मुद्रास्फीति के आंकड़े अब शेयरों के लिए बड़े उत्प्रेरक नहीं हो सकते हैं जो कभी थे।
गुरुवार को अमेरिकी शेयरों में उछाल आया, भले ही निवेशकों को उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक के बाद मुद्रास्फीति की कुछ उत्साहजनक खबरें मिलीं दिसंबर के लिए अपनी पहली मासिक गिरावट दिखाई चूंकि 2020 में दुनिया भर में महामारी फैल गई थी।
यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति पिछले एक साल में बाजारों के लिए सबसे अधिक परिणामी मुद्दों में से एक रही है, निवेशकों ने शेयरों के चलने की उम्मीद की होगी।
इसके बजाय, पहले की छूट के बाद, स्टॉक गुरुवार को मामूली लाभ के साथ समाप्त हुआ, जिसकी परिमाण हाल के सीपीआई रिलीज दिनों की तुलना में बहुत कम थी।
जबकि दिसंबर में मासिक सीपीआई में 0.1% की गिरावट आई थी, वार्षिक गेज लगातार छठे महीने गिरकर 6.5% से 7.1% हो गया। यह एक साल से भी अधिक समय में सबसे निचला स्तर है और पिछली गर्मियों में 40% के 9.1 साल के शिखर से नीचे है।
आर्थिक मील के पत्थर के बावजूद शेयरों में इस तरह की मौन प्रतिक्रिया के कारण क्या हुआ, इसकी बेहतर समझ पाने के लिए, मार्केटवॉच ने बाजार के रणनीतिकारों से क्या हुआ, इसके बारे में जानकारी एकत्र की।
'कानाफूसी संख्या'
शायद मुख्य कारण शेयरों ने सीपीआई डेटा को निराशा के साथ बधाई दी थी कि निवेशकों ने मुद्रास्फीति को और अधिक आक्रामक रूप से गिरने के लिए तैनात किया था। कुछ लोगों ने यह भी आशा व्यक्त की कि गिरावट इतनी बड़ी होगी कि फेडरल रिजर्व को अधिक ब्याज दर वृद्धि पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित करेगा।
अक्टूबर और नवंबर के लिए सीपीआई डेटा से आगे, अर्थशास्त्रियों ने वास्तव में उस डिग्री को कम करके आंका था जिसके द्वारा साल-दर-साल आधार पर मूल्य दबाव घटेगा। और चूंकि इस्तेमाल की गई कारों और तेल और अन्य वस्तुओं की कीमतों में पिछले साल देर से गिरावट आई, व्यापारियों ने अनुमान लगाया कि वे दिसंबर में फिर से रूढ़िवादी हो सकते हैं।
परिणामस्वरूप, GW&K इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के वैश्विक रणनीतिकार बिल स्टर्लिंग के अनुसार, बाजार के पेशेवरों के बीच साझा की गई एक "फुसफुसाहट संख्या" ने सुझाव दिया कि मुख्य मुद्रास्फीति - जो कि फेड का मुख्य फोकस है - अर्थशास्त्रियों की अपेक्षा से भी तेजी से धीमी होगी।
इसके बजाय, मुख्य स्तर, जो अस्थिर भोजन और ऊर्जा की कीमतों को छोड़ देता है, 0.3% बढ़ गया, द वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा प्रदत्त अर्थशास्त्रियों के औसत पूर्वानुमान से मेल खाता है।
विकल्प व्यापारी बहुत आशावादी थे
नोमुरा में एक प्रबंध निदेशक क्रॉस-एसेट रणनीति, चार्ली मैक्लिगोट के अनुसार, विकल्प व्यापारियों ने दांव लगा दिया था कि हाल के हफ्तों में शेयरों में वृद्धि होगी, जैसा कि सीपीआई डेटा रिलीज के करीब है।
डेटा जारी होने से कुछ समय पहले, मैक्लिगॉट ने कहा कि स्टॉक "निराशा के लिए स्थापित" हो सकते हैं यदि डेटा उम्मीदों के साथ "बस लाइन में" आया।
मार्केटवॉच के रूप में व्यापारियों ने सीपीआई रिपोर्ट और अन्य बारीकी से देखे गए डेटा रिलीज के व्यापार के लिए विकल्पों का तेजी से उपयोग किया है रिपोर्ट दी है.
