जब वे हाल ही में शॉर्ट-सेलिंग वॉल्यूम में वृद्धि का जश्न मनाते हैं, तो बैल स्ट्रॉ को पकड़ रहे होते हैं।
वे गलती से मानते हैं कि कम ब्याज - एक कंपनी के शेयरों का प्रतिशत जो कम बेचा जाता है - एक विपरीत संकेतक है। अगर ऐसा होता, तो कम ब्याज अनुपात अधिक होने पर यह तेज होता, जैसा कि अभी है। वास्तव में, छोटे विक्रेता, जो किसी कंपनी के स्टॉक में गिरावट आने पर पैसा कमाते हैं, अक्सर गलत से अधिक सही होते हैं।
इसलिए शॉर्ट इंटरेस्ट में हालिया उछाल एक चिंताजनक संकेत है। यह यूटा विश्वविद्यालय में एक वित्त प्रोफेसर मैथ्यू रिंगनबर्ग द्वारा किए गए शोध के मुताबिक है और छोटे विक्रेताओं के व्यवहार की व्याख्या करने वाले अकादमिक के प्रमुख विशेषज्ञों में से एक है।
अपने में इस विषय पर मौलिक अध्ययन, उन्होंने बताया कि, जब ठीक से व्याख्या की जाती है, तो लघु-बिक्री अनुपात "निश्चित रूप से कुल स्टॉक रिटर्न का सबसे मजबूत ज्ञात भविष्यवक्ता है", बाद के 12 महीनों में, रिटर्न की भविष्यवाणी करने के लिए उपयोग किए जाने वाले कई लोकप्रिय संकेतकों में से किसी एक से बेहतर प्रदर्शन करता है - जैसे कि मूल्य- कमाई या मूल्य-से-पुस्तक अनुपात।
"उचित व्याख्या" का मेरा उल्लेख रिंगजेनबर्ग की खोज को संदर्भित करता है कि कच्चे लघु-बिक्री डेटा एक बेहतर भविष्यवक्ता बन जाता है, जहां यह व्यक्त किया जाता है कि लघु बिक्री अनुपात इसकी अंतर्निहित प्रवृत्ति के सापेक्ष है। कच्चा अनुपात कुल बकाया शेयरों के प्रतिशत के रूप में कम बेचे गए शेयरों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। इस लघु-बिक्री अनुपात का रिंगजेनबर्ग का डिट्रेंडेड संस्करण नीचे दिए गए चार्ट में दिया गया है।
चार्ट से ध्यान दें कि, लेकिन 2013 में एक महीने के स्पाइक के लिए, यह कम ब्याज अनुपात आज लगभग उतना ही ऊंचा है जितना कि 2007-2009 के भालू बाजार से पहले था जो वैश्विक वित्तीय संकट के साथ था और साथ में तेज गिरावट के दौरान कोविड -19 महामारी के प्रारंभिक लॉकडाउन। यह निश्चित रूप से पर्याप्त है, लेकिन रिंगजेनबर्ग ने एक साक्षात्कार में पिछले वर्ष की तुलना में अनुपात में वृद्धि पर भी ध्यान आकर्षित किया - वर्षों में सबसे तेज में से एक।
यह तेज वृद्धि एक विशेष रूप से चिंताजनक संकेत है क्योंकि इसका मतलब है कि कीमतों में गिरावट के कारण छोटे विक्रेता अधिक आक्रामक रूप से मंदी के शिकार हो गए हैं। बदले में, इसका मतलब है कि उनका मानना है कि स्टॉक इस साल की शुरुआत की तुलना में अब भी कम आकर्षक हैं।
हालांकि, यह हमेशा जोर देने लायक है कि कोई भी संकेतक सही नहीं है। मैंने रिंगजेनबर्ग के डिट्रेंडेड अनुपात पर ध्यान केंद्रित किया a पिछले मार्च के कॉलम, जब यह आज की तुलना में बहुत कम था और तटस्थ के करीब था। फिर भी, एस एंड पी 500
SPX,
-2.80%
उस समय की तुलना में आज 9.2% कम है।
इसलिए कोई गारंटी नहीं है, जैसा कि कभी नहीं होता।
छोटे विक्रेता गलत से ज्यादा सही क्यों हैं?
