संयुक्त राज्य अमेरिका अपना ध्यान स्थिर मुद्रा विनियमन पर केंद्रित करता है

सेन पैट्रिक टॉमी के काम की बदौलत संयुक्त राज्य अमेरिका क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग को अपनाने में एक वैश्विक नेता बना हुआ है, जिसमें व्हाइट हाउस क्रिप्टो विनियमन में सबसे आगे है। पिछले साल, राष्ट्रपति जो बिडेन $1.2 ट्रिलियन द्विदलीय बुनियादी ढांचे बिल पर हस्ताक्षर किए - और इसमें कुछ नए कानून शामिल हैं जो क्रिप्टो क्षेत्र को प्रभावित करेंगे। और हाल ही में, अमेरिकी राष्ट्रपति ने "संपूर्ण सरकार" दृष्टिकोण की घोषणा की क्रिप्टोक्यूरेंसी पर विशिष्ट प्रश्नों के उत्तर देने के लिए कई सरकारी एजेंसियों को निर्देश देने वाले एक पूरे बोर्ड के कार्यकारी आदेश में क्रिप्टोक्यूरेंसी को विनियमित करने के लिए। पिछले वर्ष के लिए अमेरिका स्पष्ट रूप से क्रिप्टो उद्योग को और अधिक टिकाऊ बनाने में मदद करने की मांग कर रहा है, जिससे क्रिप्टोकुरेंसी प्लेटफॉर्म को संचालित करना काफी आसान हो जाएगा।

लेकिन रिजर्व और यूनिफॉर्म सेफ ट्रांजैक्शन एक्ट 2022 की स्थिर मुद्रा पारदर्शिता, करार दिया संक्षेप में, स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम, अमेरिका को वित्तीय और बैंकिंग प्रणाली के आधिकारिक हिस्से के रूप में स्थिर मुद्रा को पूरी तरह से विनियमित और स्वीकार करने वाला एकमात्र देश, या कम से कम एकमात्र पश्चिमी देश बनाता है।

सीनेट बैंकिंग समिति के रैंकिंग सदस्य सेन टॉमी द्वारा प्रस्तुत, स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को कुछ नियमों का पालन करने के लिए मजबूर करता है। अधिनियम में नियम व्यापक और व्यापक हैं। बिल स्पष्ट करता है कि भुगतान स्थिर स्टॉक प्रतिभूतियां नहीं हैं, जो उद्योग के लिए बहुत अच्छी बात है। बिल में स्थिर स्टॉक को "भुगतान स्थिर मुद्रा" के रूप में भी संदर्भित किया गया है - डिजिटल संपत्ति जो "जारीकर्ता द्वारा सीधे फिएट मुद्रा में परिवर्तनीय" हो सकती है और जिसका "फिएट मुद्रा या मुद्राओं के सापेक्ष स्थिर मूल्य" होता है।

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स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को मुद्रा नियंत्रक कार्यालय (ओसीसी) लाइसेंस, एक राज्य धन ट्रांसमीटर, या इसी तरह के लाइसेंस या पारंपरिक बैंक चार्टर के कार्यालय को सुरक्षित करने के बीच चयन करना होगा। अमेरिका में चल रहे स्थिर मुद्रा जारीकर्ता एक प्रकटीकरण व्यवस्था के अधीन होंगे जिसके लिए उन्हें नियमित ऑडिट सुरक्षित करने, स्पष्ट मोचन नीतियों का विस्तार करने और यह निर्दिष्ट करने की आवश्यकता होगी कि वास्तव में उनके द्वारा जारी किए गए स्थिर मुद्रा का क्या समर्थन है।

यूएस सीबीडीसी की कोई आवश्यकता है?

कांग्रेस में प्रसारित और प्रतिक्रिया प्राप्त करने वाले बिल के चर्चा मसौदे के साथ, मैं सवाल पूछता हूं: यदि अधिनियम कानून बन जाता है, तो क्या अमेरिकी सरकार को अभी भी केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (सीबीडीसी) विकसित करने की आवश्यकता होगी, या कुछ लोग डिजिटल डॉलर क्या कहते हैं?

यदि निजी स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को व्यापक वित्तीय प्रणाली के हिस्से के रूप में स्वीकार किया जाता है, तो अमेरिका के लिए डिजिटल डॉलर विकसित करना आवश्यक नहीं प्रतीत होता है। क्या सरकार को निजी और सार्वजनिक डिजिटल डॉलर दोनों की आवश्यकता होगी, एक प्रदाता द्वारा जारी किया गया और दूसरा संघीय सरकार द्वारा? ये सवाल आने वाले महीनों में सामने आएंगे क्योंकि अमेरिकी नियामक इनसे निपटना जारी रखेंगे।

लेकिन यह स्पष्ट है कि बिडेन के कार्यकारी आदेश के हिस्से में "एक संभावित संयुक्त राज्य सीबीडीसी के अनुसंधान और विकास पर तात्कालिकता, जारी करना राष्ट्रीय हित में समझा जाना चाहिए" शामिल है, साथ में एक तथ्य पत्रक के अनुसार रिहा व्हाइट हाउस द्वारा।

