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स्टैब्लॉक्स कैसे और क्यों डिपेग करते हैं?

03/12/2023
बिटकॉइन एथेरियम समाचार

Stablecoins एक प्रकार की क्रिप्टोक्यूरेंसी है जिसे किसी विशिष्ट संपत्ति या परिसंपत्तियों की एक टोकरी के सापेक्ष स्थिर मूल्य के लिए डिज़ाइन किया गया है, आमतौर पर यूएस डॉलर, यूरो या जापानी येन जैसी फिएट मुद्रा।

Stablecoins बिटकॉइन जैसी अधिक पारंपरिक क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में मूल्य और विनिमय के माध्यम के "स्थिर" स्टोर की पेशकश करने के लिए डिज़ाइन किया गया है (BTC) और ईथर (ETH), जो अत्यधिक अस्थिर हो सकता है।

फिएट मनी, क्रिप्टोकरेंसी, और सोना और चांदी जैसी वस्तुएं संपार्श्विक या "वापस" स्थिर मुद्राओं के लिए उपयोग की जाने वाली संपत्ति के उदाहरण हैं। टीथर (USDT), USD सिक्का (USDC) और दाई (DAI) अमेरिकी डॉलर से जुड़ी स्थिर मुद्रा के कुछ उदाहरण हैं।

स्थिर सिक्के भी हो सकते हैं एल्गोरिदमिक रूप से स्थिर पूज्य गुरुदेव के मार्गदर्शन से संपन्न कर सकते हैं - स्मार्ट अनुबंध और अन्य तंत्र जो अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए अपनी खूंटी को बनाए रखने के लिए स्वचालित रूप से स्थिर मुद्रा की आपूर्ति को समायोजित करते हैं।

संभावित लाभों के बावजूद, स्थिर स्टॉक जोखिम के बिना नहीं हैं। किसी भी स्थिर मुद्रा के साथ सबसे महत्वपूर्ण जोखिम इसकी खूंटी के टूटने की संभावना है, जिससे यह अंतर्निहित परिसंपत्ति के सापेक्ष अपना मूल्य खो देता है।

डिपेगिंग वह जगह है जहां एक स्थिर मुद्रा का मूल्य उसके आंकी गए मूल्य से महत्वपूर्ण रूप से विचलित हो जाता है। यह विभिन्न कारणों से हो सकता है, जिसमें बाजार की स्थिति, तरलता के मुद्दे और विनियामक परिवर्तन शामिल हैं।

यूएसडीसी पूरी तरह से आरक्षित-समर्थित स्थिर मुद्रा है, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक यूएसडी सिक्का वास्तविक नकदी और अल्प-दिनांकित संयुक्त राज्य के खजाने द्वारा समर्थित है। इसके बावजूद, यूएसडीसी जारीकर्ता, सर्किल, ने 10 मार्च को घोषणा की कि यूएसडीसी ने यूएस डॉलर से डिपेग किया था, यूएसडीसी रिजर्व में $ 3.3 बिलियन के करीब 40 अरब डॉलर अब निष्क्रिय सिलिकॉन वैली बैंक में फंस गए हैं। बैंक - अमेरिका में 16वां सबसे बड़ा - 10 मार्च को ढह गया, और अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़ी बैंक विफलताओं में से एक है। यूएसडीसी के संपार्श्विक प्रभाव को देखते हुए, अन्य स्थिर मुद्राओं ने अमेरिकी डॉलर से डेगिंग में सूट का पालन किया।

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मेकरडीएओ - पर आधारित एक प्रोटोकॉल एथेरियम ब्लॉकचेन - DAI जारी करता है, एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा जिसे अमेरिकी डॉलर के साथ सटीक 1: 1 अनुपात बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। हालांकि, सिलिकॉन वैली बैंक के पतन के बीच, मुख्य रूप से USDC के डिपेगिंग से संक्रामक प्रभाव के कारण DAI भी अपने खूंटे से गिर गया। DAI का समर्थन करने वाले 50% से अधिक रिज़र्व USDC में रखे गए हैं।

