एस एंड पी 500 आउटलुक: फेड से मत लड़ो, लेकिन इससे डरो मत

पलक झपकते ही, वैश्विक अर्थव्यवस्था की सबसे अधिक दबाव वाली समस्याएं आश्चर्यजनक रूप से दूर हो गई हैं।

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अक्टूबर में, जैसा कि S&P 500 भालू बाजार के निचले स्तर पर गिर रहा था, तेजी से फेड रेट में बढ़ोतरी और बढ़ते डॉलर के कारण बीमार वैश्विक अर्थव्यवस्था के दुर्घटनाग्रस्त होने की आशंका थी। फिर अप्रत्याशित हुआ - बार-बार।

अब 2023 की सभी लेकिन निश्चित वैश्विक मंदी को समाप्त कर दिया गया है, और बाकी दुनिया को अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए लैंडिंग को कम करने में मदद करनी चाहिए।

तो वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए इस संशोधित दृष्टिकोण का निवेशकों के लिए क्या मतलब है? एक नरम यूएस लैंडिंग को कॉर्पोरेट आय और एस एंड पी 500 के लिए नकारात्मक पक्ष को सीमित करना चाहिए। फेडरल रिजर्व ने अभी तक अपनी मुद्रास्फीति की लड़ाई को कम करने के लिए कोई झुकाव नहीं दिखाया है, लेकिन शीतलन मजदूरी वृद्धि से पता चलता है कि उन्हें उतना दर्द नहीं देना पड़ सकता है।

निवेशकों को लचीला बने रहने और व्यापक जाल डालने की जरूरत है। यदि मंदी नहीं होती है, तो मुद्रास्फीति इतनी जल्दी कम नहीं हो सकती है। लंबी अवधि के ट्रेजरी की पैदावार, आर्थिक मंदी में गिरने के बजाय, ग्रोथ स्टॉक वैल्यूएशन के लिए एक हेडविंड के रूप में कार्य कर सकती है। फिर भी अंतरराष्ट्रीय स्टॉक, लंबे समय से समर्थन से बाहर, अपने हाल के रन का विस्तार कर सकते हैं क्योंकि विकास विदेशों में ठीक हो जाता है।

चीन ने बनाया 'मदर ऑफ ऑल यू-टर्न'

चीन की अर्थव्यवस्था, जो हाल ही में बंद थी, अब दौड़ से बाहर है। राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने "सभी यू-टर्न की जननी" को लिया, जैसा कि जेफरीज के रणनीतिकार क्रिस्टोफर वुड ने कहा था, पिछले साल के अंत में अपनी शून्य-कोविद नीति को दरकिनार कर दिया और राजकोषीय त्वरक को मार दिया। यूरोपीय अर्थव्यवस्था, रूसी ईंधन के बिना इस सर्दी में एक गहरी ठंड में जाने के जोखिम के बजाय, प्राकृतिक गैस की कीमतों में अप्रत्याशित रूप से गिरावट के बाद गर्म हो रही है।

अमेरिका में, फेड अधिकारी बेरोजगारी बढ़ाने, मंदी का जोखिम उठाने, गर्म मजदूरी वृद्धि को ठंडा करने के लिए डेड-सेट थे, जिससे उन्हें डर था कि उच्च मुद्रास्फीति नई सामान्य हो सकती है। उनके सर्वोत्तम प्रयासों के बावजूद - और दर वृद्धि में 425 आधार अंक - बेरोज़गारी 1969 के बाद से सबसे निचले बिंदु पर फिसलती रही है।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था अभी भी 2023 में मंदी का सामना कर रही है क्योंकि फेड ने वृद्धि को कम करने के लिए दरों में और बढ़ोतरी की है। लेकिन फेड पिवोट्स से पहले बेरोजगारी दर में उतनी वृद्धि नहीं होनी चाहिए जितनी आशंका थी।

मध्यम वेतन वृद्धि का मतलब है कि फेड नीति निर्माताओं को "अर्थव्यवस्था को मारने की जरूरत नहीं है," इयान शेफर्डसन ने लिखा, पैंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री।

फेड रेट में बढ़ोतरी कब तक जारी रहेगी?

