शेयरों के लिए वॉल स्ट्रीट का 2023 आउटलुक

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वह वो है वर्ष का समय जब वॉल स्ट्रीट के शीर्ष रणनीतिकार ग्राहकों को बताते हैं कि वे शेयर बाजार को कहां देखते हैं आने वाले वर्ष में शीर्षक.

आमतौर पर, समूह के लिए औसत पूर्वानुमान S&P 500 के लगभग 10% चढ़ने की भविष्यवाणी करता है, जो कि है ऐतिहासिक औसत के अनुरूप.

इस बार फायदे के योग हैं असामान्य रूप से सावधान साथ में सबसे अधिक उम्मीद S&P 2023 को आज के स्तर से कम पर समाप्त करेगा।

इन रणनीतिकारों के पूर्वानुमान के साथ शोध और विश्लेषण के सैकड़ों पृष्ठ हैं। सामान्य विषयवस्तु: अधिकांश वॉल स्ट्रीट फर्म अमेरिकी अर्थव्यवस्था से अपेक्षा करती हैं मंदी में जाओ 2023 में कुछ समय। कई लोग पूर्वानुमान मानते हैं 2023 की कमाई में कटौती की अधिक गुंजाइश है, और कुछ का मानना ​​है कि नीचे की ओर संशोधन का मतलब है शेयरों के लिए बहुत अधिक अस्थिरता 2023 के शुरुआती भाग में। इसी समय, कई लोग मुद्रास्फीति में स्पष्ट गिरावट की भी उम्मीद करते हैं, जो फेडरल रिजर्व को अपने पर सहज होने की मंजूरी देगा। आक्रामक मौद्रिक नीति रुख. कम से कम कुछ रणनीतिकारों का मानना ​​है कि अगर आर्थिक स्थिति में काफी गिरावट आती है, तो फेड ब्याज दरों में कटौती पर भी लौट सकता है।

सभी को एक साथ रखते हुए, रणनीतिकारों को उम्मीद है कि पहली छमाही में उतार-चढ़ाव के बाद दूसरी छमाही आसान होगी, जिससे शेयरों में मामूली वृद्धि हो सकती है।

नीचे S&P 16 के लिए 2023 के इन 500 पूर्वानुमानों का एक राउंडअप है, जिसमें रणनीतिकारों की टिप्पणी से हाइलाइट्स शामिल हैं। लक्ष्य 3,675 से 4,500 तक है। S&P शुक्रवार को 4,071 पर बंद हुआ, जिसका अर्थ है -9.7% और +10.5% के बीच रिटर्न।

• बार्कलेज: 3,675, $210 ईपीएस (21 नवंबर, 2022 तक) “हम अपने परिदृश्य विश्लेषण के लिए कुछ उल्टा जोखिमों को स्वीकार करते हैं, जो कि पीक-पीक मुद्रास्फीति, मजबूत उपभोक्ता बैलेंस शीट और एक लचीले श्रम बाजार को देखते हैं। हालांकि, मौजूदा गुणक मुद्रास्फीति में तेज मॉडरेशन और अंततः एक नरम लैंडिंग में पका रहे हैं, जिसे हम मानते हैं कि यह एक कम संभावना वाली घटना है।

• सोसाइटी जेनरल: 3,800 (30 नवंबर तक) “मंदी लेकिन 2022 जितनी मंदी नहीं, क्योंकि रिटर्न प्रोफ़ाइल 2023 में बहुत बेहतर होनी चाहिए क्योंकि फेड हाइकिंग इस चक्र के अंत के करीब है। हमारा 'हार्ड सॉफ्ट-लैंडिंग' परिदृश्य 0 में ईपीएस वृद्धि को 2023% तक पलटते हुए देखता है। हम उम्मीद करते हैं कि सूचकांक एक विस्तृत श्रृंखला में व्यापार करेगा क्योंकि हम 1H23 में नकारात्मक लाभ वृद्धि देखते हैं, जून 2023 में एक फेड धुरी, चीन 3Q23 में फिर से खुल रहा है। और पहली तिमाही 1 में अमेरिकी मंदी।

• पूंजी अर्थशास्त्र: 3,800 (के रूप में अक्टूबर 28) "हम उम्मीद करते हैं कि वैश्विक आर्थिक विकास निराश करेगा और दुनिया मंदी में फिसल जाएगी, जिसके परिणामस्वरूप वैश्विक इक्विटी और कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए और अधिक दर्द होगा। लेकिन हम यहां से विशेष रूप से लंबे समय तक मंदी की उम्मीद नहीं करते हैं: 2023 के मध्य तक या तो सबसे बुरा हमारे पीछे हो सकता है और जोखिम भरा संपत्ति, हमारे विचार में, अधिक निरंतर आधार पर फिर से रैली करना शुरू कर सकती है।

