दरों में तीन-चौथाई प्रतिशत की बढ़ोतरी

फेडरल रिजर्व ने बुधवार को बढ़ी हुई बेंचमार्क ब्याज दरें एक और तीन-चौथाई प्रतिशत अंक और संकेत दिया कि यह मौजूदा स्तर से ऊपर अच्छी तरह से लंबी पैदल यात्रा जारी रखेगा।

1980 के दशक की शुरुआत के बाद से अपने उच्चतम स्तर के पास चल रही मुद्रास्फीति को नीचे लाने की अपनी खोज में, केंद्रीय बैंक ने अपनी संघीय निधि दर को 3% -3.25% की सीमा तक ले लिया, जो कि 2008 की शुरुआत से लगातार तीसरी बार 0.75 के बाद सबसे अधिक है। प्रतिशत बिंदु चाल।

शेयरों ने दिया था पहले का लाभ घोषणा के बाद, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 200 अंक से अधिक गिर गया। लेकिन तब से फेड अध्यक्ष के रूप में घाटे में कटौती की है जेरोम पावेल ब्याज दरों के दृष्टिकोण पर चर्चा की। व्यापारियों को चिंता है कि फेड कुछ अनुमानों की तुलना में अधिक समय के लिए अधिक उत्साही बना हुआ है। बैठक के अनुमानों ने संकेत दिया कि फेड इस साल अपनी दो शेष बैठकों में कम से कम 1.25 प्रतिशत अंक बढ़ाने की उम्मीद करता है।

मार्च में शुरू हुई वृद्धि और लगभग-शून्य के एक बिंदु से सबसे आक्रामक फेड कसने का निशान है क्योंकि इसने 1990 में अपने प्रमुख नीति उपकरण के रूप में ओवरनाइट फंड्स दर का उपयोग करना शुरू कर दिया था। एकमात्र तुलना 1994 में हुई थी, जब फेड ने कुल वृद्धि की थी। 2.25 प्रतिशत अंक; यह अगले साल जुलाई तक दरों में कटौती शुरू कर देगा।

बड़े पैमाने पर दर में वृद्धि के साथ, फेड अधिकारियों ने संकेत दिया जब तक फंड का स्तर 4.6 में "टर्मिनल रेट" या 2023% के अंतिम बिंदु तक नहीं पहुंच जाता, तब तक बढ़ोतरी जारी रखने का इरादा है। इसका मतलब है कि अगले साल एक चौथाई-बिंदु दर में वृद्धि हुई है लेकिन कोई कमी नहीं हुई है।

RSI व्यक्तिगत सदस्यों की अपेक्षाओं का "डॉट प्लॉट" 2024 तक दरों में कटौती की ओर इशारा नहीं करता। फेड अध्यक्ष जेरोम पावेल और उनके सहयोगियों ने हाल के सप्ताहों में इस बात पर जोर दिया है कि अगले साल दरों में कटौती की संभावना नहीं है, क्योंकि बाजार मूल्य निर्धारण कर रहा था।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों ने संकेत दिया कि वे उम्मीद करते हैं कि दरों में बढ़ोतरी के परिणाम होंगे। इसके चेहरे पर निधि दर उन दरों को संबोधित करती है जो बैंक एक-दूसरे को रातोंरात उधार देने के लिए चार्ज करते हैं, लेकिन यह कई उपभोक्ता समायोज्य-दर ऋण उपकरणों के माध्यम से खून बहता है, जैसे गृह इक्विटी ऋण, क्रेडिट कार्ड और ऑटो वित्तपोषण।

दरों और आर्थिक आंकड़ों के अनुमानों के अपने त्रैमासिक अपडेट में, अधिकारियों ने बेरोजगारी दर के मौजूदा 4.4% से अगले वर्ष 3.7% तक बढ़ने की उम्मीदों के आसपास तालमेल बिठाया। उस परिमाण की वृद्धि अक्सर मंदी के साथ होती है।

इसके साथ ही, वे देखते हैं कि 0.2 के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि धीमी होकर 2022% हो गई है, जो बाद के वर्षों में केवल 1.8% की लंबी अवधि की दर से थोड़ी बढ़ रही है। संशोधित पूर्वानुमान जून में 1.7% के अनुमान से तेज कटौती है और नकारात्मक वृद्धि की लगातार दो तिमाहियों के बाद आता है, मंदी की आम तौर पर स्वीकृत परिभाषा।