रिपोर्ट में सुई नहीं चली
कई बाजार टिप्पणीकारों ने सीपीआई रिपोर्ट के मद्देनजर नोट किया कि डेटा मौलिक रूप से उम्मीदों को नहीं बदलता है कि ब्याज दरें कहां चरम पर होंगी, या फेड कितनी जल्दी दरों में बढ़ोतरी से उन्हें काटने के लिए स्थानांतरित करेगा।
रिपोर्ट के बाद, ब्याज दर फ्यूचर्स के व्यापारियों ने मार्च में फेड की दरों में वृद्धि की गति को 25 आधार अंकों तक धीमा करने की बाधाओं पर दांव लगाया। जबकि उन्होंने पहले इस तरह के कदम को अत्यधिक संभावना के रूप में देखा था, वे अब इसे एक आभासी निश्चितता के रूप में देखते हैं।
लेकिन फेड द्वारा दरों में कटौती कब शुरू की जा सकती है, इस बारे में उम्मीदें अपेक्षाकृत अपरिवर्तित थीं, व्यापारियों ने गिरावट में पहली कटौती की उम्मीद जारी रखी।
शायद इसका सबसे बड़ा कारण, स्टर्लिंग के अनुसार, यह है कि फेड संतुष्ट होने से पहले वेतन मुद्रास्फीति में महत्वपूर्ण गिरावट देखना चाहता है।
दिसंबर में धीमी वेतन वृद्धि के संकेतों ने प्रेरित करने में मदद की 700 अंकों का लाभ डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के लिए जब मासिक श्रम-बाजार रिपोर्ट एक सप्ताह पहले शुक्रवार को जारी की गई थी। रिपोर्ट में पिछले वर्ष की औसत प्रति घंटा आय वृद्धि की गति नवंबर में 4.6% से दिसंबर में 4.8% तक धीमी हो गई। लेकिन बाजार ने पहले ही इसकी कीमत लगा दी थी, रणनीतिकारों ने कहा।
और जबकि यह निश्चित रूप से मजदूरी में तेजी लाने की तुलना में इक्विटी वैल्यूएशन के लिए बेहतर है, स्टर्लिंग ने बताया कि अटलांटा फेड का वेज ट्रैकर अभी भी साल-दर-साल 6.4% पर चल रहा है। उन्होंने कहा कि फेड को संतुष्ट करने के लिए काफी हद तक गिरावट की जरूरत होगी।
स्टर्लिंग ने कहा, "फेड को यह सुनिश्चित करने के लिए वेतन वृद्धि को 3% के करीब देखने की जरूरत है कि उसका काम पूरा हो गया है।"
मूल्यांकन अभी भी बहुत अधिक है
गिलमैन हिल एसेट मैनेजमेंट के एक पोर्टफोलियो मैनेजर ग्रेग स्टेनक ने कहा, अंत में, जबकि कम मुद्रास्फीति इक्विटी वैल्यूएशन को लाभ पहुंचाती है, उच्च मुद्रास्फीति की पिछली अवधि के आधार पर स्टॉक अभी भी बहुत अधिक मूल्यवान लगते हैं।
स्टैनेक ने कहा, "बाजार तब प्यार करता है जब मुद्रास्फीति नीचे आती है, इसका मतलब उच्च गुणक है।" “हालांकि, मुद्रास्फीति 6.5% पर है। बाजार के लिए 17 गुना भुगतान करने का औचित्य साबित करने के लिए यह अभी भी बहुत अधिक है।
S&P 500 के लिए फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो बुधवार के करीब 17.3 था, FactSet के आंकड़ों के अनुसार, सितंबर 24 में 2020 के उत्तर में हाल के शिखर की तुलना में।
पिछले एक साल में, अमेरिकी शेयरों ने सीपीआई डेटा के लिए एक मजबूत प्रतिक्रिया प्रदर्शित की है। जब अक्टूबर सीपीआई संख्या ने मामूली गिरावट के लिए अर्थशास्त्रियों की उम्मीदों को हरा दिया, तो एसएंडपी 500 एक ही दिन में 5.5% बढ़ा. यह 2022 में साल की सबसे बड़ी दैनिक बढ़त थी।
यह सुनिश्चित करने के लिए, जैसा कि बाजार रणनीतिकार कहना चाहते हैं, बाजार भविष्योन्मुखी होते हैं, और इस बात की हमेशा संभावना होती है कि आने वाले दिनों और हफ्तों में गुरुवार के आंकड़ों पर व्यापारियों के विचार विकसित हो सकते हैं।
हाल के एक विश्लेषण में, ड्यूश बैंक के एक रणनीतिकार ने पिछले दो वर्षों में जारी मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर अमेरिकी शेयरों की प्रतिक्रिया की जांच की। उन्होंने पाया कि जैसे-जैसे समय बीतता है बाजार की प्रतिक्रिया और अधिक उलझती जाती है।
डॉयचे बैंक में विषयगत शोध के प्रमुख जिम रीड ने कहा, जबकि मुद्रास्फीति दो साल की अवधि के दौरान अपेक्षा से अधिक गर्म हो गई है, यह दो साल की अवधि के दौरान नीचे रही है, "प्रदर्शन अपेक्षा से थोड़ा अधिक यादृच्छिक रहा है"। गुरुवार को आंकड़ों के आगे नोट जारी किया गया।
ड्यूश बैंक
“अप्रैल 2022 में, मार्च रीडिंग में गिरावट की कमी ने अगले महीने में -9% की बिक्री देखी, जबकि नवंबर में जारी अक्टूबर 2022 के आंकड़ों के समान परिणाम में 7 नवंबर को डेटा सामने आने के बाद +10% की रैली देखी गई। "रीड ने कहा।
गुरुवार को एसएंडपी 500 के साथ स्टॉक मामूली बढ़त के साथ बंद हुआ
SPX,
डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 13.56 अंक या 0.3% बढ़कर 3,983.17 पर पहुंच गया।
DJIA,
216.96 अंक या 0.6% बढ़कर 34,189.97 और नैस्डैक कंपोजिट
COMP,
69.43 अंक या 0.6% बढ़कर 11,001.10 हो गया।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/why-the-stock-market-isnt-impressed-with-the-first-monthly-decline-in-inflation-in-more-than-2-years- 11673564734?siteid=yhoof2&yptr=yahoo