जनवरी की आश्चर्यजनक रूप से मजबूत नौकरियों की रिपोर्ट और खुदरा बिक्री के आंकड़ों के बाद, फेड अधिकारी विकास में फिर से तेजी लाने के लिए सतर्क हैं जो मुद्रास्फीति को ऊंचा रख सकता है। इसने मार्च और मई में अगली दो फेड बैठकों में क्वार्टर-पॉइंट रेट बढ़ोतरी के सौदे को सील कर दिया और हाल ही में S&P 500 रैली को रोक दिया।

बाजार अब जून या जुलाई में एक अतिरिक्त दर वृद्धि की संभावना से बेहतर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। लेकिन 2023 के शुरू होने के लिए आर्थिक गति का स्पष्ट विस्फोट लंबे समय तक रहने की संभावना नहीं है।

देश की बचत दर, आय के 2.4% तक नीचे गिरने के बाद, पिछले साल के अंत में बढ़ने लगी, जिससे घरेलू खर्च में कुछ कमी आई। जनवरी में 3% खुदरा बिक्री में उछाल के बावजूद, जिसमें 8.7% सामाजिक सुरक्षा की लागत में वृद्धि से मदद मिली, जनवरी के माध्यम से तीन महीनों में बिक्री पिछले तीन महीनों की तुलना में कम हो गई।

वैश्विक अर्थव्यवस्था बनाम। अमेरिकी अर्थव्यवस्था

सैन फ्रांसिस्को फेड का कहना है कि ऐतिहासिक रूप से गर्म मौसम ने पिछले महीने गतिविधि को बढ़ावा दिया, जिसमें पेरोल के लिए अनुमानित 125,000 लिफ्ट शामिल है। कैलिफ़ोर्निया विश्वविद्यालय के हड़ताल प्रस्ताव ने 48,000 पोस्टग्रेजुएट शिक्षण सहायकों और शोधकर्ताओं को वापस जोड़ा। Q4 में नरम मौसमी खुदरा और अस्थायी भर्ती ने छुट्टी के बाद की छंटनी की आवश्यकता को कम कर दिया, जिससे मौसमी समायोजित आधार पर मजबूत भर्ती की उपस्थिति दिखाई दी।

तुलनाएं भी शायद तिरछी थीं क्योंकि दो सबसे बड़ी कोविड लहरें पिछले दो वर्षों की शुरुआत में चरम पर थीं। जनवरी 2022 में, 6 मिलियन लोगों ने कहा कि उन्हें दरकिनार कर दिया गया था या ऑमिक्रॉन उछाल के बीच घंटों की कटौती की गई थी, जो पिछले महीने से दोगुनी थी।

स्पष्ट संकेत है कि श्रम बाजार उतना गर्म नहीं है जितना कि यह प्रतीत होता है कि वेतन वृद्धि में निरंतर कमी है। पिछले दो रोजगार रिपोर्टों से पता चलता है कि औसत प्रति घंटा वेतन वृद्धि की 12 महीने की दर 4.4% से 5% तक धीमी हो गई, यहां तक ​​कि बेरोजगारी दर 3.4% से 3.6% तक गिर गई। जेफरीज की मुख्य वित्तीय अर्थशास्त्री अनीता मार्कोव्स्का ने लिखा, यह संयोजन "गोल्डीलॉक्स से भी बेहतर है"। अंकित मूल्य पर लिया गया, यह "एक यूटोपियन परिदृश्य" का सुझाव देता है जिसमें मजबूत विकास कम मुद्रास्फीति पैदा करता है, उसने लिखा।

जबकि यह दूर की कौड़ी है, वास्तविकता अभी भी बहुत बढ़िया है: महत्वपूर्ण श्रम बाजार की कमजोरी के बिना वेतन वृद्धि ठंडी रही है। पिछले मार्च में 1.5% के चरम पर पहुंचने के बाद से औसत प्रति घंटा आय वृद्धि 5.9 प्रतिशत अंक गिर गई है। रोज़गार लागत सूचकांक, वेतन प्रवृत्तियों पर फेड का पसंदीदा पठन, दिखाता है कि निजी क्षेत्र के श्रमिकों के लिए मुआवजा Q0.9 में केवल 4% बढ़ा, अस्थिर बिक्री आयोगों के साथ प्रोत्साहन-भुगतान वाले व्यवसायों को छोड़कर। यह 3.6% वार्षिक दर 3.5% वेतन वृद्धि से सिर्फ एक बाल ऊपर है जो कि फेड प्रमुख जेरोम पॉवेल का कहना है कि फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के अनुरूप है।