टीथर यूएसडीटी जारी करता है, जिसमें प्रत्येक यूएसडीटी टोकन 1: 1 के अनुपात में संबंधित फिएट मुद्रा के बराबर होता है और पूरी तरह से टीथर के भंडार द्वारा समर्थित होता है। हालाँकि, यूएसडीटी ने भी डिपेगिंग का अनुभव किया 2018 में, जिसने स्थिर सिक्कों के समग्र स्थिरता तंत्र के बारे में चिंता जताई।

स्थिर मुद्रा खूंटे का महत्व

स्थिर मुद्रा खूंटे का महत्व एक अंतर्निहित परिसंपत्ति या संपत्ति की टोकरी के सापेक्ष एक स्थिर और अनुमानित मूल्य प्रदान करने में है - आमतौर पर अमेरिकी डॉलर जैसी फिएट मुद्रा। स्थिर सिक्के विभिन्न उपयोग मामलों के लिए एक वांछनीय विकल्प हैं, जिनमें शामिल हैं क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग, भुगतान और प्रेषण, उनकी स्थिरता और पूर्वानुमेयता के कारण।

स्थिर मुद्रा खूंटे के साथ, व्यापारी बीटीसी या ईटीएच जैसी क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य में उतार-चढ़ाव के अधीन हुए बिना स्थिति में प्रवेश कर सकते हैं और बाहर निकल सकते हैं। यह संस्थागत निवेशकों और कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण है जो अपने संचालन को चलाने के लिए मूल्य के विश्वसनीय स्टोर और एक्सचेंज के माध्यम पर निर्भर हैं।

स्थिर मुद्रा खूंटे का उपयोग करके सीमा-पार लेनदेन को और अधिक सुलभ बनाया जा सकता है, विशेष रूप से अस्थिर मुद्राओं वाले देशों में या पारंपरिक वित्तीय सेवाओं तक सीमित पहुंच के साथ। वायर ट्रांसफर या रेमिटेंस सेवाओं जैसे अधिक पारंपरिक तरीकों की तुलना में, स्थिर मुद्राएं भुगतान करने और सीमाओं के पार मूल्य स्थानांतरित करने के लिए अधिक प्रभावी और किफायती तरीका प्रदान कर सकती हैं।

स्थिर मुद्रा खूंटे भी वित्तीय समावेशन को बढ़ा सकते हैं, विशेष रूप से पारंपरिक वित्तीय सेवाओं तक पहुंच के बिना लोगों और उद्यमों के लिए। Stablecoins का उपयोग बैंक खाते या क्रेडिट कार्ड की आवश्यकता के बिना डिजिटल संपत्ति में भुगतान और लेन-देन करने के लिए किया जा सकता है, जो कि विकासशील और उभरते बाजारों में महत्वपूर्ण हो सकता है।

स्टैब्लॉक्स डीपेग क्यों करते हैं?

माइक्रो और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों के संयोजन के कारण स्थिर मुद्राएं डिपेग कर सकती हैं। सूक्ष्म कारकों में बाजार की स्थितियों में बदलाव शामिल हैं, जैसे कि स्थिर मुद्रा की मांग में अचानक वृद्धि या कमी, तरलता की समस्या और अंतर्निहित संपार्श्विक में संशोधन। मैक्रो वैरिएबल में समग्र आर्थिक परिदृश्य में बदलाव शामिल हैं, जैसे मुद्रास्फीति या ब्याज दर में वृद्धि।

उदाहरण के लिए, यदि क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग गतिविधि में वृद्धि के कारण मांग में वृद्धि होती है, तो एक स्थिर मुद्रा की कीमत क्षण भर के लिए अपने निर्धारित मूल्य से अधिक हो सकती है। फिर भी, यदि अपर्याप्त तरलता बढ़ी हुई मांग से मेल खाती है, तो स्थिर मुद्रा की कीमत अपने निश्चित मूल्य से नीचे गिर सकती है।