• मॉर्गन स्टेनली: 3,900, $195 ईपीएस (14 नवंबर तक) “यह हमारे आधार मामले में '16 ईपीएस पर आम सहमति से 23% नीचे और साल-दर-साल वृद्धि के दृष्टिकोण से 11% नीचे छोड़ देता है। इस मौजूदा सामरिक रैली के बाद क्या बचा है, हम देखते हैं कि S&P 500 Q23 में ~123-3,000 मूल्य गर्त के माध्यम से '3,300 आय जोखिम को कभी-कभी छूट देता है। हमें लगता है कि यह ईपीएस में संभावित गर्त से पहले होता है, जो आय में मंदी के लिए विशिष्ट है।"

• यूबीएस: 3,900, $198 ईपीएस (8 नवंबर तक) "यूबीएस के अर्थशास्त्रियों ने 2 की दूसरी-तिमाही के लिए अमेरिकी मंदी की भविष्यवाणी के साथ, 4 के लिए सेटअप अनिवार्य रूप से मुद्रास्फीति और वित्तीय स्थितियों को कम करने बनाम विकास + कमाई पर आने वाली हिट के बीच एक दौड़ है। इतिहास से पता चलता है कि वित्तीय स्थिति के भौतिक रूप से आसान होने से पहले विकास और कमाई बाजार के गर्त में गिरती रहती है।

• सिटी: 3,900, $215 ईपीएस (18 नवंबर तक) “हमारे विचार में अंतर्निहित यह है कि मंदी से बाहर आने वाले गुणकों का विस्तार होता है क्योंकि हर में ईपीएस में गिरावट जारी रहती है जबकि बाजार दूसरी तरफ रिकवरी में मूल्य निर्धारण शुरू करता है। हालाँकि, इस बहुविकल्पी विस्तार के हिस्से में दरों का संबंध है। मौद्रिक नीति कम दरों के लिए कई गुना बढ़ जाती है क्योंकि अर्थव्यवस्था मंदी की गहराई से बाहर निकलने का काम करती है।

• बीओएफए: 4,000, $200 ईपीएस (28 नवंबर तक) "लेकिन यहां बहुत परिवर्तनशीलता है। हमारा बुल केस, 4600, हमारे सेल साइड इंडिकेटर पर आधारित है जो एक 'खरीदें' सिग्नल के करीब है क्योंकि यह पिछले बाजार के निचले हिस्से में था - वॉल स्ट्रीट बियरिश है, जो बुलिश है। हमारे संकेतों पर जोर देने से हमारा भालू मामला 3000 पैदा करता है।

• गोल्डमैन सैक्स: 4,000, $224 ईपीएस (21 नवंबर तक) “2022 में अमेरिकी शेयरों का प्रदर्शन एक दर्दनाक मूल्यांकन डी-रेटिंग के बारे में था लेकिन 2023 के लिए इक्विटी कहानी ईपीएस वृद्धि की कमी के बारे में होगी। शून्य आय वृद्धि S&P 500 में शून्य वृद्धि से मेल खाएगी।"

• एचएसबीसी: 4,000, $225 ईपीएस (4 अक्टूबर तक) "...हमें लगता है कि वैल्यूएशन हेडविंड 2023 में अच्छी तरह से बने रहेंगे, और आने वाले महीनों में सबसे अधिक गिरावट लाभप्रदता को धीमा करने से आएगी।"

• क्रेडिट सुइस: 4,050, $230 ईपीएस (3 अक्टूबर तक) "2023: कमजोर, गैर-मंदी विकास और गिरती मुद्रास्फीति का वर्ष"

• आरबीसी: 4,100, $199 ईपीएस (30 नवंबर तक) "हमें लगता है कि 4,100 का रास्ता 2023 में एक तड़का हुआ होने की संभावना है, साल की शुरुआत में अक्टूबर के निचले स्तर के संभावित पुन: परीक्षण के साथ कमाई के पूर्वानुमान में कटौती की जाती है, फेड नीति के करीब हो जाती है। एक संक्रमण (अंतिम कटौती से पहले स्टॉक गिर जाते हैं), और निवेशक एक चुनौतीपूर्ण अर्थव्यवस्था की शुरुआत को पचा लेते हैं।

• जेपी मॉर्गन: 4,200, $205 (1 दिसंबर तक) "... हम उम्मीद करते हैं कि इक्विटी में गिरावट के एक और दौर के साथ बाजार में उतार-चढ़ाव ऊंचा बना रहेगा (VIX औसत ~25), विशेष रूप से साल के अंत में रन-अप के बाद जिसकी हम मांग कर रहे थे और S&P 500 मल्टीपल 20x पर आ रहा है। अधिक सटीक रूप से, 1H23 में हम उम्मीद करते हैं कि S&P 500 इस साल के निचले स्तर का फिर से परीक्षण करेगा क्योंकि फेड कमजोर मूल सिद्धांतों में आगे निकल जाता है। यह बिकवाली अवस्फीति, बढ़ती बेरोज़गारी, और घटती कॉर्पोरेट भावना के साथ संयुक्त रूप से फेड के लिए एक धुरी का संकेत देना शुरू करने के लिए पर्याप्त होनी चाहिए, बाद में संपत्ति की वसूली को बढ़ावा देना, और वर्ष 500 के अंत तक S&P 4,200 को 2023 तक धकेलना।

