अमेरिकी स्टॉक मार्केट में कब वापस जाएं, इसके लिए निवेशक संघर्ष कर रहे हैं

(ब्लूमबर्ग) - 2023 तक शेयर बाजार की मजबूत शुरुआत में ठहराव वॉल स्ट्रीट के मुख्य प्रश्न को रेखांकित करता है: फिर से खरीदारी शुरू करना कब सुरक्षित होगा?

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हां, बाजारों में तेजी से विश्वास बढ़ गया है कि मुद्रास्फीति में मंदी फेडरल रिजर्व को जल्द ही आक्रामक ब्याज दर वृद्धि के चक्र को समाप्त करने की अनुमति देगी, जिसने पिछले साल S&P 500 सूचकांक को 2008 के बाद से सबसे खराब गिरावट पर पहुंचा दिया था। लेकिन साथ ही, उन उच्च दरें अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर ले जा सकती हैं और किसी भी विकास पर ब्रेक लगा सकती हैं।

कम से कम कहने के लिए इस वित्तीय यिन-यांग के लिए पोजिशनिंग मुश्किल है।

नेड डेविस रिसर्च के प्रमुख अमेरिकी रणनीतिकार एड क्लिसोल्ड ने कहा, "मंदी की शुरुआत से पहले एस एंड पी 500 कभी भी नीचे नहीं आया है, लेकिन यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि क्या अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में मंदी में गिर जाएगी।" कि अमेरिका 75 की पहली छमाही में आर्थिक मंदी की चपेट में आ जाएगा। ये सभी क्रॉस करंट निवेशकों के लिए अमेरिकी शेयरों में स्थिति को चुनौतीपूर्ण बनाते हैं।

वे क्रॉस करेंट शेयर बाजार को वर्ष के लिए एक तड़का हुआ शुरुआत के लिए छोड़ देते हैं क्योंकि निवेशक आने वाले आर्थिक आंकड़ों और सुराग के लिए ऐतिहासिक रुझानों पर भरोसा करते हैं। पिछले हफ्ते, एसएंडपी 500 0.7% गिर गया, दो सप्ताह की जीत की लकीर को तोड़ते हुए, हालांकि शुक्रवार को सूचकांक में 1.9% की गिरावट आई, तकनीकी शेयरों में उछाल के लिए धन्यवाद, क्योंकि फेड अधिकारियों ने अत्यधिक आक्रामक नीतिगत कदमों की आशंकाओं को दूर किया। टेक-हैवी नैस्डैक 100 इंडेक्स में 30 नवंबर के बाद से सप्ताह के लिए 0.7% की बढ़त हासिल करने का सबसे अच्छा दिन था।

क्लिसोल्ड ने कहा कि विभिन्न क्षेत्रों का ऐतिहासिक प्रदर्शन इस बात का मार्गदर्शन प्रदान कर सकता है कि मंदी के दौर में कहां निवेश किया जाए। वे जो आर्थिक चक्रों में देर से चरम पर होते हैं, जैसे सामग्री निर्माता और औद्योगिक कंपनियां, आमतौर पर मंदी से पहले के छह महीनों में जोरदार प्रदर्शन करती हैं। वही उपभोक्ता-प्रधान और स्वास्थ्य देखभाल शेयरों के लिए जाता है।

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इसी समय, दर-संवेदनशील उद्योगों जैसे वित्तीय, रियल एस्टेट और विकास-उन्मुख प्रौद्योगिकी के शेयर उस अवधि के दौरान पिछड़ जाते हैं।

समस्या यह है कि पिछले साल की बिकवाली का दायरा ऐतिहासिक तुलनाओं का उपयोग करना मुश्किल बना देता है। वास्तव में, पिछले साल के बड़े हारने वाले - जैसे रेट-सेंसिटिव टेक और कम्युनिकेशन सर्विसेज स्टॉक - इस साल सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वालों में से हैं, जो निवेशकों को आश्चर्यचकित करते हैं कि क्या भालू बाजार में सबसे खराब गिरावट उनके पीछे है।

आने वाले सप्ताह में, बाजार Microsoft Corp., Tesla Inc. और International Business Machines Corp. से कमाई के परिणामों को छाँटेगा जो इक्विटी की दिशा को अधिक व्यापक रूप से आकार देने के लिए तैयार हैं। साथ ही, वाणिज्य विभाग गुरुवार को चौथी तिमाही के अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद का अपना पहला अनुमान जारी करेगा, जिसमें तेजी दिखने की उम्मीद है।