फेड पॉलिसी पर टोन बदलना

टैमर वेज ग्रोथ, सॉलिड हायरिंग के बावजूद बताते हैं फेड प्रमुख पावेल का आशावादी स्वर अपने फरवरी 1 समाचार सम्मेलन के दौरान, जिसने S&P 500 को पांच महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया। पॉवेल ने विशेष रूप से इस साल के अंत में दरों में कटौती की संभावना से इंकार करने से इनकार कर दिया, अगर मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक तेजी से गिरती है।

फेड टॉक जल्दी ही कम-आशावादी हो गया जनवरी की नौकरियों की रिपोर्ट. अधिकारियों की एक परेड ने श्रम बाजार को ठंडा करने के लिए अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी की संभावना जताई है।

मंगलवार को सीपीआई रिपोर्ट, जो S&P 500 के नवीनतम पुश हायर पर विराम लगाता है, मदद नहीं करेगा। सेवाओं की मुद्रास्फीति में कोई कमी नहीं दिखी, जबकि तीन महीने की मुख्य वस्तुओं की कीमतों में गिरावट समाप्त हो गई क्योंकि परिधान और घरेलू सामान जैसी श्रेणियों में कीमतों में मजबूती आई।

यह कोई संयोग नहीं है कि मौजूदा शेयर बाजार की रैली 2 फरवरी को चरम पर पहुंच गई, नवीनतम फेड मीटिंग और पॉवेल के सुखदायक शब्दों के एक दिन बाद और जनवरी की नौकरियों की रिपोर्ट से ठीक पहले। फरवरी की शुरुआत से डॉलर और ट्रेजरी की पैदावार में भी सुधार हुआ है। हालांकि, एसएंडपी 500 और अन्य प्रमुख स्टॉक इंडेक्स ने ज्यादा जमीन नहीं छोड़ी है।

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बेरोजगारी स्पाइक की कोई आवश्यकता नहीं है?

फिर भी एक तेजतर्रार स्वर के उलट होने के बावजूद, नरम वेतन वृद्धि ने मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में फेड की मंजिल को बदल दिया है।

दिसंबर के नवीनतम फेड अनुमानों से पता चला है कि नीति निर्माताओं ने सोचा था कि तंग मौद्रिक नीति से बाहर निकलने के रैंप पर पहुंचने से पहले बेरोजगारी दर को कम से कम 4.6% तक पहुंचना होगा। और निकास रैंप के लंबे होने की उम्मीद थी, बेरोजगारी उस स्तर के पास पूरे दो वर्षों तक बनी रही क्योंकि मुद्रास्फीति केवल धीरे-धीरे 2% लक्ष्य की ओर बढ़ी।

उन अनुमानों के पीछे एक दृष्टिकोण था कि श्रम बाजार मौलिक रूप से बदल गया था। कोविद से पहले, फेड ने बेरोजगारी को 2% तक कम करने के बावजूद मुद्रास्फीति को 3.5% तक बढ़ाने के लिए संघर्ष किया।

फिर महामारी और उसके दुष्प्रभावों ने श्रम बाजार को झटका दिया। जबकि सरकारी प्रोत्साहन और फुलाए गए बेरोजगारी लाभ 2021 में चले गए और कोविद व्यवधान फीका पड़ गया, झटका लगा रहा। नवंबर में, पॉवेल ने महामारी के दौरान 2 मिलियन अतिरिक्त सेवानिवृत्ति पर प्रकाश डाला, एसएंडपी 500 में वृद्धि और घरेलू कीमतों में वृद्धि से धन प्रभाव के साथ मदद की। इस बीच, आवास की कमी ने गर्म अचल संपत्ति बाजारों में दुर्लभ श्रमिकों को खोजने की चुनौती को जटिल बना दिया।

उन कारकों, अर्थशास्त्रियों को लगा, ने बेरोजगारी की गैर-मुद्रास्फीति दर को लगभग 5% तक बढ़ा दिया था। इसका मतलब यह था कि मंदी के बिना मुद्रास्फीति को मार नहीं दिया जा सकता था।

वर्तमान नौकरी बाजार

लेकिन हाल के वेतन डेटा और कॉर्पोरेट आय कॉल से पता चलता है कि श्रम बाजार अधिक सुचारू रूप से काम करना शुरू कर दिया है।