बढ़ोतरी इस उम्मीद के साथ भी आती है कि इस साल हेडलाइन मुद्रास्फीति घटकर 5.4% हो जाएगी, जैसा कि फेड के पसंदीदा व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक द्वारा मापा गया था, जो पिछली बार दिखाया गया था। मुद्रास्फीति 6.3% पर अगस्त में। आर्थिक अनुमानों का सारांश तब मुद्रास्फीति को 2 तक फेड के 2025% लक्ष्य तक गिरते हुए देखता है।

खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर कोर मुद्रास्फीति इस वर्ष 4.5% तक गिरने की उम्मीद है, जो वर्तमान 4.6% के स्तर से थोड़ा बदल गया है, अंततः 2.1 तक 2025% तक गिर गया है। (पीसीई रीडिंग उपभोक्ता मूल्य सूचकांक से काफी नीचे चल रही है।)

आर्थिक विकास में कमी आई, भले ही एफओएमसी के बयान ने उस भाषा की मालिश की, जिसमें जुलाई में खर्च और उत्पादन को "नरम" बताया गया था। इस बैठक के बयान में कहा गया है: "हाल के संकेतक खर्च और उत्पादन में मामूली वृद्धि की ओर इशारा करते हैं।" एक बयान में वे एकमात्र बदलाव थे जिन्हें सर्वसम्मति से मंजूरी मिली थी।

अन्यथा, बयान ने नौकरी के लाभ को "मजबूत" के रूप में वर्णित करना जारी रखा और कहा कि "मुद्रास्फीति ऊंचा बनी हुई है।" बयान में फिर से यह भी कहा गया है कि "लक्षित दर में जारी वृद्धि उचित होगी।"

डॉट प्लॉट ने लगभग सभी सदस्यों को निकट अवधि में उच्च दरों के साथ बोर्ड पर दिखाया, हालांकि बाद के वर्षों में कुछ भिन्नताएं थीं। 19 "डॉट्स" में से छह अगले साल दरों को 4.75% -5% की सीमा तक ले जाने के पक्ष में थे, लेकिन केंद्रीय प्रवृत्ति 4.6% थी, जो 4.5% -4.75% क्षेत्र में दरें रखेगी। फेड क्वार्टर-पॉइंट रेंज में अपनी फंड दर को लक्षित करता है।

चार्ट ने संकेत दिया कि 2024 में तीन दरों में कटौती और 2025 में चार और, लंबी अवधि के फंड की दर को 2.9% के औसत दृष्टिकोण तक ले जाने के लिए।

बाजार अधिक आक्रामक फेड के लिए तैयार हैं।

ट्रेडर्स ने 0.75 प्रतिशत पॉइंट मूव में पूरी कीमत चुकाई थी और यहां तक ​​कि सीएमई समूह के आंकड़ों के अनुसार, पूर्ण प्रतिशत अंक की चाल का 18% मौका दिया था। बुधवार की बैठक से ठीक पहले वायदा अनुबंधों में अप्रैल 4.545 तक 2023% फंड दर निहित थी।

हठपूर्वक उच्च मुद्रास्फीति के बीच यह कदम उठाया गया है कि पॉवेल और उनके सहयोगियों ने पिछले साल का अधिकांश समय "क्षणिक" के रूप में खारिज कर दिया था। अधिकारियों ने इस साल मार्च में एक तिमाही-बिंदु वृद्धि के साथ भरोसा किया, जो कि कोविड महामारी के शुरुआती दिनों में दरों को शून्य तक ले जाने के बाद पहली वृद्धि थी।

दर में वृद्धि के साथ, फेड वर्षों से जमा हुई बांड होल्डिंग्स की मात्रा को कम कर रहा है। सितंबर ने पूर्ण गति "मात्रात्मक कसने" की शुरुआत की, जैसा कि बाजारों में जाना जाता है, फेड की $ 95 ट्रिलियन बैलेंस शीट को बंद करने की अनुमति देने के लिए परिपक्व बॉन्ड से प्रति माह $ 8.9 बिलियन तक की आय होती है।