फेड की प्रमुख मुद्रास्फीति दर एसएंडपी 500 तक जा सकती है

यह S&P 500 रैली इस विश्वास पर बनी है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कठिन अवतरण से बचने के बावजूद भी मुद्रास्फीति अपनी स्थिर वापसी जारी रखेगी। दिसंबर का सीपीआई डेटा उस दृश्य को मजबूत करता प्रतीत होता है क्योंकि आश्रय को छोड़कर सेवाओं की मुद्रास्फीति Q1.2 में 4% वार्षिक दर से कम हो गई। लेकिन फेड व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक पर ध्यान केंद्रित करता है, और गुरुवार और शुक्रवार के नए डेटा बहुत अलग कहानी दिखा सकते हैं।

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पीसीई मुद्रास्फीति दर अद्यतन

निवेशकों को गुरुवार को सुबह 8:30 बजे ET पर Q4 GDP रिपोर्ट के साथ त्रैमासिक PCE मुद्रास्फीति डेटा मिलेगा। दिसंबर के मुद्रास्फीति के आंकड़ों को शुक्रवार की व्यक्तिगत आय और व्यय रिपोर्ट के साथ विभाजित किया जाएगा।

वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि शुक्रवार का डेटा दिखाएगा कि पीसीई मूल्य सूचकांक दिसंबर में सपाट था, क्योंकि वार्षिक मुद्रास्फीति की दर 5% से 5.5% तक धीमी हो गई थी। कोर पीसीई की कीमतें 0.3% बढ़ रही हैं, क्योंकि कोर मुद्रास्फीति की दर 4.4% से 4.7% तक गिर जाती है।

हालांकि, डॉयचे बैंक के अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी कि अगले सप्ताह की फेड बैठक से पहले अंतिम प्रमुख मुद्रास्फीति रिपोर्ट अप्रिय समाचार ला सकती है। वे कोर पीसीई मूल्य सूचकांक में 0.4% मासिक वृद्धि की भविष्यवाणी कर रहे हैं, भले ही कोर सीपीआई में 0.3% की वृद्धि हुई हो।

डॉयचे बैंक की अर्थशास्त्र टीम ने नोट किया कि सीपीआई रिपोर्ट ने दिसंबर में हवाई किराए में 3.1% की गिरावट दिखाई। फिर भी हवाई किराए के लिए पीसीई मूल्य डेटा निर्माता मूल्य सूचकांक से आता है, जिसमें पिछले महीने 3.1% की वृद्धि देखी गई।

पीसीई बनाम। सीपीआई मुद्रास्फीति

यह अंतर केवल सीपीआई और पीसीई मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बीच भारी अंतर की सतह को खरोंच करता है। ये मतभेद फेड नीति और एसएंडपी 500 दोनों के प्रक्षेपवक्र के लिए एक बड़ी बात बन गए हैं।

पीसीई सीपीआई की तुलना में खर्च की एक व्यापक श्रेणी को कवर करता है, जो केवल आउट-ऑफ-पॉकेट खर्च को दर्शाता है। जब स्वास्थ्य देखभाल की बात आती है तो यह अंतर विशेष रूप से महत्वपूर्ण होता है, क्योंकि चिकित्सा बिलों का एक बड़ा हिस्सा नियोक्ताओं, मेडिकेड और मेडिकेयर द्वारा भुगतान किया जाता है। जबकि चिकित्सा देखभाल सेवाएँ CPI की घरेलू खरीद की टोकरी का केवल 7% बनाती हैं, स्वास्थ्य देखभाल सेवाएँ PCE का लगभग 16% हिस्सा बनाती हैं।

इतना ही नहीं, बल्कि सीपीआई की चिकित्सा सेवाओं की मुद्रास्फीति गेज अक्टूबर में तेजी से गिरने लगी और यह जारी रहनी चाहिए क्योंकि बीमाकर्ता के मुनाफे से संबंधित स्रोत डेटा पहले से ही किताबों में है।

पॉवेल की नई पीसीई सेवाओं के मुद्रास्फीति माप में बाहर खाना खाना भी शामिल है, जबकि घर से दूर भोजन सीपीआई के सेवा माप में शामिल नहीं है।

फेड चेयर पॉवेल की सबसे महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति दर

30 नवंबर के एक भाषण में, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने स्वीकार किया कि माल मुद्रास्फीति शांत हो गई थी और आवास मुद्रास्फीति के प्रमुख संकेतकों ने 2023 में किराए के दबाव में तेजी से कमी की ओर इशारा किया। लेकिन उन्होंने नीति निर्माताओं के लिए चिंता का एक नया क्षेत्र उजागर किया: आवास को छोड़कर मुख्य सेवाओं की मुद्रास्फीति .