अपशिष्ट प्रबंधन (WM) सीईओ जेम्स फिश ने नोट किया कि वह "हमारी श्रम लागत में सुधार देखता है क्योंकि मुद्रास्फीति मजदूरी के दबाव कम हो रहे हैं (और) टर्नओवर के रुझान में सुधार हो रहा है।" Chipotle (CMG) सीईओ ब्रायन निकोल ने कहा कि दिसंबर "पिछले दो वर्षों में प्रति घंटा और वेतन टर्नओवर दोनों दरों के लिए हमारे सबसे अच्छे महीनों में से एक था।"

तीसरी तिमाही में श्रम की स्थिति में सुधार शुरू हुआ, नोर्थ्रॉप ग्रुमैन (एनओसी) सीईओ कैथी वार्डन ने विश्लेषकों को बताया। “हमारी भर्ती में सुधार हुआ था। हमारे प्रतिधारण में नाटकीय रूप से सुधार हुआ था, और हमने देखा कि चौथी तिमाही में यह प्रवृत्ति जारी रही।

दिसंबर तक, निजी क्षेत्र के कामगारों की नौकरी छोड़ने की हिस्सेदारी इसकी आधी से अधिक वृद्धि बनाम पूर्व-कोविद स्तरों को उलट चुकी थी। मैक्रोपॉलिसी पर्सपेक्टिव्स की अध्यक्ष जूलिया कोरोनाडो ने ट्विटर पर कहा कि जनवरी की नौकरियों की रिपोर्ट के घरेलू सर्वेक्षण घटक ने लगभग 1 मिलियन जनसंख्या वृद्धि का खुलासा किया, जो ज्यादातर शुद्ध अंतर्राष्ट्रीय प्रवासन के कारण हुआ।

उन्होंने लिखा, "नई खोजी गई आबादी पूरे देश के लिए 91.3% बनाम 62.4% की एक गर्म (श्रम बल) भागीदारी दर के साथ आती है।" कोरोनैडो को 2023 में इससे अधिक की उम्मीद है, जो गैर-मुद्रास्फीति विकास में योगदान देना चाहिए।

सबूत है कि बेरोजगारी की गैर-मुद्रास्फीति दर "अभी भी केवल 3.5% -4% काफी सम्मोहक हो रही है," पेंथियन के शेफर्डसन ने कहा।

नतीजा: बेरोजगारी के 4.6% तक बढ़ने के बाद फेड पिवट के बजाय, यह तब हो सकता है जब बेरोजगारी दर 4% तक पहुंच जाए।

लेकिन जब तक नौकरी बाजार स्पष्ट रूप से कमजोर नहीं होता है और स्वास्थ्य देखभाल, बाल कटाने और आतिथ्य जैसी सेवाओं के लिए अवस्फीति का विस्तार होता है, तब तक फेड मौद्रिक नीति को बहुत तंग रखने के पक्ष में होगा।

वैश्विक अर्थव्यवस्था मुद्रास्फीति को बढ़ावा?

इस बीच, वैश्विक आर्थिक विकास में अचानक आई तेजी से वस्तुओं की कीमतों को समर्थन मिल रहा है, जिससे उच्च मुद्रास्फीति के बने रहने का जोखिम बढ़ गया है।

फरवरी 7 क्यू एंड ए में, पॉवेल ने अपनी चिंताओं के बीच "जोखिम भरी दुनिया" पर प्रकाश डाला, यह देखते हुए कि यूक्रेन में युद्ध और चीन को फिर से खोलना "हमारी अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति के मार्ग को प्रभावित कर सकता है।"

एक वाइल्ड कार्ड यह होगा कि क्या तीन साल के रोलिंग कोविद लॉकडाउन का अंत और आधी सदी में सबसे धीमी वृद्धि चीन के मध्य वर्ग के विश्वास को पुनर्जीवित करती है और संपत्ति के बुलबुले को फिर से बढ़ाती है, जेफरीज वुड ने लिखा है। चीन में जोखिम "बड़े पैमाने पर उल्टा है," उन्होंने कहा।

