वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े बैंक चीन में कठोर वास्तविकता जांच का सामना करते हैं

(ब्लूमबर्ग) - चीन के भव्य वित्तीय उद्घाटन के तीन साल से अधिक समय बाद, वॉल स्ट्रीट दिग्गजों के लिए यह स्पष्ट हो रहा है कि 60 ट्रिलियन डॉलर के बाजार से अप्रत्याशित लाभ के उनके सपने पहले से कहीं अधिक मायावी हैं।

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Goldman Sachs Group Inc. और Morgan Stanley उन बैंकों में शामिल हैं जो महत्त्वाकांक्षी विस्तार योजनाओं और लाभ के लक्ष्यों को पीछे छोड़ रहे हैं क्योंकि एक बिगड़ती भू-राजनीतिक जलवायु और राष्ट्रपति शी जिनपिंग की बढ़ती निरंकुश दिशा निजी क्षेत्र को हिला रही है और सौदेबाजी को रोक रही है। वरिष्ठ अधिकारियों के अनुसार, निजी मामलों पर चर्चा करने वाले की पहचान नहीं करने के लिए कहा गया है कि सबसे बड़े बैंकों में अधिक कठोर नौकरियों में कटौती की जा रही है।

गोल्डमैन सैक्स, जो राजस्व बढ़ने के बाद 2021 में लक्ष्य से आगे था, ने देश के कारोबारी माहौल में भारी बदलाव के बाद अपनी पंचवर्षीय योजना के अनुमानों को संशोधित किया है। मॉर्गन स्टेनली अभी के लिए एक ऑनशोर ब्रोकरेज का निर्माण नहीं करने का विकल्प चुन रही है, डेरिवेटिव्स और फ्यूचर्स व्यवसायों पर करीब 150 मिलियन डॉलर का एक छोटा सा दांव लगा रही है। फर्म इस सप्ताह के रूप में जल्द से जल्द अपने एशिया-प्रशांत निवेश बैंकरों के 7% को प्रभावित करने वाले नौकरी में कटौती की एक और दौर की योजना बना रही है, परिचित लोगों ने कहा, जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी में शामिल होने और इस साल की शुरुआत में चीन-समर्पित हेडकाउंट को कम करने में प्रतिद्वंद्वियों।

चालें वॉल स्ट्रीट दिग्गजों में से कई के लिए चेहरे के बारे में चिह्नित करती हैं, जो हाल ही में 18 महीने पहले चीन के बड़े बैंकों को अपने घरेलू मैदान पर लेने की योजना से चिपके हुए थे और विस्तार को चलाने के लिए पर्याप्त स्थानीय प्रतिभा खोजने के बारे में अधिक चिंतित थे। वरिष्ठ अधिकारियों के अनुसार, कई फर्मों के लिए, अब यह अहसास हो गया है कि उन्हें दुनिया की नंबर 2 अर्थव्यवस्था पर एक मौलिक पुनर्विचार की आवश्यकता है क्योंकि व्यापार का माहौल काफी कमजोर हो गया है और देश में भारी मुनाफा कमाने के सर्वोत्तम अवसर खत्म हो गए हैं।

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बोस्टन विश्वविद्यालय में वित्त प्रोफेसर मार्क विलियम्स ने कहा, "यह बदलता गणित चीन में व्यापार करने की लागत को अधिक और पुरस्कार को बहुत कम बनाता है।" "ये वैश्विक बैंक राजनीतिक कार्रवाइयों के प्रति संवेदनशील हैं जो उनके फ्रेंचाइजी और शेयरधारकों को भौतिक वित्तीय नुकसान पहुंचा सकते हैं।"

जबकि कई बैंक वैश्विक स्तर पर नौकरियों को खत्म कर रहे हैं, चीन में कटौती वर्षों में सबसे बड़ी है और कई मामलों में दुनिया के बाकी हिस्सों की तुलना में अपेक्षाकृत गहरी है, लोगों ने कहा। वित्तीय प्रौद्योगिकी से लेकर निजी शिक्षा और रियल एस्टेट तक हर चीज़ पर कोविड प्रतिबंधों और दरारों के वर्षों के बाद चीन की अर्थव्यवस्था अपने पैरों पर वापस आने के लिए संघर्ष कर रही है। कुल मिलाकर, सितंबर के बाद से कम से कम 100 चीन-केंद्रित नौकरियां खो गईं। लोगों ने कहा कि अकेले गोल्डमैन ने अपना कारोबार बढ़ाने के लिए 10 से अधिक कर्मचारियों की संख्या को दोगुना करने के बाद मुख्य भूमि पर अपने कर्मचारियों की संख्या के 600वें से अधिक को जाने दिया। गोल्डमैन सैक्स, जेपी मॉर्गन और मॉर्गन स्टेनली के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

अधिक निराशावाद

चीन ने अपनी वित्तीय सेवाओं के लिए दशकों में सबसे व्यापक बदलाव किए हैं, विदेशी फर्मों को बीमाकर्ताओं, बैंकों, दलालों और परिसंपत्ति प्रबंधकों के पूर्ण स्वामित्व की अनुमति दी है क्योंकि राष्ट्रपति शी 1990 के दशक की शुरुआत से व्यापार विवाद के बीच अर्थव्यवस्था को सबसे तेज मंदी से बचाना चाहते हैं। हम। फिर भी देश के राज्य के स्वामित्व वाले खिलाड़ी वर्षों से अपने संयुक्त उद्यम भागीदारों से सीखने के बाद इन सभी क्षेत्रों में अच्छी तरह से फैले हुए हैं, जिससे वैश्विक फर्मों के लिए प्रतिस्पर्धा करना कठिन हो गया है।

"चीनी बैंक पूरी तरह से बाजार पर हावी हैं," न्यूयॉर्क में ओडियन कैपिटल ग्रुप के एक लंबे समय के बैंक विश्लेषक और मुख्य वित्तीय रणनीतिकार डिक बोव ने कहा, घरेलू फर्मों को अब "अमेरिकी विशेषज्ञता की बहुत कम आवश्यकता है।"

विलय से लेकर शेयरों की बिक्री और व्यापार तक हर चीज पर बड़ी फीस के लिए अंतिम सीमा के रूप में लंबे समय से देखे जाने वाले बाजार में अंतरराष्ट्रीय बैंकों के लिए दांव ऊंचे हैं। जेपी मॉर्गन, सिटीग्रुप इंक।, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प और मॉर्गन स्टेनली ने 48 में चीन के एक्सपोजर को 2022 बिलियन डॉलर का संयुक्त किया था, हालांकि यह पिछले वर्ष की तुलना में 16% कम है। ब्लूमबर्ग की गणना के अनुसार, बैंकों ने हाल के वर्षों में $4 बिलियन से अधिक खर्च किए हैं या अपनी प्रतिभूतियों और परिसंपत्ति प्रबंधन संयुक्त उद्यमों में नियंत्रित हिस्सेदारी हासिल की है, भविष्य के विकास पर बैंकिंग की है।

अधिक खंडित भू-राजनीतिक परिदृश्य की पृष्ठभूमि का मतलब है कि वॉल स्ट्रीट फर्मों को तेजी से नाजुक संतुलन बनाना होगा। सार्वजनिक रूप से, हर कोई एक ही बात कह रहा है: चीन अभी भी एक बड़ा अवसर है और उनके पास बाहर निकलने की कोई योजना नहीं है, खासकर तब जब इतना पैसा पहले ही खर्च किया जा चुका है। निजी तौर पर, वॉल स्ट्रीट के अधिकारी कह रहे हैं कि दोनों पक्षों के साथ अच्छी स्थिति बनाए रखना मुश्किल है क्योंकि तनाव बार-बार भड़कता है। जैसे-जैसे अमेरिकी चुनाव चक्र नजदीक आ रहा है, यह और कठिन हो सकता है - राजनीतिक गलियारे के दोनों ओर चीन नीति एक प्रमुख विषय बनने की ओर अग्रसर है, लेकिन अधिक नाटक की गारंटी है।

नतीजतन, बैंक के अधिकारी क्रेडिट और बाजार जोखिमों की जांच बढ़ा रहे हैं, एशिया में वरिष्ठ प्रबंधकों को उनकी तरलता पर सवाल उठाने और ग्राहकों को अमेरिकी प्रतिबंधों से फंसाने की संभावना है, लोगों ने कहा। उन्होंने कहा कि बैंकर चीन से जितना दूर बैठते हैं, उतने ही निराशावादी होते हैं।

हांगकांग बिजनेस स्कूल विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर चेन झिवू ने कहा, "वॉल स्ट्रीट बैंकों को भू-राजनीतिक जोखिमों को बहुत पहले ही समझ लेना चाहिए था।" “अगले पांच वर्षों में, उनके लिए सबसे अच्छा मामला यह है कि चीन दिशा को उलट देता है और वास्तविक खुले दरवाजे की नीति और बाजार सुधारों पर वापस जाता है, कारोबारी माहौल को पुनर्जीवित करता है। यह एक अत्यंत असंभावित परिदृश्य है लेकिन असंभव नहीं है।”

अनिश्चित दृष्टिकोण ने मॉर्गन स्टेनली को हांगकांग से चीन के व्यापार को वर्षों तक आगे बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है और वित्तीय केंद्र मुख्य समुद्र तट बना रहेगा, क्योंकि यह कुछ तटवर्ती बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधन इकाइयों का निर्माण करता है और अनुसंधान और बाजार बनाने के लाइसेंस के लिए आवेदन करता है। लोगों ने कहा। एक परिचित व्यक्ति ने कहा कि चीन ने पिछले साल एशिया-प्रशांत से बैंक के निवेश-बैंकिंग राजस्व का आधे से भी कम हिस्सा लिया, जबकि पिछले वर्षों में यह लगभग 60% था।

वॉल स्ट्रीट फर्मों को कई मोर्चों पर विपरीत परिस्थितियों का सामना करना पड़ता है। पिछले दशकों में सबसे बड़ा राजस्व चालक - चीनी फर्मों को न्यूयॉर्क में सार्वजनिक करना - सब कुछ सूख गया है। शी ने कंपनियों को घर पर रखने के लिए लिस्टिंग नियमों को कड़ा कर दिया है जबकि अमेरिका ने लेखांकन को लेकर चीनी फर्मों पर नकेल कस दी है। इसने आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों को रोक दिया और पेट्रो चाइना कंपनी और दो सबसे बड़ी एयरलाइनों जैसे कुछ बेलवेस्टर शेयरों को न्यूयॉर्क में डीलिस्टिंग की तलाश करने के लिए प्रेरित किया।

19 में विदेशी चीनी इक्विटी सौदे घटकर सिर्फ 2022 बिलियन डॉलर रह गए, 120 और 2020 में 2021 बिलियन डॉलर से अधिक का रोना, जब यूबीएस ग्रुप एजी, मॉर्गन स्टेनली और गोल्डमैन सहित बैंक रैंकिंग में सबसे ऊपर थे। जबकि सौदे फिर से शुरू हो रहे हैं, बैंकरों ने कहा कि कई लिस्टिंग को निष्पादित नहीं किया जा सकता है क्योंकि निवेशक भुगतान करने के लिए अनिच्छुक हैं जबकि चीनी कंपनियां पेशकश को संभालने वाले वरिष्ठ कर्मचारियों के अनुसार कम बेचने को तैयार नहीं हैं।

वैश्विक बैंकों ने अत्यधिक प्रतिस्पर्धी घरेलू बाजार में भी कुछ पैठ बनाई है। गोल्डमैन पिछले साल चीन में 13 स्थानीय बैंकों से पीछे स्टॉक बिक्री की व्यवस्था के लिए 12वें स्थान पर रहा। कभी एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी और गोल्डमैन जैसे हामीदारों के लिए शुल्क का एक प्रमुख चालक रहा अपतटीय बॉन्ड बाजार, चीन की कई संपत्ति फर्मों द्वारा चूक के बाद चरमरा गया है।

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विदेशों में चीनी निवेश, सलाहकार शुल्क का एक अन्य स्रोत भी धीमा हो गया है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के मुताबिक, चीनी कंपनियों ने पिछले साल सिर्फ 44 अरब डॉलर के सौदों की घोषणा की, जो 2008 के बाद से सबसे कम और 233 में 2016 अरब डॉलर के शिखर का एक अंश है।

इस बीच, विदेशी कंपनियों को अधिकारियों के साथ बढ़ती जांच का सामना करना पड़ रहा है - संवेदनशील जानकारी के प्रवाह से संबंधित - वैश्विक निवेशकों के लिए उचित परिश्रम करने वाली सलाहकारों पर छापा मारना। बीजिंग ने अपने राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों से डेटा सुरक्षा चिंताओं को लेकर बिग फोर अकाउंटिंग फर्मों के साथ धीरे-धीरे संबंध तोड़ने का भी आग्रह किया है। हाल ही में, निवेशकों को कई वित्तीय डेटा कंपनियों के रूप में डरा दिया गया है, जिनमें विंड इंफॉर्मेशन कंपनी भी शामिल है, ने विदेशी ग्राहकों को चीनी कंपनियों के बारे में विस्तृत जानकारी प्रदान करना बंद कर दिया है।

प्राथमिकता नहीं

इस साल प्रकाशित अमेरिकन चैंबर ऑफ कॉमर्स बिजनेस क्लाइमेट सर्वे के अनुसार, तनाव को देखते हुए, चीन अब अधिकांश अमेरिकी फर्मों के लिए शीर्ष-तीन निवेश प्राथमिकता नहीं है। वारबर्ग पिंकस सहित निवेशकों ने चीन से डील करने वाली टीमों की छंटाई की है, जबकि कार्लाइल ग्रुप इंक. और पीएजी जैसे निजी इक्विटी दिग्गजों को इस क्षेत्र में नए फंड जुटाने में मुश्किल हो रही है। दो कनाडाई पेंशन फंडों ने हाल ही में भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण चीन में प्रत्यक्ष निवेश को रोक दिया है। संपत्ति प्रबंधन पक्ष पर, ब्लैकरॉक इंक और फिडेलिटी इंटरनेशनल जैसी फर्में अपने नवोदित तटवर्ती परिचालनों का विस्तार करने के लिए आगे बढ़ रही हैं, हालांकि प्रतिद्वंद्वी वैनगार्ड ग्रुप इंक ने इसे बंद करने की योजना बनाई है। चीन में शेष कारोबार, और वैन एक एसोसिएट्स कार्पोरेशन ने वापस खींच लिया है।

बिगड़ता माहौल तब भी आता है जब बीजिंग में अधिकारियों ने विदेशी निवेश की आवश्यकता पर बात की है क्योंकि लंबे समय तक कोविद के व्यवधानों के बाद अर्थव्यवस्था फिर से कर्षण हासिल करने के लिए संघर्ष कर रही है। प्रीमियर ली कियांग - शी के बाद नंबर 2 - ने मार्च में अंतरराष्ट्रीय कंपनियों के विकास के लिए "व्यापक स्थान" स्थापित करने की कसम खाई थी, जबकि एक शीर्ष प्रतिभूति नियामक ने 10 अंतरराष्ट्रीय फर्मों के नेताओं के साथ बैठक में अपने पूंजी बाजार को खोलने के लिए देश की प्रतिबद्धता की पुष्टि की। गोल्डमैन सैक्स और ब्रिजवाटर एसोसिएट्स सहित।

जेपी मॉर्गन इस महीने शंघाई में तीन सम्मेलनों की मेजबानी करने के लिए कमर कस रहा है, जिसमें चीन न्यू इकोनॉमी फोरम और ग्लोबल चाइना समिट शामिल हैं, जिसमें मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेमी डिमन भाग लेने वाले हैं, इस मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार।

शंघाई में एक मार्च के भव्य रात्रिभोज में, जेपी मॉर्गन के एशिया सीईओ फिलिपो गोरी ने 1,000 से अधिक कर्मचारियों से कहा कि "इस साल व्यवसाय धीमा हो सकता है, लेकिन कृपया शोर और कहानियों को अनदेखा करें, और इस बात पर ध्यान केंद्रित करें कि हम चीन में क्या हासिल करना चाहते हैं। दीर्घकालिक।"

बोस्टन विश्वविद्यालय में विलियम्स के लिए, वॉल स्ट्रीट के लिए सबसे अच्छा मामला चीन और अमेरिका के लिए बयानबाजी को कम करना और अधिक अनुकूल वातावरण की अनुमति देना है।

"यह एक संभावित परिदृश्य नहीं है," उन्होंने कहा। "दोनों पक्ष एक अस्थिर वाइस ग्रिप में फंसे बैंकों के साथ तंग बैठे हैं।"

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