वृहद आर्थिक मोर्चे पर, यदि उच्च मुद्रास्फीति है, तो स्थिर मुद्रा का समर्थन करने वाली अंतर्निहित परिसंपत्तियों की क्रय शक्ति गिर सकती है, जिससे एक घटना हो सकती है। इसी तरह, ब्याज दरों में समायोजन या अन्य वृहद आर्थिक उपाय स्थिर मुद्रा की मांग को प्रभावित कर सकते हैं।

विनियामक परिवर्तन या कानूनी मुद्दे भी एक स्थिर मुद्रा को कम करने का कारण बन सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई सरकार स्थिर सिक्कों के उपयोग पर प्रतिबंध लगाती है, तो स्थिर मुद्रा की मांग गिर जाएगी, जिससे उसका मूल्य गिर जाएगा। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट बग्स, हैकिंग अटैक्स और नेटवर्क कंजेशन जैसी तकनीकी समस्याओं के कारण भी डेगिंग इवेंट हो सकता है। उदाहरण के लिए, ए स्मार्ट अनुबंध दोष के परिणामस्वरूप स्थिर मुद्रा के मूल्य की गणना अनुचित तरीके से की जा सकती है, जिससे इसकी खूंटी से एक बड़ा प्रस्थान हो सकता है।

स्टैब्लॉक्स कैसे डिपेग करते हैं?

स्थिर मुद्रा की गिरावट आमतौर पर कुछ चरणों में होती है, जो विशिष्ट स्थिर मुद्रा और उन परिस्थितियों के आधार पर भिन्न हो सकती है जो गिरावट की घटना को जन्म देती हैं। डेगिंग इवेंट की कुछ सामान्य विशेषताएं निम्नलिखित हैं:

स्थिर मुद्रा का मूल्य उसके खूंटी से विचलित होता है

जैसा कि उल्लेख किया गया है, कई कारक, जैसे कि बाजार में अशांति, तकनीकी समस्याएं, तरलता की कमी और नियामक समस्याएं, एक स्थिर मुद्रा गिरावट का परिणाम हो सकती हैं। स्थिर संपत्ति या संपत्ति की टोकरी के सापेक्ष स्थिर मुद्रा का मूल्य नाटकीय रूप से बदल सकता है।

ट्रेडर्स और निवेशक डेगिंग इवेंट पर प्रतिक्रिया करते हैं

क्या उन्हें लगता है कि स्थिर मुद्रा का मूल्य अंततः अपने खूंटे पर वापस आ जाएगा या इससे अलग होना जारी रहेगा, व्यापारी और निवेशक स्थिर मुद्रा को खरीदने या बेचने का जवाब दे सकते हैं जब यह नाटकीय रूप से अपने खूंटी से निकल जाता है।

मध्यस्थता के अवसर उत्पन्न होते हैं

मध्यस्थता के अवसर यदि स्थिर मुद्रा का मूल्य उसके खूंटी से दूर हो जाता है, तो यह अमल में आ सकता है। उदाहरण के लिए, यदि स्थिर मुद्रा का मूल्य उसके खूंटी से अधिक है, तो व्यापारी लाभ के लिए स्थिर मुद्रा बेच सकते हैं और अंतर्निहित संपत्ति खरीद सकते हैं।

स्थिर मुद्रा जारीकर्ता कार्रवाई करता है

स्थिर मुद्रा जारीकर्ता समस्या को ठीक करने के लिए कार्रवाई कर सकता है यदि स्थिर मुद्रा का मूल्य अपने खूंटी से भटकना जारी रखता है। यह स्थिर मुद्रा में विश्वास को बढ़ावा देने के लिए स्थिर मुद्रा की आपूर्ति, संपार्श्विक अनुपात और अन्य कार्रवाइयों को बदलने की आवश्यकता हो सकती है।

