आपको खंड प्रकटीकरण की खेदजनक स्थिति के बारे में चिंता क्यों करनी चाहिए?

एफएएसबी का प्रस्तावित नया नियम सेगमेंट के खुलासे को कड़ा करने की कोशिश कर रहा है, हालांकि सेगमेंट के खुलासे निवेशकों और नागरिकों के लिए बेहद महत्वपूर्ण हैं।

सेगमेंट डिस्क्लोजर एक नीरस विषय है जो मुझे इस कहानी पर अमेरिका में वित्तीय रिपोर्टिंग के विकास के ट्विस्ट और टर्न के कट्टर अनुयायियों से परे कई क्लिक नहीं दिलाएगा। लेकिन यह एक बेहद महत्वपूर्ण क्षेत्र है जो दिन के कई नीतिगत मुद्दों के साथ ओवरलैप होता है, जिसमें एंटीट्रस्ट एक्शन, कैपिटल एलोकेशन और एक समूह को कैसे महत्व दिया जाए। वित्तीय वक्तव्यों के एक पाठक के रूप में मैं जिस महत्वपूर्ण प्रश्न का उत्तर चाहता हूं: किसी उत्पाद या खंड का इकाई अर्थशास्त्र क्या है? यूनिट इकोनॉमिक्स बेचे गए उत्पाद या सेवा की प्रति यूनिट राजस्व और लागत के लिए शब्दजाल है। यह प्रश्न तब और भी जटिल हो जाता है जब उत्पादों या सेवाओं की बंडलिंग शामिल हो। कुछ उदाहरणों पर गौर कीजिए।

Apple के सेवा खंड

सूचना प्रौद्योगिकी बंडल्ड उत्पादों को बेचने के लिए तैयार की गई है। Apple का सेवा व्यवसाय आज 56 बिलियन डॉलर का व्यवसाय है क्योंकि उनके पास लाखों iPhones का एक स्थापित आधार है, जिस पर ऐप्स बेचे जा सकते हैं और सेवा राजस्व अर्जित किया जा सकता है। आईफ़ोन बेचने पर खर्च की गई ग्राहक अधिग्रहण लागत और ऑपरेटिंग सिस्टम के अपडेट प्रदान करने पर खर्च की गई प्रतिधारण लागत, सेवाओं पर बड़े पैमाने पर राजस्व को प्रभावी ढंग से संभव बनाती है। क्या हमें इनमें से कुछ iPhone ग्राहक अधिग्रहण और विकास लागतों का पूंजीकरण नहीं करना चाहिए और फिर बाद में अर्जित सेवाओं के राजस्व के विरुद्ध परिशोधन करना चाहिए? ऐप स्टोर कितना लाभदायक है, उदाहरण के लिए, एपिक गेम्स के खिलाफ ऐप्पल के मुकदमे में एक सवाल उठा।

सीईओ टिम कुक के पास होने की सूचना है गवाही दी उस स्थिति में कि Apple में कोई भी वास्तव में नहीं जानता कि ऐप स्टोर वास्तव में कितना लाभदायक है! 10 अक्टूबर, 31 को समाप्त वर्ष के लिए Apple का 2022-K, भूगोल द्वारा बिक्री की रिपोर्ट करता है, लेकिन मार्जिन नहीं (अमेरिका, यूरोप, ग्रेटर चीन, जापान और शेष प्रशांत क्षेत्र)। जैसा कि नीचे दिखाया गया है, वे उत्पादों और सेवाओं के आधार पर सकल मार्जिन का खुलासा करते हैं, लेकिन ऐप स्टोर के लिए नहीं:

क्या यह Apple के प्रमुख उत्पादों या सेवाओं के लिए इकाई अर्थशास्त्र के बारे में किसी भी प्रश्न का उत्तर देता है? मुझे यकीन नहीं है। इससे भी बुरी बात यह है कि मुझे यह भी पता नहीं है कि उत्पादों से जुड़े $114 बिलियन के सकल मार्जिन का कितना हिस्सा iPads, Macs और घड़ियों के विपरीत iPhones के कारण है? इसके अलावा, Apple सामान्य रूप से और विशेष रूप से अपने सेवा व्यवसाय के लिए "सकल मार्जिन" के रूप में क्या परिभाषित करता है? सार्थक रूप से बेची जाने वाली सेवाओं की लागत क्या हो सकती है, खासकर जब हम सेवाओं के लिए पूंजीगत विकास और ग्राहक अधिग्रहण लागतों को परिशोधित नहीं करते हैं? ऐसी सेवाओं में कितने ऐप डाउनलोड हुए?