फंडस्ट्रैट ग्लोबल एडवाइजर्स में तकनीकी रणनीति के प्रमुख मार्क न्यूटन के अनुसार, S&P 500 के अक्टूबर के मध्य में सबसे निचले स्तर पर पहुंचने की संभावना है। और वह सोचते हैं कि पिट चुके तकनीकी शेयरों को पूरी तरह से बट्टे खाते में डालना जल्दबाजी होगी।

न्यूटन ने कहा, "मैं इस साल अमेरिकी इक्विटी पर आशावादी हूं, लेकिन शेयरों के लिए सबसे बड़ा जोखिम है अगर फेड बढ़ोतरी करता है," न्यूटन ने कहा, जो निगरानी कर रहा है कि एसएंडपी 500 दिसंबर के निचले स्तर 3,800 से ऊपर रह सकता है या नहीं। “टेक कंपनियों से इस हफ्ते की कमाई एक बड़ी उत्प्रेरक हो सकती है। बाजार के अन्य कोने स्थिर हो रहे हैं। लेकिन अगर तकनीक वास्तव में मुश्किल से गिरती है, तो यह एक समस्या है और बाजार व्यापक रूप से रैली नहीं कर पाएगा।

ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए पूर्वानुमानकर्ता भविष्यवाणी कर रहे हैं कि अर्थव्यवस्था इस वर्ष की दूसरी और तीसरी तिमाही में अनुबंध करेगी।

जबकि यह मंदी की एक मानक परिभाषा को पूरा करेगा, 1979 के बाद से आधिकारिक मध्यस्थ - नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च - ने यह घोषित नहीं किया है कि इस तरह का संकुचन औसतन 234 दिनों के शुरू होने के बाद चल रहा था, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस शो द्वारा संकलित डेटा . इसलिए चेतावनी के लिए अपनी सांस को रोक कर न रखें।

जब मंदी शुरू होती है और रुक जाती है तो शेयर बाजार के लिए एक प्रमुख संकेतक होने की संभावना अधिक होती है। अनुसंधान फर्म CFRA द्वारा संकलित द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के आंकड़ों के अनुसार, इक्विटी की कीमतें आमतौर पर शुरू होने से सात महीने पहले और इसके समाप्त होने से पांच महीने पहले मंदी के जोखिम की ओर इशारा करती हैं।

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के सीनियर एसोसिएट एनालिस्ट गिलियन वोल्फ के अनुसार, "एस एंड पी 500 घोषणा से पहले अच्छी तरह से उछल सकता है, क्योंकि शेयरों में आमतौर पर तेजी से मंदी होती है।"

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के फेयर-वैल्यू मॉडल के अनुसार, जबकि एसएंडपी 500 की कमाई में गिरावट आई है, उच्च उधार लेने की लागत और लगातार आर्थिक अनिश्चितता अगले साल शेयरों में लाभ कम कर देगी। बीआई का आधार-मामला परिदृश्य 3,977 के अंत में सूचकांक को 2023 के आसपास रखता है - मोटे तौर पर अपरिवर्तित जहां से यह शुक्रवार को बंद हुआ था। लेकिन अगर तेजी का परिदृश्य चलता है, तो बीआई का अनुमान है कि यह 4,896 तक पहुंच सकता है, जो लगभग 23% का लाभ है।

180 डिग्री कैपिटल के मुख्य कार्यकारी अधिकारी केविन रेंडिनो शर्त लगा रहे हैं कि अमेरिकी मंदी शुरू हो चुकी है। वह स्मॉल-कैप शेयरों के शेयरों को खरीद रहा है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी और विवेकाधीन शेयरों को जो वह बेहद कम मूल्यांकन पर देखता है।

स्मॉल-कैप स्टॉक ऐतिहासिक रूप से व्यापक बाजार में उछाल से पहले नीचे के पहले समूहों में से हैं। रसेल 2000 जनवरी में 6% ऊपर है, बिग-कैप S&P 500 के 3.5% लाभ को पीछे छोड़ते हुए।

"जबकि हर कोई भाग रहा है, मैं उन हथौड़े वाले छोटे-कैप शेयरों की तरफ दौड़ रहा हूं," रेंडिनो ने कहा। उन्होंने कहा, "वे सबसे पहले सुधार की छूट देंगे, और वे पहले से ही लार्ज कैप के सापेक्ष ऐसा करना शुरू कर रहे हैं। निवेशक मंदी का अनुमान लगा रहे हैं, लेकिन चाहे हम एक में हों या नहीं, हम आर्मागेडन की ओर नहीं बढ़ रहे हैं।

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