स्थिर मुद्रा का मूल्य स्थिर हो जाता है

यदि व्यापारी और निवेशक अपनी स्थिति को समायोजित करते हैं और स्थिर मुद्रा जारीकर्ता गिरावट की घटना पर प्रतिक्रिया करता है, तो स्थिर मुद्रा का मूल्य स्थिर हो सकता है। यदि स्थिर मुद्रा जारीकर्ता सफलतापूर्वक सार्वजनिक विश्वास वापस जीत लेता है, तो स्थिर मुद्रा का मूल्य अपने खूंटी पर वापस आ सकता है।

स्थिर सिक्कों की डीपिंग से जुड़े जोखिम और चुनौतियाँ

निवेशकों, व्यापारियों और बड़े क्रिप्टोक्यूरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र के लिए स्थिर मुद्रा को कम करने से कई जोखिम और कठिनाइयाँ हो सकती हैं:

  • बाजार में उतार-चढ़ाव: जब स्थिर मुद्रा में गिरावट आती है, तो बाजार में गंभीर उथल-पुथल का अनुभव हो सकता है क्योंकि व्यापारी और निवेशक गिरावट की घटना के जवाब में होल्डिंग बदलते हैं। इससे बाजार में अनिश्चितता पैदा हो सकती है और नुकसान की संभावना बढ़ सकती है।
  • प्रतिष्ठा जोखिम: स्थिर सिक्कों को कम करने से जारीकर्ता और बड़े क्रिप्टोक्यूरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र की प्रतिष्ठा को जोखिम होता है। यह स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं के लिए नए उपयोगकर्ताओं और निवेशकों को आकर्षित करना और बाजार के कुल मूल्य को कम करना कठिन बना सकता है।
  • तरलता जोखिम: यदि कोई स्थिर मुद्रा गिरती है तो तरलता की समस्या उत्पन्न हो सकती है क्योंकि व्यापारी और निवेशक स्थिर मुद्रा को महत्वपूर्ण मात्रा में बेचते हैं। नतीजतन, स्थिर मुद्रा का मूल्य घट सकता है, जिससे व्यापारियों और निवेशकों के लिए अपनी होल्डिंग को समाप्त करना चुनौतीपूर्ण हो जाता है।
  • काउंटरपार्टी जोखिम: डीपेग घटना के कारण स्थिर मुद्रा जारीकर्ता या स्थिर मुद्रा के संचालन में भाग लेने वाले अन्य पक्षों द्वारा डिफ़ॉल्ट के जोखिम के लिए व्यापारियों और निवेशकों को उजागर किया जा सकता है।
  • विनियामक जोखिम: स्थिर सिक्कों की गिरावट भी विनियामक समस्याओं को ला सकती है। सरकारें और प्राधिकरण स्थिर मुद्रा पर प्रतिबंध लगा सकते हैं यदि वे मानते हैं कि संपत्ति व्यापक वित्तीय प्रणाली की स्थिरता के लिए खतरा है।

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उपरोक्त जोखिमों को ध्यान में रखते हुए, निवेशकों और व्यापारियों को समान रूप से अपने पोर्टफोलियो में स्थिर मुद्राओं के प्रदर्शन पर कड़ी नजर रखनी चाहिए। स्थिर मुद्रा जारीकर्ता और उसके संपार्श्विकीकरण पर शोध करें, और किसी भी संकेत के लिए डेगिंग या अन्य समस्याओं की तलाश करें जो स्थिर मुद्रा के मूल्य को प्रभावित कर सकती हैं। वे विभिन्न प्रकार के स्थिर सिक्कों या अन्य संपत्तियों का उपयोग करके अपनी होल्डिंग में विविधता लाने के बारे में भी सोच सकते हैं। यह एक स्थिर मुद्रा गिरावट की घटना में नुकसान की संभावना को कम कर सकता है।