अल्फाबेट से संबंधित "मुफ्त" उत्पाद और प्लेटफॉर्म

इसके अलावा, सूचना उत्पादों की दुनिया में ग्राहक द्वारा मुफ्त के रूप में जो देखा जाता है, वह शायद ही कभी मुफ्त होता है। Google खोज और YouTube सिद्धांत रूप में स्वतंत्र हैं, लेकिन स्पष्ट रूप से एकत्र किए गए डेटा और बेचे गए विज्ञापन द्वारा सब्सिडी दी जाती है। Google खोज और YouTube का अर्थशास्त्र क्या है? Google मानचित्र कितना पैसा कमाता है? Android प्लेटफ़ॉर्म का अर्थशास्त्र क्या है, यह देखते हुए कि सभी Google फ़ोन Android पर चलते हैं?

वर्णमाला तीन खंडों के लिए राजस्व और लाभप्रदता का खुलासा करता है: सेवाएं, क्लाउड और अन्य बेट्स, जैसा कि उनके नवीनतम 10-के में नीचे दिखाया गया है:

परिचालन आय, Google द्वारा उपयोग की जाने वाली परिचालन आय की परिभाषा के अधीन, अभी भी सकल मार्जिन से बेहतर है, जो कि Apple द्वारा प्रकट किया गया है। ध्यान दें, हालाँकि, Google सेवाएँ एक बहुत बड़ा तम्बू है जिसमें विज्ञापन, Android, Chrome, हार्डवेयर, Google मानचित्र, Google Play, खोज और YouTube शामिल हैं। Google सेवाएँ मुख्य रूप से विज्ञापन से राजस्व उत्पन्न करती हैं; ऐप्स और इन-ऐप खरीदारी, और हार्डवेयर की बिक्री; और सदस्यता-आधारित उत्पादों जैसे YouTube प्रीमियम और YouTube टीवी के लिए प्राप्त शुल्क। बेशक, इनमें से किसी भी उत्पाद लाइन का अलग से खुलासा नहीं किया गया है।

फिर से, क्या YouTube या "मुफ्त खोज" जैसे उत्पादों के अर्थशास्त्र से संबंधित मेरे किसी भी प्रश्न का पूरी तरह से समाधान किया गया था। मुझे यकीन नहीं है। ऐसी रिपोर्टें हैं कि SEC ने YouTube को एक के रूप में रिपोर्ट करने के लिए अल्फाबेट को आगे बढ़ाया अलग खंड 2018 में वापस। वास्तव में, वर्णमाला राजस्व का खुलासा करती है जो YouTube (और Google खोज) बनाता है (29.2 में $ 2022 बिलियन), जैसा कि नीचे उनके "अलग-अलग राजस्व" नोट में दिखाया गया है, लेकिन YouTube पर लाभप्रदता का खुलासा नहीं किया गया है।

परम सुपरस्टोर, अमेज़न

चलिए अब अमेज़न की ओर रुख करते हैं। अमेज़ॅन का बिजनेस मॉडल विशेष रूप से ऑनलाइन बिक्री को क्रॉस-सब्सिडी देने के लिए जानबूझकर हमेशा के लिए (उदाहरण के लिए, अमेज़ॅन प्राइम) घाटे में चल रहे सेगमेंट पर निर्भर करता है। प्राइम को कितना नुकसान होता है और क्या ऐसे नुकसान ऑनलाइन बिक्री उत्पन्न करने में प्रभावी होते हैं और यदि हां, तो कितना? अमेज़न की "मुफ्त शिपिंग" से कितने पैसे का नुकसान होता है और इस तरह के नुकसान से ग्राहकों के दल-बदल को कितना कम किया जा सकता है? क्या अमेज़न ने अपने किंडल उत्पाद पर कोई पैसा कमाया? प्राइम के कितने उपयोगकर्ता हैं? कितने किंडल बेचे गए हैं?

