जनरल मोटर्स एक ऊबड़-खाबड़ सवारी थी लेकिन 'क्रूज़' शुरू कर सकती थी

जनरल मोटर्स (GM) ने बुधवार को एक ठोस तिमाही की सूचना दी, जिसमें नकदी प्रवाह और $6.50 से $7.50 प्रति शेयर की कमाई के लिए मार्गदर्शन की पुष्टि की गई। विश्लेषकों ने इस तिमाही को अधिकतर तेजी से देखा, बैंक ऑफ अमेरिका (बीएसी) $95 का लक्ष्य दोहराते हुए और सिटीग्रुप (C) अपना लक्ष्य बढ़ाकर $98 कर दिया है। ये लक्ष्य निकट भविष्य में अप्राप्य प्रतीत होते हैं, फिर भी ये जीएम के आकर्षक मूल्यांकन को दर्शाते हैं। हालाँकि व्यवसाय और दृष्टिकोण मजबूत हैं, स्टॉक वर्ष के दौरान लगभग 30% नीचे है। यह 40 डॉलर से कम के शेयरों के कारोबार के साथ खरीदारी का एक उत्कृष्ट अवसर प्रस्तुत करता है, जबकि बाजार हर उस चीज़ से चिंतित है जो गलत हो सकती है।

जीएम थे 2022 के लिए मेरी शीर्ष पसंद; अब तक स्टॉक का प्रदर्शन काफी खराब रहा है। मुझे उम्मीद है कि ओवरवैल्यूएशन और जोखिम के दोबारा बढ़ने के कारण वृद्धि और सट्टेबाजी तकनीकी शेयरों के लिए यह एक चुनौतीपूर्ण वर्ष होगा। फिर भी, मैं आम तौर पर मूल्य पर आशावादी था, जीएम जैसे कम-एकाधिक स्टॉक, जिनकी कीमत-से-आय 8 थी। जबकि पूरे बाजार में कई बार दबाव देखा गया है, मुझे उम्मीद नहीं थी कि 8 पी/ई वाला स्टॉक 5 तक सिमट जाएगा। आर्थिक चिंताओं और बढ़ती ब्याज दरों के कारण बाजार जीएम जैसी आर्थिक रूप से संवेदनशील कंपनियों से परेशान है। काफी हद तक उचित है, लेकिन वे चिंताएँ वर्तमान मूल्यांकन में अच्छी तरह से अंतर्निहित हैं।

जीएम ने हाल ही में क्रूज़ में अपनी हिस्सेदारी लगभग 80% तक बढ़ा दी है। ऑटोनॉमस ड्राइव कंपनी राइड-शेयर व्यवसाय में एक महत्वपूर्ण विघटनकारी शक्ति हो सकती है और जीएम को अपने वाहनों में सक्षम होने पर अवसरों का मुद्रीकरण करने में मदद कर सकती है। वर्तमान में, क्रूज़ सैन फ्रांसिस्को में अपने चेवी बोल्ट्स के बेड़े के लिए स्वायत्त सवारी के लिए शुल्क लेने की अनुमति मांग रहा है। पूरे शहर के रास्ते में सैन फ्रांसिस्को के 70% हिस्से को कवर करते हुए, भू-बाड़ वाले क्षेत्र के भीतर स्वायत्त सवारी की पेशकश करने की क्षमता में क्रूज़ प्रतिद्वंद्वियों से काफी आगे है। बिना स्टीयरिंग व्हील और स्लाइडिंग दरवाजों के "ओरिजिन" नामक एक उद्देश्य-निर्मित स्वायत्त ईवी का उपयोग करके अतिरिक्त शहरों में एक व्यवस्थित रोल-आउट की उम्मीद करें, जो 2023 में शुरू होगा। मुझे क्रूज़ के लिए जिम्मेदार किसी भी मूल्य को खोजने के लिए कड़ी मेहनत करनी पड़ रही है। जीएम के $55 बिलियन मार्केट कैप में। यह भय, संदेह और पूंजी संरक्षण से प्रेरित शेयर बाजार है। निवेशक वर्तमान नकदी प्रवाह चाहते हैं, न कि उड़ने वाली कारों या सेल्फ-ड्राइविंग कारों की कहानियाँ। उसमें एक अवसर प्रस्तुत होता है.

