाली महिला को ऐसा करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए आपको किस हद तक जाना चाहिए? क्या इस ग्राहक की मदद करने के लिए आपके लिए आक्रामक, भय-आधारित बिक्री रणनीति का उपयोग करना, या सच्चाई को थोड़ा मोड़ना भी ठीक है? आख़िरकार, यह स्पष्ट रूप से is ऐसा करना उसके सर्वोत्तम हित में है। इसके अलावा, यदि कोई कार्रवाई नहीं की जाती है, तो आपको पर्याप्त सलाह प्रदान करने में विफलता के लिए कानूनी रूप से उत्तरदायी ठहराया जा सकता है।

इस मामले में, "डर-आधारित" बिक्री रणनीति की परिभाषा भी कुछ हद तक व्यक्तिपरक है। यदि योजनाकार ग्राहक को एक ग्राफिक चित्रण दिखाता है कि वह 10 साल से भी कम समय में कैसे दिवालिया हो जाएगी, तो क्या यह डर को एक रणनीति के रूप में उपयोग करना है, या यह केवल वास्तविकता का रहस्योद्घाटन है? तर्क यह दिया जा सकता है कि यह दोनों एक साथ हैं।

सौभाग्य से, योजनाकारों को इस प्रकार की स्थितियों में मदद मिलती है। यदि कोई ग्राहक आपकी सलाह लेने से इनकार करता है, तो आप उन्हें एक लिखित अस्वीकरण के साथ प्रस्तुत कर सकते हैं जिसमें कहा गया है कि ग्राहक या संभावित ग्राहक ने योजनाकार द्वारा प्रस्तुत सिफारिशों का पालन करने से इनकार कर दिया है। यदि आपका 60-वर्षीय ग्राहक अपनी सीडी से जुड़ा रहना चाहता है और उसने इस अस्वीकरण पर हस्ताक्षर किए हैं, तो आप स्पष्ट हैं।

इसके अलावा, वित्तीय सलाहकार की सिफारिशों का समर्थन करने के लिए पर्याप्त ऐतिहासिक और पारदर्शी डेटा मौजूद है। हालाँकि पिछला प्रदर्शन भविष्य की सफलता की गारंटी नहीं देता है, लेकिन पर्याप्त संख्या-संकलन से एक तार्किक कार्य योजना तैयार हो जाएगी जिसे ग्राहकों के सामने प्रस्तुत किया जा सकता है। सच्चाई दुखदायी हो सकती है - खासकर यदि यह पाया जाए कि आपका ग्राहक अपने वित्तीय लक्ष्यों से काफी पीछे है। हालाँकि, वैध जानकारी द्वारा समर्थित सुझाव आपकी स्थिति का समर्थन करते हैं।

सिस्टम के साथ समस्याएँ

तथ्य यह है कि कोई केंद्रीय नैतिक संसाधन नहीं है जो सभी प्रकार के वित्तीय योजनाकारों के लिए उपलब्ध हो। कमीशन-आधारित दलाल अपने पर्यवेक्षकों से परामर्श कर सकते हैं या अनुपालन विभाग कुछ मामलों पर, लेकिन उन्हें अपने कई सवालों के "कॉर्पोरेट" उत्तर मिलने की संभावना है-ऐसे उत्तर जो योजनाकार को दायित्व वहन किए बिना एक लाभदायक लेनदेन बनाने की अनुमति दे सकते हैं लेकिन यह पता नहीं लगा सकते कि ग्राहक के लिए वास्तव में सबसे अच्छा क्या है।

सीएफपी व्यवसायी नैतिक प्रश्नों के साथ सीएफपी बोर्ड से परामर्श कर सकते हैं, और अन्य मान्यता प्राप्त योजनाकारों के पास भी संदर्भित करने के लिए नैतिक आचार संहिता हो सकती है। फिर भी गैर-प्रमाणित योजनाकार अनिवार्य रूप से सभी व्यावहारिक उद्देश्यों के लिए अपने दम पर हैं, क्योंकि नियामक एजेंसियों द्वारा लगाए गए नियम कई दिन-प्रतिदिन के मुद्दों को संबोधित करने के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए हैं जो योजनाकारों को अपनी नौकरी के हिस्से के रूप में सामना करना पड़ता है।

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अनैतिक प्रथाओं (जैसे कि) पर अंकुश लगाने के उद्देश्य से कानून और विनियमों के हमले के बावजूद सर्गेन्स-ऑक्सले अधिनियम 2002 का), आज की दुनिया में वित्तीय नियोजन ग्राहक की व्यक्तिगत स्थिति और उद्देश्यों को समझने और उनके लिए सही काम करने के इच्छुक होने पर पहले से कहीं अधिक निर्भर करता है। आधुनिक वित्तीय नियोजन में नैतिकता का सही अनुप्रयोग अनिवार्य रूप से ग्राहक को यह समझने में मदद करता है कि वे क्या कर रहे हैं और क्यों कर रहे हैं, साथ ही इसमें शामिल लागतों और जोखिमों की पूरी जानकारी भी है।

एक नैतिक लेनदेन तब होता है जब एक ग्राहक वास्तव में सलाहकार की सिफारिशों के प्रभाव को समझता है और यह मानते हुए आगे बढ़ने को तैयार है कि सभी प्रासंगिक कानूनों और विनियमों का पालन किया जा रहा है। आख़िरकार सब कुछ कहा और किया जा चुका है, नैतिकता को अभी भी देखा जा सकता है जैसे कि बस यह जानना कि क्या करना सही है और फिर उसे करना।