चैपल हिल में यूनिवर्सिटी ऑफ नॉर्थ कैरोलिना के फाइनेंस प्रोफेसर एडम रीड के अनुसार, शॉर्ट सेलर गलत से ज्यादा सही हैं, इसका कारण यह है कि स्टॉक शॉर्ट को बेचने में बड़ी बाधाएं हैं। उन बाधाओं के कारण, छोटे विक्रेताओं को विशेष रूप से प्रतिबद्ध और आश्वस्त होना पड़ता है। हालांकि इसका मतलब यह नहीं है कि वे हमेशा सही होंगे, इसका मतलब यह है कि निवेशकों की तुलना में उनके पक्ष में अधिक संभावनाएं हैं जो केवल स्टॉक खरीद रहे हैं।
रीड ने उन बाधाओं के कई उदाहरण दिए जो छोटे विक्रेताओं का सामना करते हैं, जिसमें उन्हें कम करने के लिए शेयरों को उधार लेने में खर्च और कठिनाई शामिल है (जो कभी-कभी दुर्जेय होता है), एक छोटी बिक्री का संभावित नुकसान (जो अनंत है), अपटिक नियम जो रोकता है यदि बाजार गिर रहे हैं, तो नीचे टिक पर शॉर्ट सेलिंग आदि।
तल - रेखा? अल्प ब्याज में हालिया प्रगति चिंताजनक है। यहां तक कि अगर आपको नहीं लगता कि बाजार में और गिरावट आएगी, तो आप खुद का मजाक उड़ा रहे हैं अगर आपको लगता है कि तेजी वास्तव में तेज है।
मार्क हलबर्ट मार्केटवेच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता है। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रकों को ट्रैक करती है जो ऑडिट किए जाने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। उस पर पहुंचा जा सकता है [ईमेल संरक्षित].
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
राय: सबसे विश्वसनीय शेयर बाजार संकेतकों में से एक - लघु-ब्याज अनुपात - एक रिकॉर्ड उच्च के करीब है, और यह एक मंदी का शगुन है
जो रायले / गेटी इमेज
जब वे हाल ही में शॉर्ट-सेलिंग वॉल्यूम में वृद्धि का जश्न मनाते हैं, तो बैल स्ट्रॉ को पकड़ रहे होते हैं।
वे गलती से मानते हैं कि कम ब्याज - एक कंपनी के शेयरों का प्रतिशत जो कम बेचा जाता है - एक विपरीत संकेतक है। अगर ऐसा होता, तो कम ब्याज अनुपात अधिक होने पर यह तेज होता, जैसा कि अभी है। वास्तव में, छोटे विक्रेता, जो किसी कंपनी के स्टॉक में गिरावट आने पर पैसा कमाते हैं, अक्सर गलत से अधिक सही होते हैं।
इसलिए शॉर्ट इंटरेस्ट में हालिया उछाल एक चिंताजनक संकेत है। यह यूटा विश्वविद्यालय में एक वित्त प्रोफेसर मैथ्यू रिंगनबर्ग द्वारा किए गए शोध के मुताबिक है और छोटे विक्रेताओं के व्यवहार की व्याख्या करने वाले अकादमिक के प्रमुख विशेषज्ञों में से एक है।
अपने में इस विषय पर मौलिक अध्ययन, उन्होंने बताया कि, जब ठीक से व्याख्या की जाती है, तो लघु-बिक्री अनुपात "निश्चित रूप से कुल स्टॉक रिटर्न का सबसे मजबूत ज्ञात भविष्यवक्ता है", बाद के 12 महीनों में, रिटर्न की भविष्यवाणी करने के लिए उपयोग किए जाने वाले कई लोकप्रिय संकेतकों में से किसी एक से बेहतर प्रदर्शन करता है - जैसे कि मूल्य- कमाई या मूल्य-से-पुस्तक अनुपात।