क्या करता है वीरांगना वास्तव में उनके नवीनतम 10K में प्रकट करें? अमेज़ॅन तीन व्यापक क्षेत्रों के लिए बिक्री और परिचालन आय का खुलासा करता है: उत्तरी अमेरिका, अंतर्राष्ट्रीय और एडब्ल्यूएस, जैसा कि नीचे देखा गया है:

यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि एडब्ल्यूएस जैसे एक लाइन आइटम को तभी बुलाया जाएगा जब यह एक व्यवहार्य व्यवसाय बन जाएगा। इसलिए, क्रॉस-सब्सिडी वाले व्यवसाय जिन्हें इनक्यूबेट किया जा रहा है, लंबे समय तक प्रकटीकरण रडार के तहत उड़ेंगे इससे पहले कि निवेशक इस बात से अवगत हों कि ऐसे व्यवसाय उपयोगकर्ताओं या बाजार हिस्सेदारी के मामले में काम करते हैं।

व्यक्तिगत उत्पाद लाइनों के बारे में क्या? ठीक है, हम कुछ उत्पाद लाइनों के लिए बिक्री संख्या निम्नानुसार देखते हैं। व्यय और आय का खुलासा नहीं किया गया है:

यह मददगार है लेकिन क्या मुझे अपने द्वारा पूछे गए किसी भी प्रश्न का उत्तर मिला। मुझे ऐसा नहीं लगता। मुझे इस बात पर भी आश्चर्य होता है कि AWS बहुत लाभदायक है। AWS सेगमेंट के तहत "परिचालन व्यय" वास्तव में क्या हैं? आम खर्चों को सभी खंडों में कैसे आवंटित किया जाता है?

टेक के लिए खंड की समस्या अद्वितीय नहीं है। होम डिपो पर विचार करें

खंड की समस्या अन्य क्षेत्रों में भी चिंता का विषय बनी हुई है। विचार करना होम डिपोका 10-के 31 दिसंबर, 2022 को समाप्त वर्ष के लिए। होम डिपो ने 14 खंडों जैसे कि उपकरण, निर्माण सामग्री, सजावट और रसोई और स्नान आदि के लिए राजस्व की रिपोर्ट दी, जैसा कि नीचे दिखाया गया है। खर्चे और मुनाफे के संबंध में कुछ भी नहीं बताया गया है।

आज रिपोर्टिंग नियम क्या हैं?

RSI वर्तमान नियम क्या रिपोर्ट करना है यह तय करने के लिए चार चरणों को शामिल करें:

· चरण 1: एक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध फर्म को एक मुख्य परिचालन निर्णय निर्माता (CODM) की पहचान करने की आवश्यकता होती है, जिसे किसी ऐसे व्यक्ति के रूप में परिभाषित किया जाता है जो ऑपरेटिंग सेगमेंट के बारे में वित्तीय जानकारी प्राप्त करता है और प्रत्येक ऑपरेटिंग सेगमेंट के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए उस जानकारी का उपयोग करता है और प्रत्येक ऑपरेटिंग सेगमेंट को संसाधन आवंटित करता है।

· चरण 2: फर्म को एक ऑपरेटिंग सेगमेंट की पहचान करने की आवश्यकता होती है, जिसे व्यवसाय के एक घटक के रूप में परिभाषित किया जाता है:

o घटक व्यावसायिक गतिविधियों में संलग्न है जिससे यह राजस्व की पहचान कर सकता है और व्यय कर सकता है

ओ घटक के लिए असतत वित्तीय जानकारी उपलब्ध है; और

XNUMX सीओडीएम द्वारा नियमित रूप से घटक के परिचालन परिणामों की समीक्षा की जाती है।

· चरण 3: फर्म तब रिपोर्ट करने योग्य खंड की पहचान करने के लिए मात्रात्मक परीक्षण चलाती है। एक घटक को एक खंड माना जाता है यदि वे पास करते हैं

ओ राजस्व परीक्षण जहां ऑपरेटिंग सेगमेंट का राजस्व ≥ सभी ऑपरेटिंग सेगमेंट के संयुक्त राजस्व का 10% या;

ओ पी एंड एल परीक्षण जहां ऑपरेटिंग सेगमेंट का लाभ या हानि सभी ऑपरेटिंग सेगमेंट के संयुक्त रिपोर्ट किए गए लाभ का 10% (नुकसान का एक विशेष उपचार यहां चर्चा नहीं किया गया है) या;

o संपत्ति परीक्षण जहां ऑपरेटिंग सेगमेंट की संपत्ति सभी ऑपरेटिंग सेगमेंट की संयुक्त संपत्ति का ≥ 10% है।

· चरण 4: एक बार जब हम तय कर लेते हैं कि हमारे पास एक ऑपरेटिंग सेगमेंट है, तो फर्म को रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है

o रिपोर्ट करने योग्य सेगमेंट की पहचान करने के लिए उपयोग किए जाने वाले कारक

ओ उत्पादों और सेवाओं के प्रकार जो प्रत्येक रिपोर्ट करने योग्य खंड के लिए राजस्व का उत्पादन करते हैं

प्रत्येक रिपोर्ट करने योग्य खंड के लिए लाभ या हानि और परिसंपत्ति उपाय

ओ लाभ या हानि और संपत्ति के बारे में अतिरिक्त मात्रात्मक और गुणात्मक जानकारी

ओ कुल रिपोर्ट करने योग्य खंड राजस्व, कुल रिपोर्ट करने योग्य खंड लाभ या हानि, कुल रिपोर्ट करने योग्य खंड संपत्ति, और अन्य महत्वपूर्ण वस्तुओं के लिए कुल रिपोर्ट करने योग्य खंड राशि के लिए संबंधित समेकित राशि का समाधान।

तीन बिंदु ध्यान देने योग्य हैं। सबसे पहले, Google YouTube को 2018 में एक अलग खंड के रूप में रिपोर्ट करने से बाहर हो गया, यह तर्क देते हुए कि लैरी पेज, CODM, स्पष्ट रूप से YouTube इकाई को संसाधन आवंटित नहीं करता है। यूट्यूब घटना सीओडीएम नियम में गेमिंग के लिए बड़ी संभावना को उजागर करती है। दूसरा, सतह पर, अमेज़ॅन और होम डिपो वास्तव में इन नियमों का पालन नहीं करते हैं क्योंकि वे खंड द्वारा मुनाफे का खुलासा नहीं करते हैं। तीसरा, लाभ क्या है? सकल मार्जिन, परिचालन आय, आवंटित ओवरहेड के साथ या उसके बिना, या बिना परिचालन व्यय जैसे R&D और SG&A या कुछ और?

FASB क्या बदलना चाहता है?

एफएएसबी है अब प्रस्ताव कर रहा है निम्नलिखित आवश्यकताओं को जोड़ना:

o मुख्य परिचालन निर्णय निर्माता (CODM) को नियमित रूप से प्रदान किए जाने वाले खंड खर्चों का खुलासा करें; और

ओ खंड राजस्व कम महत्वपूर्ण व्यय के बीच अंतर प्रकट करें।

"सेगमेंट व्यय" जोड़ना एक सुधार है क्योंकि यह प्रत्येक सेगमेंट पर अमेज़ॅन और होम डिपो रिपोर्ट लाभ या हानि कर सकता है, हालांकि व्यय क्या है, विशेष रूप से सेगमेंट में आम ओवरहेड का आवंटन हमेशा बहस योग्य होता जा रहा है। कहा जा रहा है कि, सीओडीएम मानदंड को फर्मों द्वारा प्रबंधित किए जाने की संभावना है ताकि वे रिपोर्टिंग उत्तर प्राप्त कर सकें जो वे चाहते हैं।

इसके बजाय, मैं क्या देखना चाहूंगा?

यहाँ मैं वित्तीय विवरणों के उपभोक्ता के रूप में देखना चाहता हूँ:

XNUMX सीओडीएम उपाय के विपरीत, भौतिकता का आकलन करने के लिए एक डॉलर मीट्रिक लागू करें। अर्थात, यदि किसी घटक का राजस्व $X बिलियन से अधिक है, तो वह एक खंड है। मैंने सुना है कि शताब्दी के अंत में एनरॉन द्वारा दुर्व्यवहार किए जाने के बाद एफएएसबी उज्ज्वल लाइन नियम-आधारित मानकों को लिखने में हिचकिचाहट करता है। लेकिन एक डॉलर-आधारित मानक को सत्यापित करना कुछ हद तक आसान है और स्क्विशी सीओडीएम फ़िल्टर से कम गेमेबल है।

o उस भौतिकता फ़िल्टर को किसी उत्पाद के लिए भी लागू करें। इस विचार के लिए किंडल या आईफोन जैसे अर्थशास्त्र के प्रकटीकरण की आवश्यकता होगी।

XNUMX क्या हमें उपयोगकर्ताओं की संख्या के संदर्भ में भौतिकता पर भी विचार करने की आवश्यकता है? भले ही आईओएस या एंड्रॉइड से प्रति कोई राजस्व या संपत्ति नहीं बनाता है, अगर उनके पास X मिलियन उपयोगकर्ता हैं, तो उस उत्पाद के शून्य राजस्व और व्यय का खुलासा करें ताकि निवेशक इन प्लेटफार्मों के क्रॉस-सब्सिडी को समझ सकें, जो मेरे लिए ऐप्पल वॉल्ड गार्डन से Google पारिस्थितिकी तंत्र में माइग्रेट करना मुश्किल बनाते हैं। .

XNUMX खंड स्तर पर, विशेष रूप से टेक के लिए, इकाई अर्थशास्त्र का खुलासा करें। मैंने ऐसे इकाई अर्थशास्त्र के बारे में विस्तार से लिखा है पूर्व.

ओ अंतिम, लेकिन महत्वपूर्ण नहीं, एक "व्यय" क्या है? हमें इस बारे में स्पष्ट जानकारी दें कि सामान्य ओवरहेड को वास्तव में किस प्रकार खंडों में आवंटित किया जाता है।

जैक सिसिल्स्की, द एनालिस्ट्स अकाउंटिंग ऑब्जर्वर के प्रकाशक, बताते हैं कि निवेशक आमतौर पर खंडों में पूंजी आवंटन की प्रभावशीलता को समझने में रुचि रखते हैं। वह निम्नलिखित अतिरिक्त प्रकटीकरणों की सिफारिश करता है ताकि एक खंड में संपत्ति पर रिटर्न की गणना को सक्षम किया जा सके या सभी खंडों में वित्तीय, बौद्धिक और मानव संसाधनों के आवंटन के बारे में सीखा जा सके:

· प्रति खंड सकल अमूर्त संपत्ति और उनका संचित परिशोधन शेष।

· सकल संपत्ति, संयंत्र और उपकरण और अन्य मूर्त संपत्ति, और संबंधित संचित मूल्यह्रास शेष, प्रति खंड।

· अंतिम और औसत कर्मचारी संख्या, प्रति खंड।

· अनुसंधान एवं विकास व्यय, प्रति खंड।

· प्रति खंड बिक्री, सामान्य और प्रशासनिक व्यय।

मालिकाना लागत के बारे में क्या?

इन प्रस्तावों के लिए मानक पुशबैक यह है कि कंपनियां 10-के में सेगमेंट के बारे में मालिकाना जानकारी, विशेष रूप से नवजात, सभी के लिए प्रकट नहीं करना चाहती हैं। काफी उचित। सिवाय इसके कि नियामक और औसत निवेशक आमतौर पर इस तरह की जानकारी जानने वाले आखिरी होते हैं। प्रतियोगी आसानी से अपनी सहकर्मी फर्म से एक वरिष्ठ कर्मचारी को रख सकते हैं और उन्हें सहकर्मी की रणनीतिक योजनाओं के बारे में पूछने के लिए 50% अधिक भुगतान कर सकते हैं, यदि नहीं, तो किसी विशिष्ट उत्पाद की वित्तीय स्थिति के बारे में। एनडीए (गैर-प्रकटीकरण समझौते) को कैलिफोर्निया में लागू नहीं किया जाता है और कहीं और लागू करना मुश्किल है। कंपनियों के विशिष्ट डिवीजनों में शामिल होने वाले कर्मचारियों के पैटर्न का आकलन करने और यहां तक ​​​​कि शुरुआती पेटेंट फाइलिंग को देखने के लिए अच्छी तरह से पुनर्जीवित हेज फंड शायद लिंक्ड इन या संबंधित डेटाबेस को माइन करेंगे।

अन्य पुशबैक जो मैं अक्सर पेश करता हूं वह यह है कि आज की दुनिया में सूचनाओं की बाधाएं नकल की बाधाओं की तुलना में कम महत्वपूर्ण हैं। यहां तक ​​​​कि अगर हम अमेज़ॅन की रणनीति को पूरी तरह से सुलझाते हैं, तो हम में से कितने लोगों के पास उनकी रणनीति का अनुकरण करने के लिए पैमाने और संसाधन हैं?

और, अगर कोई इस स्वामित्व लागत तर्क को चरम सीमा तक फैलाना चाहता है, तो किसी कंपनी की कुल बिक्री के लिए क्यों पूछें? क्या उस खुलासे से किसी फर्म को मालिकाना नुकसान नहीं हो सकता था? संक्षेप में, "स्वामित्व" रक्षा के लिए पूरी तरह से स्वीकार करने से कोई सार्वजनिक प्रकटीकरण का प्रावधान सुनिश्चित नहीं होगा जो किसी निवेशक के लिए सार्थक हो।

संक्षेप में, प्रत्येक निवेशक और संबंधित नागरिक कॉर्पोरेट अमेरिका में खंड के खुलासे की खेदजनक स्थिति के बारे में चिंता करना चाह सकते हैं।