जीएम ईवी मॉडलों के निरंतर रोल-आउट में सबसे आगे है। बैटरी उत्पादन संबंधी गड़बड़ी को हल करने के लिए छह महीने के विराम के बाद, चेवी बोल्ट इस वर्ष 50,000 इकाइयों की योजना के साथ उत्पादन में वापस आ गया है। हाल ही में जारी हमर की समीक्षाएं शानदार रही हैं, यह जीएम के अल्टियम वाहन प्लेटफॉर्म के साथ निर्मित पहला ईवी है, जिसमें लचीली बैटरी तकनीक का उपयोग किया गया है जिसे कई वाहन डिजाइनों में नियोजित किया जा सकता है। जीएम की विविध ईवी लाइन-अप कई नए ग्राहकों को कंपनी में लाएगी, जिससे विकास में बढ़ोतरी होगी। मुझे पता है, ईवी बाजार का बुलबुला फूट गया है और, फिर से, बाजार केवल वर्तमान नकदी प्रवाह के बारे में जानना चाहता है, फिर भी ईवी रैंप-अप अपने रास्ते पर है।

अपर्याप्त चिप आपूर्ति के कारण उत्पादन धीमा हो गया है और इन्वेंट्री कम हो गई है, जिससे वाहन की कीमतें बढ़ गई हैं। बाजार को संदेह है कि जीएम उपभोक्ताओं पर ऊंची कीमतें थोपना जारी रख सकता है। चिप आपूर्ति, ऑटो मूल्य निर्धारण और आर्थिक स्थितियों के संबंध में काफी अनिश्चितता है। अभी के लिए, जीएम चिंताओं की व्यापक सूची के माध्यम से अच्छा क्रियान्वयन कर रहा है। 0.5 गुना से भी कम बिक्री पर स्टॉक ट्रेडिंग के साथ, जीएम के पास विकास पहलों में निवेश करते हुए मार्जिन का समर्थन जारी रखने के लिए अपने संचालन में दक्षता की गुंजाइश है।

जीएम की सीईओ, मैरी बर्रा ने जीएम को वर्षों तक लक्ष्यों और समय-सीमाओं को पूरा करते हुए लगातार और ठोस प्रदर्शन करने के लिए प्रेरित किया है। वह 2025 के अंत तक दस लाख ईवी की घरेलू रन-रेट और 2030 तक राजस्व दोगुना होने का अनुमान लगाती है, इसमें से अधिकांश उच्च मार्जिन सॉफ्टवेयर और स्वायत्त से है।

"पीक ऑटो" शब्द एक दशक से वॉल स्ट्रीट की जुबान पर है। अगली मंदी, ब्याज दरों, गैस की कीमतों, कमोडिटी लागत और "पीक ऑटो" पर चिंताओं के बारे में अच्छी खबर यह है कि उन्होंने निवेश के लिए जीएम के शेयरों को उल्लेखनीय रूप से सस्ती कीमत पर रखा है। लेकिन चल रही चिंताओं को कम करने से अक्सर निराशा होती है। कुछ बिंदु पर, जीएम ईवी और स्वायत्त ड्राइविंग में जो पर्याप्त प्रगति कर रहा है, वह उच्च आय और तेजी विश्लेषकों के लक्ष्य के करीब स्टॉक मूल्य में दिखाई देगी। "शीर्ष विचार" के लिए मेया दोषी है जो एक कठिन बाजार में अब तक पिछड़ गया है, लेकिन मैं अभी भी जीएम के साथ सवारी कर रहा हूं।