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यह इतिहास में पहली बार होगा जब कोई देश निजी स्थिर मुद्रा जारीकर्ता और सरकार द्वारा जारी स्थिर मुद्रा दोनों को एक ही बाजार में संचालित करने की अनुमति देगा। कुछ देशों ने प्रतिबंधित निजी स्थिर मुद्रा क्योंकि वे अपने स्वयं के सीबीडीसी को बढ़ावा देना चाहते हैं, लेकिन अमेरिका एक अलग रास्ता अपना रहा है जो स्थिर मुद्रा उद्योग में महत्वपूर्ण नवाचार को बढ़ावा दे सकता है – और निश्चित रूप से, इसे अधिक पारदर्शी और टिकाऊ बना सकता है। लेकिन कुछ समस्याएं हैं, जिनके गंभीर परिणाम हो सकते हैं।

ब्याज दरों को सीमित किया जाएगा - समेकन की अपेक्षा करें

स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम यह नियंत्रित करता है कि कौन सी संपत्तियां अपने यूएसडी-पेग्ड स्टैब्लॉक्स का समर्थन कर सकती हैं, जो कि नकद होगी, जहां ब्याज दरें अविश्वसनीय रूप से कम हैं, और राजकोष चालान (टी-बिल), जहां ब्याज दरें ज्यादा बेहतर नहीं हैं। यह वर्तमान स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं और भविष्य के खिलाड़ियों दोनों के लिए एक बड़ी समस्या है, क्योंकि वे जोखिम वाली संपत्ति से अधिक ब्याज अर्जित करने में सक्षम नहीं होंगे।

अभी, कुछ स्थिर मुद्रा जारीकर्ता उच्च भुगतान वाले वाणिज्यिक पत्रों द्वारा अपने अधिकांश टोकन वापस कर देते हैं, जिनका मूल्यांकन अधिक पारदर्शिता और ऑडिट के बिना नहीं किया जा सकता है। इसके अनुसार USDT 31 मार्च, 2021 को स्थिर मुद्रा जारीकर्ता टीथर, उनके 65% से अधिक भंडार वाणिज्यिक पत्रों द्वारा समर्थित थे, केवल 4% नकदी द्वारा समर्थित थे, और लगभग 3% टी-बिल द्वारा समर्थित हैं। इसलिए, यदि कानून बन जाता है, तो टीथर और अन्य स्थिर मुद्रा प्रदाताओं को स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम के अनुरूप होने के लिए अपने भंडार की संरचना को पूरी तरह से बदलना होगा।

स्थिर मुद्रा उद्योग में प्रतिस्पर्धा धीमी हो सकती है और हम कुछ समेकन देख सकते हैं। चूंकि स्थिर मुद्रा जारीकर्ता उच्च ब्याज उत्पन्न करने के लिए उच्च-भुगतान वाली संपत्तियों का उपयोग करने में सक्षम नहीं होंगे, इसलिए अनुपालन जोखिम, मानव संसाधन करों और सामान्य प्रबंधन लागतों का प्रबंधन करते समय उनके लिए लाभ कमाना मुश्किल हो जाएगा।

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बड़े खिलाड़ी इसे काम करने का एक तरीका खोज लेंगे, संभावना से अधिक, लेकिन छोटे स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं को बिल के कानून बनने पर लाभ कमाना मुश्किल होगा।

आइए हम स्टेबलकॉइन ट्रस्ट एक्ट पास करवाएं

हालांकि स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम उद्योग में नए प्रतिभागियों के लिए कुछ बाधाएं स्थापित कर सकता है, मुझे विश्वास है कि यह उद्योग को अधिक पारदर्शी और टिकाऊ बना देगा। USD स्थिर स्टॉक के लिए प्रकटीकरण और मोचन आवश्यकताओं को लागू करने से वे भविष्य में काफी अधिक सुरक्षित और पारदर्शी हो जाएंगे।

स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम के बारे में सबसे अच्छे भागों में से एक यह है कि यह वास्तव में पारंपरिक अमेरिकी वित्तीय प्रणाली में स्थिर मुद्रा लाता है। ओसीसी-लाइसेंस प्राप्त जारीकर्ताओं के पास फेडरल रिजर्व की मास्टर खाता प्रणाली तक पहुंच होगी, जो उन्हें व्यापक वित्तीय प्रणाली और लेनदेन में बड़ी मात्रा में तरलता को टैप करने की क्षमता प्रदान करेगी।

स्थिर मुद्रा ट्रस्ट अधिनियम के कानून बनने में अभी भी कुछ समय है, लेकिन अगर यह अपने वर्तमान स्वरूप के लिए सही रहता है, तो अमेरिका क्रिप्टोक्यूरेंसी विनियमन में स्वर्ण मानक निर्धारित करना जारी रखेगा। तो, आइए यह सुनिश्चित करने के लिए मिलकर काम करें कि अधिनियम कानून बन जाए।

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