हालाँकि, कई अर्थशास्त्री उम्मीद करते हैं कि चीन की रिकवरी भारी होगी। अमेरिका की तरह, चीनी परिवारों ने महामारी के दौरान अतिरिक्त बचत जमा की है। लेकिन जबकि प्रोत्साहन चेक और आवास और शेयर बाजार की संपत्ति में वृद्धि से अमेरिकी खपत को फायदा हुआ, चीनी परिवारों ने कम खर्च किया और आवास की संपत्ति में गिरावट देखी।

UniCredit के अर्थशास्त्री एडोअर्डो कैंपेनेला ने लिखा है कि चीन में दबी हुई मांग मुख्य रूप से स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा और परिवहन जैसी सेवाओं पर खर्च उठाएगी, जो कोविड-पूर्व स्तरों के मुकाबले उदास हैं। खर्च की ये श्रेणियां "आंतरिक रूप से घरेलू हैं और इसलिए वैश्विक अर्थव्यवस्था को पर्याप्त रूप से लाभान्वित करने की संभावना नहीं है।"

चीन, उभरते बाजार वैश्विक आर्थिक विकास को चलाने के लिए

फिर भी आईएमएफ के आधार मामले में चीन ने भारत के साथ वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद की आधी वृद्धि को चलाने के लिए गठबंधन किया है। आईएमएफ का कहना है कि अमेरिका और यूरोप संयुक्त रूप से वैश्विक विकास के दसवें हिस्से के लिए जिम्मेदार होंगे। यूरोपीय सेंट्रल बैंक, फेड की तरह, अभी भी मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए आक्रामक रूप से कस रहा है।

इस बीच, अन्य उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं में तेजी आने की उम्मीद है, आईएमएफ का कहना है। एक कमजोर डॉलर तेल जैसी डॉलर-मूल्य वाली वस्तुओं की लागत को कम करता है और डॉलर-आधारित ऋण की सेवा की लागत को कम करता है। हाल के महीनों में डॉलर में गिरावट आई है, हालांकि फरवरी में इसमें थोड़ा उछाल आया है।

वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए निवेशकों के लिए आउटलुक का क्या मतलब है

विदेशों में बेहतर आर्थिक विकास और घर पर विकास पर कदम रखने के लिए दृढ़ संकल्प निवेशकों के लिए एक असामान्य पृष्ठभूमि प्रस्तुत करता है।

Yardeni Research के मुख्य निवेश रणनीतिकार एड यार्डेनी, जिन्होंने लंबे समय से निवेशकों को "घर में रहने" की सलाह दी है, 2023 की पहली छमाही के दौरान "वैश्विक जाओ" रुख की ओर झुके हुए हैं।

उन्होंने आईबीडी को बताया, "यूरोप में बैंकों और ऊर्जा में अवसरों" पर प्रकाश डालते हुए, "विदेशों में वैल्यूएशन गुणक काफी कम हैं।"

फिर भी, वह उम्मीद करता है कि अमेरिका मंदी से बचेगा, और घर पर कुछ अवसर देखता है। यार्देनी ने कहा, "बुनियादी ढांचे और ऑनशोरिंग में बहुत पैसा डाला जा रहा है, और इससे उद्योगों को लाभ होता है।" "ऊर्जा अभी भी ठीक दिख रही है और वित्तीय स्थिति बहुत अच्छी है।"

जबकि वुड चीन में उल्टा जोखिम देखता है, वह अमेरिकी जोखिमों को "स्पष्ट रूप से नकारात्मक पक्ष" के रूप में देखता है क्योंकि फेड कड़ा रहता है।

वुड ने लिखा, "धीमी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति को धीमा करने का मतलब नाममात्र जीडीपी विकास में गिरावट भी है।" इसका मतलब है कि अमेरिकी शेयरों को कमाई में गिरावट का खतरा है, वे कहते हैं।

पिछले महीने, वुड्स ग्रीड एंड फीयर न्यूजलेटर ने 23 शेयरों के वैश्विक दीर्घकालिक पोर्टफोलियो का अनावरण किया जो वैश्विक आर्थिक रुझानों को दर्शाता है। ई-कॉमर्स नाटकों सहित चीन का पोर्टफोलियो अधिक वजन वाला है अलीबाबा (बाबा) और JD.com (JD), साथ ही साथ भारत और यूरोपीय बैंक। यह यूएस-आधारित कॉपर दिग्गज सहित बढ़ती वस्तुओं की कीमतों पर भी नाटक करता है फ्रीपोर्ट-मैकमोहन (FCX) और ऑयलफील्ड सर्विसेज लीडर SLB (SLB). डच चिप-उपकरण निर्माता ASML (ASML) अमेरिका के चीन से अलग होने के बाद चिप बनाने के विस्तार पर एक नाटक है।