"उचित व्याख्या" का मेरा उल्लेख रिंगजेनबर्ग की खोज को संदर्भित करता है कि कच्चे लघु-बिक्री डेटा एक बेहतर भविष्यवक्ता बन जाता है, जहां यह व्यक्त किया जाता है कि लघु बिक्री अनुपात इसकी अंतर्निहित प्रवृत्ति के सापेक्ष है। कच्चा अनुपात कुल बकाया शेयरों के प्रतिशत के रूप में कम बेचे गए शेयरों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। इस लघु-बिक्री अनुपात का रिंगजेनबर्ग का डिट्रेंडेड संस्करण नीचे दिए गए चार्ट में दिया गया है।
चार्ट से ध्यान दें कि, लेकिन 2013 में एक महीने के स्पाइक के लिए, यह कम ब्याज अनुपात आज लगभग उतना ही ऊंचा है जितना कि 2007-2009 के भालू बाजार से पहले था जो वैश्विक वित्तीय संकट के साथ था और साथ में तेज गिरावट के दौरान कोविड -19 महामारी के प्रारंभिक लॉकडाउन। यह निश्चित रूप से पर्याप्त है, लेकिन रिंगजेनबर्ग ने एक साक्षात्कार में पिछले वर्ष की तुलना में अनुपात में वृद्धि पर भी ध्यान आकर्षित किया - वर्षों में सबसे तेज में से एक।
यह तेज वृद्धि एक विशेष रूप से चिंताजनक संकेत है क्योंकि इसका मतलब है कि कीमतों में गिरावट के कारण छोटे विक्रेता अधिक आक्रामक रूप से मंदी के शिकार हो गए हैं। बदले में, इसका मतलब है कि उनका मानना है कि स्टॉक इस साल की शुरुआत की तुलना में अब भी कम आकर्षक हैं।
हालांकि, यह हमेशा जोर देने लायक है कि कोई भी संकेतक सही नहीं है। मैंने रिंगजेनबर्ग के डिट्रेंडेड अनुपात पर ध्यान केंद्रित किया a पिछले मार्च के कॉलम, जब यह आज की तुलना में बहुत कम था और तटस्थ के करीब था। फिर भी, एस एंड पी 500
-2.80%
SPX,
उस समय की तुलना में आज 9.2% कम है।
इसलिए कोई गारंटी नहीं है, जैसा कि कभी नहीं होता।
छोटे विक्रेता गलत से ज्यादा सही क्यों हैं?
चैपल हिल में यूनिवर्सिटी ऑफ नॉर्थ कैरोलिना के फाइनेंस प्रोफेसर एडम रीड के अनुसार, शॉर्ट सेलर गलत से ज्यादा सही हैं, इसका कारण यह है कि स्टॉक शॉर्ट को बेचने में बड़ी बाधाएं हैं। उन बाधाओं के कारण, छोटे विक्रेताओं को विशेष रूप से प्रतिबद्ध और आश्वस्त होना पड़ता है। हालांकि इसका मतलब यह नहीं है कि वे हमेशा सही होंगे, इसका मतलब यह है कि निवेशकों की तुलना में उनके पक्ष में अधिक संभावनाएं हैं जो केवल स्टॉक खरीद रहे हैं।
रीड ने उन बाधाओं के कई उदाहरण दिए जो छोटे विक्रेताओं का सामना करते हैं, जिसमें उन्हें कम करने के लिए शेयरों को उधार लेने में खर्च और कठिनाई शामिल है (जो कभी-कभी दुर्जेय होता है), एक छोटी बिक्री का संभावित नुकसान (जो अनंत है), अपटिक नियम जो रोकता है यदि बाजार गिर रहे हैं, तो नीचे टिक पर शॉर्ट सेलिंग आदि।
तल - रेखा? अल्प ब्याज में हालिया प्रगति चिंताजनक है। यहां तक कि अगर आपको नहीं लगता कि बाजार में और गिरावट आएगी, तो आप खुद का मजाक उड़ा रहे हैं अगर आपको लगता है कि तेजी वास्तव में तेज है।
मार्क हलबर्ट मार्केटवेच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता है। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रकों को ट्रैक करती है जो ऑडिट किए जाने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। उस पर पहुंचा जा सकता है [ईमेल संरक्षित].
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo