एसईसी नए नियमों का प्रस्ताव करता है, एसपीएसी के लिए खुला खुलासे

प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों (एसपीएसी) के लिए प्रकटीकरण मानकों में नए नियमों और संशोधनों का प्रस्ताव दिया है।

फंडिंग का दूसरा रास्ता

एसपीएसी सार्वजनिक होने की प्रक्रिया को तेज करते हैं और एक लोकप्रिय धन उगाहने वाला मार्ग बन गए हैं। एसपीएसी में, सार्वजनिक होने की इच्छा रखने वाली एक निजी कंपनी को पारंपरिक आरंभिक सार्वजनिक पेशकश की अधिक कठिन प्रकटीकरण और फाइलिंग प्रक्रिया से गुजरने के बजाय पहले से सूचीबद्ध कंपनी द्वारा अधिग्रहित किया जाता है।

लेकिन समय के साथ, एसपीएसी ने एसईसी से जांच की है क्योंकि तेज प्रक्रिया कुछ कंपनियों को ऊंचे अनुमानों के साथ सार्वजनिक होने की अनुमति दे सकती है, कभी-कभी बिना किसी उत्पाद के भी।

कई क्रिप्टो फर्मों ने एसपीएसी मॉडल पर नजर रखी है, जैसे बुलिश, सर्कल (जो इस साल के अंत में सार्वजनिक होने की योजना बना रही है), कॉइनचेक, बिटडीर और अन्य। 

एक आईपीओ की तरह

अब, एसईसी एसपीएसी पर कार्रवाई करने की प्रक्रिया शुरू कर रहा है, इस बार नियम परिवर्तन प्रस्ताव के रूप में। नए एसपीएसी नियम प्रक्रिया के लिए प्रकटीकरण मानकों को काफी बढ़ा देंगे, जिससे एसपीएसी प्रक्रिया आईपीओ प्रक्रिया के करीब हो जाएगी।

जैसा कि एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने कहा:

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“पारंपरिक आईपीओ के लिए, कांग्रेस ने एसईसी को कुछ उपकरण दिए, जिन्हें मैं आम तौर पर तीन श्रेणियों में बांटता हुआ देखता हूं: प्रकटीकरण; विपणन प्रथाओं के लिए मानक; और द्वारपाल और जारीकर्ता दायित्व। आज का प्रस्ताव यह सुनिश्चित करने में मदद करेगा कि ये उपकरण एसपीएसी पर लागू हों।”

इसका उद्देश्य मतदान, निवेश या मोचन निर्णयों से पहले शेयरधारकों के हाथों में जानकारी प्राप्त करने के लिए प्रकटीकरण आवश्यकताओं को बढ़ाना और विपणन प्रथाओं को विनियमित करना है।

प्रस्ताव में एक सार्वजनिक शेल कंपनी और एक निजी ऑपरेटिंग कंपनी को शामिल करने वाले आईपीओ के समान वित्तीय विवरण आवश्यकताओं की आवश्यकता होगी। इसमें प्रायोजकों, अनुमानों, हितों के टकराव, एसपीएसी लक्ष्य आईपीओ और कमजोर पड़ने पर विशेष प्रकटीकरण आवश्यकताओं को भी जोड़ा जाएगा जिसे लेनदेन को मंजूरी देने के लिए मतदान से 20 दिन पहले निवेशकों को प्रसारित किया जाना चाहिए। किसी शेल कंपनी के शेयरधारकों को गैर-शेल कंपनी की कोई भी बिक्री प्रतिभूति अधिनियम के अधीन होगी।

यह वर्तमान में प्रगति पर चल रहे एसपीएसी के लिए एक सुरक्षित बंदरगाह भी बनाता है जो कुछ प्रकटीकरण आवश्यकताओं को पूरा करता है।

जेन्सलर ने एक बयान में कहा कि प्रस्ताव इस समझ से उपजा है कि कार्यात्मक रूप से, एसपीएसी का उपयोग पारंपरिक आईपीओ के विकल्प के रूप में किया जा रहा है।

"इस प्रकार, निवेशक सूचना विषमता, धोखाधड़ी और संघर्षों के संबंध में पारंपरिक आईपीओ से प्राप्त सुरक्षा के पात्र हैं, और जब प्रकटीकरण, विपणन प्रथाओं, द्वारपालों और जारीकर्ताओं की बात आती है," उन्होंने कहा।

हालाँकि आयोग के अधिकांश लोग प्रस्ताव का समर्थन करते हैं, क्रिप्टो-फ्रेंडली आयुक्त हेस्टर पीयर्स ने आज एक असहमति प्रकाशित की। हालाँकि उसने कहा कि वह बड़े खुलासे का समर्थन करेगी, लेकिन उसे लगता है कि मौजूदा प्रस्ताव बहुत दूर तक जाता है।

उन्होंने लिखा, "आज का प्रस्ताव अनिवार्य खुलासे से कहीं अधिक है जो निवेशकों की समझ को बढ़ाएगा।" "यह ठोस बोझ का एक सेट लगाता है जो एसपीएसी को नुकसान पहुंचाने, कम करने और हतोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन किया गया लगता है क्योंकि हम उन्हें पसंद नहीं करते हैं, बजाय उन्हें स्पष्ट करने के ताकि निवेशक यह तय कर सकें कि वे उन्हें पसंद करते हैं या नहीं।"

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