ग्लोबल होने से काफी अच्छा काम हुआ है। लंदन का FTSE 100 इंडेक्स और पेरिस में CAC 40 पिछले एक हफ्ते में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है। अक्टूबर में 13 साल के निचले स्तर पर गिरने के बाद हांगकांग का हैंग सेंग सूचकांक 40% से अधिक उछल गया है।

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वैश्विक अर्थव्यवस्था और विकास स्टॉक

वैश्विक आर्थिक विकास पर नाटकों की शीर्ष विकास शेयरों की प्रमुख IBD 50 सूची में बड़ी उपस्थिति है और आईबीडी लीडरबोर्ड विभाग। उत्तरार्द्ध में यात्रा-संबंधित स्टॉक शामिल है Airbnb (एबीएनबी) और यूएस ग्लोबल जेट्स ईटीएफ (जेट), साथ ही साथ MercadoLibre (Meli), लैटिन अमेरिका की सबसे बड़ी ई-कॉमर्स कंपनी। क्रैनवेब सीएसआई चीन इंटरनेट ईटीएफ (केवेब) लीडरबोर्ड वॉचलिस्ट पर है।

फिर भी अमेरिकी ग्रोथ स्टॉक्स ने भी साल की शुरुआत गिरावट के साथ की। S&P 500 सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्र के 15.6% लाभ वर्ष की तारीख में ब्लू चिप इंडेक्स के लिए 8% की वृद्धि लगभग दोगुनी हो गई है। हाल ही में, अधिक सट्टा नाटकों ने आग पकड़ ली है, जिसमें बिटकॉइन और एथेरियम शामिल हैं।

फेडरल रिजर्व का पलड़ा भारी है

मजबूत नौकरियों के आंकड़े, बढ़ती महंगाई और बढ़ती स्टॉक कीमतों से ऐसा लग सकता है कि फेड नियंत्रण खो रहा है।

हकीकत में, फेड ने अभी-अभी बढ़त हासिल की है। बॉन्ड व्यापारी कम वृद्धि में मूल्य निर्धारण कर रहे थे और दर में कटौती के लिए एक त्वरित धुरी थे। अब वे अचानक यह शर्त लगा रहे हैं कि फेड अपने अनुमानों से भी अधिक दरें बढ़ा सकता है। पिछले दो हफ्तों में 2-वर्षीय ट्रेजरी की उपज लगभग 60 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 4.63% हो गई है। 5 के बाद पहली बार छह महीने का टी-बिल 2007% से ऊपर हो गया है। इस बीच, 10 साल की उपज, ऑटो ऋण के मूल्य निर्धारण के लिए महत्वपूर्ण, आधा अंक बढ़ गया है। 30 साल की बंधक दर, 6% के करीब गिरने के बाद, पिछले महीने की तुलना में 70 आधार अंक बढ़ी।

उपभोक्ताओं के लिए उच्च उधारी लागत और नौकरी में वृद्धि के लिए छोटे व्यवसायों की कुंजी मंदी नीति निर्माताओं को प्रदान करेगी। फिर भी स्टॉक निवेशक अभी भी फेड से लड़ रहे हैं और यह थोड़ी देर तक जारी रह सकता है। वित्तीय स्थितियाँ आसान बनी हुई हैं, आंशिक रूप से क्योंकि ट्रेज़री ने GOP के साथ डेट-सीलिंग प्रदर्शन से पहले नया ऋण जारी करना बंद कर दिया है।

लेकिन अर्थव्यवस्था और S&P 500 के एक मोड़ बिंदु पर पहुंचने की संभावना है। 2023 की मजबूत शुरुआत के बाद, शेयरों के लिए निकट अवधि का दृष्टिकोण मुश्किल हो सकता है। हालांकि, एक महत्वपूर्ण आर्थिक मंदी अब मुद्रास्फीति के लिए नीचे की राह को सुचारू कर सकती है और एक नरम लैंडिंग जो एक स्थायी शेयर बाजार की रैली के लिए स्थितियां बनाती है।

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