• जेफ़रीज़: 4,200 (11 नवंबर तक) "2023 में, हम उम्मीद करते हैं कि बॉन्ड बाजार फेड की टर्मिनल दर के लिए जांच कर रहे होंगे, जबकि इक्विटी बाजार 'नो मैन्स लैंड' में होंगे, आय अभी भी गिर रही है क्योंकि विकास और मार्जिन निराश हैं।"

• बीएमओ: 4,300, $220 ईपीएस (30 नवंबर तक) “हम अभी भी दिसंबर एस एंड पी 500 रैली की उम्मीद करते हैं, भले ही स्टॉक हमारे 4,300 2022 साल के अंत के लक्ष्य को हिट न करें। दुर्भाग्य से, हमारा मानना ​​है कि फेड मैसेजिंग और बाजार की उम्मीदों के बीच चल रहे रस्साकशी को देखते हुए शेयरों के लिए 2023 को मौजूदा और प्रत्याशित स्तरों की तुलना में बहुत अधिक खत्म करना मुश्किल होगा।

• वेल्स फ़ार्गो: 4,300 से 4,500 (30 अगस्त तक) "2022 की शुरुआत से हमारा एकमात्र और लगातार संदेश पोर्टफोलियो में रक्षा की भूमिका निभाने का रहा है, जिसका व्यावहारिक रूप से अर्थ है धैर्य और गुणवत्ता को दैनिक नारा बनाना। उन शब्दों को मजबूती से पकड़े रहने का तात्पर्य है कि लंबी अवधि के निवेशक, विशेष रूप से, संभावित रूप से लाभ के लिए समय बदलने के लिए धैर्य का उपयोग कर सकते हैं। जैसा कि हम एक अंतिम आर्थिक सुधार की प्रतीक्षा कर रहे हैं, लंबी अवधि के निवेशक पोर्टफोलियो में वृद्धिशील और अनुशासित तरीके से जोड़ने के लिए उपलब्ध नकदी का उपयोग कर सकते हैं।

• ड्यूश बैंक: 4,500, $195 ईपीएस (28 नवंबर तक) “इक्विटी बाजारों के निकट अवधि में उच्चतर होने का अनुमान है, अमेरिकी मंदी की मार के रूप में गिरावट और फिर काफी जल्दी ठीक हो जाएगा। हम एस एंड पी 500 को पहली छमाही में 4500 पर देखते हैं, तीसरी तिमाही में 25% से अधिक नीचे, और वर्ष 3 के अंत तक 4500 पर वापस आते हैं।

कहानी जारी है

इस वर्ष पूर्वानुमानों की सीमा काफी विस्तृत है, और इसलिए विभिन्न सर्वेक्षण बहुत भिन्न परिणाम दे रहे हैं। ब्लूमबर्ग ने सर्वेक्षण किया 17 रणनीतिकार जिनका औसत पूर्वानुमान 4,009 था। रॉयटर्स पोल 41 रणनीतिकारों में से प्रत्येक ने 4,200 के औसत पूर्वानुमान का खुलासा किया। (सीएनबीसी अपना सर्वेक्षण प्रकाशित करता है यहाँ उत्पन्न करें, लेकिन इसे अभी तक 2023 लक्ष्यों के साथ अपडेट नहीं किया गया है।)

🙋🏻‍♂️ मैं एक साल के मूल्य लक्ष्य के बारे में दो बातें कहूंगा।

सबसे पहले, यदि आपके पास नहीं है तो इन एक साल के लक्ष्यों पर ध्यान न दें। यहाँ है मैंने पिछले दिसंबर में क्या लिखा था:

दूसरा, अधिकांश इक्विटी रणनीतिकार TKer अविश्वसनीय रूप से कठोर, उच्च गुणवत्ता वाले शोध का अनुसरण करते हैं जो बाजारों को चलाने वाली गहरी समझ को दर्शाता है। इन पेशेवरों द्वारा पेश की जाने वाली सबसे मूल्यवान चीजों का एक साल के लक्ष्य से बहुत कम लेना-देना है। (और इनमें से कई लोगों के साथ बातचीत करने के मेरे वर्षों में, उनमें से कम से कम कुछ एक साल के लक्ष्यों को प्रकाशित करने की कवायद की परवाह नहीं करते हैं। वे ऐसा इसलिए करते हैं क्योंकि यह ग्राहकों के साथ लोकप्रिय है।) उनके सभी कामों को खारिज न करें सिर्फ इसलिए कि उनका एक साल का लक्ष्य निशान से दूर है। और भविष्य के न्यूज़लेटर्स में मुझे उनके विचारों को उजागर करते हुए देखकर आश्चर्य न करें।

2023 में शुभकामनाएँ!

इस पोस्ट को मूल रूप से प्रकाशित किया गया था TKer.co

सैम रो TKer.co के संस्थापक हैं। ट्विटर पर उसका अनुसरण करें @समरो

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