श्रेणी, जिसमें स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा, बाल कटाने, आतिथ्य और अधिक शामिल हैं, खपत का लगभग 50% हिस्सा है। पॉवेल ने इसे "मुख्य मुद्रास्फीति के भविष्य के विकास को समझने के लिए सबसे महत्वपूर्ण श्रेणी" कहा। ऐसा इसलिए है क्योंकि ऐसी सेवाओं के लिए कीमतों में बदलाव वेतन वृद्धि से निकटता से जुड़ा हुआ है। यदि श्रम बाजार अत्यधिक तंग रहता है, तो उच्च सेवा मुद्रास्फीति बनी रह सकती है।

कोर पीसीई सेवाओं माइनस हाउसिंग पर ध्यान इतना नया है कि यह वाणिज्य विभाग की रिपोर्ट या वॉल स्ट्रीट अनुमानों के विषय में प्रदान नहीं किया गया है। आईबीडी की गणना से पता चलता है कि पीसीई सेवाओं के माइनस हाउसिंग और एनर्जी के लिए मूल्य सूचकांक महीने में 0.3% और एक साल पहले 4.3% बढ़ा, अक्टूबर के संशोधित 4.7% वार्षिक वृद्धि से नीचे।

एस एंड पी 500 के लिए इसका क्या मतलब है?

एसएंडपी 500 रैली ने पिछले दो सत्रों को रोक दिया है, लेकिन स्टॉक लचीला बना हुआ है। बुधवार की सुबह के शेयर बाजार की कार्रवाई में 1.7% की गिरावट के बाद, S&P 500 ने अपने 50-दिवसीय मूविंग एवरेज से बाउंस किया, जिससे इसका नुकसान केवल एक अंश तक कम हो गया।

मंगलवार की समाप्ति के अनुसार, S&P 500 अपने रिकॉर्ड समापन उच्च स्तर से 16.25% नीचे था, लेकिन 12.3 अक्टूबर को अपने भालू-बाज़ार के समापन निम्न स्तर से 12% ऊपर था।

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S&P 500 एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है, पिछली कुछ कोशिशों को जल्दी से वापस करने के बाद, अपनी 50-दिन की लाइन के बाद एक रैली को बनाए रखने की कोशिश कर रहा है। अपेक्षा से अधिक गर्म पीसीई मुद्रास्फीति रीडिंग खराब समय पर आएगी, और बाधाओं को बढ़ा सकती है कि फेड 75 आधार अंकों को 5% -5.25% की सीमा तक बढ़ा देगा। वर्तमान में, वित्तीय बाजारों को उम्मीद है कि फेड अगले बुधवार को एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी और 22 मार्च को एक और बढ़ोतरी के बाद रुक जाएगा।

फिर भी, मुद्रास्फीति और फेड नीति की वास्तविक कुंजी वेतन वृद्धि है। दिसंबर की नौकरियों की रिपोर्ट ने Q4 में 4% वार्षिक दर से वेतन वृद्धि को ठंडा दिखाया। यदि यह नरमी जारी रहती है, तो फेड अपनी बेंचमार्क दर को 5% से ऊपर करने के बजाय प्रतीक्षा करने और देखने के लिए अधिक इच्छुक होगा। मंगलवार की चौथी तिमाही के रोजगार लागत सूचकांक और शुक्रवार की जनवरी की नौकरियों की रिपोर्ट के साथ हमें अगले सप्ताह वेतन वृद्धि पर दो बड़ी रिपोर्टें मिलेंगी।

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