20 वर्षों में यूरो के मुकाबले अमेरिकी डॉलर इतना मजबूत नहीं रहा है। यहाँ आगे क्या हुआ।

पिछली बार यूरो के साथ डॉलर का कारोबार दो दशक पहले 2002 के अंत में हुआ था, और उसके बाद जो हुआ वह विरोधाभासी कथा पर फिट बैठता है। बाद के पांच वर्षों में डॉलर यूरो के मुकाबले काफी कमजोर हुआ; 2008 की शुरुआत में एक यूरो खरीदने में 1.50 अमेरिकी डॉलर से अधिक का समय लगा, जो 1.00 के अंत में 2002 अमेरिकी डॉलर था। इसी अवधि में अमेरिकी डॉलर सूचकांक में 40% की गिरावट आई।

आश्चर्य की बात नहीं है, यह देखते हुए कि अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने पर गैर-अमेरिकी शेयरों के डॉलर-मूल्यवान रिटर्न में वृद्धि होती है, एसएंडपी 500
SPX,
+ 1.73%
इस पांच साल की अवधि में विश्व शेयर बाजारों में गंभीर रूप से पिछड़ गया। यह एफटीएसई वर्ल्ड एक्स-यूएस इंडेक्स से सालाना लगभग पांच प्रतिशत अंक और एफटीएसई यूरोप इंडेक्स लगभग तीन प्रतिशत अंक से पिछड़ गया।

2008 के माध्यम से यह पांच साल की अवधि सिर्फ एक डेटा बिंदु का प्रतिनिधित्व करती है। अधिक व्यापक तस्वीर विकसित करने के लिए, मैंने डॉलर और यूरो के बीच के संबंध को 1990 के दशक के अंत में मापा, जब यूरो ने पहली बार विदेशी मुद्रा बाजारों में व्यापार करना शुरू किया। मैंने पाया कि सहसंबंध उलटा है: 12-महीने की अवधि जिसमें डॉलर यूरो से अधिक मजबूत था, 12-महीने की अवधि के बाद अधिक बार नहीं था जिसमें डॉलर कमजोर था - और इसके विपरीत।

यह सहसंबंध केवल मध्यम सांख्यिकीय महत्व का था, इसलिए इस पर सब कुछ दांव पर लगाना जोखिम भरा होगा। आप जो सबसे मजबूत निष्कर्ष निकाल सकते हैं, वह यह है कि आपको किसी भी तरह से यह शर्त नहीं लगानी चाहिए कि पिछले 12 महीनों का रुझान बना रहेगा। कुछ हद तक कम मजबूत निहितार्थ यह है कि पिछले 12 महीनों की प्रवृत्ति जल्द ही खुद को उलट सकती है।

एक ओर डॉलर-यूरो विनिमय दर में समसामयिक परिवर्तनों और दूसरी ओर डॉलर-मूल्यवान रिटर्न यूरोपीय शेयरों के सापेक्ष एसएंडपी 500 के प्रदर्शन के बीच एक मजबूत संबंध है। ऊपर दिया गया चार्ट अंतर दिखाता है: उन महीनों में जब यूरो के मुकाबले डॉलर में बढ़त हुई, एसएंडपी 500 ने मोहरा यूरोपीय स्टॉक इंडेक्स फंड को हराया
वीईयूएसएक्स,
-1.61%
सालाना 16.3% से। उन महीनों में जिनमें डॉलर यूरो से हार गया, इसके विपरीत, एसएंडपी 500 ने वेंगार्ड फंड को सालाना 9.5% से पीछे छोड़ दिया।

अमेरिका बनाम यूरोपीय इक्विटी

भले ही यूरो डॉलर की तुलना में जल्द ही मजबूत न हो, फिर भी विरोधाभासी शर्त लगाएंगे कि अमेरिकी स्टॉक यूरोपीय इक्विटी से पीछे रहेंगे। ऐसा इसलिए है क्योंकि यूरोपीय इक्विटी अपने अमेरिकी समकक्षों की तुलना में बहुत कम मूल्यांकन पर व्यापार करते हैं, इसलिए डॉलर-यूरो विनिमय दर स्थिर रहने पर भी वे बेहतर मूल्य प्रदान करते हैं। यदि यूरो डॉलर के मुकाबले मजबूत होता है, तो डॉलर-मूल्य वाले निवेशकों के लिए इन शेयरों का रिटर्न और भी बेहतर होगा।

अमेरिकी शेयरों के सापेक्ष यूरोपीय शेयरों का मूल्यांकन कितना कम है, इसका एक संकेत उनके चक्रीय-समायोजित मूल्य-आय अनुपात (सीएपीई) की तुलना करने से आता है। इस आधार पर, बार्कलेज इंडेक्स के अनुसार, समग्र रूप से यूरोपीय स्टॉक वर्तमान में यूएस इक्विटी मार्केट की तुलना में 31% अधिक कम मूल्यांकित हैं (या आपके दृष्टिकोण के आधार पर 31% कम ओवरवैल्यूड)।

यदि आप यूरोपीय इक्विटी पर दांव लगाना चाहते हैं, तो डायवर्सिफाइड एक्सपोजर हासिल करने के लिए इंडेक्स फंड सबसे सस्ता तरीका है। प्रबंधन के तहत सबसे अधिक संपत्ति के साथ इस स्थान में ईटीएफ मोहरा एफटीएसई यूरोप ईटीएफ है
वीजीके,
+ 1.63%,
0.08% व्यय अनुपात (या केवल $8 प्रति $10,000 निवेशित) के साथ।

यदि आप अलग-अलग शेयरों को आजमाना चाहते हैं, तो नीचे यूरोपीय कंपनियों के स्टॉक हैं जिन्हें वर्तमान में शीर्ष प्रदर्शन करने वाले न्यूज़लेटर्स द्वारा खरीदने के लिए अनुशंसित किया जाता है, जिनकी मेरी ऑडिटिंग फर्म निगरानी करती है:

मार्क हलबर्ट मार्केटवेच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता है। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रकों को ट्रैक करती है जो ऑडिट किए जाने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। उस पर पहुंचा जा सकता है [ईमेल संरक्षित]

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