यदि एक स्थिर मुद्रा गिरती है, तो अमेरिकी बांड बाजार और अर्थव्यवस्था को नुकसान होगा

• 2022 में, क्रिप्टो उद्योग ने लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर का पतन देखा।
• Stablecoin $145 बिलियन मार्केट कैप शेयर करता है। 
• इसकी पेगिंग प्रणाली के कारण एक पतन गैर-क्रिप्टो बाजार को प्रभावित करेगा।

हर वित्तीय साधन में निहित जोखिम होते हैं, और निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे वादों को चुटकी भर नमक के साथ लें। 2022 में क्रिप्टो बाजार में लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर का पतन देखा गया है, एक अकादमिक संकेत है कि यदि एक प्रमुख स्थिर मुद्रा विफल हो जाती है, तो यह अमेरिकी बांड बाजार को प्रभावित कर सकती है। 

स्थिर मुद्रा बाजार लगभग 145 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है, क्योंकि वे फिएट करेंसी के साथ एक-से-एक आंकी जाती हैं, जिससे वे क्रिप्टो अर्थव्यवस्था की रीढ़ बन जाती हैं। यह सुविधा लोगों को उनके फिएट को परिवर्तित किए बिना विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी और टोकन में आसानी से व्यापार करने की अनुमति देती है। 

जारीकर्ता शर्त लगाते हैं कि ये स्थिर मुद्राएं वास्तविक संपत्ति जैसे फिएट करेंसी या बॉन्ड द्वारा समर्थित हैं। तरल सरकारी प्रतिभूतियाँ उन्हें वापस करती हैं। हालांकि स्थिर मुद्रा के पतन के कोई संकेत दिखाई नहीं दे रहे हैं, कॉर्नेल विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर ईश्वर प्रसाद ने पारंपरिक वित्तीय बाजार पर पड़ने वाले प्रभाव के बारे में कुछ चिंताओं को साझा किया।

मान लीजिए कि कई उपयोगकर्ता एक साथ अपनी स्थिर मुद्राओं को कानूनी मुद्रा में परिवर्तित करते हैं, तो जारीकर्ता को अपनी आरक्षित संपत्ति बेचनी पड़ती है, जिसका अर्थ है बड़ी मात्रा में अमेरिकी ट्रेजरी को डंप करना। 

स्विट्जरलैंड के सेंट मोर्टिज़ में एक सम्मेलन में मीडिया से बात करते हुए, अर्थशास्त्री ने कहा कि अगर लोगों का स्टैब्लॉक्स में विश्वास खत्म हो जाता है, तो निकासी का प्रवाह होगा, जिसका मतलब है कि जारीकर्ता पर ट्रेजरी सिक्योरिटीज को बेचने के लिए अधिक दबाव होगा। 

यहां तक ​​​​कि अगर बाजार काफी तरल है, तो इस तरह की आमद अंतर्निहित प्रतिभूति बाजार में लहरें पैदा कर सकती है। व्यापक वित्तीय प्रणाली में ट्रेजरी प्रतिभूति बाजार के महत्व को ध्यान में रखते हुए, यह एक गंभीर चिंता का विषय है। 

मान लीजिए कि ऐसी कोई घटना घटित होती है, जब बांड बाजार की भावनाएं नाजुक होती हैं; यह ट्रेजरी पर बड़े बिकवाली के दबाव के कारण गुणक प्रभाव पैदा कर सकता है। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसी एक स्पष्ट मूल्यांकन मॉडल के समर्थन के बिना सट्टा वित्तीय संपत्ति है।  

मई 2022 में, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने चेतावनी दी थी कि "स्थिर सिक्के चलने के लिए प्रवण रहते हैं, और कई बांड और बैंक ऋण म्युचुअल फंड मोचन जोखिमों के प्रति संवेदनशील बने रहते हैं।"

जाने-माने वेंचर कैपिटलिस्ट और क्रिप्टो उद्योग के दिग्गज बिल ताई को नहीं लगता कि कोई भी बड़ी स्थिर मुद्रा जल्द ही ढह जाएगी। फिर भी, उन पर छानबीन बढ़ गई है, और यह स्वागत योग्य है। साक्षात्कार में आगे ताई कहती हैं:

"मुझे लगता है कि हमारे पारंपरिक वित्त उद्योग की तरह, जहां लोग बड़े वित्तीय संकट के दौरान सबप्राइम बाजार के अंदर छिपी हुई छूत से बच गए थे, वहां कुछ संपत्तियों पर एक जेब या दो उत्तोलन हो सकता है जो कि स्थिर मुद्रा का समर्थन करने का दावा करते हैं, ”

2007 में शुरू हुए सबप्राइम बंधक संकट जैसी आश्चर्यजनक घटनाओं के साथ एक स्थिर मुद्रा विस्फोट की संभावना को पसंद करते हुए पूरी दुनिया को मंदी में डाल दिया। 

अब, जैसा कि जेफ बेजोस जैसे महान लोगों ने अनुमान लगाया था कि मंदी क्षितिज पर हो सकती है, पारंपरिक वित्त या अर्थव्यवस्था को भारी झटका नहीं लगाया जा सकता है। 

रितिका शर्मा द्वारा नवीनतम पोस्ट (सभी देखें)